גיל אגמון הופך את אינפיניה לחברה בת מלאה ונותן לקרן תש"י 8% ממניות ורידיס בפרמיה גבוהה
ורידיס וקרן תש"י רכשו את כל מניות אינפיניה לפני חצי שנה. אבל הדוחות של אינפיניה לאחר מכן היו מזעזעים. רק שבמקום למחוק ערך יתווסף הון עצמי של 350 מיליון שקל לוורידיס. איך זה יכול להיות? קרן תש"י תעלה לאחזקה של 19.7% בוורידיס בפרמיה של 50% על מחיר המניה
חברת ורידיס ורידיס 4.95% שבשליטת דלק רכב דלק רכב 1.39% (55%) של גיל אגמון רכשה בשנה שעברה את אינפיניה (נייר חדרה) ב-2.35 מיליארד שקל יחד עם קרן תשתיות ישראל (תש"י) ורגע לאחר מכן אינפיניה פרסמה דוחות גרועים - ההכנסות ירדו ב-9%, הרווח התפעולי נפל ב-95%. איך זה קורה? ייתכן שמדובר על מקרה של טריק חשבונאי שבו מוחקים-מפסידים הרבה ברבעון של העסקה, ואז בהמשך אפשר להציג רווחים גדולים. לא בטוח שזה מה שקרה כאן - אבל גיל אגמון לא תבע את ישי דוידי מקרן פימי שמכר לו את אינפיניה. אם אגמון היה חושב שעבדו עליו הוא היה תובע את פימי או מוריד את סכום העסקה - וזה לא קרה. במילים אחרות, אולי התוצאות ובעקבותיהן הנפילה במניה חריגים לרעה. עדות לכך היתה היום במסגרת עסקה שמבטאת פרמיה של 50% על מחיר המניה של ורידיס בשוק.
ורידיס קנתה 70% מהמניות של אינפיניה וקרן תש"י את 30% הנוספות. כעת, גיל אגמון החליט לאמץ לתוך ורידיס את יתרת ה-30% של קרן תש"י. אבל המפתיע זה שבתמורה הוא נותן לקרן תש"י 8% מהמניות של ורידיס בפרמיה של 50% על המחיר בשוק (שווי הון חדש לקרן תש"י של 357.5 מיליון שקל) פלוס מזומן של 280 מיליון שקל. על פי העסקה, מדובר על מחיר של 27.4 שקל למניה (לעומת שער בסיס של 18.8 שקל היום) וקרן תש"י תעלה לאחזקה של 19.7% במניות ורידיס (לעומת 11.8% כיום). אז פרמיה כזו הייתה אולי הגיונית אם התוצאות של אינפיניה היו טובות, אבל המצב הפוך - הנתון החדש הוא דוחות גרועים של אינפיניה. זה רק אמור להוריד את השווי של אינפיניה, בטח שלא להעלות אותו.
גיל אגמון הוא איש חכם, הוא אחראי על אחת החברות עם הרווחים הגדולים ביותר בבורסה, דלק רכב, שמרוויחה 50% על כל רכב שהיא מוכרת. היא נסחרת במכפיל 3-4 ומרוויחה 700 מיליון עד 1 מיליארד שקל בשנה. זו מעצמה. גיל אגמון מצליח בעצם להוסיף לוורידיס הון עצמי של 340-350 מיליון שקל, עם הקצאה בפרמיה כי הוא בעצם מוכר מניות ורידיס במניות אינפיניה. לפרמיה אין משמעות, כי באותה מידה הוא קולט את אינפיניה בפרמיה לתוך ורידיס.
אינפיניה אוספת וממחזרת מוצרי נייר וקרטון. כזכור, בהסכם הרכישה המשותף שהושלם בחודש פברואר, החזיקה ורידיס ב-70% מאינפיניה, תמורת 1.66 מיליארד שקל.
