נדלן בנייה דירה
צילום: Getty images Israel

האם קרנות ריט יגנו עליכם במקרה של אינפלציה?

בריאן ג'ונס, מנהל תיקים בנויברגר ברמן, סבור שכן ומסביר כי פוטנציאל התשואה בקרנות הריט ב-2022 עומד על 12% - מעל צפי האינפלציה, ולכן עשוי להוות הגנה למשקיעים
נתן טגי | (4)

קרנות ריט הן חברות שעוסקות בנדל"ן מניב. כלומר, החברות קונות שטחי משרדים, מלונות, מרכזים מסחריים וקניונים ובעצם כל שטח נדל"ן אשר יש לו ביקוש לשכירות. כל אותם השוכרים משלמים כדי להשתמש בשטחים הללו והקרן מצידה מנהלת וגובה את השכירות כאשר כלל המשקיעים בקרן נהנים מהתשואה. 

על פי בריאן ג'ונס, מנהל תיקים בחברת השירותים הפיננסיים האמריקאית נויברגר ברמן, ייתכן שקרנות הריט הן דרך טובה להגנה מפני סטגפלציה (אינפלציה+מיתון), למרות שהוא מעריך כי המלחמה באוקראינה מתקרבת לסיומה ולכן לא צופה סטגפלציה ארוכה: "אנו מצפים לסיום המלחמה באוקראינה והקלה בצווארי הבקבוק בשרשראות האספקה. יחד עם זאת, בתרחיש שבו הלחץ האינפלציוני נותר גבוה והצמיחה הכלכלית דורכת במקום - אנו מאמינים שקרנות ריט יכולות להוות כלי גידור אפקטיבי כנגד אינפלציה עבור המשקיעים. אחת מהדרכים הישירות לחשוב על קרנות ריט ואינפלציה היא שבעלי נכסים נהנים מפוטנציאל להשיג שכירויות גבוהות יותר כאשר האינפלציה גבוהה יותר. סקטורים עם תזרים מזומנים יציב הנהנים מהסכמי שכירות ארוכי טווח הכוללים העלאת שכירות כחלק מההסכם".

כדי להמחיש את הדברים, נותן ג'ונס דוגמה: "השכרת נדל"ן לשירותי בריאות, מרכזים קמעונאיים והשכרה ארוכת טווח לחברות בדירוג גבוה, מציעות תזרים מזומנים יציב גם בתקופות כלכליות קשוחות יותר. עבור קרנות ריט עם נכסים להשכרה לטווח ארוך, הסכמי השכירות כוללים לרוב העלאות מחיר שנתיות בשיעורי פיקס (קבועים. נ"ט) שבדרך כלל עומדים על 2%-4% או בהצמדה לשינוי במדדי המחירים לצרכן. קרנות ריט בסקטורים עם תקופות השכרה קצרות יותר של שנה או פחות מאפשרות לבעלי הנכסים את ההזדמנות לעדכן את תעריפי השכירות שהם גובים, באופן שנתי.

"קרנות נדל"ן בתחומים ספציפיים נהנות גם ממגמות ארוכות טווח נוספות שתורמות לפעילותן. הגידול בסקטור המגורים נתמך בעליית מחירי הדיור ובניית חסר של דירות למגורים מאז המשבר הכלכלי הגלובלי. סקטור האחסנה העצמית חווה צמיחה בביקושים במהלך תקופת הקורונה כשרבים היו צריכים לארגן מחדש את דירותיהם ולהקים משרדים ביתיים שאמורים להישאר גם לאחר שהקורונה תדעך. קרנות ריט בתחום הקמעונאות חוו תנופה כשקמעונאים תכננו מחדש את החנויות הפיזיות שלהם, מה שהוביל למיקוד גבוה יותר באספקת הזמנות מהאי קומרס דרך החנויות הפיזיות. מגמות אלה צפויות לשפר את הרווחיות של חנויות ולהדגיש את החשיבות של פריסת חנויות רחבה. 

פוטנציאל הגידול בתזרים סקטור הריט, 12%, גבוה מצפי האינפלציה

בשורה התחתונה צופה ג'ונס כי "הצפי הוא כי פוטנציאל הגידול בתזרים המזומנים של סקטור הריט ב-2022 עומד על 12%, מה שאמור להיות במרווח מספק מעל ציפיות האינפלציה לשנה ויותר מכפול מהממוצע ב-20 השנים האחרונות. המבנה של קרנות ריט נועד לאפשר למשקיעים ליהנות מחלקם בצמיחה היות וקרנות ריט מחויבות לשלם לפחות 90% מרווחיהן בצורה של דיבידנדים. 

