הסוד הגדול של וורן באפט להכות את השוק - ומניה שהיא דוגמה

כאשר הראלי בשוקי המניות כבר השלים 5 שנים רצופות ובשווקים מסביב לעולם תוהים מתי יגיע התיקון הגדול, מתיו פרנקל כתב מאמר ל-the mothly fool תחת הכותרת "הסוד של וורן באפט להצלחה", והתיזמון כנראה לא מקרי.

במאמר, טוען פרנקל כי עכשיו זה הזמן להבין שסוד ההצלחה של האורקל מאומהה, וורן אפט, הוא לא בכך שהוא יודע לזהות את המניה הנכונה הנסתרת מהעין, זו שיש לה פוטנציאל לאפסייד משמעותי, אלא לזהות את המניות שיעשו טוב יותר מאחרות בשנים הרעות.

במאמר, מסביר פרנקל כי באופן כללי שוקי המניות עולים לאורך זמן, אבל ההשפעה של השנים הרעות (המפולות) עלולה להיות משמעותית מאוד לתיק ההשקעות שלכם. כך לדוגמה, אם ניקח תיק השקעות שעולה 20% בממוצע בשנים הטובות אבל יורד 15% בממוצע בשנים הרעות ונשווה אותו לתיק שעולה רק 15% בממוצע בשנים הטובות אבל יורד 5% בממוצע בלבד בשנים הרעות, נראה שהתיק האחרון (הדפנסיבי יותר) עושה לאורך תקופה של 30 שנה תשואת יתר של סביב 30%.

ספציפית לגבי berkshire hathaway, חברת האחזקות של וורן באפט, פרנקל מציין כי מניית החברה רשמה ביצועי חסר מול ה-S&P500 בארבע מתוך חמש השנים האחרונות (רק ב-2011 המניה הכתה את השוק, זו הייתה השנה בה המדד לא עשה תשואה דו-ספרתית). עם זאת, בשנת 2008 כאשר המדד הכללי התרסק ב-37%, מניית ברקשייר ירדה רק 9.6%.

• האם זה באמת עובד - "Sell in May and go away"
• האם פיטורי רונן בר ישפיעו על הבורסה?

וזה לא היה אירוע מקרי, לפי בדיקה של פרנקל - מדד ה-S&P500 רשם 11 שנים שליליות ב-50 השנים האחרונות, בכל אחת ואחת מאותן שנים שליליות - ברקשייר רשמה תשואת יתר על המדד הכללי.

במילים אחרות, באפט לא מנסה להכות את השוק בשנים הטובות, הוא מנסה להכות את השוק בשנים הרעות - וכך לרשום תשואת יתר בהסתכלות ארוכת שנים. וזה מצליח לו.

מי המניות בגדולות בתיק של ברקשייר? יש את וולס פארגו עם 20% מהתיק (בשווי של 23 מיליארד דולר), אחריה קוקה קולה עם כ-15% (בשווי של 15.4 מיליארד דולר), ושלישית זו אמריקן אקספרס עם 13.1%. רביעית זו IBM עם נתח של 12.2% מהתיק. במקום החמישי - פרוקטור אנד גמבל עם 4.1% ואחרונה נציין את וול מארט עם 3.7% מהתיק של באפט.

מה עשו המניות של באפט ברבעון השני? לחץ באן

אז איזה מניות באפט קונה עכשיו (כלומר קנה ברבעון הראשון)? ראשונה נציין את וול מארט, האורקל בחר בחודשים האחרונים להגדיל אחזקה במניית ענקית הקמעונאות האמריקנית כאשר רכש מניות בשווי 658 מיליון דולר לפי שער של 76.8 דולר (בחמישי סגרה המניה במחיר של 75.7 דולר). כעת שווי האחזקה עומד על 4.5 מיליארד דולר. במילים אחרות, באפט שורי מאוד על וול מארט בסיטואציה הנוכחית בשווקים. מה זה אומר מבחינת התפיסה לפיה צריך לבחור מניות שיעשו טוב יותר בתקופות קשות, תעשו את ההקשר לבד. עוד נציין כי בין היתר, באפט רכש לברקשייר גם מניות של וריזון, מאסטרקרד, ליברטי גלובל ו-IBM.

• ספוטיפיי צפויה להעלות מחירים הקיץ
• גוגל בקונפליקט נוסף עם ישראל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"