לקראת סוף שנת המס: איזה שותפות נפט מועדפת כדי למקסם את החזר המס?
היום הוא יום המסחר האחרון של שנת 2011, ומטבע הדברים הדבר יוצר עניין רב בשותפויות הנפט והגז. משקיעים אשר מחזיקים בסוף השנה יחידות השתתפות (סוג של "מניות" של שותפות לחיפושי נפט וגז) יכולים לקזז את הוצאות השותפות על חיפושי נפט וגז כנגד הכנסות אחרות שנרשמו ובכך להקטין את תשלומי המס. המטרה: לדחות את המס על השנה.
מבחינתם של המשקיעים, כל שנדרש הוא להחזיק ביחידות ההשתתפות בסוף השנה וכך הם עשויים ליהנות מהטבות המס. נשאלת השאלה, איזה שותפות נפט מועדפת להשקעה רק על מנת למקסם את החזר המס? כאן הנושא מעט מורכב. שותפויות שהן רווחיות כגון אבנר יהש, דלק קידוחים יהש ולאחרונה גם גבעות יהש לא יזכו את המשקיעים בהחזרי מס ולכן ההתמקדות צריכה להיות בשותפויות שמפסידות כסף כאשר עיקר ההוצאה שלהן היא על חיפוש נפט וגז. כלומר, פוטנציאל החזר המס הגדול נמצא דווקא ביחידות השתתפות של שותפויות אשר הפסידו כסף רב ביחס לשווי השוק שלהן.
נכון לימים אלו סך ההוצאות ידוע רק לגבי שלושת הרבעונים הראשונים של השנה, ולכן על המשקיעים לנסות להעריך מה היה סך ההוצאות ברבעון הרביעי של השנה.
רואה חשבון נועם פז ממשרד גידי בר זכאי ושות' יועצים מסביר בשיחה עם Bizportal: "החוק למעשה מאפשר למחזיק השתתפות בהפסדי השותפות על פי חלקו וזאת עד לגובה השקעתו ביחידות השותפות. מדובר בהטבה אשר מאפשרת לקזז הפסד מהשקעה בני"ע נסחרים כנגד הכנסותיו האחרות של המשקיע וזאת עוד בטרם המימוש - ממש כמו שותף בשותפות. כמובן שבמועד המכירה מתבצעות התאמות כך שלא יינתן הפסד נוסף".
מבדיקת שערכנו עולה כי השותפויות שבהן סך ההוצאות הגבוה ביותר המזכות בהטבות מס הינן זרח יהש ומודיעין יהש שבהן סך הוצאות חיפושי הנפט מהוות למעלה מ-3% משווי השוק שלהן. עם זאת, חשוב להדגיש כי שותפויות גלוב אקספ יהש ורציו יהש צפויות לרשום ברבעון הרביעי הוצאות גבוהות של חיפושי נפט, ולכן בפועל גם שם עשויה להיות כדאיות השקעה לטובת קיזוזי מס.
הוצאות השותפות מול שווי שוק נכון לשלושת הרבעונים של 2011
חשוב להדגיש, חוקי המס של מדינת ישראל לא מקנות למשקיעים רווח 'יש-מאין' והמשקיעים אשר מעוניינים לקבל החזר מס בשנת 2011, ידרשו 'לשלם' עליו בעת המכירה של יחידות ההשתתפות שבידם.
לדוגמא: משקיע אשר רוכש היום יחידות השתתפות בשער 100 מתוך הנחה שתקנה לו הטבת מס של 5 אגורות, יקבל אמנם החזר מס הכנסה עבור שנת המס 2011 אך כאשר ימכור את החזקותיו העלות של היחידות כפי שתחושב לעניין מס תעמוד על 95 אגורות (ולא 100 אגורות כפי שנרכש בפועל).
- 1.ימנה 29/12/2011 14:42הגב לתגובה זובודדים
קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
הקרטל בראשות סעודיה החליט להוסיף רק 137 אלף חביות נפט ביום גם בדצמבר, ולא לתכנן הרחבות נוספות בתחילת השנה הבאה. ההחלטה משקפת את רצונו להגן על המחירים נוכח עודף היצע, סנקציות חדשות על רוסיה ותחרות גוברת מצד ארצות הברית ויצרניות נוספות
קרטל אופ"ק בחר להמשיך בהגדלה איטית של אספקת הנפט ובכך לשמור על קצב זהיר. שמונה מדינות, בהובלת סעודיה, הודיעו כי הייצור יגדל בדצמבר ב־137 אלף חביות ביום - בדיוק כפי שנקבע גם לנובמבר ולאוקטובר. ההחלטה כוללת גם התחייבות שלא לבצע הרחבות נוספות בתפוקה במהלך הרבעון הראשון של השנה הבאה.
החלטה זו מגיעה לאחר חודש תנודתי במיוחד בשוק הנפט. המחירים נסחרו לאחרונה סמוך לשפל של חמש שנים, על רקע חשש מעודף היצע ותחזית כלכלית לא ברורה. אך הסנקציות החדשות שהטילה ארצות הברית על שתי חברות נפט רוסיות גדולות טלטלו את השוק. ג'ורחה לאון מחברת ריסטאד אמר כי אופ"ק מתחילה להיכנע ללחצים, אבל זה נסיגה מחושבת מראש. היא מגנה על המחירים ובו בזמן מציגה אחדות.
שוק הנפט מגיב בעצבנות לכל שינוי באיזון הכוחות. מחיר הברנט עלה ב־5 דולרים בתוך יומיים לאחר ההכרזה על הסנקציות, אך ההעלייה התמתנה כשברור היה שהנפט הרוסי ימצא דרכים אחרות להגיע לשוק. בסוף אוקטובר נסחר הברנט סביב 65 דולר לחבית, וה־WTI סביב 61 דולר - ירידה של כ־15% מתחילת השנה.
הקרטל צועד על חבל דק. מצד אחד הוא מעוניין לשמור על מחירים יציבים, אך מצד שני רואה כיצד ארצות הברית, ברזיל וגיאנה מרחיבות את חלקן בשוק בזמן שהוא מגביל את הייצור. כבר ב־2023 החלה אופ"ק לקצץ בתפוקה כדי לייצב מחירים, אך כעת היא מנסה לחזור ולחזק את מעמדה בשוק. הבעיה היא שגם העלאה מתונה של הייצור מוסיפה לעודף ההיצע. לפי סוכנות האנרגיה הבינלאומית, עודף ההיצע ברבעון הנוכחי צפוי להגיע ל־3.7 מיליון חביות ביום, כאשר אנליסטים בג׳יי פי מורגן מעריכים נתון כמעט זהה של 3.6 מיליון חביות ביום. זהו עודף משמעותי בשוק שכבר רווי.
- קרטל הנפט אופ"ק+ מתקרב להסכם על העלאת התפוקה
- הנפט בדרך לשבוע השלילי ביותר מזה חודשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סעודיה ורוסיה מודעות לסיכון ומאז 2023 שמרו השתיים על הקפאת ייצור של 1.65 מיליון חביות ביום, ועכשיו הן משחררות את ההגבלות בהדרגה. במקביל, שכבה נוספת של 2.2 מיליון חביות שהוקפאה הוחזרה לשוק מוקדם מהמתוכנן.
