בזכות מחירי האשלג והמכסים - "איי.סי.אל תעלה ב-20%"
מניית איי.סי.אל כבר זינקה ב-30% מתחילת השנה, אבל באופנהיימר רואים עוד אפסייד: "אחרי הרבעון הראשון, מחירי האשלג צפויים לעלות בכ-5% בין רבעון לרבעון; המכסים של ארה"ב צפויים לתמוך בעליית המחירים"
מניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.94% נסחרת לפי שווי של 8 מיליארד דולר, והיא זינקה ב-30% מתחילת השנה למרות שהדוחות האחרונים שלה היו מעט מאכזבים. עם זאת, באופנהיימר אופטימיים לקראת 2025 ושמים דגש על העלייה הצפויה במחירי האשלג שצפויה לתרום לתוצאות, וזאת למרות המכסים הצפויים.
ברבעון הרביעי של 2024 המכירות של איי.סי.אל הסתכמו בסך של 1.6 מיליארד דולר, בהשוואה לסך של 1.69 מיליארד דולר ברבעון המקביל ב-2023, מתחת לצפי האנליסטים להכנסות של 1.65 מיליארד דולר, כאשר הרווח למניה עמד על כ-8 סנט, מתחת לצפי האנליסטים שהיה ל-9 סנט. חלק מהירידה במכירות נבעה מהירידה במחירי האשלג בשיעור של 4% בהשוואה לרבעון השלישי של 2024, וירידה של 17% לעומת הרבעון המקביל ב-2023.
למרות הזינוק במניה מתחילת השנה כאמור, האנליסטים באופנהיימר מציבים למניה מחיר יעד של כ-7.5 דולר, אפסייד של כ-20% על מחיר השוק: "המכסים של ממשל ארה"ב תקפים גם לגבי אשלג מקנדה, שאחראית לכ-80% מהאשלג בו משתמשים החקלאים בארה"ב. חוסר הוודאות עלול להוביל להקדמת רכישות מצד החקלאים, מה שיפעיל לחץ על המחיר כלפי מעלה ויטיב גם עם איי.סי.אל", כתבו באופנהיימר.
"כ-80% מייצור האשלג של החברה מקורו בישראל, והיתרה מגיעה מספרד, כך שהחברה ממוצבת באופן מיטבי ליהנות מהקטנת התחרות בשוק האמריקאי מול ספקים קנדיים. עם זאת, קיים סיכון עקיף לפגיעה בפעילות
החברה במקרה שהטלת המכסים תגרום לירידה משמעותית בייצוא החקלאי של ארה"ב, ובכך תפגע בביקוש הכולל לדשנים במידה ותחול ירידה במחירי הסחורות החקלאיות. קנדה, סין ומקסיקו נחשבות לשלושת השווקים החשובים ביותר לייצוא של סחורות חקלאיות אמריקאיות ומהוות ביחד 48% מהייצוא
החקלאי (לפי הנתונים של 2024)", הוסיפו באופנהיימר.
- איי.סי.אל: יציבות בהכנסות, ירידה קלה ברווח המתואם
- האם הירידות באיי.סי.אל מוצדקות או שמדובר בתגובת יתר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"עדכנו את תחזית המחירים שלנו, שמתבססת על עליות המחירים האחרונות במחירי האשלג בחלק משווקי היעד המרכזיים של החברה. אנו מעריכים שבמהלך הרבעון הראשון תחול עלייה של 2.5% במחירי האשלג,
ולאחר מכן תחול עלייה ביתר הרבעונים בשיעור של 5% בין רבעון לרבעון. ברבעון הראשון של שנת 2025, עדיין לא צפויה השפעה משמעותית של המכסים החדשים על מחיר האשלג הממוצע בעיקר עקב אסטרטגיית החברה להשהות חלק מהמכירות עד להתייצבות השוק, מה שיאפשר לה גם לסגור את החוזים
ארוכי הטווח עם סין והודו במחירים טובים יותר. בנוסף, קיים לחץ נוסף על מחירי האשלג בשל הפחתות ייצור מצד ספקים מרכזיים ברוסיה ובבלרוס, כולל אפשרות לצמצום מכוון נוסף בעתיד הקרוב", הוסיפו האנליסטים.
