מה אמרו בשיחת הוועידה של אינטל?
בשיחת הוועידה עם המשקיעים, חשפה אינטל תובנות חשובות לגבי האתגרים וההזדמנויות שהיא נתקלת בהם בשוק התחרותי של חקירת שבבים וטכנולוגיות מתקדמות. המנכ"ל פט ג׳לסינגר וסמנכ"ל הכספים דייוויד זינסר דנו בפרטים קריטיים כמו השפעת האריזות של זיכרון על שולי הרווח, כמו גם על אסטרטגיות עתידיות לפשט את קו המוצרים ולמקד את ההשקעות בתחומים רווחיים יותר.
השפעת האריזות של הזיכרון על שולי הרווח:
במהלך השיחה, ציין סמנכ"ל הכספים זינסר כי האריזות של זיכרון משפיעות משמעותית על שולי הרווח של המוצרים, במיוחד בדגם Lunar Lake. ההסבר כאן הוא שכאשר אינטל מיישמת אריזות מורכבות יותר, זה עשוי לשפר את המחיר לצרכן (ASP) אך במקביל להקטין את שיעור הרווח הכולל, מה שיוצר אתגר למנכ"לים בתכנון עתידי של הרווחיות.
כמו כן, זינסר הדגיש שהשפעת האריזות המורכבות אינה רק כלפי פנים, אלא גם משפיעה על התחרות בשוק. עם המעבר לאריזות יותר מתקדמות, אינטל יכולה לשפר את ביצועי המוצרים ולמצב את עצמה מול המתחרים. הוא ציין כי "למרות שהשינויים הללו יוצרים לחצים על שולי הרווח בטווח הקצר, הם חיוניים להשגת יתרון טכנולוגי וביצועים גבוהים יותר בטווח הארוך."
פשטות קו המוצרים:
המנכ"ל פט גלסינגר דיבר על המגבלות והאתגרים שבפיתוח מוצרים מורכבים יותר, ואמר: "היה לנו יותר מדי מורכבות בקו המוצרים." הוא הסביר כי אינטל מתמקדת בפשטות על מנת להקל על פיתוח המוצרים ולשפר את השירות ללקוחות. ההסבר לכך הוא שבזמן שהשוק מתמקד בחדשנות, אינטל מעוניינת לייעל את תהליכי הפיתוח שלה, כדי לחסוך במשאבים ולמקד את המאמץ בתחומים בעלי פוטנציאל רווח גבוה.
- אינטל זינקה ב-9% - 120% מתחילת השנה; הפעם הסיבה היא אפל
- אינטל זינקה ב-10%: דיווחים על הזמנת ייצור מאפל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גלסינגר המשיך והדגיש כי הפשטות בקו המוצרים אינה רק משפרת את תהליכי הפיתוח, אלא גם תורמת ליכולת של אינטל להגיב במהירות לשינויים בשוק. הוא ציין: "ככל שנפשט את המוצרים, כך נוכל להציע ללקוחות פתרונות טובים יותר, במהירות גבוהה יותר." בכך הוא מתייחס לצורך של אינטל להסתגל לתנודות בשוק ולדרישות המשתנות של הלקוחות.
אסטרטגיות השקעה:
זינסר ציין כי ההשקעות העתידיות יהיו ממוקדות, והדגיש: "ההשקעות שלנו יהיו בעדיפות עליונה לאזורים החשובים ביותר." הוא הסביר שהחברה מתכוונת למקד את המשאבים בתחומים שבהם יש יתרון תחרותי ברור. ההסבר הוא שבשוק המשתנה במהירות של טכנולוגיות מתקדמות, אינטל מבינה שעליה להיות אסטרטגית ולתעדף את ההשקעות שלה, כדי להבטיח שהיא לא תישאר מאחור.
הוא הוסיף כי מדובר בשינוי מהותי בגישה של אינטל, אשר בעבר פיזרה את משאביה על פני מגוון רחב של פרויקטים. הוא אמר: "אנחנו מתמקדים במה שאנחנו עושים הכי טוב." בכך הוא מדגיש את החשיבות של מיקוד והתמקצעות כדי למנוע בזבוז משאבים ולהגביר את הסיכוי להצלחה בשוק התחרותי.
התחייבות לעתיד:
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
גלסינגר חתם את השיחה בהצהרה אופטימית: "אנו מחויבים להשגת הצלחות עתידיות ונראה את ההתקדמות שלנו בהמשך הדרך." הוא הבהיר כי אינטל מצפה לאתגרים, אך בטוח ביכולתה להתמודד עם המצב ולהשיג תוצאות חיוביות. ההסבר לכך הוא שבניגוד לדיווחים הקודמים של החברה, אינטל רוצה לשדר ביטחון למשקיעים על ידי הצגת תוכניות עתידיות מבטיחות, אשר עשויות לשפר את ביצועי החברה בטווח הארוך.
הוא המשיך והדגיש את החשיבות של שקיפות עם המשקיעים, ואמר: "אנחנו מבינים שהשקפים שלנו לא תמיד היו חיוביים, אבל אנו נוקטים צעדים כדי לשפר את המצב." הוא רוצה להראות שהחברה לומדת מטעויות העבר ומבינה את הצורך בהגברת היעילות ובתכנון אסטרטגי.
