על רקע התנודתיות בשווקים מניות הבנקים, ממשיכות להיסחר מתחת להון שלהן, כשברקע החשש מפני הגידול בהפסדי האשראי. עם זאת, הירידה במחיר מניות הבנקים והצפי לתוצאות טובות בהרבה ברבעון השני עשויים להפוך אותן לאטרקטיביות. ככה לפחות חושבים האנליסטים המכסים את מניות הבנקים.

אלון גלזר סמנכ"ל בלידר שוקי הון ומי שמכסה את תחום הבנקאות קרוב ל-20 שנה אופטימי. לדעתו התמחור של מניות הסקטור הוא אטרקטיבי,  והן כולן - פועלים 1.23% , לאומי 1.17% , מזרחי טפחות 1.44% , דיסקונט 2.08% , בינלאומי 1.15% מומלצות ב"תשואת יתר". "הבנקים ירדו מתחילת השנה בקרוב ל-25%, והם נסחרים כיום במכפיל הון ממוצע של 0.8", אומר גלזר, "ברור שנראה עליה בהפרשות להפסדי אשראי, אבל אני לא חושב שאנחנו בדרך להפרשות ענק. נראה השפעה שלילית על התוצאות בשנתיים הקרובות אבל לאחר מכן נראה חזרה לרווחיות שלפני המשבר, כאשר בנוסף הבנקים ינצלו המשבר לשפר עוד את יחסי היעילות שלהן. בשורה התחתונה, הבנקים נסחרים במחירים זולים לדעתנו הן באופן אבסולוטי והן ביחס למניות אחרות בשוק".

• הדולר לאן, הביטקוין לאן?
• סיוה מקבלת המלצת קנייה - מחיר יעד של 60 דולר, אפסייד של 71% על המחיר בשוק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

להערכתו, "תוצאות הרבעון השני ימשיכו להצביע על אותה מגמה של הפרשות גבוהות להפסדי אשראי. האינפלציה החיובית והשיפור בשוק ההון ימתנו את הפגיעה ולכן סביר שנראה בשורה התחתונה תוצאות טובות במעט מאלה שראינו ברבעון הראשון".

במשך השנים נטען כי מניות הבנקים מבטאות בצורה טובה את מצב המשק. לדברי גלזר "התמחור מבטא חשש לפגיעה משמעותית בכלכלה וגידול חג בהפרשות להפסדי אשראי". לגישתו מה שרואים במניות הבנק חמור ממה שיקרה בשטח, ולכן בעצם יש אפסייד.

מעבר לכך, הבנקים נהנים מתקופה זו מגידול מואץ בהיקף הפיקדונות שלהם ומחזק את יכולים לייצר תשואה דרך הגדלת המימון. כמו כן, על רקע המשבר הבנקים קיבלו הקלות מהפיקוח על הבנקים וכן הם מספקים אשראי בריבית משוקללת גבוהה יותר. במילים אחרות, לצד המשבר והגידול בהפרשות, הבנקים צפויות ליהנות מעלייה במרווחי הריבית ומשיפור ביחסי היעילות.

• טריוויה שבועית - האם אתם בעניינים? כנסו לבחון את עצמכם
• ההשקעה הקטנה של יצחק תשובה בדרום אמריקה וההשקעה שהניבה לו רווח של 70% בשנתיים
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר