סיכום חצי שנתי: אלה העליות והירידות הבולטות בת"א
שישה חודשים לתוך 2021, מדד תל אביב 125 עלה בכ-13%, אך מי היו המניות שסימנו את הזינוק הגבוה ביותר ומנגד מי היו אלה שיצאו לצניחה חופשית לדאבונם של המשקיעים (ואולי גם לבושתם של החתמים) ומדוע? מחברת המכשור הרפואי שהכפילה את שוויה פי שבעה ויותר וחצתה את מיליארד השקלים עד לחברת הרמזורים החכמים שהיתה כבר במיליארד השקלים אך שילה כמעט את כל שוויה - אלה העליות והירידות הבולטות בתקופה:
בראש טבלת העולות נמצאת אם כן אייסקיור מדיקל - כ-636% מתחילת השנה, מה שלקח אותה לשווי שוק נוכחי של כ-1.1 מיליארד שקל. החברה מפתחת מכשיר להקפאת גידולים עבור מספר התוויות רפואיות - בין היתר עבור חולות סרטן שד פולשני מסוג T1. הזינוק הבולט נצפה בתחילת אפריל אז הכיר ה-FDA במכשור של אייסקיור כפורץ דרך. לקראת סוף אפריל דיווחה על תוצאות ביניים מהניסוי הקליני לפיהם, בתום תקופת מעקב ממוצעת של כשלוש שנים, ל-4 מטופלות בלבד (שיעור של 2.06%) חלה הישנות של הסרטן.
ארנה גרופ זינקה בכ-465%. החברה המחזיקה בקניון ארנה בהרצליה ובקניון נוסף בנהריה שנפגע מההצפות בעיר בתחילת 2020. העלייה הגדולה הגיע סביב עסקת מכירתה לקבלנים צחי ויחיאל אבו לפי שווי חברה של 80 מיליון שקל. כיום השווי הוא כבר 250 מיליון שקל. בביזפורטל כתבנו כי לזינוק אין סיבות הקשורות לעסקי החברה. הצבענו על כך שתשואת ה-FFO לא גבוהה גם בשנה רגילה והערכנו שמה שדחף את המניה היה משקיעים עצמאיים שקנו אותה על בסיס אמוציות.
10 העליות הבולטות בחצי השנה האחרונה:
- אפריקה מגורים: ההכנסות ירדו ב-14% והרווח נקי זינק ל-18.7 מ' ש'
- מקדונלד'ס: ההכנסות עלו ב-11% - 5.6 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברת האפנה בריל 1.47% הוסיפה כ-310%. ברבעון הראשון הציגה מעבר מהפסד תפעולי של כ-7.7 מיליון שקל, לרווח תפעולי של כ-11.7 מיליון שקל וזאת בעיקר עקב קיצוץ בהוצאות מכירה ושיווק. גם תפרון 0.3% הדואלית מאותו הסקטור קפצה - בכ-250%.
אפולו פאוור 0.52% , יצרנית היריעות הגמישות להפקת אנרגיה סולארית, הוסיפה כ-225%. אורמד פארמ 1.51% הדואלית שמפתחת אינסולין לבליעה עבור חולי סוכרת קפצה ב-226%. חברת הבניה מצלאוי -4% כמעט משלשת את שוויה עם עלייה של כ-190%. בית ההשקעות וואליו קפיטל של רני צים עם עלייה דומה. באחרונה רכשה החברה את קרנות הנאמנות וניהול התיקים של פסגות. יוניטרוניקס -1.43% , שמפתחת בקרים לוגיים מתוכנתים ונמצאת בשליטת קרן פימי עלתה בכ-175%, ו מדיוי , בעבר חברת קנאביס רפואי שהפכה לשלד ובתחילת השנה הודיעה על קליטת פעילות אגירת האנרגיה של סטורג' דרופ (שהרמטכל לשעבר גדי אייזנקוט מונה ליו"ר שלה), עלתה בכ-150%.
