סין נגד ארה"ב: לא מוכנים לקבל מאנבידיה שבבים נחותים

בייג'ין מסרבת להתפשר על שבבים מוחלשים של אנבידיה, ומאיצה את הרחקתה של אנבידיה מהשוק הסיני דרך התקדמות מהירה בייצור מקומי. הנשיא דונלד טראמפ הודיע כי ארה"ב תאשר ייצוא של שבבי אנבידיה מסוג H200, השני בחוזקתו אחרי בלקוול, ל"לקוחות מאושרים" בסין, תמורת 25% מההכנסות שיועברו לממשל האמריקאי. אבל הסינים לא יסכימו לקבל שבבים נחותים. 

ההחלטה אמורה היתה להחזיר לאנבידיה חלק משוק הסיני, אולם, רגולטורים סיניים כבר הזהירו בעבר חברות טכנולוגיה מקניית גרסאות מוחלשות כמו H20, וטראמפ עצמו הודה כי "סין לא רוצה שבבים נחותים" והנה זה הופך לרשמי - הסינים מסרבים "להצעה" של טראמפ. הממשל יפעל למנוע את ההפצה של שבבים מאנבידיה. אנבידיה, נזכיר ציפתה למכור בקצב של 50 מיליארד דולר בשנה כשברבעוני האחרונים על רקע מלחמת השבבים היקף המכירות הוא - אפס. 

ההסכם בין טראמפ לאנבידיה נועד להקל על מתיחות הסחר בין המדינות, אך הסיכוי שהוא יהפוך לישים הוא נמוך. שבבי H200, שמציעים 141 טרה-פיילופס של עיבוד צף , פי 6 מ-H20, נחסמו קודם לכן תחת מדיניות ביידן מחשש לשימושים צבאיים. טראמפ שינה את הגישה, והעלה את התשלום מ-15% על H20 ל-25% על H200, מה שצפוי להניב לארה"ב 10 מיליארד דולר שנתיים, רק שהסינים אומרים - "הכל או כלום". הם לא מוכנים להיות רוכש נחות, הם לא מוכנים לקבל את המוצר הנחות. 

הרקע למשבר נעוץ במלחמת השבבים שהחלה ב-2022, כאשר ארה"ב הגבילה ייצוא מתקדם מחשש להשפעה על ביטחון לאומי. סין, ששוק השבבים שלה צמח ל-220 מיליארד דולר ב-2025 (גידול של 15% משנה קודמת), הגיבה בתוכנית "Made in China 2025" המעודכנת. המטרה: 50% עצמאות עד סוף השנה, לעומת 15% ב-2019. תוכנית Big Fund III הקצתה 47 מיליארד דולר לקווי ייצור, והממשלה בנתה 40 מרכזי R&D חדשים. ההוצאה על ציוד ייצור זינקה ב-53% בהחצי הראשון של 2025, והייצור המקומי של פוליסיליקון, חומר גלם מרכזי, הגיע ל-80% מהשוק העולמי. חברות כמו עליבאבא, טנסנט ובייטדאנס, שרכשו מיליון שבבי H20 ב-2024, העבירו 45% מאימוני AI מחוץ לסין, בעיקר לארה"ב ואירופה, אך הן חוזרות בהדרגה לחלופות מקומיות.

• שנה אחרי דיפסיק: הפער בין סין לארה"ב מצטמצם
• הממשל בסין אישר: דיפסיק תקנה בקרוב מאנבידיה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מעבר לכך, גל של חברות שבבי AI סיניות נמצא במרוץ כשהן מצמצמות את הפער בהדרגה וצופות כי תוך שנים בודדות יגיעו למערכת מלאה שלא תיפול מהקיימות בשוק, גם לא של אנבידיה.   

פיתוח סיני שמצמצם את הפער

לאחרונה הונפקה Moore Threads, "האנבידיה של סין", בבורסת שנגחאי (STAR Market) וזינקה 500% ביום הראשון. החברה גייסה 8 מיליארד יואן (1.13 מיליארד דולר), השיא השנתי, עם שווי שוק של 282 מיליארד יואן (40 מיליארד דולר). הביקוש היה 2,750 פעמים מעל היעד, עם 4.82 מיליון משקיעים פרטיים. Moore Threads, שהוקמה ב-2020 על ידי בכיר לשעבר באנבידיה, פיתחה ארבעה דורות של שבבי GPU תואמי CUDA, ומכרה 1.2 מיליון יחידות ב-2025. היא צופה גידול של 242% במכירות ל-1.5 מיליארד יואן בשנה הבאה, בעיקר מאימוני AI. ההנפקה הפכה את מייסדה ז'אנג ג'יאנג'ונג למיליארדר עם 5 מיליארד דולר, והדגישה את התמיכה הממשלתית: התהליך הושלם ב-122 יום בלבד.גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע

כמה ימים לאחר מכן, MetaX Integrated Circuits, מתחרה בשוק GPU, רשמה עודף ביקוש בהנפקה של פי 3,000 מהכמות המוצעת, עם גיוס  של 4.2 מיליארד יואן (594 מיליון דולר) בשווי של 41.9 מיליארד יואן. זאת רק דוגמה אחת, יש גל של הנפקות והכסף זורם לחברות כדי שיתקדמו במו"פ. 

• דוחות חזקים לפלנטיר - מזנקת ב-7% באפטר
• הבית הלבן לוחץ: חברות הביטחון בארה״ב מגדילות השקעות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

אחת החברות המבטיחות מבחינת הסינית היא Cambricon, שמתכננת להכפיל פי 3 את ייצור שבבי AI ב-2026 ל-500 אלף יחידות, כולל 300 אלף של דגמי Siyuan 590 ו-690. החברה, שרווחיה זינקו פי 40 ברבעון האחרון  קיבלה סובסידיות של 2.5 מיליארד דולר וזכתה להזמנות מבייטדאנס ואליבאבא. שבבי MLU370 שלה מספקים 70% מביצועי H100, עם ייצור של 500 אלף יחידות בשנה. Cambricon צופה הכנסות של 5.5 מיליארד יואן ב-2025, גידול פי 3.7.

ההתקדמות הסינית מצמצמת את הפער ל-2-3 שנים מארה"ב. סין בונה אקוסיסטם סגור. בטווח הקצר, סין משלמת מחיר ביעילות, אך ארוכת טווח, היא משיגה שליטה.