מה זאת אינפלציית סחורות ומה זאת אינפלציית שכר?
מדד המחירים לצרכן בישראל לחודש אפריל עלה ב-0.3%, נמוך מהציפיות ל-0.5%. סעיפי המדד עשויים ללמד על כמה מהסוגיות הבולטות:
"אינפלציית סחורות והובלה" - מחירי השירותים שלא קשורים לשיבושי הקורונה נותרו חלשים בחודש אפריל. סעיף הדיור ירד ב-0.1%, הבריאות ירד ב-0.1%, שירותי האינטרנט ירדו ב-4.1%. מנגד, סעיפים שקשורים למחירי הסחורות המתפרצים המשיך ברובו להתחמם - המזון עלה ב-0.7%, הדלק ב-0.6%, המקררים השלימו זינוק שנתי של 4.7%. דוגמה לתת סעיף נוסף עתיר סחורות והובלה הוא "מזגנים" - אלה התייקרו באפריל ב-1.3%, השלימו עליה של 3.1% מתחילת השנה וצפויים להמשיך לעלות ככל שעליות מחירי הסחורות וההובלה יימשכו. כלומר, אנו רואים במדד בעיקר אינפלציית סחורות והובלה, זאת כידוע מוסברת בחלקה בהתפרצות ביקוש כבוש זמני
משך התפרצות הביקוש הכבוש - דווקא מחירי המכוניות, שנמצאים במוקד האינפלציה העולמית כשהסבירו כמעט שליש מזאת בארה"ב, נותרו בישראל ללא שינוי באפריל. האם מדובר בתחילת התמתנות הביקוש הכבוש לרכבים משומשים בישראל? אולי כי גם מחירי המלונות הפתיעו באפריל בנפילה של 6.8%, אחרי הקפיצה של פברואר ומרץ. גם כאן השאלה היא כמה מהירידה קשורה לחג הפסח וכמה אולי להתפוגגות התפרצות הביקוש הכבוש בענף. חודש מאי לא ייתן תשובות כשהסעיף יושפע כנראה מהמצב הביטחוני. סעיף שבו התפרצות הביקוש עדיין בעיצומה הוא עריכת מסיבות ואירועים, שממשיכים להיפתח אחרי השבתה ממושכת, עלו באפריל ב-2.9%, והשלימו עליה של 6.9% מתחילת השנה - השאלה מתי יסיימו לחגוג את כל האירועים שהצטברו, כנראה גם עניין של חודשים בודדים.
גם בארה"ב עלו בסוף השבוע סימני שאלה לגבי הימשכות הביקוש המתפרץ, כשדו"ח המכירות הקמעונאיות לאפריל הראה כי אלה התייצבו, לאחר שבמרץ עוד זינקו ב- 10.7%.
החשש מאינפלציית שכר - מצד אחד שוק העבודה רפוי עם שיעורי אבטלה רחבה גבוהים, אך מצד שני הדוק עם רמות גבוהות של משרות פנויות ודיווחי מעסיקים על קושי במציאת עובדים, תנאים שמעלים חשש לאינפלציית שכר. כלכלני גולדמן זאקס אף העריכו השבוע כי אינפלציית שכר עשויה להיות גורם לאינפלציה מתמשכת, לכשאינפלציית הסחורות וההובלה תסתיים. סעיפים עתירי עבודה במדד המחירים לצרכן לא תיארו בחודש אפריל תמונה של אינפלציית שכר. סעיף "עזרה בבית" (מנקה) נותר ללא שינוי, מחירי שיפוצים "תחזוקה ושיפור הבית" המשיכו לעלות ב-0.4% (וכן תיארו קצב עליה שנתי של 3.3% מתחילת השנה). סעיף "מסעדות ובתי קפה" עתיר עבודה, רשם עליית מחירים של - 0.4%, אך את חלקה הגדול ניתן לייחס להתייקרות מחירי המזון (שהם חלק ממנו). כלומר, יש במדד כמה אינדיקציות לאינפלציית שכר, אך לא רוחבית, לא עמוקה ובעלת הסברים זמניים, בניהם מענקי אבטלה נדיבים.
סגן יו"ר הפד, קלרידה, אמר בשבוע שעבר כי לחצי האינפלציה כלפי מעלה מגיעים מאי התאמה זמנית בין היצע לביקוש כאשר הכלכלה נפתחת מהסגרים. לטענתו אם ציפיות האינפלציה לא יתפוגגו "אין ספק שנשתמש בכלים שלנו". לדעתי ההימנעות של קלרידה מלהשתמש ישירות במילה "ריבית" מזכיר קצת את הטרמינולוגיה שבה השתמשו בפד כדי להימנע בזמנו מהפחתת הריבית לשלילית. כלומר, יעדיפו להשתמש בכלים אחרים.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמז עבה לסיום העליות בבורסה
האם השוק כבר מגלם את עסקת החטופים והסכם הפסקת האש? מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות?
השוק מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות. בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר. הרחבה חשובה - למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך
גופים מוסדיים, חשוב להזכיר, הם לא אנשים שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. ההפסדים ככל שיהיו לא משפיעים עליהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף בתמורה לדמי ניהול (גבוהים בממוצע בכ-60%-80% מדמי הניהול בארה"ב). הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו, ואז השכר והבונוסים שלהם יעלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה.
