פלנטיר בעסקה של כמיליארד דולר עם הצבא הבריטי ומזנקת 4.5%

בעיצומו של ביקורו המדיני של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ בבריטניה, נחתמה עסקה בין משרד ההגנה הבריטי לבין פלנטיר Palantir 4.53% , שמתמחה בעיבוד נתונים ובינה מלאכותית. מדובר בעסקה בשווי של כ-750 מיליון פאונד (כמיליארד דולר), שתציב את פלנטיר בלב הצבא הבריטי. עבור פלנטיר, שהוטלו ספקות רבות ביכולות שלה להצדיק את התמחור שהתבסס על צמיחה אקספוננציאלית, זוהי פריצת דרך משמעותית מחוץ לארצות הברית. עד כה, רוב החוזים הגדולים שלה התרכזו בגופים אמריקאיים, כולל משרד ההגנה האמריקאי, ה-CIA, המרכז לבקרת מחלות (CDC), וכמובן סוכנויות הביון. 

וכך, אם מדובר בסנונית ראשונה באירופה, או שזוהי עסקה בודדת, הפעם, פלנטיר מצליחה להכנס אל אחת ממערכות הביטחון האירופיות הבכירות. החוזה החדש אינו כולל רק את הצבא הבריטי, אלא גם את הצי המלכותי, אשר כבר עשה שימוש בפלטפורמת ניתוח הנתונים של פלנטיר בפרויקט קראקן (מערך מודיעיני תפעולי שהתחיל לפעול בתחילת העשור כחלק מאסטרטגיית הנתונים של מערכת הביטחון הבריטית). פרויקט זה סיפק תובנות על זמינות כלי שיט, נתוני תחזוקה שוטפים, והיערכות מבצעית, והוא יהיה הבסיס להרחבה החדשה. 

פלנטיר תספק מוכנות צבאית רציפה ומיידית

על פי פרטי ההסכם, פלנטיר תאסוף ותנתח מידע ממגוון מאגרי נתונים של מערכת הביטחון הבריטית: החל מרישומי כוח אדם ועד לדוחות תחזוקה, מסמכים רפואיים, נתוני שכר ואימונים. המטרה היא לייצר מפת מוכנות עדכנית ומדויקת של הצבא, שתאפשר לקבל החלטות מבצעיות מהירות ויעילות. לדוגמה, התוכנה תדע לזהות בזמן אמת פערי גיוס, כשירות לוחמים לפריסה, הצטברות תקלות טכניות ותחזית של תקלות עתידיות (מישהו אמר 7.10?). בפועל, מדובר בשינוי עמוק של אופן קבלת ההחלטות הצבאיות. במקום מודלים מסורתיים של שליפת מידע איטית ותחקור בדיעבד, המערכת של פלנטיר משלבת יכולות שפת מכונה, גישה לביג דאטה ואנליטיקה מתקדמת שמייצרות תובנות בזמן אמת. 

במילים אחרות, המפקדים בשטח יוכלו לעקוב אחר מיקומם של טנקים, מטוסים ואוניות של כל הצדדים המעורבים, ולהשתמש בתמונה המבצעית השלמה כדי לשפר תכנון, פריסה, ותקיפה. העסקה גם כוללת התחייבות של פלנטיר להשקיע כ-1.5 מיליארד פאונד (2 מיליארד דולר) בבריטניה בחמש השנים הקרובות, אך נכון לעכשיו לא ברור באילו תחומים יתמקדו ההשקעות. ייתכן שמדובר בהקמת מרכזי פיתוח, הרחבת נוכחות עסקית או שיתופי פעולה עם מוסדות מחקר. כך או כך, זו התחייבות שמעידה על כוונה אסטרטגית ארוכת טווח מצד החברה. 

• פלנטיר קיבלה חוזה ביטחוני של כ-240 מיליון ליש״ט ללא מכרז באנגליה - האופוזיציה מבקשת לחקור
• מחיר יעד של 250 דולר או מחיר יעד של 50 דולר? - מחלוקת בין האנליסטים על פלנטיר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

זהו אינו רק במהלך טכנולוגי, אלא גם החלטה פוליטית. בריטניה בחרה לשים את מבטחה בחברה חיצונית, אמריקאית, כשותפה ליבה בבניית תשתית המידע הצבאית שלה. יש בכך אמירה ברורה על הצורך הדחוף בפתרונות מתקדמים, גם במחיר של הפחתת התלות בתעשיות המקומיות. אמנם יש מי שיעלו שאלות בנוגע לריבונות המידע, לאבטחת הנתונים ולאידיאולוגיה של מייסד החברה פיטר ת'יל, אך אלו לא צפויות לעכב את המימוש המבצעי של ההסכם. 

ומעבר להשלכות הכלכליות, העסקה היא עדות נוספת לשינוי המיקוד הצבאי, ועל עתיד הלחימה והניהול הצבאי בעידן הדיגיטלי. אין זו רק "טכנולוגיה חדשה" אלא מדובר בשינוי של הפרדיגמה. עבר זמנם של צבאות שמתנהלים לפי היררכיה, נהלים וניירות והגיעה השעה לצבאות שמבוסס על זרימת נתונים, תחזיות ואלגוריתמים. המערכת תאפשר למקבלי ההחלטות להבין לא רק מה קורה, אלא מה צפוי לקרות, ולפעול בהתאם. 

השינוי הדרמטי הזה מוביל גם לאתגרים מהותיים: הכנסת טכנולוגיה בהיקף כזה מחייבת התממשקות עם מערכות קיימות, הדרכה של כוח אדם, ניהול סיכונים של חדירה חיצונית ואכיפה של כללי פרטיות מחמירים, במיוחד כשמדובר במידע רפואי ואישי. בריטניה, עם החוקים הנוקשים שלה בנושא פרטיות (UK GDPR), תצטרך להקפיד על גבולות ברורים בשימוש במידע. לצד זאת, נראה שהעסקה משתלבת היטב באסטרטגיה הרחבה יותר של משרד ההגנה הבריטי, שקבעה לאחרונה בדוח שמערכת הביטחון חייבת להפוך לכוח משולב דיגיטלית, שמתבסס על תשתית מידע אחידה ופתרונות מבוססי תוכנה.

• שר האוצר האמריקאי מפתיע: ספקולציה סינית טלטלה את הזהב
• מחיר ההטעיה: שיטת ה"מלגות" של מכללת גורילה עלתה לה 4.8 מיליון שקל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

מה ההשלכה על מכפיל רווח של 265?

פלנטיר היא אהובת המשקיעים הפרטיים וכמעט ממחצית מבעלי המניות הם מהשוק הפרטי. ועם זאת, השוק מצפה מפלנטיר לנסים ונפלאות על בסיס יומי, לאור התמחור הגבוה שלה. שווי החברה הוא כ-400 מיליארד דולר. פלנטיר מצליחה לספק תוצאות, אבל קשה לומר אם התוצאות המרשימות עומדות בציפיות הבלתי אפשריות כמעט. 

ברבעון השני של 2025 פלנטיר אכן דיווחה על תוצאות מרשימות, עם גידול של 48% בהכנסות לכמיליארד דולר, ורווח נקי שהוכפל פי שניים. תזרים המזומנים החופשי שלה קפץ ב-283% ל-568 מיליון דולר, והחברה אף עדכנה כלפי מעלה את התחזיות השנתיות שלה להכנסות ותזרים. הפעילות המסחרית בארה"ב גדלה ב-93% לעומת השנה הקודמת, עם 53 לקוחות חדשים ברבעון בלבד. החברה חתמה על חוזים בהיקף כולל של 2.3 מיליארד דולר, כולל 684 מיליון דולר חוזים שנתיים, והציגה שיפור ברווחיות עם שיעור רווח תפעולי מתואם של 46%. עם זאת, המניה נסחרת לפי מכפיל של 265, רמה קיצונית וחריגה גם עבור חברות צמיחה. 

עם מספרים כאלה, המשקיעים נדרשים להאמין שהחברה תצליח לשמור על קצב גידול של מעל 40% לשנה במשך עשור, כדי להצדיק את המחיר הנוכחי. ומעבר לביקורת על השווי הגבוה, הדילול המתמשך במניות בעקבות תגמולי מניות לעובדים, ממשיך להגדיל את מספר המניות במחזור. התחזיות האופטימיות של המנכ"ל, אלכס קארפ, כוללת תחזית צמיחה של פי 10 בארצות הברית תוך חמש שנים, והן נתפסות כשאפתניות למדי. חובת ההוכחה על פלנטיר ועל היכולת שלה לחדור לשוק העסקי ולהמשיך ולהתרחב גם מחוץ לארה"ב. העסקה הנוכחית מראה עד כמה הפוטנציאל של פלנטיר אדיר, ואם היא אכן הסנונית האירופית הראשונה, ייתכן והתזה הדובית תתפוגג.