דן בודנר
צילום: תמר מצפי

ורינט בתוצאות מאכזבות; המניה נופלת ב-11%

ורינט מספקת תוצאות מאכזבות בגלל דחיית הזמנות מהלקוחות; האשמה - מגפת הקורונה; השוק לא קונה את ההסברים וחושש מהמשך חולשה בעסקים; דן בודנר מנכ"ל - "אנו צופים שיפור בתוצאות ברבעון השני והמשך השיפור במחצית השנייה של השנה"
אור צרפתי | (3)
נושאים בכתבה ורינט

חברת ורינט מדווחת על קיטון בהכנסות והפסד בשורה התחתונה הרבה מעבר לצפי האנליסיטים. בעקבות התפשטות הקורונה, ורינט העוסקת בעיקר בפיתוח מערכות אבטחה ומודיעין, הציגה דוחות  חלשים מן הצפוי - כך טוענים מנהליה. בתגובה מניית החברה צוללת ב-11%.

הכנסות הרבעון הפיסקלי הראשון (הרבעון שהסתיים בתום חודש אפריל 2020) הסתכמו בכ-287 מיליון דולר, קיטון של 10% לעומת הרבעון הראשון של 2019. הרבה מתחת  לצפי האנליסטים להכנסות של כ-335 מיליון דולר. החברה מציעה פתרונות להתמודדות עם אתגרים עסקיים כמו פרודוקטיביות של כוח אדם, ניתוחים עסקיים, תאימות והונאה, ובמידה ותצליח לייצר פתרונות יעילים לעבודה מהבית, תוכל להפוך את המגפה מחסרון ברבעון הראשון, להזדמנות במהלך השנה כולה.

 

ההפסד הנקי על בסיס non-GAAP הסתכם ברבעון הראשון של 2020 ב-9.2 מיליון דולר או 52 סנט למניה, בהשוואה לרווח של 54.75 מיליון דולר או 73 סנט למניה ברבעון המקביל אשתקד. צפי האנליסטים היה לרווח של 0.75 סנט למניה.

 

ההפסד הנקי על בסיס GAAP הסתכם ברבעון הראשון ב-1.6 מיליון דולר או 9 סנט למניה, בהשוואה לרווח של 1.5 מיליון דולר או 2 סנט למניה ברבעון המקביל.

 

שמירה על נזילות

למרות התוצאות החלשות של החברה, הצליחה  ליצור תזרים חיובי מפעילות שוטפת על סך 76 מיליון דולר, מה שהעמיד את קופת המזומנים של החברה נכון לתום הרבעון, בשווי של 645 מיליון  דולר. החברה צפויה לקבל את התשלום הראשון מקרן אייפקס על מכירת פעילות הסייבר, מה שיכניס לקופת החברה עוד 200 מיליון דולר נוספים, מה שמעיד על יציבות יחסית כנגד חוב של מיליארד דולר.

 

מגפת הקורונה- מכישלון להזדמנות

החברה מציעה פתרונות להתמודדות עם אתגרים עסקיים כמו פרודוקטיביות של כוח אדם, ניתוחים עסקיים, תאימות והונאה, ובמידה ותצליח לייצר פתרונות יעילים לעבודה מהבית, תוכל להפוך את המגפה מחסרון ברבעון הראשון, להזדמנות במהלך השנה כולה. כמו כן מציעה החברה  אבטחה ומודיעין סייבר, בתקופה בא הפשיעה מתגברת ו-״טרור״ הסייבר הפך לנפוץ עוד יותר, פתרונות החברה הופכים לרלוונטיים עוד יותר מה שיכול לשמש כזרז צמיחה במהלך הרבעונים הבאים. כאמור החברה נמצאת כרגע במהלך של פיצול מחלקת הביטחון, וצופה כי המהלך יושלם במהלך השנה הבאה. הפיצול בין מחלקת המוצרים מבוססי ענן לבין מחלקת הביטחון, יהפוך את החברה לשתי חברות ציבוריות.

 

האנליסטים של בית ההשקעות אופנהיימר שממליצים כבר תקופה ממושכת על המניה מאוכזבים מההחמצה בתוצאות החברה ומהחולשה הממושכת בפעילותה, אך צופים התאוששות הדרגתית בעסקיה בהתאם להתמתנות משבר הקורונה. האנליסטים משמרים את המלצת Outperform עם מחיר יעד של 64 דולר.