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    מה הקטע 16/04/2022 14:29
    הגב לתגובה זו
    תביא להפסד.
  • דגן 22/04/2022 22:52
    הגב לתגובה זו
    .
  • 1.
    כגר 16/04/2022 10:37
    הגב לתגובה זו
    אשמח לתשובה. האם יש קרנות סל בתחום?
  • VNQ, GMRE ובישראל אפשר להוסיף את סלע נדל"ן. (ל"ת)
    דגן 22/04/2022 22:53
    הגב לתגובה זו
שכר דירה שחור
צילום: דאלי אי

באוצר מנסים - חובת דיווח למשכירי דירות; האם הפעם יצליחו?

הדיווח יאפשר לעלות על מתחמקים ומעלימים, אך ועדת הכספים מדי שנה בולמת את המהלך; במקיל רשות המסים מגיעה לדטה מאוד גדול דרך הצלבת נתונים ממקורות נוספים  

צלי אהרון |

הפוליטיקאים שלנו לא מעוניינים בחובת דיווח על משכירי הדירות. ההסבר הוא שהם לא רוצים עוד בירוקרטיה והכבדה על הציבור. אבל, אם לכאורה מדובר בחובת דיווח מאוד פשוטה, דוח של דקות בודדות של אחד יכול למלא , ואין כאן הכבדה גדולה על הציבור, אז מה הבעיה? לכאורה אין בעיה. לכאורה, אמורים להעביר את התקנה הזו בקלות. בפועל, זה יהיה קשה. הפוליטקאיים לא רוצים בחובת דיווח על משכירי דירות. 

יכול להיות שמשה גפני שהיה מהכוחות הגדולים נגד המס, קיבל הוראה מהבוסים שלו, יכול להיות שהסיבה היא פשוט שלרבים מהח"כים שלנו יש מספר דירות ואלי נוח להם להתחיל לדווח. הכל יכול להיות, אבל מה שבטוח שזה לא רק רצון להקל על הציבור.

יש מספר סוגים של העלמות מס. יש פשוט חוסר התייחסות מוחלט. אנשים שלא מדווחים למרות שצריך. נקודה. יש דיווח נמוך יותר מהמצב האמיתי כדי לא להגיע לרף. יש מספר סוגים של דיווחים לא אמיתיים - טריקים שמורידים את השכר מתחת לרף (כמו הורדה של סכום שהכירות מול תשלום חד פעמי על ריהוט וכו'), קניית דירות דרך הילדים ועוד. זו תופעה ענקית, רבבות משפחות מחזיקות דרך הילדים דירות נוספות. אם רשות המסים תיכנס לעובי הקורה, היא תמצא שלגבי המון דירות זאת לא באמת הדירה של הילדים, אלא זו דירה של ההורים וכאילו ניתנה לילדים. זו השיטה לחסוך במסים - במס רכישה ובמס על שכר דירה.

המדהים הוא שלמרות שמיסוי על שכר דירה הוא מאוד נמוך, אנשים בוחרים להתחמק ממנו. מדובר באפס מס עד 5,650 שקלים כשמעל הסכום זה יש אפשרות לשלם 10% בלבד, או מס על כפליים מהחריגה. בשביל 10% מס אתם בורחים? זה נמוך ממס על עבודה שמגיע ל-50% וזה נמוך מהמס על הבורסה בשיעור של 25%. לא הוגן. 


רשות המסים מנסה שוב להגיע למצב של דיווח חובה גם אם לא מגיעים לרף החבות במס. בדרך הזו היא תקבל מאגר מלא, ותדע אם המחירים הגיוניים, אם מספר הדירות לכל משפחה אמיתי. דמיינו שהיא תקבל על 3 דירות דומות במחירי שכירות שונים מאוד, היא מיד תדע שמשהו אל תקין. דמיינו שיצופו דירות של הסבתא שנפטרה מזמן ושהכר דירה מגיע לשני הילדים שיש להם עוד דירות להשכרה.  העלמות המס, הטריקים וה"גנבות" הקטנות לא ייעלמו מהרדאר. היא תהיה מרושתת על הכל. ברגע שתהיה חובת דיווח אקטיבית, אנשים לא יוכלו להגיד לא ידענו, לא הכרנו. רק ההנחייה הזו תגרום לכך שמעלימי מס במודע שתכננו ביום שבו יתפסו אותם להגיד לא ידענו, ידווחו וישלמו.

שכר דירה שחור
צילום: דאלי אי

באוצר מנסים - חובת דיווח למשכירי דירות; האם הפעם יצליחו?

הדיווח יאפשר לעלות על מתחמקים ומעלימים, אך ועדת הכספים מדי שנה בולמת את המהלך; במקיל רשות המסים מגיעה לדטה מאוד גדול דרך הצלבת נתונים ממקורות נוספים  

צלי אהרון |

הפוליטיקאים שלנו לא מעוניינים בחובת דיווח על משכירי הדירות. ההסבר הוא שהם לא רוצים עוד בירוקרטיה והכבדה על הציבור. אבל, אם לכאורה מדובר בחובת דיווח מאוד פשוטה, דוח של דקות בודדות של אחד יכול למלא , ואין כאן הכבדה גדולה על הציבור, אז מה הבעיה? לכאורה אין בעיה. לכאורה, אמורים להעביר את התקנה הזו בקלות. בפועל, זה יהיה קשה. הפוליטקאיים לא רוצים בחובת דיווח על משכירי דירות. 

יכול להיות שמשה גפני שהיה מהכוחות הגדולים נגד המס, קיבל הוראה מהבוסים שלו, יכול להיות שהסיבה היא פשוט שלרבים מהח"כים שלנו יש מספר דירות ואלי נוח להם להתחיל לדווח. הכל יכול להיות, אבל מה שבטוח שזה לא רק רצון להקל על הציבור.

יש מספר סוגים של העלמות מס. יש פשוט חוסר התייחסות מוחלט. אנשים שלא מדווחים למרות שצריך. נקודה. יש דיווח נמוך יותר מהמצב האמיתי כדי לא להגיע לרף. יש מספר סוגים של דיווחים לא אמיתיים - טריקים שמורידים את השכר מתחת לרף (כמו הורדה של סכום שהכירות מול תשלום חד פעמי על ריהוט וכו'), קניית דירות דרך הילדים ועוד. זו תופעה ענקית, רבבות משפחות מחזיקות דרך הילדים דירות נוספות. אם רשות המסים תיכנס לעובי הקורה, היא תמצא שלגבי המון דירות זאת לא באמת הדירה של הילדים, אלא זו דירה של ההורים וכאילו ניתנה לילדים. זו השיטה לחסוך במסים - במס רכישה ובמס על שכר דירה.

המדהים הוא שלמרות שמיסוי על שכר דירה הוא מאוד נמוך, אנשים בוחרים להתחמק ממנו. מדובר באפס מס עד 5,650 שקלים כשמעל הסכום זה יש אפשרות לשלם 10% בלבד, או מס על כפליים מהחריגה. בשביל 10% מס אתם בורחים? זה נמוך ממס על עבודה שמגיע ל-50% וזה נמוך מהמס על הבורסה בשיעור של 25%. לא הוגן. 


רשות המסים מנסה שוב להגיע למצב של דיווח חובה גם אם לא מגיעים לרף החבות במס. בדרך הזו היא תקבל מאגר מלא, ותדע אם המחירים הגיוניים, אם מספר הדירות לכל משפחה אמיתי. דמיינו שהיא תקבל על 3 דירות דומות במחירי שכירות שונים מאוד, היא מיד תדע שמשהו אל תקין. דמיינו שיצופו דירות של הסבתא שנפטרה מזמן ושהכר דירה מגיע לשני הילדים שיש להם עוד דירות להשכרה.  העלמות המס, הטריקים וה"גנבות" הקטנות לא ייעלמו מהרדאר. היא תהיה מרושתת על הכל. ברגע שתהיה חובת דיווח אקטיבית, אנשים לא יוכלו להגיד לא ידענו, לא הכרנו. רק ההנחייה הזו תגרום לכך שמעלימי מס במודע שתכננו ביום שבו יתפסו אותם להגיד לא ידענו, ידווחו וישלמו.