הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
סחורות
צילום: freepik/Pixabay

"הנחושת היא 'הנפט החדש'. המחיר עשוי להגיע ל-20 אלף דולר לטון"

מחירי הנחושת זינקו ביותר מ-80% בשנה האחרונה אך אנליסטים סבורים שהמחיר עוד עשוי להכפיל את עצמו בטווח של השנים הקרובות. מדוע זה קורה והאם יש כאן הזדמנות?
נתנאל אריאל | (6)
נושאים בכתבה זהב כסף נחושתן סחורות

מחירי הסחורות עלו ב-3% באפריל, והמדד העולמי עלה ב-12 החודשים האחרונים ב-80%. כך, בעוד מחיר הזהב עלה ב-4.7%, מחיר הנחושת עלה אותו זמן ב-82% ומחיר הכסף עלה ב-77%.

אז מדוע זה קורה והאם מדובר בסימן אזהרה לעולם? 

הביקוש לנחושת נמצא בעלייה הן בגלל היחלשות הדולר בעולם לאחר הדפסות הכסף העצומות של הפד' בעקבות משבר הקורונה (הכפלת מאזן הפד' מ-4 טריליון דולר לכמעט 8 טריליון דולר) והן בעקבות תפקידו החיוני במספר ענפי תעשייה בצמיחה מהירה והמעבר לתשתיות ירוקות, כמו סוללות לטרנד העולמי של הרכבים החשמליים וגם בנושאים של חיווט מוליכים למחצה והשקעה בחשמול בכלל.

מלאי הנחושת שנמדד בטונות נמצא כעת ברמות שנראו לאחרונה רק לפני 15 שנה, כלומר, מדובר בהיצע מלאי שיספיק לקצת יותר משלושה שבועות של ביקוש - והבעיה היא שזה קורה דווקא כשהכלכלה העולמית מתחילה להיפתח ולהתאושש מהקורונה.

אסטרטג הסחורות של בנק אוף אמריקה, מייקל ווידמר מזהיר כי העולם בדרך להישאר ללא מלאים של נחושת וכי תהיה לכך השפעה משמעותית על מחיר הנחושת בעולם "בהתחשב בסביבה הבסיסית ובמלאי המדולדל מחיר הנחושת עשוי לעלות ל-13 אלף דולר לטון בשנים הקרובות, וזאת לאחר שחצה לאחרונה את מחיר של 10 אלף דולר, לראשונה זה עשור. על פי בנק אוף אמריקה המחירים אף עשויים להגיע ל-20 דולר לטון עד שנת 2025.

לדבריו, התחזית קדימה אינה טובה יותר: "אנו צופים גירעונות בשוק הנחושת, וירידות מלאי נוספות השנה והשנה הבאה. המלאי בבורסת המתכות של לונדון קרוב לנקודת הקצה בה המרווחים יכולים לנוע בצורה קיצונית ואלימה, וקיים סיכון שנכס הבסיס ייסחר במחיר גבוה יותר מאשר שוק החוזים העתידיים עבור הנכס (Backwardation נ"א)".

ווידמר גם הדגיש כי עלייה בתנודתיות כתוצאה מירידות מלאי אינה חסרת תקדים. זה כבר קרה בשנים 2006-2007 כאשר המחסור בניקל העלה את מחירו ביותר מ-300%.

מתי זה יתאזן?

בבנק אוף אמריקה צופים כי לאחר גירעונות ב-2021 וב-2022, שוק הנחושת יתאזן מחדש ב-2023 וב-2024 אך זה רק לזמן קצר. בבנק צופים כי הגירעונות במלאי הנחושת יתחדשו ב-2025.

"לדעתנו, היצע הגרוטאות הוא קריטי ואנו סבורים כי השימוש בגרוטאות במתכות ובזיקוק עשוי לגדול מכ-4,200 טון בשנת 2016 ל-6,700 טון בשנת 2025" אמר ווידמר. "אם הציפייה שלנו להגדלת ההיצע בחומר משני לא תתממש, המלאים עלולים להידולדל בשלוש השנים הקרובות, מה שיגרום לשינויי מחירים אלימים עוד יותר שעלולים להעלות את המתכת האדומה מעל 20 אלף דולר לטון.

קיראו עוד ב"גלובל"

כיצד ניתן להרוויח מכך?

לדברי דייויד נויהאוזר, מייסד ומנכ"ל קרן הגידור האמריקאית ליוורמור פרטנרס "נחושת היא כיום המצרך החביב ביותר עלינו. אני חושב שנחושת היא 'הנפט החדש' ויש כאן פוטנציאל אדיר בחמש עד עשר השנים הבאות, למחירים של 20 אלף דולר לטון".