 

דן בודנר, מנכ"ל החברה ויו״ר הדירקטוריון אמר על רקע התוצאות - "מתחילת התפשטות הנגיף, נקטנו צעדים מידיים כדי לעזור ללקוחות שלנו להתמודד עם האתגרים של סביבה חדשה זו. אנו שמחים שקיבלנו משוב חיובי מן הלקוחות על החדשנות, והתגובה המהירה של העובדים שלנו. בעקבות צמיחת ההזמנות בפברואר ומרץ, לקוחות רבים עיכבו את הפרויקטים באפריל, בעיקר פריסות מקומיות.

קיראו עוד ב"גלובל"

״במבט קדימה, כאשר ארגונים חוזרים בהדרגה למשרדים והסרת ההגבלות על נסיעות, הלקוחות מביעים שהם מתכוונים לחדש את הפריסה המקומית ושוקלים להאיץ את הענן. כעת אנו צופים שיפור רצוף ברבעון השני והמשך השיפור במחצית השנייה של השנה״ 

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    חכו לראשון. מינויים לראשי צוותים מצחיקים (ל"ת)
    אין רצ מקצועיים 12/06/2020 17:53
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    חברה מבוססת על פרוייקטים וטיסות ללקוחות. לברוח!!! (ל"ת)
    עובד לשעבר 11/06/2020 08:34
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    חברה זוועתית עם שירות זוועתי (ל"ת)
    יוסי 11/06/2020 07:45
    הגב לתגובה זו
שנת 2026שנת 2026

אחרי העליות ב-2025 - אלה התחזיות של בתי ההשקעות ל-2026

לאחר ראלי שהובל בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות מציגים תחזיות מתונות יותר לשוק האמריקאי - עם דגש על רווחיות, פיזור מקורות התשואה וסביבה מוניטרית שעדיין נותרת הדוקה יחסית

אדיר בן עמי |

לאחר גל העליות שנרשם בשווקי המניות בארצות הברית בשנת 2025, ושנשען במידה רבה על מגזר הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות הגדולים מפנים כעת את המבט אל שנת 2026. מבחינתם, השנה הקרובה אמורה לשמש מבחן מרכזי לשאלה האם השוק האמריקאי יצליח לעבור משלב של עליות המונעות בעיקר מסנטימנט וציפיות, לשלב של צמיחה בת־קיימא המבוססת על רווחיות, שיפור בפריון והתרחבות רחבה יותר של הפעילות הכלכלית.

בשונה מתחזיות קצרות טווח, המתמקדות לרוב בנתון אינפלציה בודד או בהחלטת ריבית נקודתית, תחזיות לשנת 2026 מחייבות את בתי ההשקעות לבחון תמונה רחבה ועמוקה יותר. במסגרת זו הם נדרשים לגבש הנחות לגבי שלב המחזור הכלכלי שבו נמצאת הכלכלה האמריקאית, כיוון המדיניות של הפדרל ריזרב והאופן שבו תנאים אלו משפיעים על שוק ההון כולו. בפועל, מדובר בהערכה של גורמי יסוד: חוזק הצרכן האמריקאי לאורך זמן, נכונות החברות להמשיך ולהשקיע, והיכולת של שוק העבודה לשמור על יציבות בסביבה שבה הריבית נותרת גבוהה יחסית לעשור שקדם לה.


בשל כך, עיקר ההתייחסות נעשית דרך מדד S&P 500, הנחשב למדד הייצוגי ביותר של הכלכלה האמריקאית. מעבר לכך שהוא כולל מגוון רחב של סקטורים, הוא גם נקודת הייחוס המרכזית לרוב מנהלי ההשקעות והמכשירים הפסיביים, ולכן שינויים בתמחורו מקרינים ישירות גם על הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה ועל הדאו ג’ונס, שמבטא באופן מסורתי חברות בוגרות יותר.


המשך עליות מתון ומדורג

מהתחזיות האחרונות עולה כי השווקים אינם מצפים לחזרה לראלי חד ומהיר, אלא לתקופה של עליות מתונות ומדורגות יותר. בבתי ההשקעות מדגישים כי כאשר רמות התמחור כבר מגלמות ציפיות גבוהות, המשך העליות אינו יכול להישען על סנטימנט בלבד, אלא מחייב תשתית עסקית חזקה יותר, בדמות צמיחה עקבית ברווח למניה, שליטה בהוצאות ותזרים מזומנים יציב לאורך זמן.

אחד הנושאים שחזר כמעט בכל התחזיות הוא שינוי צפוי במבנה ההובלה של השוק. בבתי ההשקעות מעריכים כי השוק עשוי להתרחק ממודל שבו מספר מצומצם של מניות גדולות מושך את המדדים כלפי מעלה, ולעבור למבנה רחב יותר שבו הביצועים נקבעים לפי איכות הרווחים, חוסן מאזני ויכולת לשמור על מרווחים גם בסביבה תחרותית ולוחצת. עבור המשקיעים, המשמעות היא מעבר לשוק סלקטיבי יותר, שבו בחירת מניות חשובה יותר מהסתמכות על עלייה כללית של המדדים.


2025 בשווקים2025 בשווקים

סאנדיסק זינקה 577%, טרייד דסק נפלה 68%: המנצחות והמפסידות של 2025

מדד S&P 500 סיים את 2025 בעלייה של כ־16%, אך מאחורי התשואה הכוללת הסתתרו פערים בין מניות: ענקיות אחסון ו־AI זינקו במאות אחוזים, בעוד חברות צריכה, פרסום ונדל״ן ספגו ירידות חדות

אדיר בן עמי |

שנת 2025 הסתיימה בעלייה נאה ב-S&P 500, שהוסיף כ־16% לערכו, כאשר מאחורי העליה עמדו בעיקר מניות טכנולוגיה וגל השקעות סביב בינה מלאכותית, תשתיות נתונים ומרכזי נתונים. עם זאת, מבט פנימה אל המדד מגלה כי בעוד חלק מהחברות נהנו מזינוק חד בביקושים, משיפור ברווחיות ומסיפור עסקי ברור, אחרות נקלעו לשילוב של האטה, תחרות גוברת או שינויי סנטימנט חדים מצד המשקיעים. התוצאה הייתה שנה שבה מניות מסוימות זינקו במאות אחוזים, בעוד אחרות איבדו מחצית מערכן ואף יותר.


חמש המניות החזקות

סאנדיסק SanDisk Corp. -1.18%   – עלייה של כ־577%
סאנדיסק, שהונפקה כספין־אוף של ווסטרן דיגיטל והצטרפה ל־S&P 500 רק לקראת סוף השנה, רשמה עלייה חריגה של 577% מאז כניסתה למדד. הזינוק המהיר הפך אותה לאחת מהמניות המדוברות של 2025. הביקושים לאחסון פלאש מהיר, יחד עם ירידת ריביות וציפיות לצמיחה מואצת, דחפו את המניה מעלה בזמן קצר במיוחד.


ווסטרן דיגיטל Western Digital Corp. -2.15%  – עלייה של כ־282%
ווסטרן דיגיטל סיימה את 2025 כאחת המניות החזקות במדד, עם זינוק של כ־282%. העלייה נבעה מהאצה חדה בביקוש לפתרונות אחסון נתונים, בעיקר מצד מפעילי מרכזי נתונים וספקי תשתיות AI. המעבר למודלים עתירי נתונים, לצד השקעות מסיביות בענן, הפך את מוצרי החברה לרכיב חיוני בשרשרת הערך, והוביל לשיפור חד בתחזיות ההכנסות והרווחיות.


מיקרון טכנולוגיות Micron Technology, Inc -2.47%    – עלייה של כ־239%
מיקרון זינקה בכ־239% ב־2025, בעיקר בזכות התאוששות חדה בשוק הזיכרון והביקוש לשבבים מתקדמים ליישומי AI. חוזים חדשים עם ספקי ענן ושיפור חד בשולי הרווח חיזקו את ההערכה כי החברה נמצאת בעמדה אסטרטגית בגל ההשקעות הנוכחי בבינה מלאכותית.


סיגייט טכנולוגיות Seagate Technology -1.67%      – עלייה של כ־219%