ת"א סגרה לבסוף במגמה מעורבת: לאומי המשיכה לאבד גובה והשלימה ירידה של כ-5% מאז הדוחות
המדדים בבורסה בתל אביב סגרו את יום המסחר הראשון לשבוע זה בירידות שערים, זאת בהתאם למגמה השלילית שנרשמה ביום שישי האחרון בוול סטריט. כמוכן, היום ננעלה באופן רשמי עונת הדו"חות לרבעון השני. מבין המדווחות היום - קבוצת דלק, דיסקונט, אסם ואחרות. מחזור המסחר היום שוב היה נמוך והסתכם ב-992 מלייון שקלים בלבד.
בסיכום חודשי רשמו המדדים בתל אביב ירידות שערים למעט מדד מניות התל-טק. המעו"ף איבד החודש כ-2.5%, מדד ת"א-75 איבד 0.2%, מדד הבנקים איבד קרוב ל-5% ואילו מדד התל-טק התחזק בכ-4.5%.
הדיווחים לפיהם סופת ההוריקן 'גוסטאב' מתחזקת ונמצאת בדרכה למפרץ מקסיקו, שם מרוכזים מתקני נפט רבים המפיקים כרבע מהצריכה היומית הארה"ב, השפיעו גם הם על המסחר בישראל. היום דווח כי 77% מתפוקת הנפט במפרץ מקסיקו כבר מושבתים.
בחודש אוגוסט רשם מחיר החבית ירידה של 7.3%, כאשר ביום שישי האחרון נסגר מחיר הנפט בירידה קלה למחיר של כ-114 דולר.
עם זאת, המסחר בישראל צפוי להיות שקט היום, שכן מעבר לעובדה שמדובר ביום ראשון, המסחר בוול סטריט יחודש רק ביום שלישי ולכן צפויים לנו יומיים וחצי של המתנה. ביום שני חל 'יום העובד' בארה"ב והבורסות במדינה יהיו סגורות.
וול סטריט בסיכום תשואות יומי, שבועי וחודשי
ביום שישי סגרו הבורסות בוול סטריט בירידות שערים חדות וקטעו בכך רצף של 3 ימי עליות. הנאסד"ק ירד 1.8% והשלים ירידה שבועית של 2% והדאו ג'ונס ירד 1.5% ובסיכום שבועי השיל 0.7%. בסיכום חודשי, הדאו טיפס 1.5% והנאסד"ק עלה 1.8%.
בשבוע שעבר נרשמו בוול סטריט מחזורים נמוכים ביותר וגם נרשם המחזור היומי הנמוך מאז תחילת השנה. אם בשבוע שעבר התרכזו המשקיעים בנתון הצמיחה שהפתיע לטובה ועמד ברבעון השני על 3.3%, אז השבוע המשקיעים יתרכזו בנתון האבטלה שיפורסם ביום שישי. הצפי הוא כי הכלכלה האמריקנית איבדה 73 אלף משרות בחודש אוגוסט לאחר איבוד של 51 אלף משרות ביולי. שיעור המובטלים צפוי להישאר על 5.7%.
מניות במרכז
מניות הבנקים הגדולים, לאומי ופועלים, המשיכו להיסחר תחת לחץ מכירות לאחר ששני הבנקים דיווחו בשבוע שעבר על דו"חות מאכזבים ומניותיהן רשמו ירידות. בנק דיסקונט צפוי לדווח היום על תוצאותיו ולחתום את עונת הדו"חות לרבעון השני.
מניית דיסקונט רשמה עליות שערים לאחר פרסום הדו"חות. הבנק השלישי בגודלו בישראל דיווח על רווח של 221 מיליון שקל ברבעון, ירידה של 64% ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
מניית דלק נדלן הגיבה בעליות שערים נאות לפרסום דוחות החברה ביום שישי האחרון. החברה רשמה הפסד של 56 מליון שקלים, זאת על רקע הסכם הפשרה עם ילמולי והוצאות המימון הגבוהות.
מניית החברה האם, קבוצת דלק, דווקא רשמה ירידות לאחר שדיווחה הבוקר כי הרווח הרבעוני הנקי שלה נחתך בכמעט 90% בשל קפיצה בהוצאות המימון.
