מדד ה-S&P 500 הגיע לגבהים חדשים בחודש מאי כאשר בשיא הוא חצה אפילו את רף ה-5,300 נקודות, וזאת להזכירכם למרות סביבת מאקרו לא פשוטה ועם ריבית שלא נראה שהולכת לרדת בחודשים הקרובים. עם זאת, כדאי לקחת את הירוק בשווקים בעירבון מוגבל מאחר והעליות הגיעו בעיקר משש ענקיות הטכנולוגיה שתרמו ל-75% מהעליות.

העליות במניות של אפל APPLE , אלפבית GOOGLE , מיקרוסופט MICROSOFT , אמזון AMAZON , מטא  META PLATFORMS ואנבידיה  NVIDIA COR הן אלה שבלעדיהן כנראה לא היינו רואים ביצועים כאלה בשווקי המניות בארה"ב.

חודש מאי אצל ענקיות הטכנולוגיה

ענקיות הטכנולוגיה כאמור המשיכו להרשים גם בחודש מאי. אנבידיה הציגה שוב דוחות שהיכו את צפי האנליסטים וביססו את התחושה שהחברה היא המובילה הבלתי מעורערת בתחום שבבי ה-AI. החברה רשמה רווח למניה של 6.12 דולר על הכנסות של 26 מיליארד דולר, כאשר הצפי בוול-סטריט היה לרווח למניה של 5.59 על הכנסות של 24.51 מיליארד דולר. לרבעון השני החברה צופה הכנסות של 28 מיליארד דולר, עם סטייה של 2% למעלה או למטה. טוב מצפי האנליסטים ל-26.62 מיליארד דולר. המנייה של אנבידיה קפצה ב-9% אחרי הדוחות כאשר היא הספיקה לעשות עוד קפיצה אחרי שסטארטאפ ה-AI של אילון מאסק, שכבר מוערך ב-24 מיליארד דולר, הודיע כי הוא מתכוון להשתמש בשבבים של אנבידיה. בסך הכל, מניית אנבידיה קפצה ב-32% בחודש מאי.

מניית אפל קפצה ב-13.5% במאי, בעיקר על רקע האופטימיות לקראת כנס המפתחים שלה שיתחיל ב-10 ביוני בו אפל צפויה לחשוף יישומי בינה מלאכותית חדשים. כנס המפתחים של גוגל לעומת זאת כן התרחש במאי, כאשר בין ההכרזות הבולטות הייתה זו שהציגה את הדרך בה בינה מלאכותית הולכת להשתלב במנוע החיפוש. המניה של גוגל עלתה ב-5% בחודש מאי.

גם מיקרוסופט אירחה כנס מפתחים כאשר ההכרזות הבולטות שלה היו מחשבי ה-Surface החדשים ואינטגרציות נוספות בין Copilot למערכת Office, המניה שלה עלתה בחודש מאי ב-5%. מטא השיקה בתחילת החודש כלי AI חדשים למפרסים בפלטפורמות שלה והמנייה שלה עלתה ב-6.3% במאי. אמזון לא הוציאה שום דיווח משמעותי בחודש מאי אך המניה שלה ירדה בתקופה הזו ב-1.5%.

• UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
• מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

 

"השוק צר; ככה לא נראה שוק בריא"

"אנו רואים שוק צר יחסית, וצמצום זה גובר לאחרונה ומונע על ידי פחות ופחות מניות", אמר יונג-יו מא, ראש מחלקת ההשקעות של BMO. "זה לא מה שאנחנו רוצים לראות בשוק בריא".

ההשתתפות של הרוב מבין 494 המניות האחרות במדד S&P 500 הייתה חלק יחסית קטן מהעליות לשיאים חדשים בחצי השנה האחרונה, כולל אלו בסוף 2023. במאי עלה המדד בכ-4%, בעוד המדד המקביל המשוקלל, בו לכל חברה יש השפעה זהה על המדד, עלה בפחות מ-2%. ברבעון הראשון של השנה, הפער בין שני מדדים אלו היה קרוב ל-0.5%.

החברות שתרמו לעליות ב-S&P 500 הן כולן חברות טכנולוגיה, וכך מדד הנאסדק רשם את מאי הטוב ביותר שלו מזה למעלה מ-20 שנה, בהובלת זינוק של כ-30% במניית אנבידיה בחודש האחרון. האנליסט מבנק אוף אמריקה, מייקל הארטנט, ציין כי הביצועים היחסיים של המדד המקביל המשוקלל מול מדד S&P 500 לפי שווי שוק נמצאים ברמה הגרועה ביותר מאז מרץ 2009.

• הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
• למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

ההובלה הצרה הזו גרמה ל"רוחב" השוק - כלומר מספר המניות שעולות פחות מספר המניות שיורדות - לרדת אל הקצה התחתון של הטווח ההיסטורי שלו. הנתונים האחרונים הראו שרוחב השוק ב-10 ימי המסחר הקודמים ירד לעשירון הנמוך ביותר בביצועים מאז 2002. כלומר, ביותר מ-90% מהמקרים, השוק רואה מספר גדול יותר של מניות עולות מאשר המספר שהיה בחודש מאי.

למרות סימני חולשה שנצפו לאורך השנה, מרבית התנודות המשמעותיות התרחשו בשבועות האחרונים, כך לפי לורי קלבסינה, אסטרטגית המניות האמריקאיות ב-RBC. "אם אכן מדובר במהלך של עליות בשוק, סביר להניח שאנחנו נמצאים בתחילתו בלבד". בפנייה ללקוחות ציינה קלבסינה מספר גורמים מעוררי דאגה עבור המשקיעים, ביניהם עלייה בתשואות האג"ח ל-10 שנים אשר פועלת לרעת שוק המניות.