התקווה היא הדבר הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. האופטימיות יוצרת מצב רוח טוב, צריכה מכל הבחינות - גם צריכה של מניות כשלזה מצטרפת האופטימיות של הכלכלה ושל היום שאחרי עם שלום במזרח התיכון וזה בהחלט תרחיש אפשרי.
כל פעם מחדש נשברו שיאים בבורסה המקומית שלנו. כאשר היו תקוות הבורסה עלתה. כאשר התקווה התמוססה, חששו לצאת מהשוק כי הרי בסוף ננצח, בסוף יחזרו החטופים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. למה נקווה אז? מה יהיה ביום שאחרי? האם לא נתבוסס במלחמה הפנימית, בבחירות, במשברים פנימיים ובמחלוקות? זוכרים מה היה לפני 7 באוקטובר? זוכרים את ההפגנות והמחאות והמלחמה הפנימית בין שני חלקי העם?
- שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו
- "קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יכול להיות שהשמחה, הסנטימנט החיובי, הצהלות יהיו כאלו שיהיה דלק להמשך העליות בשוק. אין ספק לאף אחד שאירוע כזה הוא הרבה מעבר לכל אירוע כלכלי רגיל, אירוע פוליטי. אין גם ספק שמצב רוח משפיע על הכלכלה ועל הבורסה באופן מאוד חזק. אבל מה יקרה כשנחזור לשגרה. אם תהיה תקווה - תקווה לשלום אזורי, תקווה לשגשוג כלכלי מרשים, הכלכלה והבורסה צפויות לשגשג. אבל בהינתן כל התרחישים, יכול להיות שביום שאחרי אנחנו נפעל לפי - "קנה בשמועות - מכור בידיעה". ביום שאחרי נביט קדימה וניזכר איך נראתה ישראל בשגרה - מלחמה על בחירת השופטים לעליון, מלחמה בין שופטי עליון לשר מפשטים, הפגנות ומחאות. הלוואי שלא נחזור לזה, למדנו לקח גדול על החשיבות באחדות. אבל, משקיעים צריכים להפנים שיש סיכונים.
בלנדר מגייסת 18 מיליון שקל בהקצאה פרטית במחיר השוק
בלנדר מגייסת 18 מיליון שקל בהקצאה פרטית במחיר השוק, בניסיון לחזק את ההון לאחר שנים מאתגרות כשבשנה האחרונה היא מצליחה להשתפר משמעותית בביזנס במקביל למכירת הפעילות באירופה
חברת בלנדר בלנדר -1.64% הודיעה על גיוס הון של כ-18 מיליון שקל באמצעות הקצאה פרטית למספר משקיעים, בהם גופים חיצוניים ובעלי שליטה בחברה. כל יחידת השקעה כוללת שתי מניות רגילות ואופציה אחת במחיר של 10.24 שקלים ליחידה,
מה שמשקף מחיר אפקטיבי של כ-4.9 שקלים למניה, קרוב מאוד למחיר השוק הנוכחי שננעל אתמול על 4.91 שקל למניה וללא דיסקאונט משמעותי.
במסגרת ההנפקה יוקצו כ-3.53 מיליון מניות ועוד כ-1.76 מיליון אופציות הניתנות למימוש במשך שנה במחיר של 7.68 שקלים למניה.
אם כל האופציות ימומשו, הדילול הפוטנציאלי יגיע לכ-31% מהון המניות הקיים וכ-37% בדילול מלא.
בין הגופים המוסדיים ניתן למצוא את אורטל ייזום והשקעות, LP Oryx, וה.מ.ס הלפרין שישקיעו כ-3.5 מיליון שקל כל אחת. מור תשקיע כ-3 מיליון שקל דרך קרנות הנאמנות שלה.
הגיוס נועד לחזק את האיתנות הפיננסית של בלנדר, להאיץ את קצב הצמיחה במתן אשראי ובפתרונות 'קנה עכשיו שלם אח"כ' (BNPL), בנקודות מכירה, ולתמוך בהמשך פיתוח פלטפורמות הטכנולוגיה של החברה. האסיפה הכללית לאישור ההקצאה
תתקיים ב-9 בנובמבר, וניירות הערך שיוקצו יהיו חסומים למכירה למשך שישה חודשים, עם אפשרות למכירה מדורגת לאחר מכן.
- בלנדר מוכרת את יתרת תיק האשראי בליטא
- בלנדר נכנסת לשוק פתרונות מימון רכב בארה"ב; תכניס 23 מיליון שקל ב-4 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה קורה עם החברה
מאז הנפקת המניות הראשונית בינואר 2021, בלנדר איבדה למעלה מ-86% משוויה בבורסה. היא החלה את דרכה כשחקנית
בולטת בתחום ההלוואות P2P ופינטק, והרחיבה פעילות באירופה עם דגש על ליטא, שם ביקשה רישיון בנקאי במטרה להפוך לפלטפורמה בינלאומית, אך ללא הצלחה משמעותית. בהמשך בחרה למכור את הפעילות האירופית ולמכור חלק מתיק האשראי שם, כדי להתמקד בשוק הישראלי ולבסס את הפעילות המקומית
(בלנדר מוכרת את יתרת תיק האשראי בליטא למוסד פיננסי מקומי).