המחיר נקבע לאחר ניכוי הדיוודנד של 300 מיליון שקל (90 מיליון של תש"י) על 27.4 שקל למניה. מחיר גבוה משמעותית משווי המניה של ורידיס כיום שעומד על 18.3 שקל. בנוסף, התמורה תכלול את סכום הוצאות העסקה והוצאות גיוס חוב בהן נשאה גומא במסגרת המיזוג ולאחריו, בגין המניות הנרכשות, של 5 מיליון שקל. לצורך מימון העסקה החברה נוטלת הלוואה של 283 מיליון שקל. ההלוואה אינה צמודה ותיפרע ברובה המוחלט בעוד כשנתיים וחצי.
- ורידיס: עלייה בהכנסות וזינוק ברווח השנתי ל-142 מיליון שקל
- ורידיס יורדת ב-4% בעקבות הנפקת זכויות של 973 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוואה תפרע ב-9 תשלומים רבעוניים עוקבים בשיעור של 1% כל אחד החל ממועד העמדת ההלוואה ו91% מקרן ההלוואה יפרע בתום 30 חודשים ממועד העמדת ההלוואה. כאשר ההלוואה תישא ריבית שנתית בשיעור ריבית בנק ישראל בתוספת מרווח בטווח של 2-2.5% אשר תשולם מדי רבעון.
לדברי ורידיס, "עם השלמת המיזוג והכניסה לניהול עסקיה של אינפיניה, הגיעה הנהלת החברה להכרה כי פוטנציאל הסינרגיה של אינפיניה עם פעילויותיה האחרות של החברה גבוה יותר מהצפי ערב המיזוג, וכי לאור מצב השוק העולמי ותוצאות אינפיניה בפועל, נדרש מימוש מהיר יותר של פוטנציאל זה".
בנוסף נטען כי "החזקה במלוא הון המניות של אינפיניה תאפשר לנהל חלק מפעילויות אינפיניה כחטיבה עסקית אינטגרטיבית בחברה, תוך שימוש במשאבים משותפים".
לאחרונה פורסם כי משטרת ישראל עיכבה לחקירה בכירים בורידיס בחשד להטמנה בלתי חוקית של פסולת לכאורה וכן עבירות נוספות הקשורות למרמה וזיוף. בתחילת חודש אפריל דיווחה ורידיס כי גיל אגמון, יו"ר דירקטוריון החברה ובעל השליטה, עוכב בעצמו לחקירה. המשטרה הירוקה של המשרד להגנת הסביבה ומשטרת ישראל ערכו חיפוש במשרדי החברה ופשטו גם על אתרי פעילות של החברה הבת, ורידיס איכות הסביבה ישראל בע"מ, ולקחה מסמכים וציוד אלקטרוני.
- נקסטקום בעסקת אגירה של 17 מיליון שקל
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
העבירה היא עבירה על חוק שמירת הניקיון. במשטרה חושדים גם כי בוצעו לעבירות כלכליות שונות, כמו הלבנת הון, עבירות נוספות בתחום רישוי עסקים וכן במרמה וזיוף.
מניית ורידיס צנחה ב-40% מתחילת השנה למחיר של 18 שקל ושווי שוק של 2.38 מיליארד שקל.
- 4.אזרח 28/06/2023 15:52הגב לתגובה זועושה סיבוב במניות
- 3.אווץ מישהו פה צריך להיות מפוטר (ל"ת)אנונימי 28/06/2023 15:18הגב לתגובה זו
- 2.משקיע 28/06/2023 13:53הגב לתגובה זוחד משמעית גיל אגמון הושחל במחיר הרכישה של אינפיניה. חברה מחזורית שמכרו במחיר שיא של כל הזמנים ושנהנתה בשנת 2022 מהפגיעה בשרשראות האספקה.
- אברהם???? 30/06/2023 09:25הגב לתגובה זולא השחלה ולא כלום אגמון קנה אימפריה פשוט צריך מנהלים מקצוענים והכל יחזור לקדמותו.זה בורסה ואינפיניה מפלצת כלכלית...
