יצחק תשובה ועידן וולסישראכרט הולכת עם דלק: הודיעה למנורה על ביטול ההסכם
דירקטוריון חברת האשראי הודיע לחברת הביטוח על ביטול ההסכם מולה בעקבות קבלת ההצעה האחרונה של דלק לרכישת השליטה לפי שווי של 3.56 הגבוה בכ-8% מהצעת מנורה
דירקטוריון חברת האשראי ישראכרט ישראכרט 0.29% הודיעה לחברת מנורה מנורה מב החז 2.01% על כוונתו לבטל את ההסכם מולה, לאחר שקבע כי הצעתה של דלק דלק קבוצה 3.95% עדיפה. כעת, הקבוצה שבראשות יצחק תשובה מתקרבת צעד נוסף לעבר השלמת העסקה, אך כלל לא בטוח שהמילה האחרונה נאמרה.
על פי ישראכרט, הצעת דלק המשופרת מהווה ״הצעה עדיפה״ על פני הסכם מנורה, מכלל ההיבטים של העסקה. לדבריהם, הצעת קבוצת דלק מגלמת עבור ישראכרט שווי חברה של 3.56 מיליארד שקל, בעוד שהסכם ההשקעה שנחתם עם מנורה מגלם שווי של 3.15 מיליארד שקל. בחברה סבורים שגם לאחר שקלול דמי הביטול, אותן תאלץ לשלם למנורה, ואחוז ההחזקה לאחר השלמת העסקה, הצעתה של קבוצת דלק משקפת לבעלי מניות החברה שווי גבוה יותר. זאת כשלהערכתם בכל הקשור להיבטים הרגולטורים, סיכויי היתכנות השלמת העסקה, הצעת קבוצת דלק והסכם ההשקעה עם מנורה שקולים זה לזה.
הידווח מגיע לאחר שבשבוע שעבר הודיעה דלק כי היא מעלה את ההצעה שלה לרכישת השליטה (37%) בישראכרט לפי שווי של 3.56 מיליארד שקל - עלייה של 200 מיליון שקל ביחס להצעה הקודמת. דלק נאלצה להעלות את הצעתה מכיוון שהגופים המוסדיים טענו שהפער בין ההצעה שלה לבין ההצעה של מנורה (עמה כבר הגיעה ישראכרט להבנות) הוא זניח (כ-2% בלבד). מנגד, מנורה הציעה לרכוש 32% ממניות ישראכרט לפי שווי של 3.15 מיליארד שקל, בהינתן שקיים קנס שדירקטוריון ישראכרט התחייב לשלם במידה והעסקה מול מנורה לא תושלם (כ-62 מיליון שקל), הפער בפועל הוא נמוך ממה שנראה במבט ראשון.
יצחק תשובה, תמר יסעור, ארי קלמן; קרדיט: בוצ'צ'ו, יחצ, מנורה
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- מנצלים את המומנטום: קבוצת דלק ו-ENI מכרו 3% ממניות איתקה תמורת כ-100 מיליון פאונד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה נוספת: >> 3 הערות על האנשים מאחורי הקרב על ישראכרט ולמה ההצעה של מנורה לא ירדה מהשולחן?
בהצעה של מנורה התשלום הוא כ-1 מיליארד שקל בתמורה ל-32%, כלומר לפי שווי של 3.15 מיליארד. ההצעה של דלק עולה בכ-8% על ההצעה של מנורה גם בהינתן הקנס. אגב, זה קנס מאוד לא ברור - הדירקטוריון של ישראכרט בעצם הביא עסקה לבעלי המניות אבל הצמיד להם אקדח על הרכה - אם לא תסכימו יש קנס. לא בטוח שאין כאן אחריות גדולה של הדירקטוריון. נזכיר כי גם בנק ירושלים בתמונה, אך הגופים המוסדיים פחות מתלהבים מההצעה של הבנק, מה גם שההצעה של דלק כאמור טובה דרמטית מההצעה של מנורה ובנק ירושלים.
