בלקרוק : אל תהמרו על הורדת ריבית, זו טעות
בעוד הנטייה בשוק היא חיובית בקשר להאם הפד יוריד השנה את הריבית, חברת ההשקעות בלקרוק BLACKROCK INC דווקא חושבת ההפך. חברת ההשקעות הגדולה בעולם מזהירה שהאופטימיות עלולה לעלות ביוקר. וכי לא רק שהריבית לא תרד, אלא היא תמשיך לעלות. לפי CME Group, הורדות הריבית צפויות להתחיל החל מיולי, הורדות שיכולות להסתכם בהורדה של אחוז עד סוף השנה.
"לא נראה את הפד מוריד את הריבית השנה. בעבר היה נהוג שהפד ממהר להוריד את הריבית כדי להציל את הכלכלה ממיתון, אך המצב עתה שונה מבעבר. אנחנו נמצאים עתה בשלב חדש שלא נתקלנו בו, שבו הפד נלחם בזהירות באינפלציה (לא מעלה את הריבית בחדות כמו בשנה שעברה, אך אינו מוריד את הריבית)" אמרו אנליסטים מבלקרוק.
התחזיות שהפד שיחרר לאחר עליית הריבית האחרונה, מציגות תחזית לאינפלציה נמוכה יותר בהמשך השנה. התחזית החציונית לצמיחת התוצר המקומי הגולמי לשנה כולה היא 0.4%, כשבאותו הזמן גורמים רשמיים צופים שיעור אבטלה של 4.5% עד סוף השנה, לעומת 3.6% כיום. הגעה לשם תדרוש אובדן של יותר מ-571,000 מקומות עבודה, על פי מחשבון הפד של אטלנטה.
בלקרוק טוענים כי החוסן הנוכחי של השוק, נובע מהעובדה כי המשקיעים אופטימיים לגבי כך שהפד יתחיל להקל במדיניות המוניטרית שלו לאחר שנה של הידוק. "אנו חושבים כי הפד יוכל להוריד ריבית כמו שהשווקים מצפים רק אם יגרם מיתון עמוק יותר מהצפי בעקבות חוסר באשראי" אמרו האנליסטים.
- נשיאת הפד של בוסטון מתנגדת להורדת ריבית נוספת בדצמבר
- הסיכוי שהפד יוריד ריבית בדצמבר ירד מתחת ל-50%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחברת ההשקעות אמרו כי האופטימיות בשוק מגיעה למרות הצהרות פומביות של פקידי הבנק המרכזי, שאמרו בתחזית האחרונה כי ככל הנראה הריבית תעלה בעוד רבע אחוז והיא צפויה להישאר זהה לפחות עד סוף 2023, היות והפד ממוקד כעת במאבק באינפלציה מה שעוד יותר מקטין את הסבירות להורדה.
בעליית הריבית האחרונה העריכו כי הריבית תעלה בין אפס ל-0.5%. כששבועיים לפני כן, הערכה הייתה שהריבית תעלה ב-0.5% שכן האינפלציה הדביקה מסרבת לרדת ושוק העבודה מפגין עוצמה. אבל על רקע המשבר בבנקאות שמקורו בעלייה בריבית והגדלת ההפסדים של הבנקים, המשקיעים העריכו כי סיכוי טוב שהעלאה תתמתן.
לפי תחזית הפד, הצפי לריבית ב-2023 עומד על 5.1% ובסוף 2024 היא תעמוד על 4.1% כלומר תתחיל לרדת ככל הנראה במהלך 2024. ב-2025 היא צפויה כבר לעמוד על כ3.1% ולהגיע לאחר מכן ל2.5% - שזה הריבית הצפויה בטווח הבינוני-ארוך. הריבית כיום עומדת על 5%-4.75%.
- 1.לילי 30/03/2023 09:16הגב לתגובה זומשבר הבנקים הגדיל את מאזן הפד וימשיך להגדיל ככל שהמשבר יתרחב . מבחינה מעשית זה מוריד את הריבית האפקטיבית בשוק . מעתה הפד מונחה משברים ולא רמת אינפלציה . פיתרון משברים קודם לאינפלציה .
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס
אילון מאסק אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.
כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.
הון של 500 מיליארד דולר
ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.
העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון.
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.
UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
התחזית מתבססת על הורדת הריבית השלישית של הפד' והגידול הצפוי ברווחי החברות; "בטווח האורך המניות יספקו 10% בשנה"
S&P500 בית ההשקעות UBS פרסם תחזית עדכנית המעריכה כי מדד S&P 500 יגיע ל-7,700 נקודות עד סוף 2026, עלייה של כ-12% מרמתו הנוכחית סביב 6,850 נקודות. התחזית מבוססת על צמיחת רווחים של 14.4% במדד עד סוף השנה, כאשר הרווח למניה (EPS) צפוי להגיע ל-305 דולר עלייה של 10% מ-2025. נתונים אלה תואמים לתחזיות כלליות בשוק.
התחזית פורסמה לאחר שהפדרל ריזרב הוריד את טווח הריבית הבסיסי ב-25 נקודות בסיס ל-3.50%-3.75%, צעד שלישי ברצף לאחר הורדות בספטמבר (50 נקודות בסיס) ובאוקטובר (25 נקודות בסיס). ההורדה היא תוצאה של ריכוך באינפלציה - מדד PCE צפוי ל-2.9% ב-2025 ו-2.4% ב-2026, לצד שוק עבודה מתקרר, עם אבטלה של 4.5% ב-2025 ו-4.4% ב-2026. הפד צופה הורדה אחת נוספת ב-2026, מה שמפחית לחץ על חברות ומגביר זרימות הון למניות. צמיחת התמ"ג צפויה להאט ל-1.7% ב-2025 מ-3.8% ברבעון השני, אך להתאושש ל-2.3% ב-2026, בתמיכת מדיניות מוניטרית רכה.
דומיננטיות טכנולוגיה והזדמנויות מגזריות
המנוע העיקרי, להערכת בנק ההשקעות, הוא בצמיחה של חברות הטכנולוגיה, בראשן "שבע המופלאות" (Magnificent Seven: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla), שתרמו 60% מעליית המדד ב-2025.
UBS צופה כי השקעות בתחום הבינה המלאכותית ידחפו לצמיחת רווחים של 20% במגזר זה ב-2026. מעבר לכך, UBS מזהה פוטנציאל במגזרי בריאות (צמיחה של 7% ברווחים), תשתיות (בתמיכת השקעות ממשלתיות של 500 מיליארד דולר) ובנקים.
- מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
- תשואה של 6.5% בשנה - מספיק לכם, ואיך להגדיל את הרווחים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההורדה האחרונה בריבית הובילה לעלייה של 0.7% במדד ה-S&P, עם ירידת תשואות אג"ח ל-10 שנים ל-3.8% וחיזוק הזהב ב-1.2%. הדולר נחלש ב-0.5% מול סל מטבעות, מה שמקל על יצואניות ומגביר רווחים ב-2%-3%. UBS ממליץ להגדיל חשיפה למניות ב-10%-15% בתיקים, תוך דגש על סחורות כמו נחושת (ביקוש של 25 מיליון טון) ואלומיניום, בהקשר של מעבר אנרגטי. בסביבה של אינפלציה מתונה, אג"ח בינוניות (4-7 שנים) יניבו 4.5% תשואה, אך מניות צפויות להניב תשואה שנתית של 10%.
