אחרי פרסום התמריצים בסין: לא רק המניות הסיניות צפויות להרוויח
חבילת התמריצים שפרסם הבנק המרכזי בסין, בתגובה לנתוני הצמיחה המאכזבים, מעוררת תגובה חיובית בשווקים. המניות הסיניות בוול סטריט רושמות עליות חדות, וההשפעה צפויה להתרחב גם לחברות אמריקאיות מובילות
הממשלה הסינית הכריזה לאחרונה על סדרת צעדים כלכליים נרחבים במטרה לעורר את הכלכלה השנייה בגודלה בעולם. תכנית התמריצים, הכוללת הזרמת נזילות של כטריליון יואן (כ-140 מיליארד דולר) והורדת ריבית, צפויה להשפיע לא רק על השוק המקומי, אלא גם על חברות אמריקאיות ובינלאומיות רבות הפועלות בסין.
חברות הטכנולוגיה האמריקאיות הגדולות, ובראשן אפל APPLE וטסלה TESLA INC , צפויות להיות מהמרוויחות העיקריות מהמהלך הסיני. אפל, שמייצרת חלק ניכר ממכשיריה בסין, עשויה ליהנות מעלייה בביקושים המקומיים למוצריה. טסלה, עם מפעל הייצור שלה בשנגחאי, צפויה גם היא לראות גידול במכירות ככל שהכלכלה הסינית תתאושש.
למרות ההגבלות שהטיל ממשל ביידן על ייצוא שבבים מתקדמים לסין, חברות כמו אנבידיה NVIDIA CORP עדיין מוכרות כמויות משמעותיות של מוצרים בשוק הסיני. חברות שבבים נוספות כמו אינטל INTEL CORPORATION , אפלייד מטריאלס APPLIED MATERIALS , ו-Lam Research LAM RESEARCH , צפויות גם הן ליהנות מהגברת הביקושים בתעשיית הטכנולוגיה הסינית.
נייקי NIKE , ענקית הספורט והאופנה, עשויה לראות עלייה משמעותית במכירותיה בסין בעקבות הגידול הצפוי בהוצאות הצרכנים. חברות קמעונאות נוספות עם נוכחות משמעותית בשוק הסיני צפויות גם הן ליהנות מהמגמה החיובית.
המניות הסיניות קופצות
מניות של חברות סיניות הנסחרות בבורסות זרות, כמו עליבאבאALIBABA GROUP , JD.com JD.COM ו-NIONIO INC ,כבר הגיבו בחיוב להודעה על התמריצים. משקיעים בינלאומיים עשויים לראות בחברות אלו הזדמנות להשקעה עם פוטנציאל צמיחה משמעותי. חברות כמו קורנינג, המייצרת ציוד אלקטרוני ומפיקה כשליש מהכנסותיה בסין, וכן חברות כימיקלים כמו אלברמרל ודופונט, צפויות גם הן ליהנות מהגידול בביקושים. תעשיות אלו מהוות דוגמה לרוחב ההשפעה של הכלכלה הסינית על חברות אמריקאיות מגוונות. התגובה החיובית של מדדי המניות בהונג קונג ושנגחאי מדגימה את ההשפעה המיידית של הצעדים הסיניים. ככל שהאופטימיות תתפשט, ייתכן שנראה השפעה חיובית גם על שווקים גלובליים נוספים, במיוחד בסקטורים עם חשיפה משמעותית לכלכלה הסינית. למרות האופטימיות, יש לזכור כי האתגרים בפני הכלכלה הסינית עדיין משמעותיים. מדובר בניסיון של הממשל המרכזי הסיני להחיות מחדש את הכלכלה השניה בגודלה בעולם, שמאז מגיפת הקורונה, לא באמת חזרה לעצמה. הממשל הסיני שופך כסף לבורסה ולמשק, בתקווה לא ליפול לדיפלציה המאיימת גם על יעד הצמיחה של 5%. בנקים גדולים כמו UBS ובנק אוף אמריקה כבר הורידו את תחזיות הצמיחה שלהם לסין. עם זאת, נחישותה של הממשלה הסינית להשיג את יעד הצמיחה של 5% עשויה להוביל לצעדים נוספים בעתיד, מה שעשוי להמשיך ולתמוך במניות של חברות עם חשיפה משמעותית לשוק הסיני.
