"אל תתאהבו בפוזיציות, תנהלו את הסיכון מחדש כל הזמן"
השקעות מוצלחות דורשות לא רק זיהוי הזדמנויות, אלא גם החלטה מתי לממש; איתי מדהלה, סמנכ"ל השקעות בבינלאומי יוניק, מזהיר ממשקיעים שמחזיקים מניות רק כי הן בעלייה: "חשוב לנהל סיכון כל יום מחדש". הוא צופה עליות בשווקים, אך מדגיש את החשיבות של גמישות והתאמה
לתנאי השוק המשתנים
שוק ההון משתנה כל הזמן, מה שעבד אתמול לא בהכרח יעבוד גם מחר. זה נכון תמיד אבל במיוחד בתקופות של חוסר ודאות. להצליח בהשקעות
זה לא רק למצוא השקעה טובה אלה גם לממש אותה בזמן. השווקים בשנים האחרונות עלו ולא מעט משקיעים "מצאו את המניות שלהם", הם נכנסים לתיק ורואים שהם בפלוס וממשיכים להחזיק או אפילו לחזק. יכול להיות שזה מהלך נכון, אבל בחלק מהמקרים גם כדאי לממש. איתי מדהלה, סמנכ"ל השקעות
בבינלאומי יוניק ניהול תיקים, מאמין שהכלל החשוב ביותר הוא לא להיקשר לפוזיציות אלא לנהל אותן באופן שוטף, כדי לוודא שהאסטרטגיה מתאימה לשוק של היום, לא של אתמול.
למה בחרת את תחום העיסוק הזה?
"כל בוקר מתעוררים ליום מסחר חדש שלא דומה לקודמו והדינמיות היא יום יומית".
- "לאחר ראלי משמעותי, המניות בת"א כבר לא זולות כפי שהיו בעבר"
- "הזמן הוא המשאב החשוב ביותר; תכננו את החיים, לא את המדד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה זמן אתה במקצוע הזה?
"19 שנה".
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
מה האני מאמין שלך?
"לא להתאהב בפוזיציות ולנהל את הסיכון כל יום מחדש".
מה הגורמים החשובים שאתה מתחשב בהם כשאתה בוחר מסלולי השקעה ללקוחות?
"סיכון והזדמנויות השקעה הם הגורם העיקרי
מה הלקוחות שואלים אותך הכי הרבה?
"איך אני רואה את העתיד הקרוב מבחינת שוק ההון".
ספר על אירוע מרגש או מאתגר שקרה לך עם לקוח.
"הייתי בפגישה אצל לקוח ופתאום נשמעה אזעקה. רצנו לממ״ד ולאחר מכן התברר שנפל רסיס ממש בקרבת מקום".
כשאתה מקבל פניות מלקוחות מבוהלים כשהשוק יורד - מה אתה אומר להם?
"שוק ההון הוא מחזורי ולא תמיד יש רק עליות, דווקא ירידות מייצרות הזדמנויות השקעה מעניינות".
מה החלום שלך?
"להיות דמות בכירה בשוק ההון המקומי".
השלם את המשפטים:
כסף זה: "חשוב אבל לא הכל בחיים".
לקוחות הם: "מצפים לעלות יותר בעליות ולרדת פחות בירידות".
אם היית יכול לחזור לרגע בזמן, איזה טיפ היית נותן לעצמך בתחילת הדרך?
"להציב מטרות ויעדים כל הזמן".
מה אתה חושב על שוק המניות המקומי ולמה?
"יעלה מעל 10% בשנה".
מה אתה מעריך שיקרה ב-S&P 500 ולמה?
."יעלה עד 10% בשנה"
ממה משקיעים צריכים להיזהר?
"מלחמת סחר, המצב הביטחוני בארץ ותחום ה-AI שמתעדכן כל הזמן".
איזה תחומים יבלטו לטובה?
"בנקים, נדל"ן ואנרגיה".
איך משקיע סביר צריך להשקיע 200 אלף שקלים שיש לו "בצד" בהנחה שהוא ואשת בני 50 עם 3 ילדים, משפחה ממוצעת.
"סיכון בינוני. 40% מניות ו-60% אג"ח".
בן 40 רווק, עובד בהייטק ומרוויח מצוין.
"סיכון גבוהה. 60% מניות ו-40% אג"ח".
זוג בני 28 לפני חתונה עם שכר ממוצע במשק.
"גם כן סיכון גבוה עם 60% מניות ו-40% אג"ח".
סטודנט רווק בן 26 גר בבית, עובד בוולט, רוצה להיות מיליונר ואוהב סיכונים.
"סיכון גבוה, 70% מניות ו-30% אג"ח".
זוג בני 65, הילדים מסודרים, מקבלים קצבאות עולות על הצרכים שלהם.
."סיכון נמוך. 80% אג"ח ו-20% מניות"
מסר, טיפים, ותובנות שתוכל לשתף אותנו בהם?
"חשוב בהשקעות להסתכל על טווח ארוך, לא לפחד בירידות שערים ולהגדיל סיכון, להעריך סיכונים מדי יום".
*איתי מדהלה והבינלאומי יוניק עשויים להחזיק במניות המוזכרות בכתבה. הנאמר אינו מהווה המלצה, ייעוץ או חוות דעת בנוגע לכדאיות ההשקעה ואינו מחליף יעוץ המותאם לנתוני הלקוח וצרכיו .אין לראות באמור יעוץ השקעות.
- 1.החיים 17/02/2025 08:25הגב לתגובה זוכולם יפלו אתםכשנופתע לא צריך יועצי השקעות בשביל לשמוע אותו דבר מכולםאת זה כולם יודעים לעשות
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
