לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
אחרי נתוני התעסוקה ביום שישי האחרון, שכללו תיקון כלפי מטה לנתונים מחודש מאי, כל העיניים השבוע יהיו נשואות לנתוני מדד המחירים לצרכן ביום חמישי הקרוב כאשר הצפי הוא לעלייה חודשית של 0.1% שתעמיד את האינפלציה על 3.1% ב-12 החודשים האחרונים. אינפלציית הליבה צפויה להציג עלייה של 0.2% לעומת החודש בעבר, גם אז היא עלתה ב-0.2%, ומכלול הנתונים הזה צפוי להמשיך ולהקשות על הפד' להוריד ריבית, כאשר הכלכלנים והאנליסטים צופים שהוא ישאיר את הריבית על כנה בהחלטה הקרובה בסוף החודש כמעט בוודאות.
נתוני שוק התעסוקה
"להערכתנו, אנחנו רחוקים מלהיות במצב של האטה של ממש בשוק התעסוקה עצמו", כותב יוני פנינג, האסטרטג הראשי של מזרחי טפחות. "כאשר שיעור האבטלה עלה החודש מ-4.0% ל-4.1%, אבל זה לווה בעלייה בשיעור ההשתתפות, ל-62.6%, כך ששיעור התעסוקה נותר יציב. מצד שני קצב עליית השכר השעתי הממוצע התמתן בצורה ניכרת, מ-4.1% ל-3.9%. להערכתנו, יש לנתון הזה השלכות מהותיות מאוד על האופן שבו הפד צופה את תוואי האינפלציה בהמשך, בגלל שהשאלה העיקרית היא כמה לחצים אינפלציוניים צפויים מהכיוון הזה, מעבר ליעד הפד, ובניכוי העלייה הטבעית בפריון.
בפרט, קצב עליית השכר פה ממשיך להיות בולט בענפי השירותים, אשר תרמה הרבה לאינפלציות (BLS, PCE) בחודשים האחרונים. לדוג', בענפי השירותים הפיננסים ניכרת עליית שכר של 5.1%, במהלך השנה האחרונה. זו התמתנות משמעותית מקצב של 5.7%, בחודש שעבר. בפנאי ואירוח, לדוג', אנחנו על 3.8% שנתית, לעומת 5.7% לפני שנה בלבד", מוסיף פנינג.
שוק העבודה מגיע לאיזון טוב יותר ומאט בבירור, לא מאיץ מחדש ולא קורס", כותבת שיהאו צ'ואי, כלכלנית בכירה בבנק ניהול העושר פיקטה. "זה מחזק את הטיעון שהפד צריך להישאר במקומו כרגע אך להיות מוכן להורדת ריבית כאשר נתוני האינפלציה יאפשרו זאת. אנו ממשיכים לצפות לשתי הורדות ריבית השנה, בספטמבר ובדצמבר".
צואי מוסיפה: "משרות חדשות מחוץ לחקלאות (Nonfarm Payrolls) עלו ב-206 אלף, מעל לציפיות הקונצנזוס של 190 אלף, אך מתחת לכותרת החזקה, רוב תוספת המשרות התרכזה במגזר הממשלתי ובמערכת הבריאות, שהוסיפו יחד 152 אלף משרות. היו גם עדכונים שליליים של 111 אלף משרות. הממוצע התלת-חודשי של תוספת המשרות במגזר הפרטי הגיע לשפל של 146 אלף. נרשמו אובדני משרות במגזרים מחזוריים יותר, כולל תעשייה, מסחר קמעונאי ועובדי כוח אדם זמניים. המשרות בתחום הפנאי והאירוח, מגזר מחזורי נוסף שנהנה גם מעלייה בהגירה, האטו משמעותית בחודשים האחרונים", כותבת צ'ואי.
- מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%
- מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, התייחס לנתונים: "נתוני שוק העבודה משקפים באופן ברור היחלשות בביקוש לעובדים", כותב זבז'ינסקי. "תוספת המשרות עדיין יחסית גבוהה, אך סקטור הממשלה, ובמיוחד סקטור הבריאות תורמים חלק לא פרופורציונאלי לגידול במשרות. סקטור הבריאות שמשקלו כ-7% בתמ"ג האמריקאי אחראי על 40% מגידול במשרות בשנה האחרונה. ללא הממשלה וסקטור הבריאות, קצב הגידול במשרות בשנה האחרונה ירד מתחת ל-1%, הנמוך ביותר מאז 2010 אם לא מתייחסים לתקופת הקורונה. גם בנתוני המשרות הפנויות קיימת מגמה דומה. זה לא שצריכים לזלזל בתוספת המשרות בסקטור הבריאות, אך הם מסתירים חולשה גדולה בביקוש לעובדים בכלכלה הרחבה".
טסלה ועונת הדוחות
נתוני המסירות של טסלה TESLA INC בשבוע שעבר שהיו מעל לצפי הזניקו גל עלייה במניית החברה שמחקה את הירידות מתחילת השנה. "מניית טסלה התבלטה בשבוע שעבר, לאחר שהחברה דיווחה על מספר מסירות גבוה מהמצופה ברבעון השני של 2024. הנתון מגביר את האופטימיות לקראת הדו"ח הכספי של החברה שיתפרסם בהמשך", כותב אוקטאי קברק אסטרטג מוצר ומומחה במניות ממונפות ובקרנות סל בחברת ההשקעות Leverage Shares. "לכך יש לצרף את ההשקה של מוצרים חדשים, ההתייעלות התפעולית, והשיפור בתחזיות האנליסטים, כאשר כל אלה תורמים להתאוששות המניה.
