אילן ארצי: "אם לפיד ינהל את האוצר כמו את המו"מ הקואליציוני - הוא יהיה שר טוב"
"למרות שאנחנו מעדיפים כיום את ההשקעה בשוק המניות האמריקני, השוק הישראלי יכול להמשיך לעלות ולהתקרב לשיא שהיה בו בעבר. עלייה של המעו"ף בשיעור של 7%-10% השנה לא תפתיע אותי", כך אומר בשיחה עם Bizportal אילן ארצי, מנהל ההשקעות הראשי ומנכ"ל קופות הגמל של בית ההשקעות הדס ארזים, שמסמן מניות מעניינות בשוק המקומי, משווה בין המצב בשוק הישראלי לשווקים בעולם וגם חושב שאם יאיר לפיד ינהל את האוצר כמו שניהל את המו"מ הקואליציוני - הוא יכול להיות שר אוצר טוב.
לדברי ארצי, "אנחנו מאוד נזהרים כרגע משוק האג"ח, מצד שני בשוק המניות אני חושב שהמצב בסדר ובעיקר במניות הגדולות הוא ימשיך ויהיה בסדר. יש מצב פרדוקסלי שככל שמצב המשק קשה יותר, כך לחברות הגדולות קל יותר לעשות צעדים של התייעלות וצימצומים. למשל הבנקים, החברה לישראל, בזק - אנחנו חושבים שמצבן יהיה בסדר. השיפור בהן יהיה לאו דווקא על ידי גידול במכירות, אלא על ידי התייעלות ושיפור ברמת הרווחיות - זה יהיה המפתח ב-2013 לכל החברות הגדולות".
"למרות שמדד היתר עלה בחודשיים האחרונים יותר ממדדי הבנצ'מרק בבורסה הישראלית - אנחנו מעדיפים להיצמד לחברות הגדולות. אנחנו אוהבים את חברות התזרימיות כמו בזק, הבנקים וטבע, יש גם קצת חברות טכנולוגיה מניינות, לדוגמא איזיצי'פ. בין חברות האנרגיה אנחנו מתעניינים בעיקר באלו שקשורות למאגר "תמר", דלק קידוחים, אבנר וישראמקו".
חלק מהאג"ח הקונצרניות לא משקפות את הסיכון
"כשאנחנו מסתכלים על השוק המקומי אנחנו חושבים שהסכנה היותר גדולה בשוק ההון כיום היא מכיוון שוק האג"ח. בחודשים האחרונים ראינו מהלך חזק באג"ח הקונצרני ויש כיום כבר אג"ח קונצרני שנסחרות בתשואות נמוכות מדי שלא משקפות את הסיכון שטמון בחברות".
"בייחוד לחברות הקטנות יותר במשק יהיה קשה לגייס ולגלגל חוב בתקופה הקרובה, גם מהבנקים וגם מהמוסדיים. הבנקים צריכים להעלות את הלימות ההון שלהם ומצמצמים את מתן האשראי לחברות קטנות ולחברות שלא יכולות להציג בטוחות מספקות. לאותן חברות קשה גם לקבל אשראי מהגופים המוסדיים, בגלל הוראות חודק שמחייבות אותם לתת אשראי על פי קובננטים קשוחים יחסית ובחינת בטוחות קפדנית יותר".
מזון, פיננסים, נדל"ן וחברות ציוד לשוק האנרגיה
למרות הפוטנציאל שעדיין טמון לדעתו בשוק הישראלי, מנהל ההשקעות הראשי של הדס ארזים מבהיר כי הפוקוס שלו הוא על השוק בחו"ל. "אנחנו באופן עקרוני מעדיפים את ההשקעה בשוק המניות האמריקני על פני ההשקעה בשוק המניות הישראלי. לדעתנו, מניות מדדי ה-S&P 500 והדאו ג'ונס, על אף שהן נסחרות ברמות שיא, עדיין יותר מעניינות מהמניות שנסחרות במדד ת"א 100 למרות שאלו רחוקות עדיין כ-10% מרמות השיא".
"בארה"ב אנחנו משקיעים במניות ענף המזון, ענף הפיננסים, ענף הנדל"ן וחברות הציוד לפיתוח תשתיות אנרגיה - יש שם חברות מעניינות מאוד. החשיפה נעשית או על ידי השקעה ישירה במניות או על ידי השקעה ב-ETF שונים או מכשירים פיננסים נוספים".
"המשק האמריקני נראה כאילו הולך להתאוששות, בעוד שהמשק הישראלי דווקא הולך לכיוון של האטה בצמיחה. צריך לזכור כי רבות מהחברות האמריקניות הגדולות גם נשענות על פעילות רחבה בשווקים המתעוררים והצמיחה בהם יכולה להגיע גם משם ולא רק מהפעילות במשק האמריקני. השוק הישראלי הוא עדיין גם ברמת סיכון הרבה יותר גדולה מזה האמריקני, ולו רק בשל הסיכונים הביטחוניים הסובבים אתנו".
אם לפיד ינהל את האוצר כמו את המו"מ הקואליציוני הוא יהיה שר טוב
"למעשה השוק המקומי לא הגיב לכך שיש ממשלה חדשה ושר אוצר חדש. נראה כי בעיני כולם זה היה צפוי. אבל שר האוצר הנכנס הוא למעשה חידה גדולה. כולם יודעים שאין לא ניסיון, אבל אם הוא ינהל את האוצר כמו שניהל את המו"מ הקואליציוני, בו בסה"כ הוא השיג הישגים יפים מאוד, תוך שהוא מסתמך על הרבה יועצים מקצועיים ולא מתפשר על הדרך שלו - הוא יכול להיות שר אוצר טוב. אבל הוא נכנס בתקופה מאוד לא פשוטה, שהמשק מאט ושהגירעון הוא גדול והוא יצטרך לעשות צעדים לא פשוטים".
"מאחר וצפוי שנראה האטה בכלכלה הישראלית, לפיד חייב יהיה לעזור לחברות הקטנות כפי שהבטיח בקמפיין הבחירות. לשנות רגולציה, להקים קרנות מיוחדות שייסיעו להן - המצב הנוכחי הוא מאוד נגדן".
- 6.דניאל 17/03/2013 09:44הגב לתגובה זואם לפיד ינהל את משרד האוצר כמו שארצי מנהל את הההשקעות בהדס ארזים אז יבוא לציון גואל!! יישר כח מר ארצי - תשואות נהדרות!!
- 5.אלי 17/03/2013 09:00הגב לתגובה זובוגרים ומנוסים ממנו. מובן שנגד אנשי שס הבורים שאלוהים מינה אותם איש לא אמר דבר.מהם גם ביבי מפחד . אולי באמת אחד הרבנים יהיה באוצר? מלבד לקחת כסף מהעובדים ולהעביר לפרזיטים מה היה כאן.
- 4.צחי 17/03/2013 08:33הגב לתגובה זומגיע אחד כמוהו.
- לא כולם מטומטמים - לא הצבעתי לבלורית (ל"ת)אנונימי 17/03/2013 09:14הגב לתגובה זו
- 3.אבי 17/03/2013 08:17הגב לתגובה זואין יש מאין ירידת נכסים תגרור קריסת משקי בית ובנקים. ההדדיות בין המגזר העיסקי למשקי הבית העלהום על המגזר העיסקי יגרור ירידה דרסטית ברווחים מה שיחריף את המשבר שיבוא לידי בטוי בקריסתו של שוק ההון שהיום הינו מלכודת דבש.
- 2.אנונימי 17/03/2013 08:05הגב לתגובה זוהגיע יום התשלום על הבזבוזים של השלטון הקודם. מס של 25% על הבורסה זה עושק העם. בועת הנדלן הרסה פה כל חלקה טובה לאנשים אין כסף ויהיה פה מיתון ביחד עם הגזרות המתקרבות זה מה שיהיה
- 1.אנונימי 17/03/2013 08:03הגב לתגובה זוהמבחן שלו יהיה מכירת כיל האם יכנע לפופוליזים נגד המכירה או שיאשר מכירה לטובת כולם . ותכף יקומו ויצעקו שלוקחים לנו את ים המלח מפטרים את כולם אין תגמולים למדינה כולם שכחו שזה היה מפעל ממשלתי שנמכר לאייזנברג . נראה את המתנגדים הופכים את כיל לחברה ממשלתית אחכ הם יצעקו שזה על חשבונם וזה מכיסם. פשוט עם מתלהם ושלטון פופליסטי זה המשך האסון. ויהיר לפיד זה לא המשיח החדש שלכם!
- אחד 17/03/2013 09:08הגב לתגובה זומעניין איך בדיוק מכירת כיך היא לטובת "כולם". נגמרו הימים שמוכרים את משאבי המדינה תמורת נזיד עדשים. ואם לא הפנמת את השינוי , כנראה שכדאי לך להחליף מקצוע.
- אנונימי 17/03/2013 11:36מה זה נזיד עדשים? עוד אחד שנכנע לפופוליזים ולא בודק בעצמו מה האמת . כדאי לך לקרוא ולהשכיל האם נראה לך שהאחים עופר ימכרו תרנגלת מטילה ביצי זהב? תקרא מה צפוי לכיל ואז תבין למה המהלך הזה מתבקש. ודי כבר לססמאות חסרי שחר וחסרי הבנה .
מנכל בנק לאומי חנן פרידמן צילום אורן דאיבנק לאומי מצטרף לתוכנית עשיית השוק בבורסה - לראשונה גם באופציות על מניות הבנק
בנק לאומי ישיק תוכנית עשיית שוק ייעודית למניה ולאופציות, בשיתוף עידן מכשירים פיננסיים ופרוקסימה דינמיקס; עושי השוק יחויבו בציטוטים יומיים של 500 אלף שקל לכל הפחות ובמרווח שלא יעלה על 0.2%
לאומי הבורסה לניירות ערך מודיעה על התקשרותה עם בנק לאומי בתוכנית עשיית השוק הייעודית (Tailor Made). הבנק יצטרף לתוכנית עשיית השוק הייעודית תוך שהוא ממנה עושי שוק הן למניות הבנק והן לאופציות הסחירות של מניות הבנק. בנק לאומי הוא הבנק הראשון שבוחר ליזום תוכנית
עשיית שוק גם באופציות הבנק. מדובר במהלך חדשני התומך בפיתוח שוק הנגזרים הישראלי במטרה להנגישו למשקיעים כמקובל בעולם.
הבורסה גם מדווחת היום כי בנק לאומי בחר שני גופים פיננסים מובילים עידן מכשירים פיננסים מקבוצת ברק קפיטל ופרוקסימה דינמיקס, כעושי
השוק בתוכנית עשיית השוק הייעודית של הבנק. מדובר בשני גופים פיננסים בולטים בשוק ההון הישראלי, כאשר פרוקסימה מצטרף לראשונה ל- 6 עושי השוק האחרים הפועלים בבורסה הישראלית ונכון לימים אלו קיימים כבר 7 גופים פיננסים הפועלים בתוכניות הנזילות השונות שמפעילה הבורסה.
מניית בנק לאומי היא בעלת שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה, עם שווי שוק של כ- 95 מיליארד שקל ובעלת הסחירות הגבוהה ביותר עם כ- 212 מיליון שקל ביום, ב- 90 ימי המסחר האחרונים.
תוכנית עשיית השוק הייעודית (Tailor Made) של הבורסה הינה תוכנית
חדשנית המאפשרת לחברות הציבוריות לבחור מודל עשיית שוק מותאם אישית לצרכיהן. הבנק בחר לאמץ את התוכנית הן למניות הבנק והן לאופציות הסחירות של הבנק, וזאת במטרה לייצר ערך עבור המשקיעים המקומיים והזרים, באמצעות הגדלת הכמויות המצוטטות בספר הפקודות וצמצום מרווחי הציטוט
בכמויות גדולות, יותר מהקיים כיום.
