דוח חזק לוואן טכנולוגיות: עלייה של 15% בהכנסות ב-2023 ושל 11% ברווח
חברת וואן טכנולוגיות וואן טכנולוגיות 2.33% העוסקת בפיתוח ושיווק תוכנה, מתן שרותי תוכנה ושיווק מערכות מחשבים רשמה הכנסות של 3.7 מיליארד שקל בשנת 2023 בהשוואה להכנסות של 3.21 מיליארד שקל בשנת 2022 - עלייה של 15.1%. ברבעון הרביעי של 2023 הסתכמו ההכנסות במיליארד שקל לעומת הכנסות של 850.6 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 17.6%.
הרווח הגולמי של החברה ב-2023 הסתכם ב-555.8 מיליון שקל (כ-15% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 508.3 מיליון שקל (כ-15.8% מההכנסות) ב-2022. הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-147.8 מיליון שקל (כ-14.8% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 138 מיליון שקל (כ-16.2% מההכנסות) ברבעון הביעי של 2022. הרווח התפעולי ב-2023 הסתכם ב-264.3 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 236.7 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 11.7%. הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-70 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 62.3 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 12.3%.
וואן טכנולוגיות סיימה את 2023 עם רווח נקי של 191.2 מיליון שקל בהשוואה לרווח נקי של 172.3 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 11%. הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-51.5 מיליון שקל לעומת רווח נקי של 47 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 9.5%.
ה-EBITDA ב-2023 הסתכם ב-373 מיליון שקל לעומת EBITDA של 344.7 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 8.2%. ה-EBITDA ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-98.8 מיליון שקל לעומת EBITDA של 88.6 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 11.5%.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2023 עלה בכ-13% לכ-344 מיליון שקל, בהשוואה לכ-304 מיליון שקל בשנת 2022, כתוצאה מהעלייה ברווח הנקי ומשינויים בסעיפי ההון החוזר. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של שנת 2023 עלה בכ-11% לכ-124 מיליון שקל, בהשוואה לכ-112 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2022.
ההון העצמי של החברה עלה והסתכם בכ-688 מיליון שקל ומהווה כ-32.3% מסך המאזן. לחברה מבנה מאזני איתן המתבטא במינוף אפסי ועודף מזומנים, נטו בסך של כ-102 מיליון שקל. דירקטוריון החברה הודיע על חלוקת דיבידנד בסך של כ-32.5 מיליון שקל, בהמשך לחלוקות נוספות בסכום מצטבר של כ-116 מיליון שקל במהלך שנת 2023, זאת בהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנד לפיה תחלק החברה דיבידנד לבעלי מניותיה בשיעור של 66% מהרווח הנקי הרבעוני.
מניית וואן טכנולוגיות קפצה ב-32% בשנה האחרונה למחיר של 48.8 שקל ושווי שוק של 3.43 מיליארד שקל.
עדי אייל, מנכ"ל וואן טכנולוגיות: "שנת 2023 הייתה שנה נוספת של צמיחה בקבוצת וואן, כאשר מגזר הפתרונות ושירותים טכנולוגים הוביל את הצמיחה של הקבוצה עם שיעור גידול של כ-24% בהכנסות. בראיה רב שנתית, קבוצת וואן הגדילה את היקפי פעילותה בלמעלה מ-160% בחמש השנים האחרונות, וזאת הן בזכות צמיחה אורגנית בכל תחומי הפעילות, והן בהמשך לרכישת חברות שהגדילו את היצע הפתרונות שהקבוצה מציעה ללקוחותיה בכל מגזרי הפעילות, תוך העמקת פעילותה לתחומים צומחים כגון סייבר, בינה מלאכותית, ERP, ענן, ייעוץ ועוד. התוצאות העסקיות לסיכום שנת 2023, ותוצאות הרבעון הרביעי של השנה בפרט, הינן עדות לעוצמתה העסקית של קבוצת וואן, שהצליחה לצמוח בשיעורים ניכרים על רקע שנה מאתגרת, שהתאפיינה באי ודאות גבוהה במשק הישראלי, ובמיוחד ברבעון הרביעי, בו פרצה מלחמת חרבות ברזל, ושהביאה לפגיעה בפעילות הכלכלית במשק ולגיוסם של מאות מעובדינו לשירות מילואים פעיל. אנו ממשיכים לפעול לחיזוק מעמדה המוביל של קבוצת וואן בשוק הישראלי, וכן להידוק יחסינו עם לקוחותינו הקיימים, ולהגדלת את סל המוצרים והשירותים של הקבוצה כדי להרחיב את מעגל לקוחותינו בשנים הקרובות".
