פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?
מניית פינטרסט PINTEREST , הרשת החברתית שמתמחה ברעיונות לבישול, אופנה וכמעט כל תחום אחר, צנחה ב-15% מהשיא האחרון שלה באוקטובר ונסחרת כעת ב-29 דולר. אך יתכן שהירידה החדה מהווה הזדמנות למשקיעים. עיקר הירידה התרחשה לאחר פרסום דוחות הרבעון השלישי, כשהחברה הנחתה לצמיחה של 16% בהכנסות ברבעון הרביעי ל-1.14 מיליארד דולר - האטה קלה לעומת הצמיחה של 18% ברבעון השלישי.
המשקיעים לא אהבו את ההאטה, במיוחד בשוק פרסום דיגיטלי ששווה עשרות מיליארדי דולרים בשנה. החשש הוא שהעסק לא מספיק חזק, מה שיוביל לשיפור מתון מהצפוי בשולי הרווח. אך האנליסטים מזכירים שהנהלת פינטרסט ידועה בגישה שמרנית בתחזיותיה. החברה עקפה את תחזיות ההכנסות ב-18 מתוך 20 הרבעונים האחרונים, כולל ברבעון השלישי האחרון.
החולשה בתחזית נובעת בעיקר מהאטה בהוצאות הפרסום של חברות המזון והמשקאות, שסובלות מביקושים חלשים. שאר תחומי הפעילות צמחו בקצב של מעל 20%, וכשמגזר המזון יתאושש, הצמיחה צפויה לחזור ולהאיץ.
ממשיכה לחדש ולהשתפר
פינטרסט השיקה "קישורים עמוקים" שמאפשרים למפרסמים להפנות משתמשים ישירות לדפי מוצרים, והשקיעה בבינה מלאכותית שמציגה תוכן מותאם אישית ומתאימה מוצרים למשתמשים. חידושים אלה מגדילים את הסיכוי שמשתמשים יבצעו רכישות, מה שתומך במחירי הפרסום ומושך מפרסמים נוספים לפלטפורמה. האנליסטים צופים צמיחה שנתית של 9% בהכנסה הממוצעת למשתמש (ARPU) עד 2026, ל-8 דולר.
- המניה צונחת ב־21%: פינטרסט מציגה תחזית מאכזבת לעונת החגים
- פינטרסט מזנקת ב-17% - הגיעה להכנסות של מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות שזה עדיין נמוך משמעותית מה-ARPU של מטא (51 דולר), בשילוב עם גידול צנוע במספר המשתמשים זה צפוי להוביל לצמיחת הכנסות שנתית של 15% ל-4.8 מיליארד דולר ב-2026. הרווחים צפויים לצמוח מהר יותר מההכנסות, כיוון שהחברה מצליחה לשלוט בהוצאות. האנליסטים צופים צמיחה שנתית של 26% ב-EBITDA עד 2026, ל-1.5 מיליארד דולר.
אפסייד של 55%
מרק מהני מ-Evercore ISI מעריך שמדובר במפנה יסודי בהכנסות ובשולי הרווח של החברה, ושומר על המלצת "ביצועי יתר" ומחיר יעד של 45 דולר למניה. המניה נסחרת כיום במכפיל EV/EBITDA של 14 על הרווח החזוי ל-12 החודשים הקרובים - נמוך מה-S&P 500 ומשיא של 17 בעבר. זה גם זול יותר מחברות אינטרנט גדולות עם צמיחה דומה ושולי רווח גבוהים יותר, כמו Booking Holdings ו-Airbnb.
היכולת של פינטרסט לשפר את שולי הרווח ולהגיע למכפילים דומים למתחרות מצביעה על פוטנציאל עלייה משמעותי במניה. האתגר המרכזי יהיה לשמור על קצב צמיחה גבוה תוך המשך שיפור ברווחיות.