בגזרת היורדות, נמצא את אקסיליון -1.03% , חברת טכנולוגיית העיר החכמה שפיתחה תכנה לניהול רמזורים וקרסה בכ-82% מתחילת השנה. משווי של כ-1.3 מיליארד שקל בשיא הגיעה עתה לשווי של 190 מיליון שקל בלבד. זה עתה הודיע המנכ"ל אורן דרור על התפטרותו, ככל הנראה בלחץ הדירקטוריון. הסיבות לקריסה היו ביטול של שלושה פיילוטים מצד רשויות הערים בהן התקיימו או היו אמורים להתקיים ובצד זאת גניזת התכנית להנפקה בנאסד"ק. מצדנו ביקרנו את האנליזות של הפירמה פרוסט אנד סאליבן, שגם לאחר הנפילות במניה הציגו מחירי יעד שעדיין שיקפו לה אפסייד רחב מאד.
- מטריקס חתמה על חוזה AI בעשרות מיליוני דולרים עם מדינה זרה
- ניתוח רבעוני: מה עשו חברות הנדל״ן המניב והאם השווי מצדיק את העליות?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
אחריה, אקופיה המייצרת רובוטים לניקוי פאנלים סולאריים, שאיבדה 58% מערכה. במקביל, המתחרה בלייד ריינג'ר 1.64% הוסיפה בתקופה כ-10% ומאז ש איירטאצ 1.56% , גם כן מתחרה, החלה להיסחר במרץ ירדה בכ-21%. רציו פטרול יהש -2.92% גם כן נחתכה בחצי (51%) כשלמרבית הנפילה היה אחראי הדיווח שלה על כך שהקידוח בסורינאם התברר כיבש.
10 הירידות הבולטות בחצי השנה האחרונה:
חברת הקנאביס הרפואי טוגדר -0.66% נפלה בכ-48%. הירידות העיקריות הגיעו אחרי שני גיוסי הון אליהם יצאה החברה, בפברואר וביוני. הגיוס האחרון נכשל, בעוד החברה צריכה לשלם 40 מיליון שקל למחזיקי האג"ח בינואר הקרוב. ב-2020 הפסידה, בנטרול הכנסות והוצאות לא מייצגות כ-13.6 מיליון שקל.
אימד יהש 0% ירדה בכ-46%. החברה נמנית על שותפויות המו"פ המונפקות בבורסה ומציגות מודל שנוי במחלוקת המיטיב יותר עם השותף הכללי הזכאי לדמי ניהול ובמרים מסוימים פחות עם המשקיעים עצמם.
חברת הביומד פרוטליקס ירדה בכ-44% והביאה למשקיעים שתי אכזבות בולטות: הראשונה הייתה העיכוב באישור התרופה שלה למחלת הפברי מצד ה-FDA, שלא ביקר במתקני הייצור עקב הקורונה אך ביקש מהחברה הבהרות לגבי התרופה - מה שהפך את המשקיעים לאופטימיים פחות באשר לסיכויי האישור. גם לאחר מכן המשיכה לרדת, כשהחשש הוא משריפת המזומנים על פיתוח שלא יגיע לקו הסיום. בהמשך דיווחה כי התרופה לא הוכיחה עליונות מובהקת מול החלופות.
יומן אקסטנשנס 0% המפתחת מכשור רפואי לניתוח זעיר פולשני איבדה כ-43%. אביליטי , שמפתחת מערכת ליירוט תקשורת נתונים ומיקום עבור גופים מודיעיניים, ירדה ב-43% גם כן. החברה נמחקה מהמסחר בנאסד"ק, ובסוף 2020 הושעתה לחודשייים מהמסחר בת"א לאחר שלא הגישה בזמן את הדוחות החציוניים.