הוא סירב לחשוף את שמות החברות בהן הוא משקיע אך אמר כי: "אנו חושבים שיש כמה חברות בעלות שווי קטן מאוד, סולידיות, שיש להן פוטנציאל ייצור מסיבי, והערכות השווי שלהן אטרקטיביות".

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אייל 07/05/2021 08:36
    הגב לתגובה זו
    לנחושת בלבד CPER אבל אני מעדיף להיצמד להובלה הימית Breakwave Dry Bulk Shipping ETF BDRY חקור לפני שקונה
  • 3.
    חיים 07/05/2021 08:09
    הגב לתגובה זו
    אף פעם לא שמענו מהם על חברה או מניה כשהיא נמצאת במינימום שהיא תקפוץ במאה ובמאתיים אחוז הם תמיד ממליצים אחרי שהיא כבר עשתה זאת אז אלה לא אנליסטים אלה חארטה בארטה
  • 2.
    מצויין. אז איך ניתן להשקיע בנחושת? (ל"ת)
    טל 07/05/2021 05:17
    הגב לתגובה זו
  • cper (ל"ת)
    ר.ל 07/05/2021 17:54
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    קצת סימבולים של חברות/ETFים? מישהו? (ל"ת)
    מחפש 06/05/2021 22:05
    הגב לתגובה זו
  • DBB, CPEB ,JCC (ל"ת)
    קופר 07/05/2021 13:16
    הגב לתגובה זו
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
שבביםשבבים

בנק אוף אמריקה: מכירות השבבים יעלו ב-30% ב-2026

בבנק צופים עשור של צמיחה מואצת בהובלת הבינה המלאכותית, עם עדיפות לחברות שבבים בעלות שולי רווח גבוהים ושליטה בשווקים קריטיים; מה האנליסטים חושבים על התמחור של אנבידיה?
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה שבבים בינה מלאכותית

בסקירה עדכנית של בנק אוף אמריקה לשנת 2026, מצביע האנליסט ויווק אריה על כך שתעשיית השבבים נמצאת רק באמצע תהליך שינוי ארוך טווח. לדבריו, מדובר בגל טרנספורמציה שצפוי להימשך כעשור, כאשר הבינה המלאכותית מהווה את מנוע הביקוש המרכזי.

לפי התחזית, מכירות השבבים הגלובליות צפויות לצמוח בכ־30% בשנה הקרובה, ולראשונה לחצות רף של טריליון דולר בהכנסות שנתיות. אם התחזית תתממש, מדובר בנקודת ציון משמעותית עבור תעשייה שבעבר נחשבה מחזורית ותלויה בעיקר בצרכנות ובמחשוב אישי. אריה מדרג את חברות השבבים לפי שיעורי הרווח הגולמי, ומעדיף את אלה שמציגות מרווחים גבוהים ויציבים לאורך זמן. לטענתו, המרווחים משקפים לא רק יעילות תפעולית אלא גם כוח שוק.


ברשימת המועדפות שלו לשנת 2026 נכללות שש חברות גדולות: אנבידיה, ברודקום, לאם ריסרץ’, KLA, אנלוג דיבייסז וקיידנס. המכנה המשותף לכולן הוא שליטה חזקה בנישות שבהן הן פועלות, עם נתחי שוק שמגיעים לעיתים ל־70% ואף יותר.


שוק מרכזי הנתונים צפוי להגיע ליותר מטריליון דולר 

התחזית של בנק אוף אמריקה נשענת על גידול חד בהשקעות במרכזי נתונים. לפי ההערכות, שוק מערכות מרכזי הנתונים לבינה מלאכותית עשוי להגיע ליותר מ־1.2 טריליון דולר עד 2030, בקצב צמיחה שנתי ממוצע של כ־38%. עיקר הפוטנציאל טמון במאיצי AI, רכיבי החומרה שמבצעים את החישובים הכבדים, המוערכים כשוק של כ־900 מיליארד דולר. 

עם זאת, העלויות הגבוהות של תשתיות AI יוצרות גם זהירות. הקמה של מרכז נתונים בהספק של ג’יגה־ואט אחד עשויה לעלות יותר מ־60 מיליארד דולר, כאשר כחצי מהסכום מופנה ישירות לחומרה. השאלה המרכזית היא האם ההשקעה תצדיק את עצמה כלכלית. אריה סבור שלחברות הטכנולוגיה הגדולות אין באמת ברירה. לדבריו, ההשקעות הן גם התקפיות וגם הגנתיות: מצד אחד ניסיון לנצל הזדמנויות חדשות, ומצד שני מהלך שנועד להגן על פלטפורמות קיימות מפני תחרות עתידית.


להמשך הכתבה לחץ כאן