ירידות חדות במניות הנדל"ן; ת"א 90 איבד 1.25%

הירידות בסיום התחזקו - מדד ת"א 125 בלט בירידה של 1.25%. מניות הגז ירדו משמעותית, והירידות הבולטות ביותר היו בנדל"ן - וול סטריט שפתחה בירוק התחלפה לאדום, ובהתאמה הכבודה על המדדים בת"א.  (לסקירת וול סטריט) 

התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0.62%     מדד ת"א 90 -0.76%   מדד ת"א 125 0.32%   

• ירד 15% בשנתיים; ומה צפוי השנה בשווקים?
• סגירת בורסה - נייס ונקסט ויז'ן נפלו כ-4%; מניות הביטוח עלו מעל 2%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים 1.38%   מדד ת"א-ביטוח 2.95%  , מדד ת"א נדל"ן -0.91%    מדד ת"א נפט וגז 0.33%   מדד ת"א בטחוניות -5.95%  

דולר שקל רציף      

ג'י. סיטי איבדה 7%, אקרו כ-4%, ראו כאן את מניות ת"א 125 - הרכב מדד ת"א 125

לאור דיווח פלסאנמור -5.75%   על מכירת כל האחזקות של GE בפלסאנמור ועל כך שהפסיקה להיות בעלת עניין בחברה, מניית החברה מזנקת, לאחר שמכירות מתמשכות הפעילו לחץ על המניה, בייחוד לאחר שדיווחה על התקדמות משמעותית עם קבלת אישור FDA למוצר הדגל שלה; לאור החדשות, שוחחנו עם מנכ"ל פלסאנמור, אלעזר זוננשיין שאמר לנו: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"

מי סיפק לכם את התשואה הטובה ביותר בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודש שעבר? התשובה היא מנורה. מנורה מנורה מב החז 3.2%   מובילה בתשואות גם במסלול הכללי וגם במסלול מנייתי. אורן מונטל, מנהל תחום השקעות כספי עמיתים במנורה מבטחים מספק בשנה האחרונה תשואה טובה בזכות משקל גדול יותר לשוק המקומי ביחס לאחרים. הוא וברק בנסקי, משנה למנכ"ל כלל והאחראי על ניהול ההשקעות בקבוצת כלל מאמינים בשוק המקומי וזה מתבטא בהובלה שלהם בתשואות. 

עדיין - רוב הכספים שמנותבים למניות מושקעים בוול סטריט, אך משקל גבוה יחסית לשוק המקומי סידר לגופים האלו תשואות חזקות השנה. השוק המקומי היה חזק מוול סטריט במיוחד אם מתייחסים לשחיקה הגדולה בשער הדולר. המניות הן האחראיות לתשואה המרשימה- גם השנה וגם בשנים האחרונות. ובכלל - התשואה העודפת נמצאת במניות, באג"ח היתרון של גוף אחד על השני היא נמוכה. בחירת מניות נכונה ובחירת ענפים ושווקים היא המפתח לתשואות עודפות.

התשואה הממוצעת שלכם בקרנות ההשתלמות והגמל ממשיכה לעלות והיא מצטברת מתחילת השנה למעל 13% במסלול הכללי ומעל 22% במסלול המנייתי. הבורסה בת"א עלתה בנובמבר בכ-4.6% בעוד וול סטריט גמגמה - הנאסד"ק איבד 1.5% ה-S&P 500 היה מעט מעל האפס - דירוג קרנות השתלמות - מנורה מככבת, אנליסט, אלטשולר וילין מאכזבות

אנחנו לקראת סיום שנה נהדרת בבורסה, אבל מה שכל כך עזר לה השנה יכול להיות בעוכריה בשנה הבאה - הבורסה שלנו מוטה פיננסים (וגם נדל"ן) - תראו כאן את התמהיל הכל כך חריג ביחס לבורסות אחרות בעולם - עברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35. הבורסה שלנו נסמכת על בנקים וחברות ביטוח וזו היתה שנה טובה לבנקים ולביטוח, אבל זה לא מאוזן. איפה טכנולוגיה, איפה חברות יצרניות - פעם ולא מזמן המשקל שלהם היה מאוד גבוה. כן, יש את טבע, יש את אלביט מערכות, חברות השבבים, קניונים ועוד. אבל הפיננסים בולטים. 

מדוע חשוב להתמיד בהשקעה אחת שמאמינים בה ולא לקפוץ מקרן לקרן? מה כוחה של ההתמדה והנחישות גם בתקופה של ירידות? שלוש קרנות עם תשואה של מעל 350% ב-10 שנים מלמדות אותנו שיעור חשוב, כשגם המתחרות הפחות מוצלחות מציגות תשואות נהדרות בטווח הארוך - קרנות נאמנות מצליחות על פני זמן. ניתוח של גיא טל - המסלול ל-350%: הקרנות שהופכות השקעה צנועה להון מרשים בעשור אחד

לקראת מדד המחירים לצרכן - מה הציפיות ואיזה נתון יתפוס את תשומת הלב? אחרי מדד אוקטובר שהפתיע קצת כלפי מעלה, הציפייה לקראת מדד נובמבר שיפורסם היום ב-18:30 היא לתיקון חד יחסית, עם ירידה של כ-0.4%-0.5% כך מעריכים גם במזרחי טפחות. עיקר ההשפעה תגיע בגלל היציאה מתקופת חגי תשרי, ובעיקר מסעיף הטיסות לחו"ל. נובמבר התאפיין בכמות גבוהה יחסית של ישראלים שטסו, אך מנגד מחירי הטיסות עצמם היו אלו שתרמו במידה רבה להפתעה החיובית באוקטובר, וכעת הציפייה היא לתיקון מהכיוון הזה. בסעיף המזון התמונה מורכבת יותר, היסטורית נרשמו בנובמבר ירידות אחרי התייקרויות החגים, אבל בשנים האחרונות נרשמת דווקא מגמת עלייה. גם האומדן הנוכחי מצביע על עלייה קלה, אם כי ירידה צפויה במחירי פירות וירקות, עונתית ועל פי האומדנים, אמורה לקזז חלק גדול מההשפעה. סעיף הדיור ממשיך להיות נקודת אי-ודאות, אחרי שני מדדים רצופים מפתיעים כלפי מטה, למרות נתונים שממשיכים להצביע על עליות בשכירויות בחוזים חדשים. קצב העלייה השנתי התמתן ל-3.6%, שפל של שנה, וההערכה היא שהפער בין הנתונים למדד ייסגר, אך עדיין לא ברור באיזה כיוון.

בהנחה שהמדד יעמוד בצפי, האינפלציה תישאר סביב 2.5%, כשמדובר בעוד חודש כמעט נטול השפעות מדיניות, כזה שמקרב את יציאת השפעות המע"מ וההתייקרויות של תחילת 2024 מהחישוב השנתי. גם אם מחירי החשמל, המים והארנונה יעלו, ההערכה היא שהעליות יהיו מתונות יותר מאלה שנרשמו בינואר האחרון, ולא ישנו את תוואי ההתמתנות. לכך מצטרפת גם ציפייה לירידה במחירי הדלק בינואר, על רקע שקל חזק ומחירי נפט נמוכים, מה שעשוי לדחוף את האינפלציה הכוללת לאזור 1.9%, מתחת למרכז היעד של בנק ישראל. למרות הירידה בציפיות האינפלציה, ציפיות הריבית הגיבו באופן מוגבל בלבד. בבנק ישראל ממשיכים להצביע על סיכונים אפשריים, בעיקר גיאופוליטיים ופיסקליים, בעוד שהביקושים המקומיים לבדם, לאור היציבות במדד אמון הצרכנים, אינם נראים בשלב זה כגורם שמאיים להחזיר את האינפלציה למגמת עלייה - מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%

אתמול פרסמה הלמ"ס את מאזן התשלומים. לרוב זה לא פרסום שזוכה לתשומת לב. גם הפעם הוא עבר מתחת לרדאר, אבל שמנו לב למשהו חריג. לא בטוח בכלל שזו מגמה, אבל מאזן התשלומים התהפך - נוצר לנו גירעון בחשבון השוטף שמבטא את תזוזות ההון בין ישראל לחו"ל. ממצב של עודף דולרי נוצר לנו גירעון וזה אומר שהיו יותר תנועות מישראל החוצה מאשר מישראל פנימה - האם המשקיעים הזרים עוזבים את ישראל? לא. ההיפך, הם הגדילו מאוד את ההשקעות כאן בעיקר מאז המלחמה מול איראן, אבל הישראלים משקיעים הרבה יותר שם, וכך בנטו יש מצב של עודף השקעות בחו"ל - נתון כלכלי מדאיג - גירעון בחשבון השוטף, לראשונה משנת 2013; מה זה אומר?

קבוצת הבנייה והנדל״ן בסט, שבשליטת משפחת טנוס, מתקדמת לקראת הנפקה בבורסה בתל אביב ומכוונת לשווי של כ-2.5 מיליארד שקל. החברה פועלת בימים אלה להכנת תשקיף ולגיבוש מבנה ההנפקה, שצפויה לכלול גיוס של כמה מאות מיליוני שקלים, לצד בחירת הגופים שינהלו את המהלך. אם ההנפקה אכן תצא לפועל בשווי הזה, היא צפויה לשקף הצפת ערך משמעותית להפניקס, שנכנסה להשקעה בבסט לפני כארבע שנים ורכשה כ-20% מהחברה לפי שווי של כ-1.1 מיליארד שקל.

מניות במוקד

אתמול דווח כי כמו שחשפנו בזמנו - הרשות השלימה את החקירה בעניינה של בונוס ביוגרופ בונוס ביוגרופ -9.27%   . כניסה למדדי השקעה מהווה גורם בעל חשיבות גדולה בחייה של חברה ציבורית. להיות מוגדרת כאחת מ-35 החברות הגדולות בבורסה בישראל זה דבר שמשדר יוקרה. גם להיות אחת מ-125 החברות הגדולות בבורסה הוא טייטל מאוד מכובד. אבל חוץ מיחסי ציבור, יוקרה וכותרות יש לעניין גם השפעה כספית משמעותית. כניסה למדדים מזרימה ביקושים משמעותיים ביותר למניית החברה, שכן קרנות נאמנות ותעודות סל שמתמקדים במדדים מסוימים יחויבו לקנות את המניה. למשל נכון להיום יש 13 קרנות סל שמחקות את ביצועי ת"א 35, 15 קרנות שמחקות את ת"א 125, אלו מנהלות מאות מליארדי שקלים כשכל מניה שמצטרפת במדד מקבלת ביקושים בהתאם למשקלה.

בפברואר 2022 חשפנו שבונוס ביוגרופ לכאורה פעלה כדי להשפיע על הישארותה במדדים הגדולים של הבורסה המקומית, ת"א 90 ות"א 125, זה אגב הגיע על חשבונה של ג'נריישן קפיטל ג'נריישן קפיטל    שיצאה מהמדדים. איך היא עשתה את זה? בונוס שיגרה לבורסה קצב הודעות גבוה משמעותית מהרגיל ולכאורה הראתה שיש פעילות משמעותית בחברה ושמרה על השער עד המועד הקובע - ה-13 בינואר. אלא שמאז הישארותה במדדים המניה פשוט צוללת, ואיבדה באותה שנה כ-50% מערכה. מי שנפגעו הם כמובן המחזיקים של המדדים הגדולים שאיבדו כסף רב תוך ימים ספורים, המוסדיים שעוקבים אחרי המדדים אשר מחויבים לרכוש את המניה, וגם המשקיעים של ג'נריישן קפיטל, שנשארו בחוץ. הרשות הודיעה היום כי סיימה את החקירה בעניינם של נושאי משרה ובעלי עניין בבונוס ביוגרופ, וכי תיק החקירה הועבר לפרקליטות מחוז תל אביב (מיסוי וכלכלה), לצורך בחינת הגשת כתבי אישום. על פי הודעת הרשות, החקירה עסקה בחשד לביצוע עבירות תרמית בניירות ערך, עבירות דיווח לפי חוק ניירות ערך, קבלת דבר במרמה, מרמה והפרת אמונים בתאגיד, וכן עבירות לפי חוק איסור הלבנת הון - המניפולציות שמאחורי המדדים: הרשות סיימה את החקירה נגד בונוס ביוגרופ

קרן ג’נריישן ג'נריישן קפיטל -1.68%   מדווחת על סגירת מימון מחדש למתקן, המאפשר מיצוי של תזרימי המזומנים הנובעים מעליית ערכו, לאחר הארכת הזיכיון. המתקן מוחזק על ידי ג’נריישן באמצעות BlueGen, בשותפות עם שפיר הנדסה שפיר הנדסה -0.66%   , וחזר לפעול באופן מלא באוקטובר 2025 לאחר שיפוץ ושדרוג מקיף. הסכם המימון כולל העמדת הלוואות חדשות בהיקף של כ-420 מיליון שקל, לצד מסגרת אשראי קיימת של כ-208 מיליון שקל, שתשמש להגדלת המינוף לאחר הפעלת תחנת הכוח. לוחות הסילוקין ומועדי הפירעון הסופיים הותאמו לתקופת הזיכיון המוארכת. כחלק מהמימון מחדש בוצעו גם התאמות בהסכמי תחנת הכוח, אשר לפי הערכת BlueGen הקמתה צפויה להסתיים במחצית השנייה של 2026. בעקבות המימון מחדש, ג’נריישן צופה כי יועבר אליה מ-BlueGen תזרים של כ־70 מיליון שקל עד סוף 2025, כהחזר השקעת הבעלים, וזאת בנוסף לתזרימים נוספים הצפויים בשנים 2026–2027 עם עמידה באבני הדרך של המהלך - ג'נריישן קפיטל מדווחת על מימון מחודש למתקן ההתפלה באשדוד

אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -6.64%     בתוספת למכתב הכוונות מאתמול, אר פי אופטיקל מדווחת על מכתב כוונות נוסף מלקוח ביטחוני בישראל, להזמנה פוטנציאלית בהיקף של עד כ-15 מיליון דולר, לאספקה נוספת של מערכות אלקטרו-אופטיות המבוססות על טכנולוגיית מצלמות בלתי מקוררות. האספקות מתוכננות להתפרס על פני השנים 2027-2030, בכפוף להבשלת מכתב הכוונות להזמנה מאושרת, כאשר כבר בשלב זה התקשרה החברה בהסכם מחייב ראשון בהיקף של כ-1 מיליון אירו. מכתב הכוונות הנוכחי מצטרף למכתב הכוונות של אתמול כך ששניהם יחד משקפים הזמנות פוטנציאליות מצטברות של כ-36 מיליון דולר, שעשויות להיות תוספת מהותית לצבר ההזמנות אם וככל שההזמנות אכן יבשילו.

דניה סיבוס דניה סיבוס  מודיעה על זכייה במכרז משמעותי לביצוע עבודות הרחבת כביש 6 בשני מקטעים מרכזיים, בהיקף כולל של כ-564 מיליון שקל, לביצוע על פני תקופה מוערכת של כשלוש שנים. במסגרת המכרז, שפורסם על ידי חברת דרך ארץ, הזכיינית של כביש 6, החברה תבצע את הרחבת הכביש לשני הכיוונים בקטע שבין מחלף דניאל ובין מחלף דניאל למנהרת חדיד, כולל הפרדות פיזיות בין כביש 6 לכביש 1, תוספת נתיבים, הקמה והרחבה של גשרים, ביצוע מעברי תחתית, קירות אקוסטיים, מעבירי מים ועבודות תשתית נוספות. התמורה בגין הפרויקט צפויה להיות צמודה לתמהיל של מדד תשומות הבנייה למגורים ומדד תשומות סלילה וגישור, והתשלום יתבצע לפי מדידה בפועל של הכמויות שבוצעו, בהתאם למחירי כתבי הכמויות שסוכמו בין הצדדים. העבודות צפויות להתחיל לאחר קבלת צו התחלת עבודה ולהימשך כשלוש שנים, כאשר מדובר בפרויקט תשתיתי רחב היקף שמחזק את צבר העבודות של החברה בתחום התשתיות התחבורתיות.

פלסאנמור פלסאנמור -5.75%       כנראה שקיבלנו הסבר ללחץ על המניה בימים האחרונים. אם חשבתם שזה קשור עם מימושי אופציות של עובדים, הדיווח המיידי שפרסמה החברה כעת אולי נותן את התשובה. לפי ההודעה, GE Healthcare, שהחזיקה עד לאחרונה כ-6.9% מפלסאנמור ונחשבה לבעלת עניין מרכזית, מכרה את מלוא אחזקותיה בחברה דרך הבורסה ויצאה לחלוטין מההשקעה. עם השלמת המהלך פקעו הזכויות שניתנו לה במסגרת הסכם ההשקעה, כולל מינוי משקיף לדירקטוריון וזכויות מידע שונות.

