בוקר להעברת סמכויות שר הכלכלה המתפטר אל ידי ראש הממשלה נתניהו - אישור מתווה הגז נראה קרוב יותר מתמיד. לאחר שבשבוע שעבר פסגות חזר לסקר את הסקטור בהמלצה חיובית, כעת בית השקעות נוסף מצטרף לסיקור. לידר שוקי הון חוזר לסקר את סקטור הגז בהמלצה חיובית ומסמן את המניות אבנר, רציו וישראמקו כמניות המועדפות בסקטור.

המלצה - 'תשואת יתר'

אבנר יהש - מחיר יעד של 2.9 ש' - אפסייד של 14%.

דלק קידוחים יהש - מחיר יעד של 15.1 ש' - אפסייד של 11%.

רציו יהש 0.15% - מחיר יעד של 0.36 ש'  - אפסייד של 22%.

ישראמקו יהש -1.95% - מחיר יעד של 0.81 ש' - אפסייד של 18%.

דלק קבוצה -2.39%  - במחיר יעד של 1,040 ש' - אפסייד של 11%.

• ירושלים ברוקראז' על המהלך של תשובה: "אפסייד נאה למשקיעי דלק ואבנר"
• שובן של אגרות החוב צמודות הדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המלצה - 'תשואת שוק' 

דלק אנרגיה - מחיר יעד של 1,920 ש' - אפסייד של 5%.

לדברי האנליסט יהונתן שוחט, הסקטור עדיין אטרקטיבי. "נראה שאישור המתווה קרוב מתמיד. להערכתנו, למתווה השפעה חיובית על משק הגז, כאשר מצד אחד הוא יאפשר יצירת תחרות, אך חשוב מכך, הוא מבטיח את היתירות האנרגטית של ישראל, סולל את הדרך לחתימה על חוזי היצוא ומספק וודאות רגולטורית ארוכת טווח. לגורמים אלו השפעה חיובית על שווי המאגרים והשותפויות".

"גורמים שליליים - כמו הירידה במחירי הנפט והגז בעולם, תגלית הגז במצרים ושינוי לטובה במדיניות המצרית בנוגע למשק האנרגיה - הגבירו את אי-הודאות בנוגע לעתיד חוזי היצוא. אולם להערכתנו, לא יפגעו בהשגתם, אלא רק עשויים להשפיע לרעה על התנאים המסחריים ביחס לאשתקד, מה שצפוי להתבטא במחירים נמוכים יותר ובקיצור משך החוזים. מנגד, המחסור המשמעותי באספקת גז טבעי במצרים יחד עם הגידול הרב בביקוש המקומי ומתקני ההנזלה שמשוועים לגז, משאירים את אופציית יצוא הגז למצרים על השולחן ויאפשרו להניע מחדש את הרחבת תמר ואת פיתוח לוויתן".

כמה זה עולה?

בלידר מציינים כי מחיר הגז העומד היום על 5.4 דולרים ליחידת חום צפוי לעלות וזאת למרות ירידת מחירי הנפט. "אי פתיחת חוזים קיימים או שינוי במנגנוני ההצמדה, בהם בעיקר בזה של חברת החשמל, סוללים את המשך עלית מחירי הגז בשנים הבאות". בךידר מציינים בנוסף כי הביקוש המקומי לגז טבעי יוכפל תוך 15 שנים. "כבר היום קיים קושי לתת מענה לביקוש המקומי במשק, מה שצפוי לתמוך בפיתוח מאגרים נוספים בעתיד, בראשם לוויתן, תנין וכריש. ביקושים נוספים לגז טבעי יכולים לנבוע מקצב חיבור מהיר יותר של מפעיל תעשייה לתשתית הולכת הגז והסבה של תחנות ייצור חשמל פחמיות לגז".

• השותפות במאגר אפרודיטה יוצאות ל-FEED בהיקף של 106 מיליון דולר, לקראת FID ב-2027
• דוח BDO: לישראל יש עתודות גז עד שנת 2062 לפחות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מי שולט בשוק הגז העולמי - קטאר פותחת פער מול ארה"ב

הגז המצרי

לגבי התגלית מול חופי מצרים כותבים בלידר: "התגלית של ENI, מהווה איום מסוים על חוזי היצוא ממאגרי תמר ולוויתן למתקני ההנזלה במצרים. למרות זאת, אנחנו מעריכים כי משבר האנרגיה והמחסור המשמעותי באספקת גז טבעי למשק המקומי המצרי, יוביל לכך שהתגלית תשרת את צרכיו הפנימיים של המשק ולא את צרכי היצוא של מתקני ההנזלה. עדות לכך התקבלה מהצהרתו של ובכיר ב-EGAS שאמר כי יש עדיפות למשק המקומי על פני יצוא".

בנוסף, בלידר מציינים את החשיבות של גורם הזמן. "אישורו הסופי של המתווה עד סוף השנה, יאפשר לגז הישראלי להקדים את הגז של Eni. עובדה זו, יחד עם היכולת של תמר ולוויתן להבטיח אספקה רציפה של גז ולטווח ארוך למתקני ההנזלה, גורמת לנו להאמין שלתמר וללוויתן עדיין קיים יתרון בנקודות בודדות, על פני המאגר של ENI בעיני מתקני ההנזלה".

סיכונים