הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
amd
amd
ניתוח

AMD לא עומדת בקצב של אנבידיה - למה היא תצא מנצחת בכל מקרה

בוול-סטריט השוו את המצב בין אנבידיה ל-AMD לפפסי וקוקה קולה ואמרו כי חברות הטכנולוגיה זקוקות למקור שבבים נוסף חוץ מאנבידיה על מנת להבטיח זמינות ומחירים טובים
אדיר בן עמי | (2)
נושאים בכתבה AMD בינה מלאכותית שבבים

יצרנית השבבים האמריקאית AMD ADVANCED MICRO DEVICES נחשבת לאחת המתחרות העיקריות של אנבידיה NVIDIA COR , אבל לא ממש מצליחה לעמוד בקצב שלה. מניית AMD עלתה ביותר מ-500% בחמש השנים האחרונות, אך ירדה יותר מ-20% מהשיא של חודש מרץ. מה שהתחיל כנסיגה להתחלה חזקה לשנת 2024, החמיר עם תוצאות לרבעון ותחזית שאיכזבו את המשקיעים. למרות כל זאת, יתכן והמצב ישתנה בקרוב.

בעוד AMD לא הצליחה להציג עד כה התקדמות מספקת בבינה מלאכותית לעומת אנבידיה בשביל לפצות על חולשה במגזרים אחרים כמו משחקי וידיאו ושבבים לרכב, יש עדיין סיבות למשקיעים להיות אופטימיים. עסקי הגיימינג והתעשייה צפויים להתייצב, והביקוש לשבבים במרכזי הנתונים אמור לגדול ככל שחברות מנסות לגוון את מלאי השבבים שלהן מעבר לאנבידיה.

בוול-סטריט השוו את המצב בין אנבידיה ל-AMD לפפסי וקוקה קולה ואמרו כי חברות הטכנולוגיה זקוקות למקור שבבים נוסף חוץ מאנבידיה על מנת להבטיח זמינות ומחירים טובים. AMD זינקה ב-1,000% ב-20 השנים האחרונות, רחוק מאוד מה-53,000% של אנבידיה, אבל אי אפשר להגיד שאלו ביצועים רעים. 

כאמור, הדבר הראשון שצריך לקרות הוא התייצבות עסקי הגיימינג והתעשייה. בעוד המגזרים הללו פחות נוצצים מהבינה המלאכותית, הם היוו מחצית מעסקיה של AMD ב-2023. ההכנסות התעשייתיות של החברה, הכוללות מכירות ליצרניות רכב וחברות תקשורת, צפויות לעלות כאשר ברבעון הראשון ההכנסות עמדו ב-846 מיליון דולר וברבעון הרביעי ההכנסות צפויות להתקרב ל-1.1 מיליארד דולר. התחום סבל מעודף היצע בשנים האחרונות, שנראה כי AMD ויריבותיה מצליחות כעת להתמודד איתו.

 

הסימנים החיוביים

ענקית המוליכים למחצה Analog Devices ANALOG DEVICES  רשמה ברבעון הראשון של 2024 רווח מתואם של 1.4 דולר מניה על הכנסות של 2.16 מיליארד דולר, גבוה מצפי האנליסטים בוול סטריט לרווח מתואם של 1.26 דולר למניה על הכנסות של 2.11 מיליארד דולר. ההכנסות מהפלח התעשייתי הסתכמו ביותר מיליארד דולר, לעומת הצפי של 953 מיליון דולר, מה שהזניק אז את המניה ביותר מ-10%.

ההתאוששות במכירות מפלח הגיימינג של AMD עשויה להיות הדרגתית יותר, כאשר האנליסטים צופים ירידה במכירות השנה, עך עלייה של כמה מאות מיליוני דולרים בשנה הבאה ל-3.37 מיליארד דולר. המפתחות לכך הן יותר הוצאות צרכנים על מוצרי שיקול דעת ומשחקים חדשים, כמו GTA VI שצפוי לצאת בשנה הבאה ולעודד את הצרכנים לרכוש קונסולות.

ריבאונד בעסקי הגיימינג והתעשייה יכוונו את אור הזרקורים על עסקי מרכזי הנתונים של AMD, הכוללים את שבב ה-AI החדש של החברה ה-MI300. בעוד המכירות של ה-MI300 לא עלו עד כה לפי הציפיות, הן צפויות "להיכנס לקצב". הנהלת AMD צפתה ל-2024 מכירות של 3.5 מיליארד דולר, ואז העלתה את זה ל-4 מיליארד דולר אפריל, תוך כדי שהיא מציינת את הביקוש הגובר.

קיראו עוד ב"גלובל"

בנוסף, באפריל אמרה המנכ"לית ליסה סו כי ה-MI300 עבר את רמת המכירות של מיליארד דולר בפחות משני רבעונים מאז ההשקה בדצמבר. הביקושים מגיעים מענקיות טכנולוגיה כמו מטא, מיקרוסופט ואלפבית שפועלים לבנות מרכזי נתונים על מנת לתמוך בהתקדמות הבינה המלאכותית. החברות צריכות שבבים מיידית ומעוניינות להגביל את העלויות, מה שאומר לרכוש ממספר ספקיות ועוזר ל-AMD.

 

התחזיות

מכירות AMD למרכזי נתונים צפויות להגיע ל-12.2 מיליארד דולר ב-2024, כלומר כמעט להכפיל את עצמן מהשנה שעברה. הנתון הזה נהיה עוד יותר הגיוני כאשר מבינים שזה אפילו לא 15% מהמכירות הצפויות של אנבידיה בסך 94 מיליארד דולר למרכזי נתונים. מכיוון ש-AMD פועלת לשפר את הייצור והיעילות של ה-MI300, תהליך נפוץ לשבבים חדשים, המחיר שלו צפוי לצמצם את הפער מזה של אנבידיה.

בוול-סטריט צופים כי AMD תראה צמיחה שנתית של 35% בהכנסות ממרכזי נתונים ותגיע ליותר מ-30 מיליארד דולר עד 2027. מהיר יותר מהתחזיות עבור סך הוצאות הבינה המלאכותית, כאשר האנליסטים רואים עלייה שנתית של 20% באותה התקופה. המהירות הזו לא מפתיעה, שכן AMD פועלת לצמצם פערים ומהר נמצא בראש סדר העדיפויות שלה.

סך הכנסות החברה צפויות להגיע ל-47 מיליארד דולר, כאשר שיעור הרווח התפעולי יגדל ביותר מ-10 נקודות אחוז. לא רק שלשבבים למרכזי נתונים יש שיעור רווח גבוה יותר והם צומחים מהר יותר, אלא גם נפח השבבים שנמכרים צפוי לגדול מהר יותר מעלויות כמו שכר ומחקר ופיתוח.

AMD נסחרת כעת לפי שווי של 261 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-9.6% מתחילת השנה וב-49% ב-12 החודשים האחרונים.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    א 24/05/2024 15:32
    הגב לתגובה זו
    כבר לא מחשיבים אותה במשחק? 13 מיליארד ברבעון
  • 1.
    בוריס 24/05/2024 15:20
    הגב לתגובה זו
    כל זה ואפילו לא מילה אחת על אינטל
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

מיקרון עולה ב-3%, נייקי קופצת ב-5%; הנאסד״ק מטפס ב-0.2%

יום המסחר המקוצר מתנהל בעליות קלות; המשקיעים עדיין מעכלים את התמ"ג החזק של הרבעון השלישי בארה"ב, שהפתיע עם קצב שנתי של 4.3%; נייקי מטפסת בעקבות הרכישות של טים קוק; אינטל נחלשת אחרי הפרסומים על עצירת השת"פ עם אנבידיה

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט באווירה רגועה יחסית, כמעט מהוססת, עם מחזורי מסחר דלים לקראת ערב חג המולד ויום מסחר מקוצר. אחרי רצף עליות בימים האחרונים ושיאים חדשים במדדים, השוק עובר למצב המתנה. אין דרמה מיוחדת בנתוני המאקרו הבוקר, והסנטימנט מושפע בעיקר מהעונתיות, מהרצון לשמור על פוזיציות קיימות ומהמבט קדימה אל סוף השנה והימים הראשונים של 2026.


הדאו עולה ב-0.6%, ה-S&P עם 0.3% והנאסד״ק מטפס ב-0.2%. זה מסחר שמרגיש יותר כמו שמירה על עמדות מאשר חיפוש כיוון חדש, עם נטייה ברורה של השמקיעים לא להגדיל סיכונים ערב החג. במקביל, הסיפור עובר גם לשווקים אחרים, כשמחירי המתכות היקרות ממשיכים לטפס והזהב קובע שיא חדש מעל 4,500 דולר לאונקיה, על רקע מתיחות גיאופוליטית וציפיות להורדות ריבית בהמשך הדרך - ההזהב מעל 4,500 דולר: למה המשקיעים רצים למתכות היקרות?


המשקיעים עדיין מעכלים את נתון הצמיחה החזק של הרבעון השלישי בארה"ב, עם קצב שנתי של 4.3%, גבוה משמעותית מהציפיות. הנתון הזה חיזק את התמונה של כלכלה אמריקאית עמידה, גם בסביבה של ריבית גבוהה, והיה אחד הגורמים שדחפו את המדדים לשיאים חדשים בימים האחרונים. עם זאת, דווקא העוצמה הזו גרמה לחלק מהשוק לצנן ציפיות להורדות ריבית מוקדמות, גם אם בשוק החוזים על הריבית עדיין מתמחרים שתי הורדות עד סוף 2026.


השווקים נכנסים לתקופה המכונה “ראלי סנטה קלאוס”, שהתחילה רשמית השבוע. לפי נתונים היסטוריים מאז 1950, מדד S&P 500 רשם בתקופה זו תשואה ממוצעת של כ־1.3%, עם תוצאות חיוביות בכ־78% מהמקרים. עם זאת, אנליסטים מדגישים כי מדובר בדפוס היסטורי ולא בהבטחה. נתונים נוספים מראים כי יום המסחר שלאחר חג המולד היה לאורך השנים אחד הימים החזקים ביותר לשוקי המניות, אך גם כאן, ההיסטוריה אינה ערובה להמשך המגמה.


בשוק האג"ח נרשמה חולשה באיגרות החוב הקצרות. תשואת האג"ח לשנתיים, הנחשבת רגישה במיוחד לציפיות למדיניות הריבית, נותרה מעל 3.5%, לאחר שנתוני הצמיחה הראו כי הכלכלה האמריקאית התרחבה בקצב המהיר ביותר מזה כשנתיים. בהמשך המסחר נרשמה התאוששות מסוימת באג"ח, על רקע ירידה במדד אמון הצרכנים.

להמשך הכתבה לחץ כאן