הסכין הנופלת בסלולר, בזק ירדה 3.8%: "התחרות בענף לא הגיעה לשיווי משקל"

המשך העלייה בחוסר הוודאות בשוק התקשורת ברקע למהלך האחרון של פרטנר המהווה מעשה להלכה "שבירת כל הכלים" בשוק הסלולר שלח עם פתיחת השבוע את מניות התקשורת ובראשן סלקום והוט לרמות שפל חדשות.

מניית פרטנר הובילה את הירידות ואיבדה 5.85% למחיר של 15.95 שקלים - מחיר בו לא נגעה מאז ה-8 באוקטובר 2003. באופן דומה, מניית סלקום צללה 5.2% למחיר של 25.5 שקלים - מחיר שפל כל הזמנים. הסנטימנט השלילי בענף העיב גם על מניית בזק שבחנה היום מחיר בו ביקרה לאחרונה ב-30 באפריל 2009. מניית הוט איבדה 7.3%.

"אין משהו חדש ונראה שהשוק ממשיך לעכל את המהלך של פרטנר בסוף שבוע שעבר עם הורדת המחירים האגרסיבית", אמר היום בשיחה עם Bizportal רמי רוזן, מנהל מחלקת המחקר בהראל פיננסים. "זה יכול להמשיך להוביל להפחתת ARPU (ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי סלולר - א.א) במידה ופלאפון וסלקום יעשו מהלכים דומים".

במהלך השבועות האחרונים הגיבו חברות הסלולר הוותיקות למהפכת המחירים שהחלה עם כניסת גולן טלקום ו-HOT מובייל לשוק הסלולר. סלקום פרטנר ופלאפון הפחיתו את המחירים כל פעם מחדש, כאשר בעדכון האחרון פרטנר השיקה מותג מוזל הכל כלול (012 מובייל) במחיר של 88 שקל לחודש.

רוזן לא רואה את המחירים יורדים לרמה של 50 שקלים לחודש אבל לא פוסל אפשרות ירידה נוספת במחירים. "אנחנו נכנסים לסחרור מהיר של ירידות מחירים. איפה הסוף? קשה לראות. האינטרס של גולן והוט הוא ברור - לקחת נתחי שוק. אם יש זהות במחירים, אזי אין להם יתרון משמעותי על החברות האחרות ולכן הן נאלצות להוריד מחירים ולתת אלטרנטיבה. מצד שני, יש את החברות הוותיקות שבכל מחיר לא רוצות לאבד נתחי שוק. כך נוצרת לנו סיטואציה מיוחדת ואני לא רואה אותה מסתיימות בטווח הזמן הקצר".

מבחינת ה-ARPU, מסביר רוזן, כי הרמות הנוכחיות מתקרבות לגבול הלא-כלכלי, גם במונחים בינלאומיים. "אם לפני שנה היה פער משמעותי בין חו"ל לישראל, היום הפער הולך נסגר, מבחינה כלכלית אין עוד לאן לרדת. יכול להיות שהחברות ינסו לשמור בטווח הקצר על נתח שוק בכל מחיר מתוך צפייה שמישהו בסוף ירכש או יעלם מהתחרות".

מנהל מחלקת המחקר בהראל פיננסים מספק נקודת אור אחת - תשלומי הנדידה הפנים ארצית. "סלקום תקבל בשנים הקרובות הכנסות מגולן טלקום על השימוש בתשתיות החברה וכמו כן מחזיקה בהסכם NVNO עם הום סלולר. פלאפון מצידה מספקת ל-HOT מובייל ולרמי לוי. אירוח הרשתות צפוי לספק להן הכנסה, שעם הזמן תפחת, אשר תמתן את הירידה ב-ARPU. מבחינת פרטנר המצב יותר מסובך והיא מחזיקה בהסכם רק עם אלון סלולר".

בשורה התחתונה אומר רוזן ששווי החברות כיום הוא נמוך בראייה היסטורית, אך התחרות עדיין לא הגיעה למצב של שווי משקל, שיכול להיות שנראה את המניות במחירים נמוכים יותר".