הצעדים של הבנק המרכזי הסיני
הבנק המרכזי בסין הודיע על מספר צעדים שנועדו להגביר את הנזילות בשוק בכטריליון יאן (140 מיליארד דולר), ביניהם הורדת הריבית לשבעה ימים בשתי עשיריות האחוז ל–1.5% והורדת ההון העצמי הנדרש מבנקים. בנוסף, מציע הבנק המרכזי כ–70 מיליארד דולר עבור משקיעים כדי שירכשו מניות ועבור חברות כדי שירכשו את מניותיהן. עבור רוכשי בית שני תרד דרישת ההון העצמי מ–25% ל–15%. זוהי חבילת התמריצים הגדולה ביותר של הבנק הסיני מאז ימיה המוקדמים של מגיפת הקורונה. מאט בריצמן, אנליסט ב–Hargreaves Lansdown אומר כי: ״הבנק המרכזי הסיני עושה מאמצים מרובים כדי להשיג את מטרת הצמיחה של 5%. זה לא אומר שהבנק הולך עד הסוף עם התמריצים, יש באמתחתם עוד הרבה מה לתת, אבל זה סימן ברור לכך שהם לא מתכוונים לראות את יעד הצמיחה מתפספס ולעמוד מנגד״.
- 1.דן 24/09/2024 20:43הגב לתגובה זוהם הורידו את הביטחונות של הבנקים שאמורים לשמור למצבי חירום ......זו הקלה ? זו קללה ! מי שלא רואה את כל הפאזל - עיוור . הפד מוריד את הריבית ב 0.5% ....סין נותנת לבנקים אישור לספק פחות ביטחונות .....האסון בקרוב !!!
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
בעוד בייג׳ין מגדילה את משלוחי המוצרים המוגמרים, ובראשם מגנטים קבועים, הגישה לחומרי הגלם עצמם נותרה מוגבלת, מה שמעכב את מאמצי ארה״ב לבנות שרשרת אספקה עצמאית ומעמיק את חוסר הוודאות בשוק
למרות ההצהרות על רגיעה ביחסי הסחר בין ארה״ב לסין, בשטח נמשכים החיכוכים סביב אחד מחומרי הגלם הרגישים ביותר לכלכלה המודרנית: יסודות נדירים. גורמים בתעשייה ובממשל האמריקאי מעריכים כי בייג׳ין ממשיכה להגביל בפועל את אספקת חומרי הגלם שוושינגטון זקוקה להם כדי לייצר מגנטים קבועים ומוצרים מתקדמים נוספים.
ההגבלות נמשכות למרות ההבנות שהושגו באוקטובר האחרון בין נשיא ארה״ב דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג׳ינפינג, שבמסגרתן התחייבה סין להסיר מגבלות על יצוא יסודות נדירים. אז הציג טראמפ את ההסכם כהסרה מעשית של חסמים, אך לפי הדיווחים, המציאות מורכבת בהרבה. סין הגדילה את משלוחי המוצרים המוגמרים, בעיקר מגנטים קבועים, אך במקביל ממשיכה לצמצם או לעכב יצוא של חומרי הגלם עצמם. המשמעות היא שהתעשייה האמריקאית יכולה לרכוש תוצרים סופיים, אך מתקשה לפתח יכולת ייצור עצמאית לאורך שרשרת האספקה.
המגנטים הקבועים הללו הם רכיב קריטי במגוון רחב של מוצרים, החל ממכשור אלקטרוני וציוד תעשייתי ועד מערכות נשק מתקדמות וטכנולוגיות ניווט. בעיני הממשל האמריקאי, היכולת לייצר אותם מקומית נתפסת כחלק מתפיסת ביטחון לאומי רחבה יותר.
ירידה של 11% בייצוא מגנטים לארה״ב
נתוני סחר רשמיים מסין משקפים תמונה מעורבת. יצוא מגנטים לארה״ב ירד בנובמבר בכ־11% לעומת החודש הקודם, אם כי נותר גבוה מהשפל שנרשם באביב, אז הוחמרו המגבלות. במקביל, היצוא הכולל של יסודות נדירים ומוצריהם דווקא עלה בחודש זה. במשרד המסחר הסיני טוענים כי תנודות חודשיות הן תופעה רגילה וכי סין מחויבת ליציבות שרשראות האספקה העולמיות. עם זאת, בייג׳ין מבהירה כי היא ממשיכה לפקח בקפדנות על יצוא חומרים שעשויים להגיע לשימושים צבאיים.
- "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
- לקראת 2026: שוק המניות האמריקאי בין התלהבות מה־AI לחשש מתנודתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בקרב חברות אמריקאיות התחושה שונה. מנהלים בתעשייה מדווחים כי בפועל כמעט בלתי אפשרי להשיג חומרים מסוימים, כמו דיספרוזיום בצורת מתכת או תחמוצת, כאשר הלקוח הוא גוף אמריקאי. גם חברות שאינן תלויות ישירות ביבוא מסין מושפעות דרך שרשרת הלקוחות והספקים שלהן. מחוץ לסין קיימת יכולת ייצור מוגבלת מאוד של יסודות נדירים, שאינה מספיקה לתמוך בהיקפי ייצור מגנטים משמעותיים. סין, שבנתה לאורך שנים שליטה כמעט מוחלטת בתחום, ממשיכה לשמר את היתרון הזה באמצעות שליטה בחומרי הגלם.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")