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - ירידה בשבבים, ומה צפוי עד סוף השנה?
מה קורה בדצמבר למניות "ווינריות" ולמניות "לוזריות", איך אפשר להפחית את חבות המס השנתית, ומניות השבבים בנפילה
המלחמה על התשואות מתעצמת בשבועות האחרונים של החודש. מנהלי ההשקעות בגופים המוסדיים מנסים להאיץ לקראת קו הסיום, כל פיפס בתשואה עוזר לתיק שלהם מול המתחרים. המיקום מאוד חשוב כחי הוא יקבע את הזרמת הכספים בהמשך. התוצאות החודשיות חשובות מאוד, התוצאות השנתיות חשובות עוד יותר.
האמת שזה קצת משחק מכור - המניות שבהם מחזיקים המוסדיים עולות - כי הם מזרימים עוד כסף למניה, וזה משפר להם את תשואה בתיקים. מעגל של כספים שזורמים לקרנות ולקופות שורם בחזרה לאותו מקום מניע את השוק ואת התשואות. אם חשבתם שצריך להיות חכם גדול כדי להשקיע ולהרוויח, אז חלק גדול מהמשחק הוא להשקיע עוד ועוד - לקבל כספים ולהזרים למניות של הבית.
כן, יש הבנה, יש אנליזה, יש ניתוח, אבל יש גם חברות שבהם מושקעים ורוצים את הצלחתן, במיוחד בסוף השנה. ונמחיש - אם גוף מסוים מחזיק בשופרסל הרבה יותר מאשר כל מניות הקמעונאות האחרות, ומבחינתו כולן בהינתן המחיר כעת מעניינות, הוא יעדיף להשקיע בשופרסל כדי שהשינוי במניה יתרום לתשואה של סוף שנה. אם הוא חושב שרמי לוי מעניינת אפילו יותר, אבל לא בהרבה. הוא עדיין יקנה שופרסל, ובינואר הוא יתחיל לקנות רמי לוי. אם רמי לו מעניינת בפער על פני שופרסל, רק אז הוא יעשה שינוי כבר עכשיו. זה לא שחור ולבן, זה לא כל המנהלי השקעות והגופים, אבל ככה זה עובד ברוב המקומות.
ולכן, אם לא יהיה אירוע משמעותי, חיצוני, אם לא ינשבו רוחות נגדיות מוול סטריט, מהמצב הביטחוני ועוד, אז הסנטימנט החיובי יימשך והוא יימשך דווקא במניות המועדפות על ידי הגופים המוסדיים. במילים אחרות, סיכוי לא קטן שמה שכבר עלה ימשיך לעלות עד סוף השנה - ככה מעלים-משפצים את התשואות.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחר יהיה קשה לעשות שיפוץ תשואות, כי המניות הדואליות חוזרות בפער שלילי משמעותי, אבל הכל אפשרי. המניות הדואליות ספגו מכה ביום שישי על רקע הירידות בוול סטריט (ברודקום סיפקה תחזית מאכזבת והשוק ירד - טאואר נפלה 8%, נובה ירדה 6% - הנאסד"ק בירידות חדות) כהארביטראז' הכולל עומד על מינוס 0.6%. הנפילות יהיו במניות השבבים:
