קוראוויבלמרות הורדת דירוג: קורוויב מזנקת ב-16% בדרך לשיא חדש
קורוויב מתעלמת מהאנליסטים ומזנקת ב-16% בדרך לשיא חדש למרות הורדת ההמלצה מברקליס - צמיחה של 24,000% בהכנסות תוך 3 שנים מול השקעות הון של 34 מיליארד דולר ועלויות מימון שגוזלות 72% מההכנסות
מניית קורוויב CoreWeave -6.31% מתעלמת מהאנליסטים ומזנקת ב-16% בדרך לשיא חדש. הזינוק מתרחש על רקע החלטה של בנק ברקליס להוריד את ההמלצה על המניה מ"קנייה" ל"נייטרלי". עם זאת, האנליסטים העלו את מחיר היעד מ-70 ל-100 דולר. המחיר הנוכחי כבר גבוה ב-18% מהיעד החדש.
האנליסט ריימו לנשוב הסביר את הדילמה שהמשקיעים נתונים בה כיום. הוא תיאר את האתגר בקביעת שווי הוגן לנכס שמייצג את הדור הבא של חברות הטכנולוגיה המתפתחות במהירות.
הבעיה מורכבת עוד יותר בגלל היעדר חברות דומות
שאפשר להשוות אליהן. לפי האנליסט, המצב הזה יוביל לתנודות משמעותיות במחיר המניה. כראיה לכך הוא הצביע על הזעזועים שחוותה המניה בשבועיים האחרונים. למרות זאת, הוא שמר על אופטימיות לגבי הפוטנציאל ארוך הטווח של
החברה בתחום הבינה המלאכותית הג'נרטיבית.
עיקר החשש של לנשוב נוגע לטווח הקצר. הוא טען שבמחיר הנוכחי, וללא זרזים ברורים באופק, הפוטנציאל לעליות נוספות קטן. מרץ היה החודש שבו קוריוויב עשתה את צעדיה הראשונים
בבורסה,
ומאז היא הפכה לכוכבת אמיתית בעולם ההשקעות. התמחותה בענן ובבינה מלאכותית הפכה אותה למטרה מבוקשת עבור משקיעים המחפשים חשיפה ישירה לטכנולוגיות העתיד.
העסק של החברה מבוסס על השכרת שרתים מתקדמים לחישובי בינה מלאכותית, כאשר הציוד מיוצר על ידי אנבידיה. מה שהופך את המצב למעניין במיוחד הוא המערכת המורכבת של יחסי הגומלין בין השתי החברות. אנבידיה לא רק מספקת את הטכנולוגיה - היא גם מחזיקה במניות של קוריוויב ומשתמשת בשירותיה.
אחת ההנפקות המוצלחות של השנה
ההנפקה הראשונית של קוריוויב לא עברה חלק בהתחלה. המחיר שנקבע היה 40 דולר למניה, נמוך מהטווח המתוכנן של 47-55 דולר. הירידה ביחס לציפיות יצרה חוסר ביטחון ראשוני בקרב משקיעים לגבי הערכת השווי של החברה. התמונה השתנתה במהירות לאחר ימים בודדים של מסחר סוער. עד סוף השבוע שעבר, המניה כבר הציגה זינוק של 157% ממחיר ההנפקה הראשוני. הביצועים האלה הפכו את קוריוויב לאחת מההנפקות המוצלחות ביותר השנה.
האסטרטגיה העסקית של החברה פשוטה ויעילה. היא רוכשת כמויות של מעבדים מתקדמים מאנבידיה בהתאם לביקוש שהיא צופה, ואז מציעה אותם ללקוחותיה בהסכמי השכרה. הגישה הזו מאפשרת לה לספק פתרונות מיידיים לארגונים שזקוקים לכוח עיבוד עצום.
רשימת הלקוחות של קוריוויב כוללת שמות מהשורה הראשונה בעולם הטכנולוגיה. מיקרוסופט מובילה ברשימה עם שליש מכלל ההכנסות ברבעון הראשון. החברה גם הגיעה להבנות עם OpenAI, החברה מאחורי ChatGPT, הסכם שמרחיב משמעותיות את בסיס הפעילות.
- עשתה זאת שוב: אנבידיה עקפה את הציפיות - עולה ב-3% באפטר
- 16 שנים ללא רווח: האם C3.ai תפתיע?
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
מ-16 מיליון ל-3.9 מיליארד ב-3 שנים
המהפכה בהכנסות של החברה היא אולי הסיפור המרשים ביותר. לפני שלוש שנים בלבד, ב-2022, קורוויב רשמה הכנסות זעומות של 16 מיליון דולר. כיום, בהסתמך על הנתונים מהרבעון האחרון, קצב ההכנסות השנתי מגיע ל-3.9 מיליארד דולר.
התחזיות לעתיד נראות לא פחות מרשימות. אנליסטים מעריכים שההכנסות יגיעו ל-5.1 מיליארד דולר ב-2025, מול 1.9 מיליארד שנרשמו ב-2024. קצב הצמיחה הזה משקף את הביקוש הבלתי נשבר
לכוח חישובי בתחום הבינה המלאכותית.
עם זאת, מאחורי הצמיחה המרהיבה מסתתרים אתגרים כספיים. קוריוויב זקוקה להשקעות הון אדירות כדי להמשיך לצמוח - היא מתכננת לבזבז בין 20 ל-23 מיליארד דולר השנה, פי שניים וחצי מה-8.7 מיליארד שהושקעו אשתקד. בסוף מרץ החברה נשאה בחובות של 11 מיליארד דולר.
העלויות הכספיות כבר מכבידות על התוצאות התפעוליות. פחת ועלויות מימון גוזלים יחד 72% מההכנסות, מה שמצמצם משמעותית את המרווח הזמין לחברה. המצב מחמיר כאשר בוחנים את התחזיות לשארית השנה - החברה תצטרך להשקיע עוד 18-21 מיליארד דולר בתשעת החודשים הבאים, אחרי שכבר השקיעה 1.4 מיליארד ברבעון הראשון בלבד.
- 1.אנונימי 28/05/2025 09:57הגב לתגובה זוגם בה השקיע אינבידיה והיא מספקת לה את השבבים