מה הרגולטור יגיד?
מבחינת הסיכויים של דלק לעבור את הרגולציה, צריך לזכור שיש צורך באישור בנק ישראל. יצחק תשובה בעל השליטה עבר הסדר חוב בדלק נדל"ן, אבל אין בזה כדי לפסול אותו מלהיות בעל בית של חברת כרטיסי אשראי, לפחות לא באופן רשמי. עם זאת, ברגע שהנושא מגיע לפתחו של הרגולטור, הכל פתוח. על פניו אישור למנורה הוא אפילו בעייתי יותר, נזכיר כי הראל לא קיבלה אישור לרכוש את ישראכרט. היתה לכאורה סיבה, אבל רשות התחרות סימנה מטרה - לא לאשר, ואז מצאו תירוצים. ההסבר שיכול להיות מעבר של מידע בין חברת הביטוח לחברת האשראי בנושא ביטוח בריאות הוא רק תרוץ. רשות התחרות היא לא שוטר, היא צריכה לאשר ולא לדון במה יקרה אם, ובמקום זה לקבוע שאין מעבר של מידע. דווקא הנפילה למקום הלא רלבנטי, מראה שההחלטה לא היתה מקצועית וזה בהחלט יכול להיות גם מול מנורה. החשש של הרגולטור מיצירת מפלצות פיננסיות שפועלות בתחום הביטוח, ניהול הכספים והאשראי הוא מוצדק, וזה יכול להיות בעוכרי מנורה, למרות שנזכיר כי הרגולטור אישר את מכירת מקס לכלל.
- מנורה בשינוי מבני שיחזק את הקשר עם סוכני הביטוח
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר
דלק הרסה למנורה את התכניות
ישראכרט כבר כמעט הייתה בכיס של מנורה שהציעה לרכוש לפי שווי של 3.15 מיליארד שקל. ביקרנו כאן את דירקטוריון ישראכרט על הכוונה להמליץ לאשר את העסקה . קשה להגיד מה השווי "האמיתי" של ישראכרט אבל אפשר להסתכל על היעדים - הם אולי יידחו קצת אבל 500 מיליון שקל של רווח לחברה זה בהחלט אפשרי, וזה עוד בלי הפוטנציאל בעולם הפיקדונות ושירותים בנקאיים נוספים. עסק שווה את הרווחים העתידיים שלו ואת הפוטנציאל, לא את ההיסטוריה. מנורה הייתה לבד במגרש, אבל אז הגיעו דלק ובנק ירושלים והרסו לה את המסיבה . בנק ירושלים הציעו לרכוש לפי שווי של 3.2-3.4 מיליארד שקל ודלק הציעה לרכוש לפי שווי של 3.36 מיליארד שקל. במידה וישראכרט תקבל את אחת ההצעות היא תצטרך לשלם למנורה קנס של 62 מיליון שקל כאמור, כך שהפער בין ההצעה של מנורה להצעות של ירושלים ודלק בפועל לא היה כל כך גבוה, אבל עכשיו דלק מעלה את ההצעה והופכת את ההחלטה לקלה יותר עבור ישראכרט.- 4.meir 01/01/2025 15:38הגב לתגובה זולציבור יש זיכרון קצר שכחנו את התספורת של תשובה אנחנו הציבור שלמנו את חובותיו.ברגע שתשובה זוכה בקניית ישראכרט אני מבטל את כרטיסי האשראי שלי אצל ישראכרט
- 3.דביר 01/01/2025 04:21הגב לתגובה זוובמחיר נמוך ממה שאתה עצמך הצעת רק לפני שנהאתה כנראה חושב שאתה חכם ומבריק ואיש עסקים מעולה. אז תחשוב שנית והקניה של דירקטוריון ישראכרט במה מנורה קנתה אותם הבטחות למהשיסכים להסכם מחפיר כזה לא עזרהוהגיעו הצעות הנגדואתם נראים כמו טמבלים.