- 1.בערבית אומרים. אלי פט מת. מה עם העתיד? (ל"ת)כ. ד 30/06/2021 15:11הגב לתגובה זו
״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.93%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳
ג'ין טכנולוגיות: "זה ה'מאני-טיים' של ה-AI" - הנפקה בנאסד"ק? "על השולחן"
אחרי ההסכם עם חברת החשמל ב-2.3 מיליון שקל, מנכ"ל ג'ין טכנולוגיות עודד טהורי מדבר על צבר ההזמנות שהכפיל את עצמו, המגעים עם משרדי ממשלה נוספים, הפיילוט עם קבוצת אדאני בהודו והאפשרות להנפקה מעבר לים, האם יצטרכו לגייס הון בשביל הצמיחה? "יש לנו 40 מיליון שקל בקופה - זה מספיק לנו לפחות לשנתיים"
ג'ין טכנולוגיות (Jeen.ai), חברת הבינה המלאכותית שהוקמה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה בבורסה במאי האחרון, מדווחת הבוקר על עסקה משמעותית עם חברת החשמל. במסגרת ההסכם, ג'ין תספק לחברת החשמל פתרונות AI בהיקף של כ-2.3 מיליון שקל לתקופה של שנתיים,
עם אופציה להארכה בשנתיים נוספות.
על פניו, הסכום לא גדול במיוחד - כ-1.1 מיליון שקל לשנה אבל העובדה שמדובר בחברת החשמל, אחד הגופים הציבוריים המרכזיים במשק, זה מה שנותן לעסקה משמעות הרבה יותר גדולה. מעבר להכנסות הישירות, ההתקשרות יכולה להיות שער לכניסה לעוד ארגונים ממשלתיים ולתקציבים נרחבים בהרבה בהמשך.
בשיחה עם מנכ"ל החברה, עודד טהורי, ניסינו להבין איך העסקה משתלבת באסטרטגיה של ג'ין טכנולוגיות 10.69% הצעירה, הזכרנו לו את החזון שנתן לנו בתחילת הדרך כשאמר - "החזון שלנו הוא להיות חברה גלובלית גדולה ומשמעותית ב-GenAI" וניסנו להבין מה המצב של צבר ההזמנות, והאם יש לחברה מספיק משאבים להמשך הצמיחה - "יש לנו 40 מיליון שקל בקופה וזה יספיק לנו לפחות לשנתיים", הוא מרגיע. לגבי ההסכם החדש מוסיף טהורי: "אמנם זה POC, אבל התקציב יכול להיות ממומש גם בתוך שנה, כך שיש פוטנציאל להרחבה". לצד הפעילות מול חברת החשמל, לג'ין כבר יש דריסת רגל אצל לקוחות אסטרטגיים כמו מכבי שירותי בריאות והתעשייה האווירית, אבל העיניים מסתכלות גם החוצה - לשווקים הבינלאומיים, שם התחילה החברה פיילוט וחתמה בתחילת השנה על הסכם הפצה עם קבוצת אדאני ההודית, והפוטנציאל, לדבריו, גדול מאוד.
היום אתם מדווחים על חוזה עם חברת החשמל, מבחינת ההיקף זה נראה חוזה לא מאוד גדול שנתיים, 2.3 מיליון שקל יש כאן בסיס יותר רחב מזה?
- ג'ין טכנולוגיות: הקצאה פרטית בדיסקאונט של 31% בתמורה לכ-23 מיליון שקל
- ג'ין טכנולוגיות יוצאת לדרום אמריקה: הסכם הפצה עם שותף מקומי בברזיל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"נכון, מדובר בשלב א' של ההתקשרות. זו התחלת הדרך ולא סוף התהליך. זה שלב ראשון בהטמעת המערכת, לא פריסה מלאה לכלל החברה. המשמעות היא שההיקף יכול לגדול מאוד בהמשך".
אז בעצם מה זה כולל? זה סוג של POC או כבר הטמעה מלאה?
