המכסים של טראמפ מפילים את השווקים באירופה
המכסים של טראמפ ומכסי הנגד שהטילו חלק מהמדינות ממשיכים להכות גלים ברחבי העולם ולערער את השווקים - הפוטסי באנגליה יורד ב-1.3%, הדאקס הגרמני ב-1.8%, המדדים בצרפת נופלים עד 1.9%
שווקי המניות באירופה פתחו את השבוע בירידות חדות, לצד צניחה בשווקים האסיאתיים לאחר הכרזתו של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, על שורת מכסים חדשים. החשש מהתפתחות מלחמת סחר עולמית גובר, ומשקיעים ברחבי העולם נערכים לתקופה תנודתית במיוחד.
הירידות באירופה מגיעות לאחר שטראמפ הודיע על מכסים חדשים על יבוא מהאיחוד האירופי, תוך שהוא משאיר פתח להטלת מכסים גם על מוצרים מבריטניה. "הם לא לוקחים את המכוניות שלנו, הם לא לוקחים את מוצרי החקלאות שלנו. הם לא לוקחים כלום, ואנחנו לוקחים הכל", אמר טראמם במסיבת
העיתונאים, אם כי הפועל אירופה מייבאת מארה"ב מוצרים בהיקף של כ-500 מיליארד דולר בשנה. עם זאת, הוא ציין כי "המצב ניתן לפתרון", מה שמעורר תקווה להסכם אפשרי שיבטל את המכסים. המהלך מצטרף לצעדים דומים שטראמפ נקט נגד מקסיקו, קנדה וסין, אשר בתגובה איימו במכסי נגד.
ההסלמה מעלה חששות מהשפעות על הכלכלה הגלובלית שעלולות לגרור אותה למלחמת סחר.
הבורסות באסיה היו הראשונות להגיב, כאשר מדד הניקיי היפני צנח
ב-2.8% ומדד ההאנג סנג בהונג קונג איבד 1%. השווקים בסין סגורים לרגל ראש השנה הסיני והם צפויים להיפתח שוב רק ביום רביעי. עם פתיחת המסחר באירופה נרשמות ירידות חדות במדדים - מדד הפוטסי הבריטי יורד ב-1.3%, הדאקס הגרמני ב-1.8%, המדדים בצרפת נופלים עד 1.9% ובהולנד
עד 1.8%. ההשפעה הגיעה גם לשוק המט"ח, כאשר הפאונד הבריטי נחלש מול הדולר האמריקאי בכ-1% ונסחר מתחת לרמה של 1.23 דולר. מנגד, מול האירו התחזק הפאונד בכ-0.4% ונסחר סביב 1.20 אירו, על רקע הלחץ על המטבע האירופי.
קת'לין ברוקס, מנהלת מחקר
בחברת XTB, הזהירה כי "שווקי המניות צפויים להגיב בתנודתיות גבוהה" להכרזותיו של טראמפ. לדבריה, הירידות החדות יורגשו בעיקר במניות מחזוריות ובחברות יצואניות גדולות, הנמצאות בחזית מלחמת הסחר, כמו למשל ASML המייצרת מכונות קריטיות לתעשיית השבבים, שהמניה שלה יורדת
ב-2.5% בבורסת אמסטרדם.
- הבריחה היהודית המבוהלת מגולדרס גרין
- אירופה בעליות, החוזים בוול סטריט בירוק בוהק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות החששות, ברוקס ציינה כי בריטניה עשויה לספוג פגיעה מתונה יחסית, בעיקר בשל העובדה שהפוטסי 100 מתאפיין במניות דפנסיביות יותר וכי טרם הוטלו מכסים ישירים על היצוא הבריטי. עם זאת, היא הבהירה כי גם הכלכלה הבריטית
אינה חסינה לחלוטין מהשלכות מדיניות הסחר של טראמפ. בהתייחסות להשפעות הרחבות יותר של המהלך, ברוקס ציינה כי "עדיין מוקדם להעריך במדויק את השפעת המכסים על הכלכלה העולמית, אך בהחלט קיים פוטנציאל משמעותי ללחצי אינפלציה ולהאטה בצמיחה הגלובלית, כולל בארה"ב". המשקיעים
יעקבו מקרוב אחר ההתפתחויות הקרובות, כאשר הדיונים בין המעצמות הכלכליות עשויים לקבוע את כיוון השווקים בשבועות הקרובים.
"המדדים באירופה מציגים חולשה מבנית"
עוד לפני הירידות באירופה שהגיעו כתגובה למכסים של טראמפ, חלק מהאנליסטים כבר ראו את נקודות החולשה בשווקים האירופיים: "בעוד שבמונחים אבסולוטיים המניות האירופאיות נראות יקרות, הרי שבמונחים יחסיים הן נחשבות זולות. מדד Stoxx 600 הגיע לשיא כל הזמנים, אך פרמיית סיכון ההון נמוכה. במקביל, ביצועי המניות האירופיות ביחס לשוקי המניות העולמיים נמוכים מאוד", כתבו בבנק אוף אמריקה. "אנו צופים תיקון של שני המצבים הקיצוניים הללו, אבל צופים האטה בצמיחה העולמית שתלחץ כלפי מטה את המניות האירופיות, לצד שיפור מחזורי בצמיחה בגוש היורו שעשוי לתמוך בהמשך ביצועים טובים יותר - באופן זמני.
החולשה
בשנה שעברה נבעה בעיקר מהיחלשות מומנטום מדד PMI בגוש היורו. השיפור האחרון משקף היפוך בחולשה זו. אנו רואים פוטנציאל לעוד כ-5% שיפור בביצועים של אירופה, עקב המשך שיפור במדד PMI בגוש היורו. עם זאת, זוהי ראייה טקטית בלבד. אנו צופים חזרה לתת-ביצועים עד סוף הרבעון
הראשון, בשל חולשות מבניות בצמיחה, חוסר חשיפה לטכנולוגיה ובינה מלאכותית, וירידה מחודשת בתשואות הריבית הריאליות", הוסיפו האנליסטים בבנק אוף אמריקה.
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
אנו נותרים שליליים לגבי מניות אירופיות באופן כללי וממליצים על משקל חסר למניות מחזוריות",
מסכמים האנליסטים. "אנו צופים ירידה של כ-15% במדד Stoxx 600 עד אמצע השנה. מבחינת סקטורים הגנתיים, אנו רואים נקודת כניסה אטרקטיבית לתחום הפארמה. בתרחיש של ירידה בתשואות האג"ח, אנו צופים ביצועים טובים לנדל"ן".
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