- 2.מה ע כספי התספורת תשובה יש תשובה (ל"ת)אור 31/12/2024 10:07הגב לתגובה זו
- 1.עושה חשבו 31/12/2024 08:14הגב לתגובה זוסינרגיה בי בנק לישראכרד יכולה להכפיל את הרווח והשווי של החברה המאוחדת .
חנן פרידמן צילום אורן דאיציון דרך לבורסה הישראלית: בנק לאומי הגיע ל-100 מיליארד שקל
במחזור של יותר ב-200 מיליון שקל השווי של לאומי עוקף את ה-100 מיליארד שקל, החברה הראשונה שעושה זאת בבורסת תל אביב
לאומי מניית בנק לאומי לאומי 2.27% מציינת ציון דרך היסטורי בשוק המקומי - שווי שוק של 100 מיליארד שקל. נכון לכתיבת השורות השווי עקף את ה-100 מיליארד שקל רף סמלי שמציב את לאומי ראשון ברשימה של חברות שמגיעות לשווי השוק המשמעותי. זה רגע שממסגר לא רק את התקופה האחרונה שהייתה חיובית במיוחד לבנקים, אלא גם את שינוי התפיסה כלפי מערכת הבנקאות הישראלית כשכבת היציבות של השוק המקומי.
המניה רשמה שנתיים פנומנליות. חרף המלחמה, מניית לאומי עלתה ביותר מ-160% בשתיים האחרונות ובכ-57% מתחילת השנה. ברקע העליות, מכפיל ההון קפץ לכ-1.5, גבוה משמעותית מהמכפיל ההיסטורי שנע סביב 0.7-0.8. עם זאת, השורה הפיננסית תומכת בשווי. ב-2024 רשם לאומי רווח נקי של 9.8 מיליארד שקל ותשואה על ההון של 16.9%, והציב יעד לרווח נקי של 9-11 מיליארד שקל בשנים 2025-2026 עם תשואה להון של 15-16% בשנה, לצד חלוקת הון משמעותית לבעלי המניות.
גם בדוחות האחרונים נראית המשמעת התפעולית שמחזיקה את התזה. ברבעון השני דיווח לאומי על תשואה להון של 15.9% ויחס יעילות של 27%, וחילק לבעלי המניות 50% מהרווח, אחרי שבנק ישראל אישר לבנקים להגדיל את החלוקה הודות ליציבות שהראתה המערכת גם בתקופות אי הוודאות של המלחמה.
מול החברות האחרות, ההבדל ניכר בשווי השוק. בנק הפועלים נסחר בשווי של כ-88 מיליארד שקל, גם הוא לאחר ראלי חד בבנקים. מתוך 5 הבנקים הגדולים, 4 ממוקמים ב-7 הגדולות מבחינת שווי שוק בבורסה. זה משקף לא רק גודל, אלא גם הערכת שוק לאיכות תיק, ליעילות ולמדיניות ההון.
- פיץ' מעלה את אופק הדירוג של הבנקים; קדימון לעדכון הדירוג של ישראל?
- הרווחים של הבנקים - מה גרם לקפיצה הגדולה ולמה יש סיכוי שהם יעלו בהמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשבחה של חנן פרידמן
מאז כניסתו של חנן פרידמן לתפקיד מנכ"ל בנובמבר 2019, אז החליף את רקפת רוסק עמינח, שווי השוק של בנק לאומי עלה מכ-30 מיליארד שקל לכמעט 100 מיליארד שקל, עליית שווי של כ-70 מיליארד שקל בתוך שש שנים, המשקפת
תשואה שנתית מצטברת של כ-22% רק מעליית השווי. בנוסף, הבנק חילק דיבידנדים בתשואה של כ-4% (למעט 2020 שנת הקורונה). פרידמן, ששימש קודם לכן כיועץ המשפטי הראשי וכראש חטיבת האסטרטגיה, החדשנות והטרנספורמציה של הבנק, הגיע מרקע משפטי וניהולי עשיר שכלל תפקידים בקבוצת
הראל ובמשרד ליפא מאיר. מאז כניסתו הוא הוביל שינוי עומק בלאומי, מהתייעלות תפעולית ודיגיטציה נרחבת שתרמו לעלייה ברווחיות ולמיצובו כבנק הגדול בישראל.
מסחר אקטיבי AIהבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
הרגולציה, הנגישות למידע ובעיקר העלויות הנמוכות הביאו לנדידת משקיעים מהבנקים לבתי ההשקעות; כמה עולה לכם להישאר בבנק, ומה היתרונות והחסרונות?
שוק ההון הישראלי עובר בשנים האחרונות שינוי משמעותי. ברקע העליות במדדים, נראה שהיקף ההשתתפות של הציבור גודל, ומי שמרוויחים הם בתי ההשקעות. השינוי מגיע ברקע רגולציה שהגבירה את התחרות בשילוב עם הנגישות הגוברת למידע פיננסי מקצועי כמו גם העליות בשווקים שהפכו לשיחה בכל מפגש. כתוצאה מכך, המשקיע הישראלי הפך מעורב יותר באופן ישיר בניהול הנכסים שלו.
מהנתונים והערכות לגבי החודשים האחרונים עולה כי מתחילת 2024 ועד היום נפתחו קרוב ל-270 אלף חשבונות מסחר חדשים, כמחצית חשבונות מסחר עצמאיים שנפתחו בבתי השקעות. נציין גם שמהלך של בנק הפועלים, שחילק ללקוחותיו מניות תרם לגידול, שכן חלק גדול מהחשבונות לא החזיקו בתיק השקעות (לפחות בבנק). בסוף העשור הקודם, למעלה מ-90% מחשבונות המסחר היו בבנקים, וכיום מדובר בכ-75%, זה שינוי משמעותי.
עלות תועלת
הסיבה להעדפה של בתי ההשקעות מעידה בראש ובראשונה על שיקול של עלויות. בתיק השקעות של 100-200 אלף שקל, בתי ההשקעות מציגים עמלת קניה/מכירה לני"ע ישראליים נמוכים ביותר מ-50% מאלו של הבנקים, עם ממוצע של 0.08% לבתי ההשקעות וכ-0.2% לעמלה בבנקים. למעט בנק ירושלים, שמציג את העמלה הנמוכה ביותר של 0.05% לפעולה, שאר הבנקים הגדולים גובים עמלה של 0.15-0.27%, כאשר הבינלאומי הזול בקטגוריה ומזרחי טפחות היקר בקטגוריה. בצד בתי ההשקעות, אלטשולר מציג את העמלה התחרותית ביותר עם 0.069% לפעולה, בעוד IBI גובים 0.084% אך עדיין מדובר בשיפור משמעותי לעומת הבנקים.
בצד ני"ע הזרים, הפער אף משמעותי יותר, הודות לכניסת שחקנים נוספים כמו בלינק ו-וואן זירו, שמציגים עמלות תחרותיות.
ההבדל אף הופך למשמעותי יותר כאשר לוקחים בחשבון עמלות מינימום (סכום קבוע במידה ושווי העסקה קטן) ודמי ניהול (עמלה כאחוז משווי התיק
עבור החזקת נכסים), שנוטים להיות גבוהים יותר בבנקים.
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- אשדוד מקימה רובע חדשנות בהשקעה של כ-10 מיליארד שקל; מעל למיליון מ"ר לתעסוקה, מסחר ומגורים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הערך המוסף
בתי ההשקעות מכוונים את המאמצים ללקוח שמאופיין כ"סוחר עצמאי". האפליקציות שלהם לרוב ידידותיות יותר לפעולות מהירות, מאפשרות התראות על מניות, נותנות כלים עבור סוחרים כמו פקודות
מתקדמות, תובנות מסחר וגרפים, ועוד. החיסרון עבור המשקיעים הוא הצורך בניהול שני חשבונות נפרדים שמצריך העברה של כספים מחשבון הבנק, ונגישות נמוכה יותר לייעוץ.
