הבכירים פסימיים: חצי מהמנהלים בחברות הציבוריות מאמינים שהבורסה תרד ב-2012

קונצנזוס המנהלים טוען ששער הדולר לא יחצה את רף ה-4 שקל ב-2012, מחירי הדירות ירשמו ירידה מתונה בלבד. בדעת המיעוט טוענים 24% מהם שהריבית תרד מתחת ל-2%
ג'וש דוקרקר | (6)

מדד המעו"ף טיפס מעל ל-3% מתחילת 2012 עד היום ונעל היום על 1,134 נק'. הפתיחה החיובית של השנה לא תואמת לדעתם של בכירי הפירמות הנסחרות בבורסה לגבי המשך השנה.

47% ממנהלי החברות הבכירים בבורסת תל אביב מאמינים כי מדד ת"א 25 יעמוד בסוף השנה מתחת לרמת ה-1,100 נק'. 27% מתוך המנהלים הפסימיים טענו באסיפה השנתית של איגוד החברות הציבוריות כי מדד המעו"ף ירשום נפילות גדולות יותר השנה הנוכחית ויסיים את השנה מתחת לרף ה-1,000 נק'.

בצד ה"חיובי", 35% מהמנהלים מאמינים שמדד המעו"ף ינעל את 2012 ברמות שבין 1,100 ל-1,200 נק'. ההקשר העיקרי לחשש ככל הנראה נעוץ בחשש של מנהלי החברות לצמיחה. 58% מתוכם חושבים ששיעור הצמיחה של ישראל יקטן משמעותית ויעמוד על 2%-3% ב-2012. רק רבע מתוכם טענו שהצמיחה תעלה מעל ל-3%.

בזירת המט"ח, הדולר התחזק בחודשים האחרונים עד לסביבות 3.9 מול השקל. רוב מנהלי החברות הציבוריות מאמינים כי עד סוף השנה מגמה זו תשמור על כוחה ושער הדולר ישאר ברמות שבין 3.5 ל-3.99. רק 4% טענו ששער הדולר יעמוד מתחת ל-3.5 מול השקל ו-11% טענו שהדולר יחצה את רף ה-4 שקלים.

הריבית צפויה להשאר בין 2%ל-3% טוענים 58% מהמנהלים. 24% מתוכם חושבים שהריבית תרד מתחת ל-2% בהמשך השנה ו-14% מאמינים שהריבית תראה רמות שמעל ל-3%.

משבר החוב האירופי, גורם נוסף המעיב על המדדים המקומיים ימצא פיתרון חלקי לבעיותיו ב-2012. 66% מהמנהלים טוענים שתרחיש זה סביר ביותר וימנע נסיקה של תשואות האג"ח של המדינות לרמת 'זבל'. 26% מהם תומכים בתרחיש הפסימי לפיו המנהיגות האירופית לא תצליח להגיע לפיתרון וטוענים שהרכב מדינות גוש האירו ישתנה והמדינות החשלות יאלצו לעזוב.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    בינואר 2011 הם צפו שהמע" וף יעלה ב8% ..אז מה? (ל"ת)
    אלף מם 18/01/2012 09:54
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    פרטים 17/01/2012 21:29
    הגב לתגובה זו
    ממש לא הייתי קורא לזה אפטימיים אנחנו עכישו על 1100 וקצת לדעתך 1200 זה אופטמיים? כמה אחוזים זה למעלה?
  • 4.
    פרסום נדלניסטים תרגיל ציבורי לפראיירים !!! (ל"ת)
    נדלניסטים חב.ציבורי 17/01/2012 21:26
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    50% הנותרים בעצם צופים עליות (ל"ת)
    הבכירים גם אופטימיים 17/01/2012 21:11
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מה הם מבינים? זה כמו לשאול 5 עוברי אורח ברחוב (ל"ת)
    אבי 17/01/2012 20:28
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    Eran 17/01/2012 19:45
    הגב לתגובה זו
    להזכירכם, בפעם האחרונה שהיתה אופטימיות השוק קרס...
משקיע מאוכזב. צילום: Andrea Piacquadio, Pexelsמשקיע מאוכזב. צילום: Andrea Piacquadio, Pexels

מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים את האמת המרה

מה הגורמים שמשפיעים על משקיעים פרטים בהשקעות? וגם - משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם  וביטחון יתר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה משקיע

בשנים האחרונות אתם מרוויחים הרבה כסף בהשקעות שלכם - גם משקיעים-חוסכים דרך גופים מוסדיים וגם משקיעים באופן ישיר. השקעה עצמאית יכולה להיות נהדרת, אתם עוקפים את דמי הניהול, אתם אמורים גם להרוויח יותר כי אן לכם דמי ניהול והבנצ'מרק-מדד הוא בהישג יד ודווקא הגופים המוסדיים לרוב לא מגיעים למדד, ומעבר לכך - אם אתם קוראים, לומדים, משקיעים זמן ויש לכם סבלנות, אתם יכולים להרוויח תשואה עודפת. 

