כסף קטן: באפט עשוי להפסיד יותר מ-3 מיליארד דולר השנה
ברקשייר האת'ווי מחזיקה כ־340 מיליארד דולר במזומן ובשטרי אוצר קצרי טווח, והפחתות ריבית צפויות עלולות לקצץ מעל 3 מיליארד דולר מהכנסות הריבית השנתיות שלה – פגיעה של יותר מ־5% ברווח התפעולי
ברקשייר האת'ווי Berkshire Hathaway Inc 0.23% של וורן באפט עלולה לאבד יותר מ־3 מיליארד דולר בהכנסות ריבית שנתיות אם הפדרל ריזרב יוריד ריביות באופן חד בשנה הקרובה. לחברה יתרות מזומנים של כ־340 מיליארד דולר, שרובן מושקעות באג"ח ממשלתיות קצרות טווח הרגישות במיוחד לשינויים בשיעורי הריבית.
הפדרל ריזרב צפוי להפחית את הריבית ברבע נקודת אחוז ביום רביעי מהטווח הנוכחי של 4.25%–4.50%, כחלק ממהלך רחב שיכול להוריד את הריבית הקצרה לכ־3% עד סוף 2026. עבור חברה שמחזיקה סכומי עתק במזומן, מדובר בחדשות פחות מעודדות.
מתוך 340 מיליארד הדולר שברקשייר מחזיקה במזומן ובשווי מזומנים, כ-244 מיליארד דולר מושקעים בשטרי אוצר אמריקניים קצרי טווח. אלה הן השקעות בטוחות של הממשל האמריקני שמבשילות תוך שנה, כלומר החברה צריכה להשקיע אותן מחדש בקביעות. הבעיה עם השקעות כאלה היא שהריבית שלהן משתנה עם הריבית הבסיסית של הבנק המרכזי האמריקני - כשהפד מוריד ריבית, גם התשואה על השטרות הללו יורדת. רוב הכסף הזה מנוהל על ידי חברות הביטוח של ברקשייר ועל ידי החברה האם עצמה.
הפסד של 3 מיליארד דולר בהכנסות מריבית
מאמצע 2024 גדלה קופת המזומנים של ברקשייר בכ־70 מיליארד דולר, בזכות רווחים ובשל מכירת חלק מתיק המניות. בתקופה זו החברה לא חילקה דיבידנדים ולא ביצעה רכישות עצמיות של מניות. היקף המזומנים של ברקשייר הוא הגבוה ביותר מבין החברות האמריקניות שאינן בנקים, מה שמעצים את החשיפה לשינויי ריבית. לפי הערכות האנליסטים, הפחתת ריבית של נקודת אחוז מלאה תגרור ירידה של יותר מ־3 מיליארד דולר בהכנסות ריבית שנתיות, ובכ־2.5 מיליארד דולר לאחר מס.
- המשימה של ילדיו של וורן באפט: לחלק 150 מיליארד דולר ב-10 שנים
- שינוי גישה בברקשייר? היורש של באפט בוחן יציאה מקראפט היינץ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדובר בסכום ניכר גם במונחי ברקשייר – מעל 5% מהרווח התפעולי השנתי, שעומד על קרוב ל־45 מיליארד דולר. החברה כבר מרגישה את ההשפעה: הכנסות הריבית וההשקעות בעסקי הביטוח, שם מרוכזים רוב המזומנים, ירדו ברבעון השני ב־3% ל־2.5 מיליארד דולר, אף שהסכום המושקע גדל. גם מניות החברה מושפעות מהמצב. בעוד מדד S&P 500 קובע שיאי סגירה חדשים, מניות ברקשייר מפגרות.
ביום שני עלה המדד ב־0.5%, בעוד שמניית סדרה A של ברקשייר ירדה ב־0.5% ל־736,469 דולר ומניית סדרה B ירדה ב־0.6% ל־491.54 דולר. מתחילת השנה רשמו המניות עלייה של כ־8% בלבד לעומת תשואה של 14% במדד S&P 500.
המשקיעים מעדיפים מניות טכנולוגיה
העדפת המשקיעים בחודשים האחרונים נוטה למניות טכנולוגיה צומחות, בעוד ברקשייר נחשבת מניית ערך שמרנית ומובילה במדד ראסל 1000 – דבר שמסביר חלק מהפיגור בביצועים. עם זאת, ירידת ריבית עשויה להיטיב עם חלקים אחרים בתיק ההשקעות של החברה. החזקות המניות של ברקשייר מוערכות בכ־300 מיליארד דולר, כשמניית אפל לבדה מהווה מעל 20% מהן עם שווי של כ־66 מיליארד דולר. בדרך כלל ירידת ריבית תומכת בשוקי המניות.
- איך השבתת הממשל בארה"ב והיעדר נתוני התעסוקה דווקא מעודדים את המשקיעים?
- פלנטיר מטפסת 6%, אורקל יורדת 2% - מגמה מעורבת בוול סטריט
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...
באפט נוהג לשמור רמות גבוהות של נזילות גם בתקופות של ריבית נמוכה, מתוך רצון להיות מוכן להזדמנויות השקעה גדולות. ב־2020 וב־2021, כשהריבית כמעט לא נשאה תשואה, המשקיע האגדי בחר שלא להקטין את יתרות המזומנים. באפט גם נמנע מהארכת מח"מ האג"ח כדי לנעול ריביות גבוהות לזמן ארוך, ומחזיק תיק קטן יחסית של אג"ח ארוכות – כ־15 מיליארד דולר בלבד ביוני, מתוכן כ־11 מיליארד יבשילו בתוך שנה.
- 1.אנונימי 17/09/2025 06:09הגב לתגובה זומשקיע עבר זמנו כל ילד בן 8 עושה תשןאה יותר מהאבל הזה
