חבל הצלה? רב בריח מסווגת מחדש את החוב ותנפיק אג"ח להמרה
קבוצת רב בריח רב בריח 1.17% מעדכנת על שני מהלכים שאומרים לתמוך בפעילות העסקית של החברה. המהלך הראשון הוא רה ארגון של החוב כך ש-70 מיליון שקל יסווגו מחדש מחוב לטווח קצר כחוב לטווח ארוך. אחרי המהלך, החוב לטווח הארוך יעמוד על 192 מיליון שקל לתקופה של 7-10 שנים. בנוסף, יינתן לחברה גרייס של שנה בפירעון קרן הלוואות ארוכות הטווח שנטלה החברה (למעט ביחס להלוואות בערבות מדינה שנטלה החברה מהתאגידים הבנקאיים).
לקריאה נוספת על רב בריח:
>> לאחר הנפילה של המניה - האם רב בריח אטרקטיבית להשקעה?
>> רב בריח - הדלתות מתחילות להיסגר.
>> הזיגזג של דונרשטיין: רב בריח מודה שלא אמרה אמת
המהלך השני עליו הודיעה החברה היא בחינת הנפקת אג"ח המירות בהיקף של 80 מיליון שקל. לדברי החברה החתימה על כתבי התחייבות השלמת הרה ארגון הפיננסי מול התאגידים הבנקאיים והנפקת האג"ח להמרה, יאפשרו לחברה בטווח הקצר כרית מזומנים לצורך התמודדות עם תקופת האי ודאות המשפיעה על החברה בעקבות מלחמת חרבות ברזל ובעתיד ישמשו את החברה לטובת הפעילות השוטפת וצמיחת החברה.
- קרן ג'נריישן גייסה 215 מיליון שקל באג"ח להמרה
- מדדי אג"ח נוספים: המדדים שעלו בכ-10% בשנה האחרונה או ב-30% בחמש שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מלחמת חרבות ברזל, יצרה האטה בקצב יציאת הסחורות אל אתרי הבניה המשפיעים על התפעול השוטף", מסר שמואל דונרשטיין מנכ"ל ובעלי רב בריח. "אנו מאמינים שרה-ארגון החוב יתרום לחיזוק מבנה המאזן, יתמוך בהמשך פיתוח מוצרים ושירותים חדשים, וירחיב את פעילותינו לצמיחה בקצב מואץ".
לפני כשלוש שנים רשמה רב בריח את מניותיה למסחר בתל אביב לפי שווי של 625 מיליון שקל (אחרי הכסף). אלא שמאז מניית החברה צנחה בכ-64% והיא נסחרת כעת לפי שווי של 255 מיליון שקל בלבד. ברקע, הנפקת החברה לוותה בחוסר יושר מצד מנהלי רב בריח, שבחרו לפרסם את תוצאותיה רק לאחר ההנפקה ולא לפניה כפי שהיה מצופה ממנה (מה שגם היה מביא כנראה לירידה בשוויה). בנוסף, החברה אמנם הציגה צמיחה בהכנסות, אך התקשתה להציג רווחים משמעותיים. את שנת 2023 היא סיימה עם הכנסות של 713 מיליון שקל, לצד רווח נקי של 7.5 מיליון שקל בלבד.
- 2.ישראל 03/07/2024 13:21הגב לתגובה זומעולם לא סמכתי על הבעלים של רב בריחעוד כשיה סוחר דלתות קטן לא האמנתי לו
- 1.הרץ מרשלץ 03/07/2024 11:45הגב לתגובה זולא שילמו חובות עבר מעסיקים את כל המשפחה ילדים גיסים בני דודים ועכשיו פונים לציבור לאסוף כסף רק בישראל יש חברות פח כאלה
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")