אי סיוע מהממשלה:
פט גלסינגר הביע אכזבה מההתקדמות האיטית של הסיוע מהממשלה, במיוחד בכל הקשור לחוק שקשור לתעשיית השבבים. הוא ציין כי אינטל עדיין לא קיבלה שום תמיכה כספית מהחוק, למרות שהחברה השקיעה כ-30 מיליארד דולר במיזמים בארה"ב. גלסינגר הדגיש את הצורך במימון מהיר יותר, כדי לאפשר לאינטל להמשיך להתחרות בשוק ולמנף את ההשקעות שלה בצורה מיטבית. הוא ציין: "אני מתוסכל שהמהלך קדימה היה כל כך איטי," והביע תקווה שהממשלה תסייע בחיזוק התעשייה המקומית ובתמיכה בפיתוחים טכנולוגיים מתקדמים
ג'יימי דימון, מנכ"ל JPMorgan. קרדיט: רשתות חברתיותג'יימי דיימון: "כלכלת אירופה בבעיה אמיתית - ואם היא תיפול, כולנו נשלם את המחיר"
האם אירופה היא המוקד והמקור למשבר הבא?
מנכ"ל הבנק הגדול בעולם לא חסך מילים. ג'יימי דיימון, מנכ"ל ג'י.פי מורגן סבור שאירופה מאבדת גובה במהירות מסחררת. היא לא צומחת והופכת למקום פחות אטרקטיבי לעסקים, השקעות וחדשנות. ביורוקרטיה איטית, רגולציה כבדה מדי ושווקים מפוצלים הופכים את היבשת למלכודת.
דיימון מזהיר שאירופה חלשה = אמריקה פגיעה. "אם אירופה תיפול, כולנו ניפול", אמר והסביר -"הכלכלה העולמית בנויה על שותפות חזקה עם היבשת הוותיקה. ב-15 השנים האחרונות אירופה כבר ירדה מ-90% מגודל הכלכלה האמריקאית ל-65% בלבד, והמגמה לא עוצרת".
הנתונים של כלכלות אירופה חלשים - צמיחה צפויה של 1.3%-1.5% בשנים הקרובות, פרודוקטיביות יורדת, אוכלוסייה מזדקנת ומחסור חמור בכוח אדם מיומן. חברות טכנולוגיה גדולות? כמעט אין. סטארטאפים שרוצים להפוך לענקיות עולמיות? מעדיפים לעבור לארה"ב או אפילו לאסיה. גם מדינות כמו אירלנד, שפעם היו מגנט להייטק, בזכות הטבות מס, מאבדות את האטרקטיביות שלהן.
עם זאת, דיימון הצביע על כוונה של האיחוד האירופי להתקדם מבחינה דיגיטלית ו-AI לחוק אחד לכל היבשת, דבר שיפחית בירוקרטיה ויספק בהירות ותוואי צמיחה לתחום. ועדיין דיימון חושש שמשבר, האטה שתזרום לארה"ב ולעולם כולו תגיע מאירופה.
- “כשאתה רואה ג’וק אחד, כנראה שיש עוד כמה” המשבר הבא בוול סטריט?
- ג'יימי דיימון מציג: 1.5 טריליון דולר לחיזוק העצמאות האמריקאית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת אירופה - נתונים
צמיחה בתמ"ג - ברבעון השלישי של 2025 נרשמה עלייה של 0.3% בתוצר של גוש היורו ו־0.4% בכלל האיחוד, המשקפת שיפור מתון אך לא אחיד.
תחזית שנתי 2025 - הצמיחה השנתית באיחוד צפויה לעמוד על כ־0.9%, כשהצפי לשנים הבאות עומד על 1.2% ב־2026 ו־1.3% ב־2027.
שיעור האבטלה - עומד על כ־6.3% בגוש היורו, עם יציבות יחסית בשנה האחרונה למרות לחצים חיצוניים.
אבטלת צעירים - בקרב בני 15 עד 24 עומדת על כ־14%, מה שמעיד על קושי מובנה בשילוב צעירים בשוק העבודה.
אינפלציה - נרשמה אינפלציה שנתית של כ־2.2%, מעט מעל היעד של הבנק המרכזי אך רחוקה מהשיאים של השנים האחרונות.
שכר - עלות שעת עבודה עלתה בכ־3.6%, נתון שמשקף גם לחצים מצד האינפלציה וגם שוק עבודה הדוק.
תעשייה - מדדי הייצור מציגים תנודתיות עם עליות וירידות לסירוגין, מה שמעיד על רגישות לביקושים גלובליים ולסביבה מאקרו כלכלית.
צריכה פרטית - ההוצאה של משקי הבית רשמה עלייה קלה, אך לא מספקת כדי להזניק את הצמיחה באופן משמעותי.
השקעות - ירידה של כ־1.8% בהשקעות הקבועות מצביעה על זהירות מצד החברות והחשש מהאטה גלובלית.
תמונה כללית - אירופה נמצאת במצב של שוק עבודה יציב אך השקעות חלשות, אינפלציה מתונה אך שברירית, וצמיחה שמבוססת בעיקר על ביקוש פנימי מתון.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