צריך לזה אופי, צריך משמעת, צריך הבנה בקריאת דוחות, מגמות, קריאת המפה, ובעיקר סבלנות כי שווקים יכולים לרדת. זו התורה שלנו להשקעות ויש לא מעטים שפועלים בדרך הזו ומייצרים תשואות מצוינות על פני זמן. 

אבל בשנים האחרונות רוב המשקיעים העצמאיים עשו כסף גם בלי מחשבה, בלי ניתוח, אלא אחרי נהירה להייפיים - מניות כמו פלנטיר, קרנות על הביטקוין, טסלה, אנבידיה ועוד הן ההשקעות המרכזיות של משקיעים עצמאיים. חלק קטן יחסית מושקע במניות בארץ, הרוב בוול סטריט.

דווקא בגלל שמשקיעים עצמאיים הרוויחו הרבה, דווקא בגלל שחלקם עשו זאת באופן אוטומטי, בלי לחשוב, אל פשוט בהתחברות למגמה, כדאי להם לקרוא מה קרה בעבר בשיטות ההשקעה האלו -  בגדול, משקיעים הפסידו. אז תפעלו איך שתרצו, זה הכסף שלכם, אבל תנסו לראות גם את הצד השני. 

על פי המחקרים בתחום, משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם - ביטחון יתר הוא האשם המרכזי. המסקנה הכואבת עולה מסדרה של מחקרים מקיפים: המשקיע הפרטי הממוצע פשוט לא מצליח להכות את השוק. יותר מכך - ככל שהוא סוחר יותר בניירות הערך שלו, כך הוא דווקא מפסיד יותר כסף. שניתח 66,465 משקי בית בהובלת פרופ' בראד ברבר וטרנס אודיאן מאוניברסיטת קליפורניה, מגלה תמונה מדאיגה: המשקיע העצמאי הפעיל ביותר מפסיד כ-10% בשנה לעומת מדד השוק.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה: המניות הדואליות, אפקט ינואר והריבית

על מניות הנפט, הבנקים והאם העליות היום יימשכו

מערכת ביזפורטל |

השווקים באסיה בעליות. החוזים על המדדים המרכזיים בוול סטריט בעליות של עד 0.4%. המניות הדואליות חזרו מהמסחר ביום שישי בוול סטריט עם פער ארביטראז' של כ-0.6%. מניות השבבים וקמטק בראש יבלטו בעליות. צפוי להיות יום ירוק בתל אביב, כשמול העליות במניות, הנפט יורד בשל הערכה שארה"ב תעשה סדר בשדות הנפט של וונצואלה והיצע הנפט העולמי יגדל. וונצואלה עם קרוב ל-20% מהיקף הנפט הפוטנציאלי בעולם. 

אז יכול להיות שתראו את מניות דלק ונאוויטס בטריטוריה אדומה. אבל אחרי העליות ביום המסחר הראשון בבורסה, סיכוי טוב שנמשיך לחזות באפקט ינואר.  

חשוב - דירוג קרנות כספיות - איפה להשקיע וממה להיזהר?

החלטת הריבית ב-16:00. רוב מוחץ של הכלכלנים חושב שבהחלטת הריבית שתפורסם מחר בשעה 16:00 הריבית תשאר על כנה, היינו 4.25%. כזכור, בהחלטה האחרונה, ב-24 לנובמבר 2025 לאחר 14 ישיבות רצופות שבהן הבנק הותיר את הריבית ללא שינוי, תקופה שנמשכה קרוב לשנתיים והוגדרה כשלב של בלימת ביקושים מתוך מטרה לייצב את האינפלציה, בהחלטה הקודמת, הריבית המוניטרית ירדה ב-0.25% ל-4.25%. אבל למרות שהנתונים אפילו השתפרו מאז, הקונצנזוס בשוק הוא שבנק ישראל ימתין לפברואר לפני שיוריד שוב ריבית וידבוק בגישה הזהירה אותה אימץ לאורך השנתיים האחרונות. כך גם עלה בשיחות ובתדרוכים עם בנק ישראל בחודשים האחרונים - לא ממהרים לשום מקום. עדיף להיות שמרן מאשר לטעות. העלות של טעות והורדה מהירה מדי היא טעות שיהיה קשה לתקן אותה.

סיכוי קלוש, ממש אפסי שנראה הורדה ולכן גורם ההפתעה יהיה סביב מה שיגיע סביב אותה החלטה - התחזית. עיני השוק יהיו נשואות לעדכון תחזית המאקרו ולמסרים שנוכל לגזור ממנה. בלידר מחדדים שהפעם מדובר בעדכון כבד משקל, אולי הכבד ביותר מאז תחילת המלחמה, בגלל שהתחזית הקודמת גובשה בספטמבר 2025, זה היה בעיצומה של אי-ודאות ביטחונית וכלכלית, והתמונה הזאת כבר לא משקפת את מצב המשק היום. באפקט קצת סימובלי, בשבוע בו הבורסה מבקשת להסתנכרן עם וול סטריט אנחנו הולכים לקבל כאן תופעה שמאפיינת בעיקר את השווקים בניו יורק - המשקיעים ממתינים לשמוע את דברי הנגיד הרבה יותר מאשר ההחלטה של הריבית עצמה - הריבית לא צפויה לרדת - אבל זה מה שיזיז את השוק