קרנות נאמנות

תעשיית קרנות הנאמנות - למרות הירידות בוול סטריט, הציבור לא חושש

סיכום קרנות הנאמנות בחודש אפריל מראה - פדיונות נמוכים, מעבר לקרנות שמתמחות במניות בישראל, יציאה מקרנות אג"ח (הגיע הזמן, אבל אולי מאוחר); ילין לפידות בולטת בגיוסים מתחילת השנה; מגדל שוקי הון בחודש גיוסים טוב; הפדיונות הגדולים - אלטשולר שחם ומיטב
נתנאל אריאל | (8)

הנפילות בוול סטריט לא מפחידות את המשקיעים בקרנות נאמנות. הפדיונות בתעשיית קרנות הנאמנות בחודש אפריל  היו נמוכים - מאות מיליונים בודדים, וזאת למרות ששוק המניות האמריקאי התרסק, ובעיקר מדד הנאסד"ק שאיבד קרוב ל-10%.

ובכל זאת, המשקיעים בקרנות רגועים. הסיבה - הבורסה המקומית לא במתאם גבוה לבורסה האמריקאית. הירידות שם בחודש אפריל לא הורגשו במדדים אצלנו, כשהמדדים המובילים אפילו עלו.  זה יכול להשתנות, ניו יורק יכולה להדביק את תל אביב בירידות, אם יהיה אפקט פסיכולוגי וחשש ממשבר גדול. אבל בינתיים, בשל המשקל הגדול יחסית של תחום הפיננסים, הנדל"ן והמשקל הנמוך של חברות טכנולוגיה בבורסה המקומית, לצד מניות מקומיות  שנהנות מהמצב - אלביט מערכות (זינוק במניות הביטחון) ואיי.סי.אל (זינוק במניות הסחורות), המדדים לא יורדים והציבור לא חושש. 

האמת שהציבור היה צריך לחשוש מעניין אחר לחלוטין - מהעלאות הריבית בשוק המקומי. קרנות הנאמנות האג"חיות הפסידו למחזיקים תשואה גבוהה, וזה היה כתוב בענק על הקיר - שחור על גבי לבן. העלאות הריבית גורמות לירידה באג"ח. ככל שהאג"ח לטווח ארוך יותר כך הסיכון גדול יותר, כך ההפסד גדול יותר. אגרות החוב אכן נפלו בחודשים האחרונים והמשקיעים שרצו להחזיק בקרן סולידית, מצאו את עצמם מופסדים במקרים מסוימים גם מעל 10%. איפה יועצי ההשקעות שצריך אותם? איזה חלמאות. זה עדר שהולך בידיעה ברורה לשחיטה.    

ובאיחור רב, הציבור אכן פודה מעט קרנות אג"חיות כאלה בחודשים האחרונים, אבל מאוחר מדי ומעט מדי. לא בטוח שעכשיו זה הזמן הנכון לממש. אולי כבר מאוחר מדי, אם כי זה תלוי בקצב העלאות הריבית כאן. 

בנוסף לפדיונות בקרנות האג"ח נרשמו פדיונות בקרנות חו"ל, ומנגד - יצירות בקרנות המנייתיות - במילים פשוטות, פחות אג"ח, פחות וול סטריט, יותר מניות מקומיות. היצירות והפדיונות עוקבות אחרי התשואה.  

   

בשל הירידות באג"ח והירידות בוול סטריט, איבדו קרנות הנאמנות בממוצע כ-1.3%. אבל זה ממוצע מטעה כי כאמור בקרנות המנייתיות בארץ נרשמה תשואה חיובית. בסה"כ איבדה תעשיית הקרנות בחודש אפריל כ-6 מיליארד שקל.

למדור קרנות נאמנות של ביזפורטל

המנהלים הגדולים - פדיונות גדולים במיטב

הגוף הגדול בהיקף הכספים המנוהלים בתעשיית הקרנות הוא מיטב שמנהל 60.8 מיליארד שקל. מיטב ספג בחודש אפריל פדיונות בסך 501 מיליון שקל בהמשך לפדיונות בסך 564 מיליון שקל בחודש מארס. הגוף השני בגודלו, קסם מנהל 53 מיליארד שקל כשבאפריל גייס 106 מיליון שקל, אחרי פדיונות של 259 בחוד מארס. 

קיראו עוד ב"קרנות נאמנות"

מגדל שוקי הון במקום השלישי והיא המובילה ביצירות בקרנות נאמנות עם גיוסים בסך 383 מיליון שקל בחודש אפריל בהמשך ליצירות של 111 מיליון שקל בחודש מארס. היקף הנכסים המנוהלים בקרנות של מגדל - 48.8 מיליארד שקל. 

הטבלה ממחישה עוד כמה נקודות מעניינות - ילין לפידות שמנהל רק קרנות נאמנות אקטיביות מגייס בעקביות - הוא המוביל מתחילת השנה בגיוסים, הוא הגדול ביותר בתחום הקרנות המסורתיות והוא עקף בחודשים האחרונים את המתחרה הצמוד (בכל תעשיית ניהול הכספים) - אלטשולר שחם. באלטשולר ממשיכים לסבול מפדיונות קשים שהסתכמו ב-733 מיליון שקל בחודש אפריל ומתחילת השנה בכ-3.9 מיליארד שקל.  עוד גוף עם פדיונות משמעותיים מתחילת השנה - הראל עם פדיונות של 876 מיליון שקל.     

