חברת ורידיס ורידיס -1.23%  שבשליטת דלק רכב דלק רכב 1.78%  (55%) של גיל אגמון רכשה בשנה שעברה את אינפיניה (נייר חדרה) ב-2.35 מיליארד שקל יחד עם קרן תשתיות ישראל (תש"י) ורגע לאחר מכן אינפיניה פרסמה דוחות גרועים - ההכנסות ירדו ב-9%, הרווח התפעולי נפל ב-95%. איך זה קורה? ייתכן שמדובר על מקרה של טריק חשבונאי שבו מוחקים-מפסידים הרבה ברבעון של העסקה, ואז בהמשך אפשר להציג רווחים גדולים. לא בטוח שזה מה שקרה כאן - אבל גיל אגמון לא תבע את ישי דוידי מקרן פימי שמכר לו את אינפיניה. אם אגמון היה חושב שעבדו עליו הוא היה תובע את פימי או מוריד את סכום העסקה - וזה לא קרה. במילים אחרות, אולי התוצאות ובעקבותיהן הנפילה במניה חריגים לרעה. עדות לכך היתה היום במסגרת עסקה שמבטאת פרמיה של 50% על מחיר המניה של ורידיס בשוק.

ורידיס קנתה 70% מהמניות של אינפיניה וקרן תש"י את 30% הנוספות. כעת, גיל אגמון החליט לאמץ לתוך ורידיס את יתרת ה-30% של קרן תש"י. אבל המפתיע זה שבתמורה הוא נותן לקרן תש"י 8% מהמניות של ורידיס בפרמיה של 50% על המחיר בשוק (שווי הון חדש לקרן תש"י של 357.5 מיליון שקל) פלוס מזומן של 280 מיליון שקל. על פי העסקה, מדובר על מחיר של 27.4 שקל למניה (לעומת שער בסיס של 18.8 שקל היום) וקרן תש"י תעלה לאחזקה של 19.7% במניות ורידיס (לעומת 11.8% כיום). אז פרמיה כזו הייתה אולי הגיונית אם התוצאות של אינפיניה היו טובות, אבל המצב הפוך - הנתון החדש הוא דוחות גרועים של אינפיניה. זה רק אמור להוריד את השווי של אינפיניה, בטח שלא להעלות אותו.

גיל אגמון הוא איש חכם, הוא אחראי על אחת החברות עם הרווחים הגדולים ביותר בבורסה, דלק רכב, שמרוויחה 50% על כל רכב שהיא מוכרת. היא נסחרת במכפיל 3-4 ומרוויחה 700 מיליון עד 1 מיליארד שקל בשנה. זו מעצמה. גיל אגמון מצליח בעצם להוסיף לוורידיס הון עצמי של 340-350 מיליון שקל, עם הקצאה בפרמיה כי הוא בעצם מוכר מניות ורידיס במניות אינפיניה. לפרמיה אין משמעות, כי באותה מידה הוא קולט את אינפיניה בפרמיה לתוך ורידיס.

אינפיניה אוספת וממחזרת מוצרי נייר וקרטון. כזכור, בהסכם הרכישה המשותף שהושלם בחודש פברואר, החזיקה ורידיס ב-70% מאינפיניה, תמורת 1.66 מיליארד שקל.  

המחיר נקבע  לאחר ניכוי הדיוודנד של 300 מיליון שקל (90 מיליון של תש"י) על 27.4 שקל למניה. מחיר גבוה משמעותית משווי המניה של ורידיס כיום שעומד על 18.3 שקל. בנוסף, התמורה תכלול את סכום הוצאות העסקה והוצאות גיוס חוב בהן נשאה גומא במסגרת המיזוג ולאחריו, בגין המניות הנרכשות, של 5 מיליון שקל. לצורך מימון העסקה החברה נוטלת הלוואה של 283 מיליון שקל. ההלוואה אינה צמודה ותיפרע ברובה המוחלט בעוד כשנתיים וחצי.

• ורידיס: עלייה בהכנסות וזינוק ברווח השנתי ל-142 מיליון שקל
• ורידיס יורדת ב-4% בעקבות הנפקת זכויות של 973 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הלוואה תפרע ב-9 תשלומים רבעוניים עוקבים בשיעור של 1% כל אחד החל ממועד העמדת ההלוואה ו91% מקרן ההלוואה יפרע בתום 30 חודשים ממועד העמדת ההלוואה. כאשר ההלוואה תישא ריבית שנתית בשיעור ריבית בנק ישראל בתוספת מרווח בטווח של 2-2.5% אשר תשולם מדי רבעון.

לדברי ורידיס, "עם השלמת המיזוג והכניסה לניהול עסקיה של אינפיניה, הגיעה הנהלת החברה להכרה כי פוטנציאל הסינרגיה של אינפיניה עם פעילויותיה האחרות של החברה גבוה יותר מהצפי ערב המיזוג, וכי לאור מצב השוק העולמי ותוצאות אינפיניה בפועל, נדרש מימוש מהיר יותר של פוטנציאל זה".

בנוסף נטען כי "החזקה במלוא הון המניות של אינפיניה תאפשר לנהל חלק מפעילויות אינפיניה כחטיבה עסקית אינטגרטיבית בחברה, תוך שימוש במשאבים משותפים".

לאחרונה פורסם כי משטרת ישראל עיכבה לחקירה בכירים בורידיס בחשד להטמנה בלתי חוקית של פסולת לכאורה וכן עבירות נוספות הקשורות למרמה וזיוף. בתחילת חודש אפריל דיווחה ורידיס כי גיל אגמון, יו"ר דירקטוריון החברה ובעל השליטה, עוכב בעצמו לחקירה. המשטרה הירוקה של המשרד להגנת הסביבה ומשטרת ישראל ערכו חיפוש במשרדי החברה ופשטו גם על אתרי פעילות של החברה הבת, ורידיס איכות הסביבה ישראל בע"מ, ולקחה מסמכים וציוד אלקטרוני.

• המניה שתזנק ב-4%, ומה יקרה לאלביט?
• בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית...

העבירה היא עבירה על חוק שמירת הניקיון. במשטרה חושדים גם כי בוצעו לעבירות כלכליות שונות, כמו הלבנת הון, עבירות נוספות בתחום רישוי עסקים וכן במרמה וזיוף.

מניית ורידיס צנחה ב-40% מתחילת השנה למחיר של 18 שקל ושווי שוק של 2.38 מיליארד שקל.