דוח חזק לוואן טכנולוגיות: עלייה של 15% בהכנסות ב-2023 ושל 11% ברווח
חברת וואן טכנולוגיות וואן טכנולוגיות 2.57% העוסקת בפיתוח ושיווק תוכנה, מתן שרותי תוכנה ושיווק מערכות מחשבים רשמה הכנסות של 3.7 מיליארד שקל בשנת 2023 בהשוואה להכנסות של 3.21 מיליארד שקל בשנת 2022 - עלייה של 15.1%. ברבעון הרביעי של 2023 הסתכמו ההכנסות במיליארד שקל לעומת הכנסות של 850.6 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 17.6%.
הרווח הגולמי של החברה ב-2023 הסתכם ב-555.8 מיליון שקל (כ-15% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 508.3 מיליון שקל (כ-15.8% מההכנסות) ב-2022. הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-147.8 מיליון שקל (כ-14.8% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 138 מיליון שקל (כ-16.2% מההכנסות) ברבעון הביעי של 2022. הרווח התפעולי ב-2023 הסתכם ב-264.3 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 236.7 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 11.7%. הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-70 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 62.3 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 12.3%.
וואן טכנולוגיות סיימה את 2023 עם רווח נקי של 191.2 מיליון שקל בהשוואה לרווח נקי של 172.3 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 11%. הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-51.5 מיליון שקל לעומת רווח נקי של 47 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 9.5%.
ה-EBITDA ב-2023 הסתכם ב-373 מיליון שקל לעומת EBITDA של 344.7 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 8.2%. ה-EBITDA ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-98.8 מיליון שקל לעומת EBITDA של 88.6 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 11.5%.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2023 עלה בכ-13% לכ-344 מיליון שקל, בהשוואה לכ-304 מיליון שקל בשנת 2022, כתוצאה מהעלייה ברווח הנקי ומשינויים בסעיפי ההון החוזר. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של שנת 2023 עלה בכ-11% לכ-124 מיליון שקל, בהשוואה לכ-112 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2022.
ההון העצמי של החברה עלה והסתכם בכ-688 מיליון שקל ומהווה כ-32.3% מסך המאזן. לחברה מבנה מאזני איתן המתבטא במינוף אפסי ועודף מזומנים, נטו בסך של כ-102 מיליון שקל. דירקטוריון החברה הודיע על חלוקת דיבידנד בסך של כ-32.5 מיליון שקל, בהמשך לחלוקות נוספות בסכום מצטבר של כ-116 מיליון שקל במהלך שנת 2023, זאת בהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנד לפיה תחלק החברה דיבידנד לבעלי מניותיה בשיעור של 66% מהרווח הנקי הרבעוני.
מניית וואן טכנולוגיות קפצה ב-32% בשנה האחרונה למחיר של 48.8 שקל ושווי שוק של 3.43 מיליארד שקל.
עדי אייל, מנכ"ל וואן טכנולוגיות: "שנת 2023 הייתה שנה נוספת של צמיחה בקבוצת וואן, כאשר מגזר הפתרונות ושירותים טכנולוגים הוביל את הצמיחה של הקבוצה עם שיעור גידול של כ-24% בהכנסות. בראיה רב שנתית, קבוצת וואן הגדילה את היקפי פעילותה בלמעלה מ-160% בחמש השנים האחרונות, וזאת הן בזכות צמיחה אורגנית בכל תחומי הפעילות, והן בהמשך לרכישת חברות שהגדילו את היצע הפתרונות שהקבוצה מציעה ללקוחותיה בכל מגזרי הפעילות, תוך העמקת פעילותה לתחומים צומחים כגון סייבר, בינה מלאכותית, ERP, ענן, ייעוץ ועוד. התוצאות העסקיות לסיכום שנת 2023, ותוצאות הרבעון הרביעי של השנה בפרט, הינן עדות לעוצמתה העסקית של קבוצת וואן, שהצליחה לצמוח בשיעורים ניכרים על רקע שנה מאתגרת, שהתאפיינה באי ודאות גבוהה במשק הישראלי, ובמיוחד ברבעון הרביעי, בו פרצה מלחמת חרבות ברזל, ושהביאה לפגיעה בפעילות הכלכלית במשק ולגיוסם של מאות מעובדינו לשירות מילואים פעיל. אנו ממשיכים לפעול לחיזוק מעמדה המוביל של קבוצת וואן בשוק הישראלי, וכן להידוק יחסינו עם לקוחותינו הקיימים, ולהגדלת את סל המוצרים והשירותים של הקבוצה כדי להרחיב את מעגל לקוחותינו בשנים הקרובות".
המניה של השנה כבר 4 שנים ברציפות - ומי הגופים שלא השקיעו בה?
הפניקס ומור השקעות נכנסו מאוד מוקדם להשקעה בנקסט ויז'ן; כלל ביטוח ומנורה נכנסו בהמשך אבל הן המחזיקות הגדולות; אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם - מתעלמות מהנייר; עוד הסבר לפערי התשואות השנה
היא הנפיקה בשווי של 430 מיליון שקל. ניתחנו את ההנפקה ואמרנו - נראה זול. אם היא תגיע לתחזית שלה יש כאן הצפת ערך. זה היה לפני 4 שנים ואף אחד לא דמיין שהיא תעלה פי 40! :
נקסט ויז'ן היא מניית השנה כבר 3 שנים, חן גולן, היו"ר הוא מאנשי השנה של ביזפורטל 3 שנים ברציפות. אתמול החברה זכתה בהזמנת ענק של 77 מיליון דולר, המניה טסה ב-18% לשווי של 16.5 מיליארד שקל. הסיפור של נקסט ויז'ן הוא שילוב של תחום מנצח ולוהט - רחפנים וכטב"מים; יכולות ביצוע טובות - וידאו יציב-עמיד וכנראה שהרבה מאוד חריצות ועבודה קשה. מאחורי המספרים המדהימים יש 130 עובדים חרוצים ויזמים שהצליחו טכנולוגית ומכנית להנדס מוצר פשוט טוב ואמין.
הפניקס ומור - השקיעו כבר בהתחלה
בשיחה אתמול עם גולן הוא דיבר על מוצר מוביל בעלות טובה וביכולת לדלוור. לדלוור-לדלוור-לדלוור, זה הסוד בגדילה של חברות. הלקוחות הגדולים שנמצאים כעת בגל של ביקושים לרחפנים וכטב"מים צריכים לדעת שהספק שלהם יודע לספק את הסחורה בכל מצב - גם עם משברים בשרשרת הייצור, גם עם עלייה במחירי המוצרים, גם עם בעיות במשלוחים. נקסט ויז'ן כבר חברה גדולה, עם כרית מזומנים גדולה, עם מלאי מספק, עם מספר ספקים לכל רכיב, עם פתרונות "לשעת חירום" והלקוחות בוטחים בה - לראיון המלא: יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק".
מי שפחות מאמינים בה הם דווקא הגופים המוסדיים: אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם. אלו גופי אנליזה טובים, אבל הם לא היו במניה בתחילת הדרך וגם לא כעת. הם פספסו תשואה של אלפי אחוזים. מנגד, הפניקס ומור היו שם מההתחלה.
- יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
- נקסט ויז’ן עם הזמנת ענק של כ-77 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי ומי עשוי להיות הלקוח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וצריך להבין - גוף מוסדי נבחן בהשקעות במניות ספציפיות. כל השאר לא באמת תלוי בניתוח שלו. ההבדלים בתשואות בין גופי ההשקעות נובעים מאלוקציה שונה במניות ואג"ח - אבל בסוף זה הימור כשמדובר על השקעות לטווח ארוך. אף אחד לא יודע באמת עם משקל של 62% במניות עדיף על 59%. אף אחד גם לא יודע אם תמהיל של 70% למניות בוול סטריט על פני 30% בת"א זה התמהיל הנכון. כלומר, האלוקצייה מלמעלה היא חשובה לתשואה, אבל זה עניין של גישה ואסטרטגיה שלא בשליטה. מה שכן בשליטה של הגוף המוסדי הוא המחקר ומציאת מניות כמו נקסט ויז'ן. כי אם הם משקיעים בה, זה מה שייתן להם את התשואה העודפת - את האלפא.