גורמי סיכון למניה מגיעים בדמות תחרות גוברת בשוק הרכב והצטמקות שולי הרווח בעקבות הורדת מחירים. כמו כן, כהונה שנייה של דונלד טראמפ לנשיאות עשויה להגביר את המתיחות עם סין, שהיא שוק היעד השני בגודלו עבור טסלה, והתדרדרות ביחסי שתי המעצמות עלולה להנחית מכה קשה על טסלה ולהקשות על פעילותה העסקית בשוק הסיני", כותב קברק.
"ברמה הטכנית, המניה מציגה איתות שורי בדמות פריצה של התנגדות משמעותית והצטלבות של הממוצעים ל-50 ו-100 ימים, ועל כן אנחנו בעמדה שורית מתונה על המניה ל-2024 ליעד מחיר של 300 דולר", מוסיף קברק.
- כסף קטן: באפט עשוי להפסיד יותר מ-3 מיליארד דולר השנה
- אמזון מתכננת כיסוי אינטרנט לווייני עולמי עד 2028
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
בגזרת הדוחות, לקראת סוף השבוע עונת הדוחות תיפתח עם פפסיקו PEPSICO INC ודלתא DELTA AIR LINES ביום חמישי לפני המסחר כאשר ביום שישי לפני המסחר ידווחו הבנקים - ג'יי פי מורגן צ'ייס JP MORGAN , וולס פארגו WELLS FARGO & CO וסיטי CITIGROUP .
- 1.כלכלת בחירות בארה"ב הממשל מזרים כסף ומשרות (ל"ת)עושה חשבון 09/07/2024 07:00הגב לתגובה זו
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
צ'רלי מאנגר - הפילוסוף העסקי
מאוד השותף של וורן באפט הכיר אותו בשנות החמישים. הוא למד משפטים ועסק בעריכת דין עד שהכיר את האורקל מאומהה, שם גדל גם הוא. מאנגר היה ידוע בכנות הברוטלית שלו ובחוסר הסובלנות לשטויות. בפגישת בעלי מניות הוא ענה פעם למישהו: "אני חושב שאתה מבלבל בין חשיבה למחשבות אקראיות". לדבריו, "הכי טוב לזכור שרק בגלל שאחרים מסכימים או לא מסכימים איתך לא הופך אותך לצודק או טועה"
צ'ארלס תומאס מאנגר נולד ב-1 בינואר 1924 באומהה, נברסקה הוא גדל במשפחה משכילה - אביו היה עורך דין וסבו שימש שופט פדרלי. מאנגר נפטר ב-28 בנובמבר 2023 בגיל 99, כחודש לפני יום הולדתו ה-100. בילדותו הוא עבד במכולת של סבו של וורן באפט, אם כי השניים לא נפגשו עד שנות החמישים. מאנגר למד מתמטיקה באוניברסיטת מישיגן, אך לימודיו הופסקו כשהתגייס לחיל האוויר במלחמת העולם השנייה, שם שירת כמטאורולוג.
אחרי המלחמה, מאנגר התקבל להרווארד למשפטים אף שהוא לא סיים תואר ראשון - הישג נדיר. הוא סיים בהצטיינות ועבר לקליפורניה, שם הקים משרד עורכי דין מצליח. אבל עולם המשפט לא סיפק אותו. "הבנתי שאני מוכר את השעות הכי טובות שלי לעצמי", הוא אמר. ב-1965 הוא עזב את עריכת הדין והקים שותפות השקעות.
הטרגדיה האישית הגדולה בחייו היתה מות בנו טדי מלוקמיה בגיל 9 ב-1955. מאנגר, שהתגרש מאשתו הראשונה באותה תקופה, היה הרוס. הוא בילה לילות בבית החולים ליד מיטת בנו הגוסס, כשהוא חסר אונים. "זה לימד אותי שיש דברים בחיים שאי אפשר לשלוט בהם, ושצריך להתמקד במה שכן אפשר", הוא סיפר. מאנגר התחתן בשנית עם ננסי בארי ב-1956, וביחד הם גידלו שמונה ילדים.
המפגש עם וורן באפט ב-1959 שינה את חייו. השניים גילו מיד כימיה אינטלקטואלית יוצאת דופן. באפט תיאר את השיחות שלהם כ"אהבה ממבט ראשון - אינטלקטואלית". מאנגר הצטרף לברקשייר האת'וויי ב-1978 כסגן יו"ר, ונהפך לשותף המחשבתי של באפט. הוא השפיע על באפט לעבור מסיגרבאטס (חברות זולות באיכות נמוכה) לחברות איכותיות במחיר הוגן.
- מייקל ברי - הרופא שנהפך למשקיע
- ג'ון פולסון - איש הטרייד הגדול; כשכולם הפסידו הוא הרוויח מיליארדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאנגר היה ידוע בכנות הברוטלית שלו ובחוסר הסובלנות לשטויות. בפגישת בעלי מניות הוא ענה פעם למישהו: "אני חושב שאתה מבלבל בין חשיבה למחשבות אקראיות". הוא היה קורא אובססיבי, ולדבריו, "אני עדיין לא פגשתי אדם חכם שלא קורא כל הזמן," אמר. בגיל 90 הוא עדיין קרא שלושה-ארבעה ספרים בשבוע.
