אנליסט המאקרו של אופנהיימר על הפד', רוסיה, ולמה חובה לשים לב השבוע
רמת התנודתיות בשוק העולמי עולה, המצב ברוסיה לא מזהיר, ובנוסף לכל צפוי למשקיעים שבוע לא פשוט בכלל. פנינו לאמיר ארגמן, אנליסט המאקרו של אופנהיימר, שיתן לנו מבט מהיר על 5 הדברים שחובה לדעת לפני פתיחת שבוע המסחר בשווקי העולם.
מה האיום הגדול ביותר על השווקים כרגע?
"בטווח המיידי, ההתחממות בגזרה הרוסית-אוקראינית כנראה תביא לסנקציות אמיתיות ממדינות המערב החל מהיום (ב'). אנחנו רואים שהשוק הרוסי נכנס לעצבנות כמו שהיה מסוף חודש פברואר, וכנראה השווקים העולם מגיבים לזה גם כן בחרדות. אני באופן אישי חושב שמדובר במצב זמני, שאם הוא יתדרדר הוא בהחלט ישפיע על השווקים, אבל אני לא בטוח שזה באמת יכול להביא להתדרדרות אמיתית".
"אבל בתמונה הגדולה, הדבר שבאמת מאיים כרגע על השווקים בעולם הוא הקטנת צעדי הנזילות, או ה-Tapering של הפד' בארה"ב. אני בגישה שהראלי הגדול שראינו בשנים האחרונות בא תודות לנזילות העצומה שהוזרמה, יחד עם הריבית הנמוכה. לכן, המשך התהליך שם, לצד חוסר הוודאות לגבי האם תהיה הרחבה מוניטרית באירופה או לא, זה האיום האמיתי כרגע".
מהצד השני של המטבע, מה נותן כרגע רוח גבית לשוק?
"הצד החיובי מתקשר לתשובה הקודמת. אנחנו נמצאים עדיין בעיצומו של תהליך מאוד חזק, כלומר יש עדיין הזרמת נזילות לשווקים באופן מאוד משמעותי. הפד' עדיין מזרים 55 מיליארד דולר כל חודש ויש דיבורים יותר ויותר רציניים לגבי כניסה של אירופה לתהליך דומה".
- זרקור על הקרן: קרן האג"ח שמשקיעה מחוץ לקופסה ומציגה תוצאות מצוינות
- סיטי: השבתה ממושכת בממשל האמריקאי עשויה להרים את שערי אגרות החוב הממשלתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"יחד עם המשך ההדפסות המסיביות ביפן, כל אלה ממשיכים לדעתי לשמור על השווקים יחסית חזקים. אפשר לראות שלמרות מיני נפילה במניות האינטרנט ובביוטק המדדים תפקדו באופן די טוב ככלל. לכן אני מאמין שהדפסות הכסף ימשיכו לתמוך בשוק בזמן הקרוב".
מה הנתון המרכזי שצפוי להשפיע בזמן הקרוב?
בטווח הקצר, כמו שאמרנו, המצב בין רוסיה לאוקראינה יכול להשפיע על המצב בשוק. אבל אם נדלג על זה, כי אני לא מאמין שלמישהו מהצדדים יש אינטרס להביא לאסקלציה באיזור, אני מסתכל על ישיבת הפד' השבוע שבסיומה הם צפויים להכריז על המשך הצמצום ברכישות. ההערכה האישית שלי היא שהתהליך הזה יעצר בשלב מסוים בהמשך השנה, אבל נצטרך לראות הרבה יותר עצבנות בשווקים או נסיגה בכלכלה האמריקנית כדי שזה יקרה".
"בטווח הארוך יותר, בשווקים התחילו לדבר על מתי יעלו את הריבית בארה"ב, מה שלדעתי לא יקרה בטווח הנראה לעין, אבל אם ההתעסקות בזה תמשך זה כנראה הדבר המרכזי שישפיע על השווקים".
- אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
- פלסאנמור: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
איזו מגמה מעניינת אתה מזהה כיום בשוק העולמי?
"הדבר שאותי מעניין כרגע זו הזרימה של כסף לשווקים המתעוררים אחרי תקופה מאוד לא פשוטה. עוד לא רואים את זה במדדים בצורה משמעותית, אבל אני עוקב גם אחרי ה-Money Flow, לאן הולך הכסף המושקע, ובהחלט רואים בחודש האחרון שהרבה כסף חוזר למדינות שהמשקיעים בעבר לא כל כך אהבו. זו תחילת מגמה שעוד צריך לעקוב אחריה, אני לא יודע אם יש פה בשורה אבל בהחלט שווה לעקוב".
מה אתה מסמן כקניה החזקה ביותר כרגע?
"אני סימנתי אג"ח של חברת אמברייר (Embraer) הברזילאית, שהיא יצרנית מטוסים בקנה מידה עולמי. היא השחקנית השלישית או הרביעית בגודלה אחרי בואינג ואיירבאס, והיא חברה מרתקת בכל מה שקשור להיקף הפעילות שלה ובמה שהיא עושה כיום. לחברה פעילות מאוד מבוזרת, ויש לה יחסים פיננסיים מעולים".
"בראיית החוב, לחברה יש הרבה נזילות, והיא מציעה ביחס למה שניתן למצוא כיום בשוק אג"ח דולריות בתשואה של כ-5% (לאג"ח עם פירעון ב-2023) שזה מצוין. היא מדורגת בדירוג השקעה, בערך BBB, ולמרות המחזוריות בענף היא הצליחה בעבר להתגבר על המחזוריות הזו. רמות התשואות שהיא נותנת באמת יפות ביחס למה שניתן למצוא בשוק".
- 1.מישהו מנפח למיליונרי 28/04/2014 08:52הגב לתגובה זוזאת לא כלכלה חופשית ! תנו לאלו עם הנכסים הגדולים שיפלו והמחלה תפתר מעצמה ,מי שעשה טעות לא חייב להתעשר -הוא חייב להיות בכלא למרות שהוא עובד חוקי (הוא בדיוק כמו מיידוף עם גיבוי המאפיה )
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה
דניה סיבוס דניה סיבוס 1.02% מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.
היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.
המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.
- חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס
- דניה מסכמת רבעון עם ירידה קלה בהכנסות אך שיפור ברווחיות התפעולית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת
בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות.
פלסאנמור: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"
לאור דיווח החברה על מכירת כל האחזקות של GE בפלסאנמור ועל כך שהפסיקה להיות בעלת עניין בחברה, מניית החברה מזנקת, לאחר שמכירות מתמשכות הפעילו לחץ על המניה, בייחוד לאחר שדיווחה על התקדמות משמעותית עם קבלת אישור FDA למוצר הדגל שלה; לאור החדשות, שוחחנו עם מנכ"ל פלסאנמור, אלעזר זוננשיין
פלסאנמור בתחילת נובמבר, אחרי תקופה ארוכה של ציפייה, פלסאנמור פלסאנמור 7.9% קיבלה את אישור ה-FDA לשיווק המוצר המרכזי שלה, מכשיר האולטרסאונד הביתי ES-Pulsenmore, בשוק האמריקאי. היתה זו אבן דרך מהותית עבור החברה, שסימנה את ארה״ב
כיעד אסטרטגי מרכזי כבר לפני מספר שנים, ועברה כברת דרך שכללה ניסויים קליניים נרחבים, תהליך רגולטורי מורכב והתמודדות עם אתגרי תקופת המלחמה. לאחר האישור, זינקה מניית החברה בכ-33% ביום אחד, ומאז הלכה וירדה, עד שכיום היא נסחרת ב-28% מתחת למחיר שלפני הקפיצה, שווי
השוק של החברה ירד בימים האחרונים עד שהגיע לכ-131 מיליון שקל טרום הזינוק היום.
והיום, דיווחה פלסאנמור דיווחה כי GE (ג’נרל אלקטריק) חיסלה את כל האחזקה בחברה, בשיעור של 6.91% מההון, באמצעות מכירה בבורסה. והחברה מזנקת. ככלל, עסקאות בתוך הבורסה לוחצות על המניה כיוון שכל פעם שמגיע קונה ההיצע מרסן את העליה במניה ובמידה ולא קיים ביקוש העסקאות מתבצעות במחירים נמוכים יותר ויותר מה שמוביל כמובן לירידה בשערי המניה. עם זאת, המניה מזנקת היום, כאילו הוסרה מעליה עננה.
לאור זאת, שוחחנו עם אלעזר זוננשיין, מנכ"ל פלסאנמור, כדי להבין את המהלך הנוכחי.
על פניו, כשחברה בינלאומית גדולה יוצאת מעסקה עם חברה מקומית קטנה, אלו הן חדשות לא טובות. עם זאת, אנחנו רואים שהשוק הגיב באופן חיובי לחדשות הללו, כאילו הוסרה עננה. נשמח לשמוע ממך על איך החברה רואה את המהלך?
החדשות האחרונות הן בעצם סוף המהלך עם GE. במהלך התקופה האחרונה יצאנו במספר סבבים של הודעות מיידות על אי הסכמות שיש לנו איתם. זה התחיל בהודעה על כך שהם ביטלו הסכם מכירה של 15,000 יחידות. אנחנו טענו שכל ההודעות של GE הן עורבא פרח וישנן אי הסכמות מהותיות בין החברות. וזה הסתיים בזה שהם שילמו לנו פיצויים, כפי שגם פרסמנו.
- GE יוצאת מפלסאנמור אז למה המניה מתחזקת?
- פלסאנמור: "אנחנו נהיה ה-חברה בתחום ניהול ההריון"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לטענות שלהם לגבי השימושיות באייפון לא היו רגליים, ולראיה החברה קיבלה אישור דה-נובו (FDA) לאייפון ולאנדרואיד. בסופו של דבר, הם היו בסך הכל בעלי מניות שהשקיעו 21 מיליון דולר. אבל השורה התחתונה זה שהחברה תצמח עכשיו מהר מאוד. והם בחוץ.
ומהי החלופה ל-GE והמלאי הנוכחי של המוצר?