- 1.אנונימי 28/06/2023 13:40הגב לתגובה זולקחתם ממני מנייה פח אשפה.לא ידעתי אך אני יוצא ממנה במצב טוב.עזרתם לי מאוד ואני מודה לכם מעומק הלב
״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 1.79%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳
ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר
מבצע ״פסגת האש״ בדוחא הזניק את הבורסה לפסגה חדשה כשהמדדים מוסיפים עד 1.7%; בלטו עוד היום: ברן סגרה עסקה של 480 מיליון דולר וזינקה, נאוויטס עם ביקושי שיא לגיוס עבור סי ליון, עין שלישית עם הזמנה משמעותית, אוטומקס הצליחה להחזיר עצמה חלק מהירידה
תקיפה ישירה בבירת קטאר, הראשונה בהיסטוריה, ממוקדת בצמרת ארגון הטרור חמאס מצליחה להזניק את הבורסה. במבצע שזכה לשם ״פסגת האש״ הותקפה ישיבה של בכירים בארגון כשההערכה המבצעית כעת כי כמה מהבכירים נפגעו. מקורות בחמאס מכחישים את הפגיעה וטוענים כי הצמרת הארגונית שרדה את המתקפה.
מדד ת״א 35 זינק 1.5% ות"א 125 הוסיף 1.7%, בשאר הסקטורים המגמה הייתה מעורבת - מדד הבנקים עלה 0.9% ומדד הביטוח מוסיף כ-0.8%.
מדד ת״א נדל״ן הוסיף 1.64%, ת״א נפט וגז סיים בזינוק של 2.9% כשהוא מושפע מהעליה בנאוויטס נאוויטס פטר יהש 9.45% שזינקה 8.9%. נאוויטס ריכזה את מחזור המסחר השני בגודלו בבורסה שהסתכם על 198 מיליון שקל.
מכון אהרן למדיניות כלכלית באוניברסיטת רייכמן מפרסם ניתוח הבוחן את ההשלכות הכלכליות של שלושה תרחישים ביטחוניים־מדיניים אפשריים הנוגעים
לחזית עם עזה: סיום הלחימה והסדרה בינלאומית לניהול אזרחי של רצועת עזה; סיום הלחימה בעזה, ללא הסדרה. כיבוש מלא של רצועת עזה הכולל ניהול אזרחי מתמשך בידי ישראל - "כיבוש
עזה אינו רק אתגר ביטחוני אלא איום כלכלי חמור על ישראל"
- אל על ונאוויטס ירדו, נובה זינקה ב-4.3%; מניות הנדל"ן עלו
- פתיחה חיובית לשבוע המסחר - מטריסלף זינקה 13%, אלקטריאון 8% ואל על המריאה 3.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנחנו ממשיכים בפרויקט ׳דבר הגורו׳, בו אנחנו סוקרים את משקיעי-העל המצליחים של כל הזמנים, מדורות עבר וגם מהדורות שלנו, מלקטים את שיעורי ההשקעות שלהם ומסתכלים על איך הם בנו את הונם ואתם דמותם. היום אנחנו מפנים זרקור לפועלו של משקיע שהוא גם אדם עם לב יהודי-חם. ביל אקמן. מי שהתפרסם בזכות הימור מוצלח בתחילת הקורונה שבו רשם רווח של כמעט פי 100 בתוך חודש. מי שעמד לצד ישראל בשעתה הקשה וביטא את זה גם במעשים, רכש 5% ממניות הבורסה לני״ע השקעה שתגמלה אותו. כשב-19 חודשים שחלפו מאז ההשקעה מניית הבורסה נסחרת סביב 77 שקל, ונסחרת לפי שווי שוק של כ־7.1 מיליארד שקל מה שמייצג רווח "על הנייר" של כ־260 מיליון שקל ותשואה של כ־270% על ההשקעה הראשונית. הבוקר ביל אקמן היה אורח הכבוד באחוזת העם כשהוא פתח את יום המסחר וגם נשא נאום מרגש ובו גם התייחס לפוזיציה שפתח בבורסה ממנה ״לא יפטר לעולם״ כהגדרתו. דבר הגורו, והפעם על - ביל אקמן - האקטיביסט השאפתן
