HSBC: תשואת יתר לבזק - למרות הרגולטורים ה"עויינים"

האנליסטים של בנק HSBC פרסמו לאחרונה סקירה על שווקי הטלקום בעולם, והם התייחסו גם לשוק הישראלי, ולשתיים מהשחקניות הבולטות בו: בזק ופרטנר.

לגבי בזק מעניקים האנליסטים סטיב סקרוטום וסטיבן הווארד, המלצה של "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 6.5 שקלים. הם גורסים כי כניסת קבוצת אייפקס-סבן-ארקין לבעלות בבזק, עשויה להגדיל להערכתם את ערך המניה למשקיעים באמצעות חלוקת דיבידנדים במזומן וצמצום עלויות במסגרת ייעול החברה.

אך הם סבורים כי סביבה רגולטורית עויינת, מתחרים אגרסיביים שיכנסו לתחרות בתחום ה-VOIP, ושחיקת תעריפים בכל השווקים בה מתחרה בזק, עלולים לפעול לרעת החברה.

לגבי חברת פרטנר מציינים ב-HSBC כי צפויה לחברה צמיחה נורמלית יותר. הם מעניקים דירוג "נייטרלי" למניה עם מחיר יעד של 41 שקלים.בהתבסס על תחזית הכלכלנים מציינים כי אל אף מובילות החברה פרטנר פועלת בסביבת תחרות גבוהה, בראשה חברת סלקום עם בעלים חדשים ואגרסיביים.

עם זאת, הם סוברים כי המובילות של פרטנר בתחום הדור השלישי עשויה לסייע לה לשמר את היתרון התחרותי שלה. הסיכון העיקרי כולל תחרות חדה בתחום המחירים.