הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

טאואר משלימה נפילה של 40% מהשיא: הזדמנות או סכין נופלת?

לאחר שסיפקה צפי מאכזב לרבעון השני - האם טאואר תדביק את תחזיות השוק לשנת 2018?
גיא בן סימון | (21)
נושאים בכתבה טאואר ראסל אלוואנגר שבבים

מניית טאואר 6.37%  (סימול: TSEM) יורדת כעת ב-1.7% בבורסה בתל אביב ובכך משלימה נפילה של כ-40% מהשיא שנרשם בחודש נובמבר האחרון. ברבעון הראשון של השנה החברה סיפקה תוצאות מאכזבות וסיפקה צפי חלש להמשך. ב-2 לאוגוסט החברה צפויה לפרסם דו"חות לרבעון השני.

למרות האופטימיות של מנכ"ל החברה ראסל אלוונגר שאמר ל-Bizportal במעמד פרסום הדו"חות לרבעון הראשון, כי הוא צופה ששנת 2018 תהיה חזקה יותר מ-2017, המשקיעים עדיין לא משוכנעים.

במהלך הרבעון הראשון של השנה קרנות ההון מרתון (Marathon Capital Management) ומונארך (Monarch Partners Asset Management) צמצמו את החזקתן בטאואר בשיעור דו ספרתי. במהלך הרבעון גם הפניקס צמצמה החזקות וחדלה מלהיות בעלת עניין, כך גם אקסלנס. מנגד, הראל החלה להיות בעלת עניין. האם יציאתם של המשקיעים המוסדיים מאותתים על המשך החולשה?

סרגיי ויסצ'ונק, אופנהיימר: "טאואר פעמיים פיספסה את התחזיות, החברה ערכה כנס גדול ושם סיפקה יעדים אגרסיביים מאד לטווח הארוך. עם זאת, שוק הסלולר (המהווה 20% מהככנסות של טאואר - ג.ב.ס) מתחילת השנה די תקוע. הרבעון הראשון היה חלש מבחינת הזמנות המכשירים, מה שפגע בכולם (מלבד אפל שהצליחה להתמודד על רקע מחירו הגבוה של אייפון 10). דבר נוסף, מלחמת הסחר מול סין ודאי שלא השפיעה לטובה. טאואר סיפקה בנוסף תחזית נמוכה לרבעון שני אך ההנחייה לרבעון השלישי היתה אופטימית יותר, ובה טאואר צופה עלייה בייצור המפעלים. כלומר, ההנחיות לשנה כולה נשמרו אך השוק פחות מאמין לזה".

"טאואר תצטרף לעבוד קשה כדי להגיע למספרים שהם מדברים עליהם. מצד שני, אני דווקא חושב שיש מה להאמין לחברה. רק לפני כמה ימים טאואר דיווחה על הגברת הייצור במפעל של פנסוניק; בתחום ה-RF יש צמיחה יפה שכן בדור הרביעי, שעדיין לא לוקח את החלק המהותי בשוק הסלולר, יש פוטנציאל צמיחה ושם תהיה הרבה יותר דרישה לשבבים, כמו אלו המתניידים בין תדרים שונים. זה מן הסתם אחד ממנועי הצמיחה של טאואר כבר שנתיים ואף יותר. כמו כן, החברה הודיעה שהיא מאיצה את הייצור במפעל פנסוניק ביפן, כך  שהיעד לשנה כולה אכן אפשרי". 

"יכול להיות שיש חששות כי טאואר לא תצליח למלא את החסר במעל פנסוניק שכן בשנת 2019 פג ההסכם. יש חשש כי היפנים ידרשו יותר על המשך שיתוף הפעולה בסיום ההסכם. מנגד, היפנים לא הצליחו למלא את החסר בעצמם, וטאואר עושה שם עבודה מאד טובה, פנסוניק לא היתה בהכרח יכולה לעשות זאת לבד".

מניית טאואר בחודשים האחרונים:

יש הצדקה לירידה במניה?