- אנבידיה פותחת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- מסחר סביב השעון - נאסד"ק מבקשת לאפשר מסחר 23 שעות ביממה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
הדוחות האחרונים
בדוחותיה פינטרסט רשמה רווח מתואם של 40 סנט למניה, מעל לתחזיות האנליסטים שעמדו על 34 סנט למניה, והכנסות של 898.4 מיליון דולר, בהתאם לתחזיות. עם זאת, המשקיעים בחרו להסתכל מעבר לרווחים ולהתמקד בעלויות ההולכות וגדלות של החברה בתחום הבינה המלאכותית, מה שעורר חשש בנוגע להשפעת ההוצאות על הרווחיות העתידית של החברה.
פינטרסט משקיעה הון רב בשיפור המערכות שלה באמצעות בינה מלאכותית, בעיקר במטרה לייעל את יכולות הפרסום הממוקד ולהציע המלצות תמונה מותאמות יותר למשתמשים. אך תחזית החברה לכך שההוצאות התפעוליות של החברה יעלו ברבעון הרביעי לרמה של בין 495 ל-510 מיליון דולר, עלייה של בין 11% ל-14% משנה שעברה, מרתיעה את המשקיעים, שמודאגים מההשפעה של ההשקעות על שורת הרווח.
בעוד שהחברה מקווה לשפר את השירות ואת כמות המשתמשים ולהצדיק את העלויות הכבדות בטווח הארוך, השוק העדיף לנקוט בגישה זהירה יותר. לצד זאת, ישנו לחץ נוסף בשל ההשוואה לחברות מתחרות דוגמת מטא META PLATFORMS ורדיט REDDIT , שרשמו עליות משמעותיות מתחילת השנה.
- 1.אלון 23/11/2024 09:23הגב לתגובה זומאמין שהמחיר יזנק בחצי השנה הקרובה יחד עם שדרוג אסטרטגיית הפרסום ושימוש מוגבר באיי איי.
מסחר סביב השעון - נאסד"ק מבקשת לאפשר מסחר 23 שעות ביממה
הבורסה הגישה בקשה ל-SEC; ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026
נאסד"ק נאסד"ק, הבורסה השנייה בגודלה בארה"ב עם שווי שוק של כ-37 טריליון דולר, הגישה בקשה רשמית לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) להרחבת שעות המסחר במניות ומוצרי מסחר סחירים ל-23 שעות ביום, חמישה ימים בשבוע. ההצעה כוללת מקטע יומי מ-4:00 עד 20:00 שעון ניו יורק, הפסקה של שעה, ומקטע לילי מ-21:00 עד 4:00. כיום המסחר הרציף נמשך 6.5 שעות (9:30-16:00), עם שעות מוקדמות ומאוחרות שמסכמות כ-16 שעות פעילות כוללת. ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026, בכפוף לאישור רגולטורי ותיאום תשתיות.
בזמן שהבורסה אצלנו משנה את ימי המסחר מראשון לשישי ומאבדת את היתרון הגדול שלה - מסחר בימים שאין במקומות אחרים, השאיפה של הבורסות האחרות בעולם היא להרחיב את המסחר ככל שניתן. במילים אחרות, הבורסה בת"א לקראת שינוי גדול בימי המסחר כשהרכבת כבר מזמן יצאה מהתחנה והכוונה בוול סטריט לאפשר מסחר רציף כמעט 24 שעות ביממה.
מסחר מסביב לשעון
המהלך משקף ביקוש גובר ממשקיעים גלובליים. שוק המניות האמריקאי מהווה כשני שלישים משווי החברות הרשומות בעולם, והחזקות זרות במניות אמריקאיות הגיעו ל-17 טריליון דולר בשנה האחרונה. משקיעים באסיה ובאירופה דורשים גישה מיידית להתפתחויות מאקרו-כלכליות, דוחות רווחים ואירועים גיאופוליטיים שמתרחשים מחוץ לשעות המסורתיות. פלטפורמות כמו רובינהוד ואינטראקטיב ברוקרס כבר מאפשרות מסחר מורחב דרך זירות אלטרנטיביות (ATS), וחלקן, כמו Blue Ocean, פועלות 24/7.
במקביל, NYSE Arca קיבלה אישור ל-22 שעות מסחר (1:30-23:30), אך טרם הפעילה אותו. גוף הסליקה DTCC מתכנן מעבר לסליקה רציפה 24 שעות ביממה החל מיוני 2026, כדי לתמוך בעסקאות מורחבות ולצמצם סיכוני נגד.
