אמות: ה-FFO נותר יציב - 202 מיליון שקל
חברת הנדל"ן אמות אמות 1.05% הציגה במהלך הרבעון הראשון עליה קלה של כ-1% בהכנסות, לצד צמיחה של כ-35% ברווח הנקי שעמד על כ-149 מיליון שקל. ה-NOI של החברה גדל ברבעון הראשון בכ-3% והסתכם בכ-255 מיליון שקל.
במהלך הרבעון הראשון של השנה רשמה החברה הכנסות של כ-289.4 מיליון שקל מדמי שכירות וניהול נדל"ן להשקעה, עליה של כ-2.5% ביחס לכ-282.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
בשורה התחתונה, דיווח החברה על רווח נקי של כ-149 מיליון שקל, צמיחה של כ-35% בהשוואה לכ-110 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול ברווח הנקי נובע מעלייה ב-NOI, ומקיטון בהוצאות המימון עקב עליית מדד נמוכה יותר מעלייתו אשתקד.
ה-NOI (הכנסות תפעוליות נטו) של החברה גדל ברבעון הראשון בכ-3% והסתכם בכ-255 מיליון שקל, בהשוואה לכ-247 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע מתוספת הכנסות מנכסים זהים (בין היתר כתוצאה מאכלוסים, עליית מחירים ומעליית מדד המחירים לצרכן). עליית ה-NOI קוזזה בכ-2.3 מיליון שקל עקב מימוש שני נכסים בתחילת שנת 2024. ה-NOI מנכסים זהים עמד על כ-254 מיליון שקל, עליה של כ-4% לעומת כ-244 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2023.
- אמות: יציבות בהכנסות וב-FFO, מאשררת את התחזית השנתית
- אמות מציגה יציבות תפעולית: ירידה של 1% ב-FFO מול עלייה של 2% ב-NOI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-FFO (הרווח הנקי, בנטרול שערוכים והוצאות והכנסות חד-פעמיות) לפי גישת ההנהלה עמד על כ-202 מיליון שקל, עליה קלה של כ-1% לעומת כ-199 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקרו מעלייה ב-NOI, אשר קוזזה מעליה בהוצאות הריבית הריאלית ומעליה בהוצאות המיסים השוטפים.
שמעון אבודרהם, מנכ"ל אמות: "אנו מסכמים את הרבעון הראשון לשנת 2024 עם המשך עלייה ב-NOI, ב-FFO וביתר הפרמטרים התפעוליים. במהלך הרבעון השקענו מאמצים רבים ביישום תוכניות העבודה ועמדנו ביעדיהן, זאת בשעה שכלל המשק מתמודד עם השפעות מאקרו כלכליות גלובליות, בהן הריבית הגבוהה, ועם השלכות המלחמה המתמשכת לאמות פורטפוליו נכסים מגוון, הכולל משרדים, לוגיסטיקה, מסחר וסופרמרקטים. תחום הלוגיסטיקה והתעשייה שלנו כולל 518,000 מ"ר בנוי, המהווה כ-29% מסך הפורטפוליו וזוכה לביקושים גבוהים. במהלך הרבעון הראשון חידשנו חוזים בתחום זה בעלייה שנתית ריאלית של כ-14%. בנוסף, אנו צפויים להשלים השנה את הקמתו של מרלו"ג בית שמש, וזאת לאחר שחציו העליון נמסר במהלך הרבעון הראשון ללקוח והחל להניב.
- 3.ש.א 20/06/2024 10:16הגב לתגובה זוזה לא משנה 1672 או 1521 עדיין בטווח של שנתיים הקרובות תבינו כמה היה זול.
- 2.שער 1672 נק' זו הזדמנות של פעם בחיים למבינים בלבד. (ל"ת)ש.א 09/05/2024 17:44הגב לתגובה זו
- 1.יריב 09/05/2024 13:06הגב לתגובה זואמנם הריבית יציבה, אך אמות היא לא עוד חברת נדל"ן מניב מהשורה, אלא חברה עם פורטפוליו נכסים ושוכרים מאד איכותי והנהלה מצויינת. המרווחים שלה עולים גם אל תוך מצב מאתגר כמו מלחמה ועם ריבית יחסית גבוהה. החברה צומחת וזה צריך להתבטא מניה.
"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"
"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים
"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".
אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"
"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".
מסיימים
שנה. איך אתם בברומטר?
“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל
80% בשוק".
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?
"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל
ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".
אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?
"אני
חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.
"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"
"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים
"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".
אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"
"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".
מסיימים
שנה. איך אתם בברומטר?
“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל
80% בשוק".
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?
"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל
ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".
אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?
"אני
חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.