- דיסקונט יתן לכם 25 שקל בחודש וירוץ לעשות קמפיין באיילון
- בנק לאומי הרוויח 2.6 מיליארד שקל ברבעון, התשואה 16.2% על ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שני הגופים הפיננסים שיבצעו את עשיית השוק יחוייבו לצטט מדי יום בספר הפקודות של מניית הבנק בהיקף מינימלי של 500 אלף ש"ח ובמרווח שלא יעלה על 0.2%. מדובר על ערכי שיא של נזילות שנקבעו
למניה בבורסה בתל אביב עד היום. ציטוטים אלו עשויים להביא להגדלה משמעותית של רמות הנזילות במניות הבנק, להוזלת עלויות הקנייה והמכירה עבור המשקיעים ולהגברת האטרקטיביות של המניה עבור שחקנים מוסדיים, בינלאומיים והציבור הרחב.
הפניקס עולה 3.5%, מנורה ב-2.5%; חלל מזנקת 10%
אחרי יומיים של ירידות, המדדים פותחים בעליות, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.7% ומדד ת"א 90 עולה 0.6%. במבט על הסקטורים, מדד הביטוח מתקן מעט מהירידות של הימים האחרונים ועולה 2% בהובלת הפניקס הפניקס 3.85% שגם מרכזת את המחזור הגדול ביותר בבורסה. טאואר טאואר 0.23% עולה 1.4% לאחר העלאת מחיר יעד מאופנהיימר (הרחבה בהמשך הסקירה).
מדד המחירים לצרכן שיתפרסם היום עשוי להשפיע על מסלול הריבית של בנק ישראל, שנמצא בצומת דרכים בין נתונים כלכליים יציבים יחסית לבין אי הוודאות שנובעת מהמלחמה. בעוד שבארה"ב ההימורים בשווקים כבר מגלמים בוודאות הורדת ריבית (ואפילו כמה כאלה עד סוף השנה), אצלנו הנגיד שוקל את ההשלכות של הרחבת הלחימה על הפעילות הכלכלית. מצד אחד, אמנם האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית? מדד המחירים באוגוסט צפוי לעלות 0.6%, כאשר הערכות האנליסטים נעות בין 0.5% ל-0.7% - להרחבה: מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
קבלו הצצה אל העולם של יועצי ההשקעות - מה הם הכי אוהבים במקצוע, מה הם הכי שונאים, היועץ שקנה ללקוח את מניית דיסקונט השקעות במקום את מניית בנק דיסקונט, וזאת שהמליצה לפזר תיק של 100% מניות טבע רגע לפני שהמניה החלה במסלול הידרדרות - "המלצתי ללקוח לממש אנבידיה ומאז היא עלתה 300%": יועצי השקעות משתפים בהמלצות הטובות והגרועות
האם מניות התשתיות מעניינות?
- נעילה שלילית בת"א: איידיאי צנחה 7.7%, הראל ומנורה 5.6%
- שער הדולר, חוזים על וול סטריט ומניות בולטות - מה קורה בשווקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחום התשתיות, שלרוב נתפס כאפור ומשעמם, הוא למעשה הבסיס לכל פעילות כלכלית: כבישים, תחבורה, תקשורת, מים ואנרגיה, ומספק ביקוש יציב ותשואות גבוהות יחסית בסיכון נמוך, כשגם השקעות ענקיות בתשתיות לטכנולוגיה ו-AI דוחפות את התחום קדימה. בשנים האחרונות מניות התשתיות בבורסה המקומית הניבו תשואות דומות למדד ת"א 125, והמשך הצמיחה תלוי בעיקר בתקציבי הממשלה ובהורדת ריבית שיכולה לשפר רווחיות. כדי לסייע למשקיעים להבין את הפוטנציאל, יצרנו דירוג חדש למניות תשתית לפי ערך כלכלי, צמיחה והערכת מומחים, לצד דירוג סיכון, שמאפשר לזהות מניות שמספקות תשואה גבוהה ביחס לסיכון. הכל בכתבה כאן - השקעה במניות תשתית - מה היה ומה צפוי?