לצד זה, חשוב להזכיר את הרקע שבו הדברים קורים. בתחילת נובמבר פלסאנמור קיבלה אישור FDA לתושבת ההריון, אישור רגולטורי משמעותי שמיצב את החברה בנקודה אחרת לגמרי מזו שהייתה בה קודם. מדובר באישור שיוצר בפועל קטגוריה חדשה של מכשור רפואי, ומכיר באולטרסאונד הביתי של החברה כשירות רפואי מפוקח, עם תוקף קליני ורגולטורי מלא. האישור הזה הגיע אחרי תקופה של מומנטום חיובי מול קופות החולים בישראל וגם באירופה. בהתאם, המניה הגיבה אז בזינוק של 33%, אלא שמאז, לצד ההתלהבות, הגיעה גם פגישה עם המספרים. בשיחת המשקיעים שקיימה החברה לאחר קבלת האישור, פלסאנמור הציגה תחזיות שנחשבו בעיני חלק מהמשקיעים לשמרניות יחסית, עם צפי להכנסות של כ-5.1 מיליון דולר ב-2025 ממכירת 7,500 יחידות בארה"ב, ועלייה ל-10 עד 15 מיליון דולר ב-2026, לצד הכנסות נוספות של כ-2 מיליון דולר מ-GE.

דוראל אורבן ושמן נדל"ן מניב - שמן נדלן  זינקה אתמול 6.2% ולמי מכם שתהה איזו התפתחות מתרחשת, קיבל הבוקר את החדשות, רק שהיו את אלו שכנראה שמעו לפני כולם וניצלו את המידע כדי לקנות את המניה. שתי החברות התקשרו בהסכם להקמת מתקן אגירת אנרגיה במתחם נמל חיפה, שיפעל במסגרת מודל אסדרת השוק במשק החשמל. המתקן יוקם על קרקע בבעלות שמן נדל"ן במפרץ חיפה, בשטח של כ-1 עד 1.5 דונם, ויקבל אישור לפריקה לרשת החשמל בהיקף של כ-80 מגה ואט שעה ביום. דוראל אורבן מוחזקת על ידי קבוצת דוראל אנרגיה (50%), אמפא נדל"ן (25%) והפניקס (25%). במסגרת ההסכם יוקם מיזם משותף שיוחזק בחלקים שווים על ידי שתי החברות, אשר יהיה אחראי על הקמת המתקן והפעלתו. עלות ההקמה של הפרויקט מוערכת בכ-40 מיליון שקל. הצדדים פועלים לגיוס מימון חיצוני בהיקף של כ-80% עד 90% מעלות ההקמה, בעוד יתרת הסכום תמומן על ידי השותפות בחלקים שווים. הפרויקט כולל מערכת אגירה בהספק של 13.72 מגה ואט, ויפעל במודל המאפשר מכירת אנרגיה ישירות לרשת החשמל, בכפוף להיתר מלא מחברת החשמל - דוראל אורבן ושמן נדל"ן יקימו מתקן אגירה בנמל חיפה

ארן ארן -2.35%  מזנקת 4%, לאחר שדיווחה כי חברת הבת שלה, ארן אירופה, התקשרה בהסכם לתכנון והקמה של מתקן למיון פסולת עירונית במרכז הארץ, בתמורה כוללת של כ-5.2 מיליון אירו, שישולמו בהתאם לאבני דרך בפרויקט. הקמת המתקן צפויה להתחיל בדצמבר 2025 ולהימשך כ-15 חודשים, כאשר עיקר ההכנסות צפויות להתקבל במהלך התקופה הזו. החברה רואה בהסכם אבן דרך משמעותית באסטרטגיית הצמיחה שלה בתחום המחזור והפרדת הפסולת, אליו נכנסה בסוף 2022, כאשר צבר ההזמנות בתחום עומד כיום על כ-27 מיליון שקל וצפוי להתבצע בעיקר במהלך 2026.

ניו-מד אנרג'י ניו-מד אנרג יהש -0.05%   ממשיכה להרחיב את פעילות החיפוש והתכנון שלה מעבר לישראל, ונערכת לפתיחת קידוח אקספלורציה בבולגריה כבר בחודש הקרוב. הקידוח מתבצע במסגרת שותפות עם חברת האנרגיה הרומנית או.אם.וי פטרום, המשמשת כמפעילת הרישיון בבלוק הימי "חאן אספרוח" בים השחור, ומהווה מעבר לשלב הביצוע לאחר שנות הכנות, סקרים סייסמיים ואיסוף נתונים. ניו-מד אנרג'י נערכת לקידוח אקספלורציה בבולגריה; תחילת הפעילות צפויה החודש