ליאור יוחפז, משנה למנכ"ל, מנהל השקעות ראשי, מנורה מבטחים, צילום: יעל צור"מי שחושב ש-2025 הייתה שנה קלה לתשואות - טועה; זו הייתה שנה מבלבלת"
ליאור יוחפז, מנהל ההשקעות הראשי של מנורה מבטחים, מסביר מה עומד מאחורי התשואות החזקות של הקבוצה בקופות ובקרנות השנה, איזה החלטות קשות הם היו צריכים לקבל, ואיפה הוא רואה הזדמנויות וסיכונים ב-2026 - הסקטורים המעניינים ומאלו שצריך להזהר
יש מי שיגידו שלעשות ב-2025 לעשות תשואות טובות היה לא סיפור גדול. השווקים עלו, (כמעט) "כל מטאטא ירה" ולכן מי שהיה בשוק הרוויח, ומי שישב על הגדר נשאר מאחור. אולי במבט ראשון, זה אפילו נשמע הגיוני. הבורסה המקומית זינקה מעל 50% השנה, ואם מסתכלים על ביצועי הקרנות, המסלולים המנייתים וגם הכלליים נתנו תשואה של שנתיים רגילות אם לא יותר, באמת שאפשר להתפתות לחשוב שהכול היה "על אוטומט". אבל בתכל'ס, דווקא בשנה כמו זאת נמדדים באמת מנהלי ההשקעות.
השנה האחרונה הייתה מבלבלת, תנודתית, ובעיקר שנה שדרשה לקחת החלטות מדויקת והיה בה לא מעט תזמון. לא כל חשיפה למניות עבדה, לא כל שוק או נכס סיפק את אותה התשואה, והפערים בין הגופים מלמדים שזה לא היה רק עניין של להיות בפנים - אלא איך להיות בפנים.
וכדי לבחון את זה אפשר להסתכל על ביצועי קופות הגמל וההשתלמות. גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי יש פערים בין הגופים. כי מאחורי קטגוריית רכיב מנייתי" יש הרבה גמישות, חלק היו מוטים חזק לוול סטריט, אחרים הגדילו חשיפה לשוק המקומי, וחלק ניסו לשלב. וזה הוביל לפיזור רחב של תשואות, גם בתוך אותה סביבה שוקית. השנה האחרונה חידדה עד כמה האלוקציה חשובה, בחירה נכונה בסקטורים, וגם וכמובן לזהות "כשלי שוק" להבין איפה השוק מתמחר נכון ואיפה הוא עשוי לפספס.
קראו על הביצועים של נובמבר בקופות: דירוג קרנות השתלמות - מנורה מככבת, אנליסט, אלטשולר וילין מאכזבות
- מנורה: תשואה על ההון של 31.6%; הרווח הנקי טיפס בכ-9%
- ארכימדס ומנורה יממנו כ-1.2 מיליארד שקל לדוניץ-אלעד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחרי שראינו את התשואות החזקות במסלול הכללי ובמסלול המנייתי רצינו להבין איך באמת משיגים תשואות כאלה. עד כמה משחק פה המזל ועד כמה התזמון. כמה מזה זה תוצר של תפיסת השקעה והטיה למניות "נכונות", מהבנה מוקדמת של מגמות כמו AI, כדי לנסות להבין את זה מבפנים, פנינו ל"אשם" בתשואות של מי שכיכבה בחודשים האחרונים - ליאור יוחפז, מנהל ההשקעות הראשי של מנורה מבטחים. בשיחה רחבה דיברנו איתו על מה שעבד השנה ומה שפחות, על השגיאות שאפשר היה לעשות בדרך, על ההבדל מבחינתו בין ניהול הנוסטרו של הקבוצה לבין ניהול כספי העמיתים. אבל לא פחות חשוב, ניסינו להבין איך הוא מסתכל קדימה, מה מעניין לשנה הבאה: ישראל מול ארה״ב מול אירופה, סקטורים שנראים לו מעניינים, כאלה שכבר מתומחרים גבוה מדי, ואיפה כדאי להיות זהירים.
אז בוא תסביר לנו מי או מה אחראי לתשואות היפות שאנחנו רואים בשנה האחרונה במנורה?
