לידר - אפסייד של 83% בפלוריסטם: "הסתברות של 35% שהמוצר של החברה יגיע לשוק האמריקני בשנת 2016"

בימים האחרונים סקטור הביומד התעורר לחיים, בין היתר בשל תוצאות קליניות חיוביות מצד חברות כמו בריינסוויי, רדהיל ופרולור ביוטק. על רקע התאוששות הסקטור, החל היום בית ההשקעות לידר לסקר את חברת תאי הגזע פלוריסטם עם המלצה קנייה תוך מתן פרמיה של 83% על מחיר השוק בארה"ב.

חברת פלוריסטם עוסקת בפיתוח טיפולים מבוססי תאי גזע למגוון מחלות באמצעות תאי גזע מן השלייה. מדובר בפסולת רפואית אשר השתלה או הזרקה של תאים מסוג זה לא מצריכה התאמה בין החולה לבין התורם.

האנליסטית סבינה פודבל החלה היום לסקר את החברה ונוקבת במחיר יעד של 4.2 דולר למניה. מדובר בפרמיה עצומה ביחס למחיר הסגירה של המניה אתמול בארה"ב (2.3 דולר).

לדברי פודבל, פלוריסטם צפויה להתחיל בניסויים קליניים בחמש התוויות שונות במהלך השנתיים הקרובות. ההתוויה המתקדמת ביותר פונה לשוק של חולי ה-CLI - שלב מתקדם של טרשת עורקים. בהקשר זה מציינת פודבל שהעובדה שהחברה קיבלה אישור להתקדם היישר לניסוי שלב 2/3 היא תופעה נדירה המצביעה על הפוטנציאל הגלום בתאי הגזע.

עם זאת, פודבל מסייגת מעט את דבריה ומציינת כי ריבוי השאלות והחששות בנוגע למנגנוני הפעילות וההשפעה על תאי הגזע - אשר מקשים על תמחור המניה. ובכל זאת, כאשר מנסה האנליסטית לגזור את מחיר היעד לחברה היא משתמשת במודל הנקרא DCF (היוון תזרים מזומנים). שווי זה מביא בחשבון את קופת המזומנים הדשנה של החברה הכוללת כ-40 מיליון דולר.

מהאנליזה של פודבל עולה כי התמחור של החברה כולל בתוכו רק את הטיפול בחולי טרשת העורקים בארה"ב בלבד. כל יתר ההתוויות בהן פועלת החברה עשויות לשמש כאפסייד משמעותי לשווי.

המודל של פודבל מניח שישנה הסתברות של 35% שהמוצר יגיע לשוק האמריקני בשנת 2016. לדבריה, מחירו בשוק יעמוד על כ-15 אלף דולר ונתח השוק בשנת השיא יעמוד על כ-20%. כמו כן, הניחה פודבל שהחברה תקבל תשלומי אבני דרך בהיקף של 65 מיליון דולר.