ניומונט עקפה את התחזיות ברווח - אבל התפוקה צפויה לרדת השנה
ניומונט Newmont Mining Corp 0.57% , יצרנית הזהב הגדולה בעולם, דיווחה על רווח מתואם של 2.52 דולר למניה ברבעון הרביעי של 2025, מול צפי של 2.05 דולר, והכנסות של 6.82 מיליארד דולר לעומת תחזיות של 6.19 מיליארד דולר. המניה זינקה במסחר המאוחר.
מכירות הזהב ברבעון זינקו ב-20% ל-5.81 מיליארד דולר. מחיר הזהב הממומש הממוצע עמד על 3,498 דולר לאונקיה עלייה של כ-45% לעומת 2,408 דולר ב-2024. התפוקה הרבעונית הגיעה ל-5.7 מיליון אונקיות זהב מיוחסות מהפורטפוליו המרכזי, ובסך הכל 5.9 מיליון אונקיות. החברה מכרה גם 28 מיליון אונקיות כסף ו-135 אלף טונות נחושת, אך הזהב נותר הדומיננטי בתמהיל.
הריבית בארצות הברית ובאירופה התייצבה לאחר רצף העלאות, ובמקביל בנקים מרכזיים הגדילו את רכישות הזהב בהיקפים גבוהים בהשוואה לשנים קודמות. המתיחות
הגיאופוליטית במספר אזורים והיחלשות תקופתית של הדולר השפיעו גם הן על המסחר במתכת. ברבעון האחרון המחיר הממומש של ניומונט עמד על כ-3,500 דולר לאונקיה. עבור החברה, שינוי של 100 עד 200 דולר במחיר האונקיה משפיע באופן ישיר על ההכנסות, בעוד שחלק מהעלויות נותר קבוע
בטווח הקצר.
החברה נסחרת באזור 120-125 דולר למניה שמייצג שווי שוק של כ-137 מיליארד דולר. המניה נסחרת במכפיל רווח נגרר של כ-19.5 ובמכפיל עתידי של כ-17.5, כאשר הרווחיות התפעולית עומדת על כ-33% והתשואה על ההון כ-23%. התזרים החופשי ב-12 החודשים האחרונים
הסתכם בכ-9.3 מיליארד דולר. תחזית האנליסטים הממוצעת משקפת מחיר של כ-136 דולר למניה, ובטא של כ-0.44.
- הזהב יורד כמעט 3% - בוול-סטריט עדיין רואים אפסייד
- הזהב והכסף צונחים על רקע גל מכירות בשווקים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים חופשי של 7.3 מיליארד דולר והפחתת חוב
החברה סיימה את 2025 עם רווח מתואם של 6.89 דולר למניה על הכנסות של 22.67 מיליארד דולר, מעל התחזיות של 6.53 דולר ו-22.07 מיליארד בהתאמה. מכירות הזהב השנתיות עלו ב-23% ל-19.3 מיליארד דולר. התזרים החופשי הגיע ל-7.3 מיליארד דולר. בענף הכרייה מדובר בנתון קריטי, משום שהחברות נדרשות להשקיע מיליארדים בפיתוח מכרות, ציוד ותשתיות עוד לפני שהן מפיקות אונקיה אחת. כאשר מחירי הזהב גבוהים, תזרים חזק מאפשר להחזיר חוב, לחלק דיבידנד ולהמשיך להשקיע בלי להגדיל מינוף. כאשר המחירים יורדים, אותו תזרים מהווה שכבת הגנה שמקטינה את הסיכון הפיננסי.
החברה החזירה 3.4 מיליארד דולר לבעלי המניות, קיצצה חוב בסכום זהה והפיקה 3.6 מיליארד דולר מאופטימיזציה של נכסים. בתקופה שבה מחירי הזהב גבוהים, החברה בחרה שלא להרחיב אגרסיבית את היקף הפרויקטים אלא להפנות מזומנים להחזרי הון ולחיזוק המאזן. הפחתת החוב משפרת את העמידות במקרה של ירידת מחירים.
תחזית לירידה בתפוקה ב-2026
לשנת 2026, החברה צופה ירידה בתפוקה ל-5.3 מיליון אונקיות זהב מיוחסות, כולל 3.9 מיליון מפעילות עצמאית, שזה פחות מהתפוקה של 2025. התחזית משקפת מעבר זמני בין פרויקטים פעילים, אך היא גם מציפה שאלה לגבי קצב חידוש העתודות בשנים הקרובות.
- הצמיחה נבלמת ל-1.4%; האינפלציה עדיין מעל יעד הפד
- מניות הביטחון בארה״ב בשיא: המתיחות בעולם מחזקת את הסקטור
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ההוראות האחרונות של באפט: מכרו אפל, קנו ניו יורק טיימס
תקציב ההון ל-2026 יעמוד על כ-3.35 מיליארד דולר. מתוך הסכום, כ-1.95 מיליארד דולר מיועדים לשימור הפעילות הקיימת, כולל תשתיות ומכרות פעילים, וכ-1.4 מיליארד דולר יופנו לפרויקטים קצרים יותר עם תרומה מהירה לתזרים, בעיקר באוסטרליה. הדגש הוא על יצירת החזר בטווח הקרוב ולא על הרחבה רחבה של היקף הפעילות.
הדיבידנד הרבעוני עלה ל-26 סנט למניה, לתשלום ב-26 במרץ לרשומים עד ה-3 במרץ. המניה עלתה בכ-25.6% מתחילת השנה וב-161% בשנה האחרונה, לא רק בזכות מחירי הזהב אלא גם בזכות ניהול יעיל.