"אני לא חושב שבצורה כזו חדה, היתה פה הגזמה. מנגד, אין יותר מדי משקיעים אמריקאים שמשקיעים במניה, אין מספיק סיקור של החברה בוול סטריט והמסחר במניה לא נזיל במיוחד. אם מישהו זר מוכר הרבה מניות זה מורגש בשוק".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

גם בבית ההשקעות נידהאם שמסקרים את המניה, מגלים אופטימיות לגבי טאואר. בחודש שעבר כתבו בבית ההשקעות: "אנו מאמינים כי הירידה האחרונה במניית טאואר אינה הגיונית. עליית כושר הייצור בפלטפורמת ה-SiGe נמצאת במסלול על מנת לתמוך בביקושים הגבוהים. הכשרת הטכנולוגיה הן במתקן הייצור בניופורט והן בסן אנטוניו צפויה להרחיב את יכולת הייצור בכ-75% ובכך לענות על הביקוש הגובר".

תגובות לכתבה(21):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    ברליגו 05/07/2018 12:39
    הגב לתגובה זו
    שוק האמרקאי הרבה יותר טוב מטאואר. כרגע טאואר נמצאת במצוקה ויקח זמן לתקן את המצב שלה.
  • 15.
    קנחיה בטוחה בנמוך עליות בהמשך (ל"ת)
    אליעזר בן שאנן 05/07/2018 08:09
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    קניתי ב 45 אלף הוסיף 15 (ל"ת)
    שני 05/07/2018 08:08
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    פיני 05/07/2018 08:08
    הגב לתגובה זו
    רווחים בעתיד
  • 12.
    קנייה לצרכי עלייה (ל"ת)
    רוני 05/07/2018 08:07
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    האורקל מהקריות 05/07/2018 07:57
    הגב לתגובה זו
    טאואר סובלת מסנטימנט רע מאוד שיש כרגע בתעשיית השבבים, בטח אחרי שחברות כמו מיקרון, LRAM וכו' קורסות בבורסה.
  • 10.
    ירון 04/07/2018 23:06
    הגב לתגובה זו
    השאלה המעניינת היא אם בבית ההשקעות יעדכנו את מחיר היעד כאשר המניה תרד לאזור 12 דולר. משער שאז יבוצע עדכון מאסיבי של מחיר היעד מטה. מן הסתם זה יסמן שהתחתית קרובה.
  • ערן 10/07/2018 13:06
    הגב לתגובה זו
    המניה ירדה חזק מדי גם אם הרבעון הראשון היה בינוני והשני לא יציג גדולות ונצורות. לדעתי יש הזדמנות לאסוף בנחת מניות של חברה טובה שתציג צמיחה מחודשת .
  • 9.
    חיים 04/07/2018 22:11
    הגב לתגובה זו
    נראה שאחרי הדוחות,הדברים יהיו ברורים יותר,אולי כדאי לחכות.
  • 8.
    א 04/07/2018 20:38
    הגב לתגובה זו
    זכורזה לי כתבה לפני הנפילה שהמליצו ליקנות את החברה, לא יאומן תמיד אחרי המלצה מגיעות הירידות , מסקנה לא להקשיב להמלצות .
  • 7.
    שי 04/07/2018 20:01
    הגב לתגובה זו
    כשהיא נופלת אז הנפילה כואבת וחזקה , אישית חושב שכל תעשיית השבבים בבעיה...
  • 6.
    דוד 04/07/2018 17:55
    הגב לתגובה זו
    מבחינת ניהול ואסטרטגיה ארוכת טווח טאואר הכי מוצלחת.
  • 5.
    ברליגו 04/07/2018 17:12
    הגב לתגובה זו
    האם אנחנו חוזרים אחורה ליפול מגובה כואב יותר מאשר מנמוך.
  • 4.
    אייל 04/07/2018 15:07
    הגב לתגובה זו
    הדבר הכי לא רצוי למניה זה כשמדברים עליה בזמן ירידות...מה שאומר שכנרכה הנפילה עוד תמשיך וביתר שאת...מה גם שראסל אמר שהרבעון השני לא הולך להיות מזהיר בלשון המעטה...היעד אליו תגיע טאואר אחרי הדוחות לדעתי הוא 16-18 דולר
  • צודק - אך לא תמצא שם תחתית (ל"ת)
    ירון 04/07/2018 22:57
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    עוד מעט מגירה מלאה סכינים נופלת (ל"ת)
    כמה אפשר להחזיק בבטן 04/07/2018 14:40
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מיקי 04/07/2018 13:32
    הגב לתגובה זו
    מישהו אמר להיזהר מהשיא. תמיד כשממליצים בשיא אז מתחילות הבעיות. עיין טבע, וכולי וכולי. אנ ליסטים (גנבים)... כך זה מה שהם באמת!
  • 1.
    ממתין לה בסבלנות כל הדרך חזרה לשער 4000 (ל"ת)
    סיבוני המסבן 04/07/2018 12:48
    הגב לתגובה זו
  • אריק 04/07/2018 14:08
    הגב לתגובה זו
    תמתין תמתין ...
  • בהצלחה! אני ממתין ל 40,000. נראה מי ימתין יותר :) (ל"ת)
    יוסי 04/07/2018 14:00
    הגב לתגובה זו
  • גולי 04/07/2018 14:48
    הלוואי כי אתמול קנית אבל נראה שנסחפת
רובי ריבלין יצחק נבון נשיא בגובה העיניים
צילום: מתוך הסרט

הנשיא ממשיך לעשות בושות...

אחרי אלקטריאון ופרסומת ליכין, הנשיא לשעבר רובי ריבלין מצטרף לחברה חדשה, הפעם בתחום הקריפטו

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה רובי ריבלין קריפטו

רובי ריבלין, הנשיא לשעבר של מדינת ישראל, שוב נושא את התואר נשיא והפעם כנשיא ייצוגי ויועץ לדירקטוריון של החברה הממוזגת BitCore Capital - פליינג ספארק פליינג ספארק 118.36%  , שתפעל להשקעה מוסדית בביטקוין ובפיתוח השקל הדיגיטלי.

זו אינה הפעם הראשונה שבה ריבלין משאיל את שמו לחברה עסקית לאחר סיום כהונתו, אך בכל פעם עולה התהייה, איפה עובר הגבול בין מוניטין ציבורי לשירות אינטרסים פרטיים? ריביין הוא לא כלכלן מזהיר, הוא גם לא מנהל מוכר וגם לא משקיע טוב. הבחירות שלו עד עכשיו מלמדות שעדיף שהיה משאיר את הטייטל המכובד שלו שלא בשימוש. אלקטריאון איבדה את רוב ערכה מאז שהוא נכנס אליה. אולי הוא קיבל ערמה של כסף - אבל למה למכור את השם הכל כל כך מכובד - "נשיא לשעבר". העסק החדש שאליו הוא נכנס זה עסק קריפטו. קריפטו בהגדרה זה עסק מפוקפק כי אף אחד לא יודע להסביר אם יש לזה ערך כלכלי אמיתי. רבים משתכנעים להשקיע שם כי זה עולה, אבל היו בהיסטוריה בועות ארוכות וענקיות שבסוף. התפוצצו. הביטקוין אולי יישאר, הטכנולוגיה שמניעה אותו חשובה, אבל השיטה, והערך ישתנו בהמשך. זה יכול להיות עוד שנה או עוד 5 או 10 שנים, אבל אי אפשר להחזיק ערך מנופח על פני אינסוף.   

במקרה הנוכחי, החברה שבה ישמש ריבלין נשיא ייצוגי מציגה מודל של שילוב בין השקעות בביטקוין לבין פיתוח שקל דיגיטלי תחת רגולציה שווייצרית. היא מצפה לגייס עשרות מיליוני שקלים בהנפקה בתל אביב, ומתהדרת בשמות בכירים נוספים כמו יוחנן דנינו ויזהר שי. בינתיים היאט בעצם שלד בורסאי. זהו. נשיא המדינה לשעבר בוחר להיות יו"ר של שלד בורסאי. 

שוק הקריפטו בישראל עדיין סובל מחוסר ודאות רגולטורית ומחשדנות ציבורית, והצטרפותו של נשיא לשעבר עלולה להעניק למהלך מעטפת אמון ציבורית. השאלה במקרה הזה, עד כמה ריבלין, שדרכו הציבורית והערכית מוכרת היטב, באמת מבין את המורכבות הטכנולוגית והרגולטורית של עולם המטבעות הדיגיטליים, והאם תפקידו כאן הוא מהותי או בעיקר תדמיתי?

לא הפעם הראשונה

מעט לאחר סיום כהונתו כנשיא, בקיץ 2021, מונה ריבלין ל-"נשיא החברה" באלקטריאון אלקטריאון -3.65%   אז חברה צעירה בבורסה בתחום הכבישים החכמים. על פי הודעת החברה אז, תפקידו היה "לקדם שיתופי פעולה עם ממשלות וחברות גלובליות". הצעד עורר ביקורת ציבורית נרחבת, במיוחד מצד מי שטענו כי מדובר במינוי סמלי שמטרתו העיקרית פתיחת דלתות וגיוס אמון ציבורי. בעת המינוי, מניית אלקטריאון איבדה כ-50% מהשיא שרשמה באותה השנה, ורבים תהו האם ריבלין בחר נכון כשהצטרף למיזם עתיר הפסדים. מאז המינוי ועד היום למי שתהה, המניה איבדה עוד כ-60% ונעשו גיוסים ודילולים בדרך.

להמשך הכתבה לחץ כאן
יגאל דמרי. קרדיט: עוזי אברהםיגאל דמרי. קרדיט: עוזי אברהם

עדכון המדדים - נקסט ויז'ן נכנסת ודמרי נשארת במדד ת"א 35; והשינויים הנוספים

המניות שייכנסו למדד 90 והמניות שינשרו 

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה יגאל דמרי נקסט ויז'ן

יגאל דמרי עשה כמעט הכל כדי להישאר במדד ת"א 35 - מכר מניות בהנפקה פרטית כדי להגדיל את הכמות הצפה. "הכריח"  את המוסדיים לממש אופציות שברשותם (מהנפקות פרטיות קודמות) דרך הורדת מחיר המימוש לימים בודדים. אם הם לא יממשו - הם פראיירים. נותנים מתנה (מחיר נמוך של המניות בהנפקה פרטית, מחיר מימוש של אופציה נמוך) - המוסדיים לוקחים ונהנים. אחר כך, הם מוכרים את המניות בשוק והמניה יורדת ועדיין - דמרי עלתה מאז הרמזים הראשונים על עסקת חטופים והסכם סיום המלחמה ב-25%. 

העליות והתרגילים הלגיטימיים של יגאל דמרי עזרו לו להשאיר במדד המכובד, אבל צריך לזכור שלדברים האלו יש מחיר. דמרי מכר בזול. יכול משקיע מהציבור לטעון ובמידה רבה של צדק - למה לא אני? גם אני רוצה? ואז תעלה השאלה - האם זו טובת החברה והאם היא גוברת על טובת בעלי המניות. כלומר, חברת דמרי לא צריכה מזומנים, היא לא צריכה הנפקות. ברור שהמהלך הזה נועד רק כדי להשאיר אותה במדד - האם העלות של המהלך - פגיעה בבעלי המניות הקיימים, נמוכה מהתועלת של הישארות במדד? לא ברור. יגאל דמרי כנראה משוכנע שכן. צריך גם לזכור שהוא עצמו בעל המניות הגדול ביותר, כך שדילול שהוא עושה הוא גם על חשבונו. מנגד, הוא להבדיל ממשקיע קטן מתוגמל אחרת לחלוטין - הוא המנכ"ל, הבוס הגדול, והוא השולט. הוא מתוגמל בכמה צורות - שכר, הטבות ותגמול לא חומרי - כבוד, כוח. אלו לא נפגעים כלל. 

בקיצור, סוגייה מעניינת. אבל בשורה התחתונה, דמרי הצליח להשאיר את החברה  שלו בטופ, במדד המוביל - ריספקט. מי שלא הצליחו להישאר במדד הן אנרג'יאן, והחברה לישראל, האמא של איי.סי.אל. במקומן ייכנסו למדד נקסט ויז'ן הלהיט של הבורסה בשנתיים האחרונות ומגדל שגם היא להיט גדול, כמו כל תחום הביטוח בשנה האחרונה.  

ממדד ת"א 90 ינשרו טלסיס, תדיראן, מימון ישיר ופלסאון. למדד ייכנסו מור השקעות וגילת שעשו מהלך מרשים בשנה האחרונה. מור אולי הפתיעה יחד עם כל תחם בתי ההשקעות, גילת היתה תמיד עם ערך חבוי, ומה שמעניין שאחרי הניתוח כאן - למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה, היא דווקא ירדה 20%, לפני שזינקה פי 3.5!

כמו כן, תצטרף אמפא שהנפיקה לאחרונה במחיר מלא, אבל השוק משווא לסחורה וקנה. ותיכנס גם רימון, קבוצת תשתיות שבצמיחה אורגנית וחיצונית מגדילה באופן שוטף את המחזורים והרווחים שלה.