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    תחזור אלי עוד כמה ימים, עם הכותרת הזו, ונצחק ביחד.... (ל"ת)
    שירי 02/05/2022 16:32
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אילנית 02/05/2022 10:56
    הגב לתגובה זו
    הממשלה תתפרק בקרוב ואז נראה איך הבורסה תגיב
  • 5.
    מישהו 02/05/2022 09:05
    הגב לתגובה זו
    כלכלי ענק.. והוא אמר תקנו מניות.. אבל לא לשנה שתיים..אלא ל5 ו10 ו50 שנה... בשורה התחתונה תרוויחו הרבה...
  • 4.
    הירידות בבורסה בישראל מגיעות קצת מאוחר , אבל הירידות ב ת"א יגיעו והם יהיו חדות מאוד. (ל"ת)
    אנליסט 02/05/2022 08:34
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    כתבה ממומנת ע"י חברות הקרנות. האג"ח בארץ גם מתרסק. (ל"ת)
    נוסטרדמוס 02/05/2022 05:56
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    ישראל 02/05/2022 00:09
    הגב לתגובה זו
    והמים ישטפו החוצה
  • כי הבורסה בארץ זה עבודה בעיניים. שום דבר לא אמיתי פה (ל"ת)
    יוסי 02/05/2022 08:36
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    תמים 01/05/2022 21:46
    הגב לתגובה זו
    אלטשולר לא מצליח להתרומם
אמיר איל
צילום: מערכת ביזפורטל
קרנות נאמנות

זרקור על הקרן: הקרן שצמחה פי 16 בשלוש שנים - סוד ההצלחה והאתגרים

רק לפני שלוש שנים פחות מ-100 מיליון שקל נוהלו בקרן "אילים נבחרת מניות LARGE & MID CAP ישראל" - וכיום כבר מעל 1.6 מיליארד שקל; מה גורם לצמיחה המטאורית של הקרן, במה היא משקיעה ומהם האתגרים להמשך? מבט לאחת הקרנות המצליחות בישראל

גיא טל |

אחת הקרנות המוצלחות בישראל בשנים האחרונות היא הקרן של "אילים נבחרת מניות LARGE & MID CAP ישראל", הקרן המובילה בטווח הזמן של חמש שנים בקטגוריית "מניות לפי גודל שוק" עם תשואה מדהימה של הרבה מעל 200%. גם בטווח הזמן של שלוש שנים, מדובר באחת הקרנות הטובות עם תשואה שמציבה אותה במקום השמיני עם קרוב ל-75%. מתחילת השנה, אמנם הקרן נמצאת רק במקום ה-25 עם תשואה של 32.46%, במרחק של יותר מ-10% מהמובילה, אך במרחק של כ-4% בלבד מהעשירייה הראשונה. 

חשוב להדגיש, הסוד להצלחה בטווח הארוך הוא לא להיות כל שנה במקום הראשון, או אפילו בעשיריה הראשונה, אלא להציג תוצאות טובות באופן עקבי. דווקא השאיפה להיות במקום הראשון בטווח הזמן הקצר יכולה לגרום ללקיחת סיכונים גבוהים יותר שיביאו בשלב כזה או אחר לנפילה משמעותית. כפי שנראה בהמשך, הסוד להצלחה של הקרן לאילים היא תשואה טובה בעקביות לאורך זמן. 

תעודת זהות של הקרן: דמי ניהול נמוכים

הקרן אמנם ותיקה למדי והחלה לפעול כבר במאי 2006, אך בסוף שנת 2018 עברה עדכון מדיניות מהותי. עם הקמתה, מדיניות ההשקעות בקרן הייתה "לפחות 50% במניות בישראל", ללא הגדרה של סוג המניות. בשנת 2018, נקבעה מדיניות הקרן כך ש"לפחות 75% מהשווי הנקי של הקרן יהיו חשופים למניות ת"א Large & Mid Cap", כלומר מניות בינוניות וגדולות. בכך, נקבע באופן טבעי שמדד הייחוס של הקרן הוא מדד ת"א 125.

הקרן גובה דמי ניהול שנתיים של 0.95% - נמוך יחסית לקטגוריה (מקום 86 מתוך 93 קרנות), וללא שיעור הוספה (עמלה נוספת חד פעמית שנגבית עם קניית הקרן ובאה לידי ביטוי בפער בין מחיר הקניה למחיר המכירה). פרופיל החשיפה של הקרן הוא B4, כלומר חשיפה למניות של עד 120% מנכסי הקרן וחשיפה למט"ח של עד 30%, אם כי מדיניות הקרן היא חשיפה של עד 25% למט"ח. זוהי מדיניות אופיינית לקרן בקטגוריה הזו. 

גיוסים ופדיונות: צמיחה מטאורית והאתגר שהיא מייצרת

הקרן גדלה יפה עם השנים ומנהלת כבר 1.636 מיליארד שקל. היא אחת הקרנות הגדולות בתל אביב שאינה קרן כספית. בקטגוריית הקרנות המנייתיות לפי שווי שוק, מדובר בקרן השלישית בגודלה בתל אביב. הביצועים הטובים של הקרן לא נעלמים מעיני המשקיעים, והיא מובילה את הגיוסים בקטגוריה, עם 130 מיליון שקל בגיוס האחרון, הרבה יותר מכל המתחרות.