השקעות זרות בישראל: המחצית הראשונה של 2025 החזקה ביותר מזה ארבע שנים

דו"ח חדש של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר מציג תמונת מצב חיובית של ההשקעות הזרות בישראל. בעוד שנת 2024 הסתיימה בירידה מתונה, הנתונים לחציון הראשון של 2025 מצביעים על התאוששות משמעותית בזרימת ההון הזר למשק. על פי הדו"ח, בחציון הראשון של שנת 2025 נרשמו בישראל השקעות זרות ישירות בהיקף של כ-10.2 מיליארד דולר. מדובר בחציון החזק ביותר מאז שנת 2021, שבה נרשמו השקעות בהיקף של כ-14 מיליארד דולר באותה תקופה. נתון זה מייצג עלייה של 35% לעומת החציון המקביל בשנת 2024, שבו הסתכמו זרמי ההשקעות הנכנסות בכ-7.5 מיליארד דולר בלבד.

ד"ר שמואל אברמזון, הכלכלן הראשי במשרד האוצר, מציין בדבריו הפותחים את הדו"ח: "ההתאוששות נתמכת בהתפתחויות אזוריות חיוביות ובהסרת איומים ביטחוניים, אשר תרמו להפחתת פרמיית הסיכון של ישראל, לירידה בתשואות האג"ח לטווח ארוך, לחזרת חברות תעופה זרות ולעלייה במדדי המניות המקומיים."

ביצועים טובים יותר מהממוצע העולמי

הנתונים מראים כי ישראל מציגה ביצועים טובים יותר מהמגמות הגלובליות. בעוד שהעלייה בהשקעות הזרות הנכנסות לישראל עמדה על 35%, ברמה הגלובלית נרשמה עלייה של 15% בלבד בחציון הראשון של 2025, ובמדינות ה-OECD עלייה של 30%.

אברמזון מציין בהקשר זה: "הגידול בהשקעות, במיוחד במגזר ההיי-טק, מעידים על התאוששות האמון בכלכלה הישראלית ועל חזרתה של ישראל למגמת צמיחה."

עסקת Wiz: האקזיט הגדול בתולדות ישראל

הדו"ח מציין כי במחצית הראשונה של 2025 נרשמה עסקת הרכישה הגדולה בתולדות ישראל, עם רכישתה של חברת Wiz בסכום של 32 מיליארד דולר. יש לציין כי עסקה זו מסווגת כאקזיט ולא כהשקעה זרה ישירה, ולכן אינה נכללת בנתוני ההשקעות הזרות.

• "אנחנו רואים נטייה מוגברת להשקיע דרך חוב"
• הבורסה שמובילה בתשואות מתחילת השנה ומה מכפילי הרווח של המניות הנסחרות בה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אחד ההישגים המרכזיים שמציין הדו"ח הוא חתימת הסכם השקעות חדש עם הודו בספטמבר. הודו מדורגת ככלכלה הרביעית בגודלה בעולם, עם תחזיות צמיחה של 6.3% בשנת 2025 ו-6.4% בשנת 2026.

"בספטמבר 2025 שרי האוצר של ישראל והודו חתמו על הסכם בילטרלי לעידוד ולהגנה על השקעות, צעד חשוב אשר יעניק ודאות והגנה למשקיעים משני הצדדים ולתרום להרחבת היקף הסחר וההשקעות בין המדינות," נכתב בדו"ח.

ההסכם מחליף את ההסכם הקודם בין המדינות משנת 1996, שבוטל על ידי הודו בשנת 2016. הדו"ח מציין כי "חתימה על הסכמי עידוד והגנה על השקעות חדשים עשויים להוות איתות חיובי למשקיעים זרים, בדבר היות ישראל יעד השקעה אטרקטיבי לטווח הבינוני והארוך."

• תחזית חלשה למאנדי - המניה צונחת; התוצאות ברבעון היו טובות
• טראמפ: "הדאו ג'ונס יגיע ל-100,000 נקודות בסוף הקדנציה שלי"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

למרות הנתונים החיוביים, הדו"ח מזהיר מפני סיכונים להמשך המגמה. "למרות העליות שנצפו בחציון הראשון, התחזית לשנת 2025 אינה ודאית, שכן עליית הגבלות סחר, לחצים אינפלציוניים חוזרים וסיכונים פיסקליים גוברים עשויים להשפיע על היציבות והפעילות הכלכלית," נכתב בדו"ח.

הדו"ח מפרט את האינדיקטורים השליליים: ציפיות להסלמה במלחמת המכסים שהוחרפו לאחר הטלת מכסי טראמפ באפריל 2025, ירידה כללית באופטימיות המשקיעים, עלייה בתנודתיות בשווקים הפיננסיים, וירידה חדה בפעילות ההשקעות בתחילת השנה.

אברמזון מציין את הסיכונים: "יש להכיר גם בסיכונים הקיימים להמשך מגמת ההתאוששות בהשקעות זרות, ובהם מצב הכלכלה העולמית ומעמדה הבינלאומי של ישראל."

תמונת המצב העולמית

ברמה הגלובלית, הדו"ח מציג נתונים מעורבים. בשנת 2024 נרשמה ירידה של 5% בזרמי ההשקעות הזרות הישירות בעולם, שהסתכמו בכ-1.25 טריליון דולר. במדינות ה-OECD נרשמה ירידה חדה יותר של 10%, ובמדינות ה-G20 ירידה של 25%.

ישראל הציגה ירידה של 9% בלבד, נתון דומה לזה של מדינות ה-OECD ונמוך מהירידות במדינות ה-G20. ההשקעות הזרות הישירות בישראל הסתכמו בכ-14.8 מיליארד דולר בשנת 2024.

הכלכלן הראשי מציע מספר צעדים לחיזוק זרם ההשקעות: "נדרש להמשיך בהסרה של חסמים רגולטוריים ובירוקרטיים, בשיפור הוודאות העסקית והגברת השקיפות המוסדית, ולפעול לחיזוק היחסים הכלכליים והמדיניים עם שותפות מרכזיות של ישראל, חדשות וישנות."

הדו"ח מציין כי ישראל מדורגת ברמת פתיחות בינונית-נמוכה יחסית, מתחת לממוצע מדינות ה-OECD, כאשר עיקר המגבלות נובעות ממגבלות על בעלות זרה בענפים כמו נדל"ן, תחבורה ותקשורת.

"במבט קדימה, ההתייצבות המסתמנת במצב הביטחוני האזורי צפויה לתרום להפחתת אי-הוודאות באופן שעשוי להוביל לגידול נוסף בהשקעות ובפעילות הכלכלית," כותב אברמזון. "מעבר לכך, התרחבות אפשרית של תהליכי נורמליזציה צפויה לחזק את קשרי הסחר של ישראל, להרחיב נגישות לשווקים ולמשקיעים חדשים וליצור מנועי צמיחה חדשים למשק."

הדו"ח מסכם כי "צעדים אלה צפויים לתמוך בהמשך זרימת ההשקעות הזרות לישראל ולבסס את מעמדה כיעד השקעה אטרקטיבי ויציב בזירה הבינלאומית."

ארצות הברית נותרה מקור ההשקעות המרכזי בישראל, עם 62% מסך ההשקעות הזרות הנכנסות בשנת 2024. בריטניה במקום השני עם 14%, וגרמניה במקום השלישי עם 7%.