מניית איי.סי.אל נסחרת במכפיל EBITDA
של 6.4 שנה קדימה. אנו משמרים את המלצת Outperform אך מעדכנים את מחיר היעד ל-7.5 דולר למניה כעת המבוסס על מכפיל EBITDA של 6.8 (ללא שינוי) כתוצאה מתחזית שמרנית יותר שלנו כעת ל EBITDA של 1.673 מיליארד דולר בשנת 2025. יחד עם זאת אנחנו ממשיכים להאמין שאיי.סי.אל
נסחרת במכפילים נוחים לצד העובדה שהחברה עשויה להיות אחת המרוויחות בסביבה הגיאופוליטית ומהטלת המכסים", סיכמו באופנהיימר.
- 1.עושה חשבון 13/03/2025 23:58הגב לתגובה זומלחמת הסחר תגרום לסין ליבא ממקורות אחרים ולארהב ליצא למקורות אחרים.
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס
אילון מאסק אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.
כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.
הון של 500 מיליארד דולר
ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.
העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון.
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.
לארי אליסון (אורקל)מה אפשר ללמוד מהדוחות של אורקל על בועת ה-AI?
המניה צנחה ב-11% למרות שהרווח עמד בציפיות, בגלל אכזבה מהתחזיות קדימה, גידול חריג בהשקעות ותלות גבוהה ב-OpenAI. האם ההימור של אורקל על תשתיות ענן ו-AI מתחיל להיראות מסוכן?
ירידה חדה של 11% במניית אורקל במסחר המאוחר מבטאת את סימני האזהרה סביב ההשקעות האגרסיביות בתשתיות AI. למרות רווח שהפתיע לטובה, ההכנסות פספסו את התחזית, ההוצאות ההוניות זינקו והתלות המוגברת בחוזה אחד גדול עם OpenAI מעוררת חששות: האם ההשקעות העצומות - שמוערכות ב-50 מיליארד דולר בשנה, יניבו תשואה מהירה מספיק כדי לכסות את הגידול בחוב? זאת שאלה שמכוונת לאורקל, אבל האמת שזה משהו הרבה יורת גדול - האם השקעות הענק של מעצמות הטק יהיו מוצדקות? על פניו נראה שהתשואה שהן צפויות להניב ב-5 השנים הבאות נמוכה מאוד ביחס להשקעה שלהן. הן נמצאות במירוץ מטורף כי הן חוששות לפספס אותו - אם המתחרה רצה, אתה לא יכול רק ללכת, אתה צריך לרוץ.
אלא שבפועל, כפי שגם העלנו כאן בחצי שנה האחרונה, הסימנים הם שהתשואה תהיה נמוכה, ואם כך, אז יש סיכוי אפילו גדול שכבר מתממש בהדרגה שחברות יאטו את ההשקעות. מיקרוסופט הודיע בשבוע שעבר על הפחתה של 2% בתקציב ה-AI. הוא עדיין ענק ומרשים וצומח, אבל ב-2% פחות.
ככלך שתורגש ירידה בצמיחה, זה עשוי לחלחל לשוק כי התמחור הנוכחי בשווקים לוקח בחשבון צמיחה מאוד גבוהה, והערכים מאוד רגישים לגורם הצמיחה. יאיר לפידות ביטא זאת בראיון האחרון - "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״.
.
רווח חד פעמי מסתיר את הלחץ בתזרים
הרווח המתואם של אורקל עמד על 2.26 דולר למניה, 38% מעל התחזיות, אך נבע ברובו ממכירת החזקות באמפייר קומפיוטינג לסופטבנק תמורת 2.7 מיליארד דולר, שהוסיפו 0.91 דולר למניה. ללא העסקה, הרווח היה קרוב מאוד לציפיות. ההכנסות הסתכמו ב-16.06 מיליארד דולר, לעומת צפי של 16.19 מיליארד. העלייה השנתית של 14% לא הספיקה כדי להרגיע את השוק, שציפה להאצה. פעילות הענן הניבה 8 מיליארד דולר, עלייה של 34%, ותחום התשתיות (IaaS) קפץ ב-68% ל-4.08 מיליארד. מנגד, תוכנות מסורתיות רשמו ירידה של 3% במכירות.
- דוחות אורקל: 3 אסטרטגיות אופציות שוריות (מתונה עד אגרסיבית) לניצול התנודתיות הגבוהה
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צבר ההזמנות הרב-שנתי (RPO) צמח ל-523 מיליארד דולר, עלייה של 68 מיליארד דולר מרבעון קודם, רובם מחוזה עם OpenAI שמוערך ב-300 מיליארד דולר, נתון שמעורר ספקות, שכן החברה אינה רווחית ולא גייסה סכומים כאלה בפועל ומאיפה תוכל לשלם?