מניית טאו תשואות צנחה בשיעור חד על רקע הדוחות שפרסמה ביום שישי לפנות בוקר. חברת האחזקות שבשליטת אילן בן דב עברה מרווח של 96 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד להפסד של 72 מיליון שקלים ברבעון השני של 2008. ירידת ערך מניות החברות המוחזקות לצד עליה חדה בהוצאות המימון היו העוכריה של טאו.
אפריקה הגיבה אף היא לדוחות שפרסמה ביום חמישי לאחר הסגירה אך בעיקר . חברת הנדל"ן שבשליטת לב לבייב דיווחה על הפסד של 91 מיליון שקל. איזי כהן, מנכ"ל קבוצת אפריקה ישראל: "בהתחשב בעליית המדד, שגרמה לגידול החד בהוצאות המימון במחצית הראשונה של 2008 הציגה החברה הפסד מינימאלי. בתגובה לדוחות, חתכו ב-UBS את מחיר היעד של אפריקה ואפי פיתוח בעשרות אחוזים.
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- יותר נשים חרדיות בהייטק, מספר הגברים חרדים והערבים נותר נמוך
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
לבנון בין משבר לתקווה: כלכלה קורסת, רפורמות מתחילות והשקעות זרות חוזרות
בורסת לבנון, מהעתיקות במזרח התיכון מאז 1920, מציגה תמונה עגומה: מדד BLOM צנח ב-23% בשנה האחרונה. המדד משקף משבר כלכלי עמוק המשפיע על כל תחומי החיים, אך לצד התמונה האפלה צומחים גם סימני תקווה ראשונים.
לבנון בורסת ביירות, שהוקמה ב-1920 ואחת הוותיקות במזרח התיכון, היא בורסה במלחמה. המלחמה של ישראל בחיזבאללה וחוסר היכולת של לבנון להשתלט על ארגון הטרור מייצר אי וודאות גם לגבי ההמשך. המלחמה פגעה בכלכלה, הגדילה את אי הוודאות, אבל גם קודם הכלכלה הלבנונית היתה בקריסה ונשענה על לבנונים בחו"ל שמעבירים כספים לבני המשפחה.
מדד BLOM של המניות הנרכזיות בבורסה ירד בכ-23% ב-2025, ועמד על 1,888 נקודות בסוף דצמבר, וזאת על רקע משבר פיננסי מתמשך שהחל ב-2019 והוביל לאובדן 40% מהתמ"ג. הבנקים איבדו מעל 72 מיליארד דולר. עם זאת, יש קצת סימני התאוששות לאחר הפסקת האש בנובמבר 2024 והקמת ממשלה חדשה בתחילת 2025, עם צמיחה צפויה של 3.5%-4.7% בתמ"ג.
הממשלה קידמה רפורמות בעיקר בבנקאות, לצד צעדים תקציביים לקיצוץ הוצאות, רפורמת מסים ושקיפות. הבנק העולמי מציין כי לבנון לקראת תקציב מאוזן, גירעון חשבון שוטף 15% ואינפלציה של 15%. אלו לא נתונים טובים, אבל מעודדים לעומת העבר.
הירידות בבורסה מבטאות את המצב - תוצאות חלשות על רקע משבר קשה. מדד CLFI (מדד מניות הפיננסים) ירד מ-983 ל-791, כ-20% מהשיא; CLCI (בנייה) מ-6,679 ל-4,365 נקודות. השאלה מה יהיה בהמשך? המצב הביטחוני עדיין מתוח: הפסקת אש מחייבת פירוק חיזבאללה מדרום לליטני עד סוף 2025, אך זה לא קורה, וישראל מגיבה. אם לבנון לא תצליח להשתלט על חיזבאללה, התקיפות במרכז לבנון ובירות יכולות לחזור.
- ארה״ב ומדינות המפרץ לוחצות לפירוק חיזבאללה מנשקו - לבנון על סף עימות חדש
- איך הפכה לבנון מבת ערובה של חיזבאללה למדינה השולטת בגורלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשנה האחרונה יש התאוששות בתיירות שעלתה בכ-20% עם 2.8 מיליון מבקרים. במקביל, מדינות מפרץ בשיחות עם הממשל על סיוע וזרם ההשקעות הזרות עלה ב-50% ל-1.45 מיליארד דולר
מהו מצב מדד BLOM נכון לסוף דצמבר 2025?