- וולמארט עוברת לנאסד"ק במהלך היסטורי - המניה טסה ב-6%
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עבור משקיעים פרטיים, ההארכה מגבירה נגישות ומאפשרת תגובה מהירה לחדשות, במיוחד באזורי זמן מרוחקים. כיום רוב הפעילות בשעות המורחבות מגיעה ממשקיעים פרטיים, שנהנים מגמישות גבוהה יותר מבעבר. עם זאת, נזילות נמוכה בשעות הלילה עלולה להוביל לספרדים רחבים יותר ולתנועות מחירים חדות על נפח נמוך.
אנבידיה הואנגאנבידיה פותחת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
קוד המקור של תוכנת ניהול העומסים למחשוב עתיר ביצועים נפתח לציבור, כחלק מהמהלך לבניית שכבת תשתית רחבה ל-AI ארגוני
אנבידיה NVIDIA Corp. 0.73% ממשיכה להתרחב מעבר לשבבים, והפעם היא עושה את זה דרך התוכנה שמנהלת את מרכזי המחשוב הכבדים מאחורי הקלעים. החברה מודיעה שהיא רוכשת את SchedMD, המפתחת של Slurm, תוכנת ניהול עומסים ותזמון משימות שנמצאת בלב הפעילות של מחשבי על ומרכזי נתונים, כולל כאלה שמריצים עומסי עבודה כבדים של AI. עבור אנבידיה, שליטה בשכבה הזו היא לא עניין תפעולי בלבד, אלא חלק מהאופן שבו מערכות AI עובדות בפועל.
SchedMD היא החברה שמובילה את הפיתוח והתחזוקה של Slurm כבר יותר מעשור. היא הוקמה ב-2010, יושבת בליברמור שבקליפורניה ומעסיקה כ-40 עובדים, עם לקוחות כמו קורוויב ומרכז מחשבי העל בברצלונה. אנבידיה לא מפרטת את תנאי העסקה, אבל מבהירה ש-Slurm נשארת בקוד פתוח, כך שהקהילה ממשיכה לקבל גישה מלאה לקוד ולתרום לפיתוח.
התוכנה שמחליטה מי רץ מתי ועל מה
Slurm יושבת בשכבה שפחות רואים, אבל בלי השכבה הזו כל העסק מתחיל לקרטע. במרכז נתונים או במחשב על יש אלפי שרתים, מאות אלפי ליבות עיבוד והמון משימות שרצות במקביל. מישהו צריך להחליט איזה תהליך מקבל משאבים עכשיו, כמה זמן הוא רץ, על אילו שרתים, ומה קורה אם יש עומס או תקלה. זה בדיוק התפקיד שלה ואיפה שהשינוי הופך למשמעותי.
היא מנהלת “תור” חכם. היא מתזמנת עבודות, מחלקת משאבים ומנסה להשאיר את התשתית מנוצלת בצורה יעילה. זה חשוב במחשוב מדעי קלאסי, אבל ב-AI זה מקבל טוויסט. אימון מודל גדול לא בנוי ממשימה אחת, אלא מהרבה תהליכים שמדברים אחד עם השני, מחלקים נתונים, מחכים לסנכרון, ואז ממשיכים. אם הסנכרון מתעכב או שמשאבים מוקצים לא טוב, אפשר לאבד שעות של חישוב יקר.
- איך אנבידיה הצליחה לשנות את מדיניות היצוא לסין
- מניית אנבידיה יורדת בעקבות דוחות אורקל ומה זה "נייטרליות השבבים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עולם ה-AI עובד הרבה עם מעבדים גרפיים, והניהול שלהם מורכב יותר מניהול שרת “רגיל”. יש צורך להקצות קבוצות של מעבדים ביחד, לשמור על זמינות רציפה, לפעמים גם לנהל עומסים לפי עדיפויות, לפי פרויקט או לפי מחלקה. לכן תוכנת תזמון שיודעת לעבוד בקנה מידה גדול הופכת לחלק מהתשתית ולא רק “כלי תפעולי”.
לקריאות מעניינות נוספות:
