הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

הרווחים של פינטרסט צפויים לצמוח מהר יותר מההכנסות, כיוון שהחברה מצליחה לשלוט בהוצאות. האנליסטים צופים צמיחה שנתית של 26% ב-EBITDA עד 2026, ל-1.5 מיליארד דולר
אדיר בן עמי | (1)
נושאים בכתבה פינטרסט רשת חברתית

מניית פינטרסט PINTEREST , הרשת החברתית שמתמחה ברעיונות לבישול, אופנה וכמעט כל תחום אחר, צנחה ב-15% מהשיא האחרון שלה באוקטובר ונסחרת כעת ב-29 דולר. אך יתכן שהירידה החדה מהווה הזדמנות למשקיעים. עיקר הירידה התרחשה לאחר פרסום דוחות הרבעון השלישי, כשהחברה הנחתה לצמיחה של 16% בהכנסות ברבעון הרביעי ל-1.14 מיליארד דולר - האטה קלה לעומת הצמיחה של 18% ברבעון השלישי.

 

המשקיעים לא אהבו את ההאטה, במיוחד בשוק פרסום דיגיטלי ששווה עשרות מיליארדי דולרים בשנה. החשש הוא שהעסק לא מספיק חזק, מה שיוביל לשיפור מתון מהצפוי בשולי הרווח. אך האנליסטים מזכירים שהנהלת פינטרסט ידועה בגישה שמרנית בתחזיותיה. החברה עקפה את תחזיות ההכנסות ב-18 מתוך 20 הרבעונים האחרונים, כולל ברבעון השלישי האחרון.

 

החולשה בתחזית נובעת בעיקר מהאטה בהוצאות הפרסום של חברות המזון והמשקאות, שסובלות מביקושים חלשים. שאר תחומי הפעילות צמחו בקצב של מעל 20%, וכשמגזר המזון יתאושש, הצמיחה צפויה לחזור ולהאיץ.

 

ממשיכה לחדש ולהשתפר

פינטרסט השיקה "קישורים עמוקים" שמאפשרים למפרסמים להפנות משתמשים ישירות לדפי מוצרים, והשקיעה בבינה מלאכותית שמציגה תוכן מותאם אישית ומתאימה מוצרים למשתמשים. חידושים אלה מגדילים את הסיכוי שמשתמשים יבצעו רכישות, מה שתומך במחירי הפרסום ומושך מפרסמים נוספים לפלטפורמה. האנליסטים צופים צמיחה שנתית של 9% בהכנסה הממוצעת למשתמש (ARPU) עד 2026, ל-8 דולר.

 

למרות שזה עדיין נמוך משמעותית מה-ARPU של מטא (51 דולר), בשילוב עם גידול צנוע במספר המשתמשים זה צפוי להוביל לצמיחת הכנסות שנתית של 15% ל-4.8 מיליארד דולר ב-2026. הרווחים צפויים לצמוח מהר יותר מההכנסות, כיוון שהחברה מצליחה לשלוט בהוצאות. האנליסטים צופים צמיחה שנתית של 26% ב-EBITDA עד 2026, ל-1.5 מיליארד דולר.

 

אפסייד של 55%

מרק מהני מ-Evercore ISI מעריך שמדובר במפנה יסודי בהכנסות ובשולי הרווח של החברה, ושומר על המלצת "ביצועי יתר" ומחיר יעד של 45 דולר למניה. המניה נסחרת כיום במכפיל EV/EBITDA של 14 על הרווח החזוי ל-12 החודשים הקרובים - נמוך מה-S&P 500 ומשיא של 17 בעבר. זה גם זול יותר מחברות אינטרנט גדולות עם צמיחה דומה ושולי רווח גבוהים יותר, כמו Booking Holdings ו-Airbnb.

 

היכולת של פינטרסט לשפר את שולי הרווח ולהגיע למכפילים דומים למתחרות מצביעה על פוטנציאל עלייה משמעותי במניה. האתגר המרכזי יהיה לשמור על קצב צמיחה גבוה תוך המשך שיפור ברווחיות.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

הדוחות האחרונים

בדוחותיה פינטרסט רשמה רווח מתואם של 40 סנט למניה, מעל לתחזיות האנליסטים שעמדו על 34 סנט למניה, והכנסות של 898.4 מיליון דולר, בהתאם לתחזיות. עם זאת, המשקיעים בחרו להסתכל מעבר לרווחים ולהתמקד בעלויות ההולכות וגדלות של החברה בתחום הבינה המלאכותית, מה שעורר חשש בנוגע להשפעת ההוצאות על הרווחיות העתידית של החברה.

פינטרסט משקיעה הון רב בשיפור המערכות שלה באמצעות בינה מלאכותית, בעיקר במטרה לייעל את יכולות הפרסום הממוקד ולהציע המלצות תמונה מותאמות יותר למשתמשים. אך תחזית החברה לכך שההוצאות התפעוליות של החברה יעלו ברבעון הרביעי לרמה של בין 495 ל-510 מיליון דולר, עלייה של בין 11% ל-14% משנה שעברה, מרתיעה את המשקיעים, שמודאגים מההשפעה של ההשקעות על שורת הרווח.

בעוד שהחברה מקווה לשפר את השירות ואת כמות המשתמשים ולהצדיק את העלויות הכבדות בטווח הארוך, השוק העדיף לנקוט בגישה זהירה יותר. לצד זאת, ישנו לחץ נוסף בשל ההשוואה לחברות מתחרות דוגמת מטא  META PLATFORMS  ורדיט REDDIT  , שרשמו עליות משמעותיות מתחילת השנה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אלון 23/11/2024 09:23
    הגב לתגובה זו
    מאמין שהמחיר יזנק בחצי השנה הקרובה יחד עם שדרוג אסטרטגיית הפרסום ושימוש מוגבר באיי איי.
דן אייבסדן אייבס

המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?

הצטרפותו של דן אייבס ל־Eightco וההשקעה המתוכננת ב־Worldcoin הקפיצו את המניה באלפי אחוזים, אך המיזם עדיין בשלב מוקדם ושוויו רחוק מזה של ביטקוין ואתריום, מה שמותיר פוטנציאל לצד סיכונים משמעותיים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה סם אלטמן מטבעות קריפטו קתי ווד

עדכון - אחרי זינוק של 2,900%, אייטקו מזנקת בטרום, ומה קורה באנבידיה?


דן אייבס, מהאנליסטים המוכרים בוול סטריט, גרם הבוקר לתזוזה חריגה בשוק כשהודיע שהוא מצטרף כיו"ר דירקטוריון לחברת Eightco Holdings Eightco -10.89%  – חברה קטנה וכמעט לא מוכרת. בעקבות ההודעה מזנקת מניית החברה ב־2,900% במהלך יום המסחר.


אייבס הוא מנהל  ואנליסט מחקר מניות בכיר בתחום הטכנולוגיה בחברת Wedbush Securities מאז 2018, ובמקביל משמש כראש מחקר הטכנולוגיה הגלובלי בחברה. הוא נחשב לאחד האנליסטים המובילים בוול סטריט עם יותר משני עשורים של ניסיון בניתוח תחום התוכנה והטכנולוגיה הרחבה. את הקריירה החל כאנליסט פיננסי ב-HBO, ובהמשך, לאחר סיום תואר MBA במימון, הצטרף ל-FBR Capital Markets, שם עבד במשך 16 שנה והתמקד בתחומי תוכנה, חומרה, אבטחת סייבר, מחשוב ענן, ביג דאטה והנוף המתפתח של עולם המובייל.


הסיבה לעניין החריג היא לא רק ההצטרפות של אייבס עצמו. הוא חשף כי Eightco מתכננת לגייס 250 מיליון דולר ולהשקיע את כולו בטוקן Worldcoin – פרויקט ביומטרי שנוי במחלוקת שהקים סם אלטמן.  גיוס ההון המתוכנן צפוי להיסגר באמצע ספטמבר, במחיר של 1.46 דולר למניה. לאחר מכן תשנה Eightco את שמה ל־ORBS .


Worldcoin מנוהל על ידי אלטמן לצד פעילותו ב־ChatGPT. מטרת המיזם היא ליצור מערכת זיהוי עולמית המבוססת על סריקת עיניים: המשתמש סורק את עיניו, מקבל זהות דיגיטלית ובנוסף גם טוקנים. הרעיון עשוי להישמע עתידני, אך אייבס טוען שמדובר בכלי הכרחי לעולם שבו בינה מלאכותית נוכחת בכל תחום.


להמשך הכתבה לחץ כאן
לארי אליסון
צילום: Photo courtesy of Hartmann Studios
דוחות

אורקל בתחזית צמיחה חסרת תקדים, מזנקת 27% במסחר המאוחר

ההכנסות הצפויות מחטיבת הענן ב-5 השנים הקרובות במיליארדי דולרים: 18, 32, 73, 114, 144; בעקבות הזינוק במסחר המאוחר החברה נכנסה לרשימת עשר החברות הגדולות בארצות הברית ולארי אליסון הוסיף להונו האישי קרוב ל-80 מיליארד דולר

גיא טל |
נושאים בכתבה אורקל לארי אליסון מיחשוב ענן

חברת התוכנה אורקל Oracle Corp 1.27%  פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון השני של שנת 2025 עם הכנסות של 14.9 מיליארד דולר לעומת ציפיות השוק ל-15 מיליארד דולר, ורווח מתואם של 1.47 דולר למניה לעומת הקונצנזוס שהצביע על 1.48 דולר למניה ולעומת רווח של 1.39 דולר למניה ברבעון המקביל.

אבל הסיפור של הדוחות הוא לא תוצאות הרבעון הנוכחי אלא התחזית המדהימה שפרסמה החברה להכנסות בהמשך השנה ובשנים הקרובות, על סמך חוזים שכבר נחתמים מול לקוחות שונים, במיוחד בחטיבת הענן. צבר ההזמנות של החברה זינק ל-455 מיליארד דולר לעומת 138 מיליארד ברבעון הקודם, זינוק של 359%. רוב ההזמנות קשורות לחטיבת הענן של החברה, תחום שהיא נכנסה אליו רק לאחרונה, ומה שמעיד על המשך הביקוש חסר התקדים לכוח מחשוב בענן. הביקוש הזה בא לידי ביטוי גם בחוזה המיליארדים שנחתם אתמול בין מיקרוסופט לנביוס (להרחבה על נביוס והעסקה:נביוס אחרי עסקת הענק: הצמיחה החדה, הסיכונים והקשר הישראלי).

מדובר בחוזים שכבר סגורים לשנים הקרובות, כך שתחזית ההכנסות היא מבוססת ולא חלומות באספמיה. ספרא כץ, מנכ"לית החברה, אמרה כי ברבעון הפיסקלי הראשון של שנת 2026 (כלומר הרבעון הנוכחי) נחתמו 4 חוזים בשווי מילארדי דולרים מה שיצר את צבר ההזמנות האסטרונומי. ביחס לרבעון הנוכחי אמרה כץ כי היא צופה צמיחה של 12% עד 14% בהכנסות במונחי מטבע חוץ או 14% עד 16% בדולר אמריקאי, כלומר בין 16.9 ל-17.3 מיליארד דולר לעומת צפי השוק להכנסות של 16.2 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה צפוי להגיע ל1.61 עד 1.65 דולר, עליה של בין 10% ל-12%. התחזית המדהימה היא, כאמור, לשנים קדימה. ההכנסות מחטיבת הענן על פי תחזית החברה שברובה מבוססת על חוזים חתומים צפויות להיות ב-4 שנים הקרובות: 18 מיליארד בשנה הנוכחית, 32 מיליארד בשנת 2026, 73 מיליארד בשנת 2027, 114 מיליארד בשנת 2028 ו-144 מיליארד דולר בשנת 2029. 

ביולי האחרון הודיעה החברה על חוזה עם הכנסות שנתיות פוטנציאליות של 30 מיליארד דולר החל משנת 2028. באותו חודש דווחה החברה על הסכם עם חברת הבינה המלאכותית OpenAI לפיתוח מרכזי נתונים עבור פרויקט סטארגייט של החברה, עוד חוזה שמעורך במיליארדי דולרים. 

מתוך הודעת החברה לתקשורת: 




להמשך הכתבה לחץ כאן