מי אמר שלספאקים אין תחתית? ניקולה לדוגמה
בהרבה מאוד מובנים, ניקולה (NKLA) הייתה אחת מההנפקות שבישרו על טירוף ה-SPAC, אותם שלדים בורסאיים שמוקמים לעד שנתיים לצורך מיזוג פעילות פרטית לתוכם. הטירוף הזה, למרות עליות וירידות לכל אורכו ורוחבו, ממשיך - מתחילת השנה גויסו למעלה מ-100 מיליארד דולר לכמעט 310 ספאקים. בכל 2020 גויסו 83 מיליארד לכ-250 ספאקים. בהתחלה הביצועים היו בשמיים. שמועות על מיזוגים הזניקו מניות שהחלו להיסחר ב-10 דולר (מחיר בסיסי לספאק) - מחיר ששיקף את המזומן בקופה, למחירים גבוהים בעשרות אחוזים ויותר. יש גם ספאקים שהגיעו ל-50 ו-60 דולר (CCIV שתתמזג עם לוסיד המתחרה הקטנה של טסלה) ויש מעבר לכך. אלא שמסתבר שלמרות הנחת הבסיס שמחיר המינימום הוא 10 דולר, זה לא נכון בשטח. אחרי המיזוג, המניות עלולות ליפול מתחת ל-10 דולר באם המשקיעים כבר לא מאמינים בחברה. נכון, שבמקביל למיזוג יש הנפקה לרוב במחיר של 10 דולר לגופים מוסדיים שאמורים להבין מה הם עושים ועדיין, יש כבר לא מעט ספאקים שירדו מתחת ל-10 דולר.
אחת הדוגמאות הטובות למה שתואר למעלה היא מניית ניקולה NKLA. השוק חגג את כניסתה של חברת המשאיות החדשה כשהתמזגה ביוני 2020 עם VectoIQ. בחודש הראשון מאז שהפכה לציבורית, החברה הגיע במהלך אחד מימי המסחר למחיר שנשק ל-94 דולר ושהעניק לה שווי של 28 מיליארד דולר. אמש, אחרי הסגירה המניה ירדה אל מתחת למחיר ההתחלתי שבה הונפקה, כלומר 10 דולר – כמו יתר היחידות בספאקים – אל רמה של 9.65 דולר. כלומר, מספטמבר האחרון, אז עמדה המניה על מחיר של כמעט 80 דולר למניה, היא נפלה בכ-88% - והזרוע, איך אומרים, עוד נטויה. ממש נטויה.
רק 2 מתוך 8 אנליסטים שמסקרים את החברה מחזיקים בעמדת קנייה על המניה, אך מרביתם עדיין מעניקים לה מחיר יעד של 25 דולר – הרבה מעל מחירה הנוכחי.
יש הרבה סיבות שבגינן NKLA ירדה בצורה כל כך דרסטית. הראשונה והעיקרית היא שגילו שהחברה שיקרה למשקיעים. איך שיקרה? חברת הינדנבורג, המתמחה בפוזיציית שורטים, פרסמה כי הפרסומות הכל כך יפות של משאיות שניפקה ניקולה, היו מודל ניסיוני שבחברה פשוט דרדרו במורד גבעה. זה הביא להתפטרותו של המנכ"ל והיזם טרוור מילטון. אחר כך, גם ג'נרל מוטורס (GM), שמתחילים להיכנס חזק לשוק החשמלי, הודיעו על ביטול עסקה משמעותית, שבה ענקית הרכב הייתה אמורה להיכנס כשותפה בחברה. ביום שלישי האחרון המניה קרסה בעוד למעלה מ-6%, הפעם ללא סיבה מיוחדת פרט לכך שמרבית המניות של הספאקים נפלו.
עוד דוגמא לספאק שנסחר בפחות מהמחיר ההתחלתי שבה הונפק? בבקשה. גם יצרנית הרכבים המסחריים החשמליים לורדסטאון (RIDE) ירדה אתמול לרמה של פחות מ-9.2 דולר למניה. כלומר ירידה של למעלה מ-8% ממחיר ליחידה בספאק, וירידה של כמעט 71% משיאה שעמד על 31.4 דולר למניה. לאחרונה פורסם מחקר שהראה כי 70% מהספאקים הציגו ביצועי חסר בחלוף שנה מהנפקתם.
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- עלייה של 30% מתחילת השנה - השוק הסיני עקף את וול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז זה נכון שעם העלייה בתשואות לפדיון על האג"ח האמריקאי והחשש בשוק מהיפר-אינפלציה, כמו גם היפוך מגמות ההשקעה בשל החיסונים, כל סקטור הטכנולוגיה חטף. אבל הספאקים חטפו יותר. מה שמעיד על כך יותר מהכול זה מצבה של הקרן המחקה, דיפייאנס נקסט ג'ן (SPAK). כשהונפקה באוקטובר אשתקד, מחיר יחידה בסוף יום המסחר הראשון נסגר על 26.2 דולר. בפברואר השנה הגיעה לשיא של 34.9 דולר ליחידה, אבל אתמול ביום המסחר היא נסגרה על מחיר של שמגרד מלמטה את ה-24 דולר. כלומר כמעט 9% ירידה מההשקה ו-31.5% נפילה מהשיא לפני חודשיים.
בכל מקרה, לאחרונה פורסם מחקר חדש של מכון המחקר אדג', ממנו עלה כי 71% מהמניות מ-115 המיזוגים שהושלמו בין 2016 ל-2020, ירדו בשנה לאחר המיזוג. 65% ירדו בתום חודש מתחילת המסחר בהן. זה סיכון למשקיעים. יש גם לא מעט סיפורי הצלחה, כמו הנפקת דראפטקינגס (DKNG) או חברת וירג'ין גלקטיק של המיליארדר ריצ'רד ברנסון, שנחשבות להנפקות איכותיות, אבל התמונה הרבה יותר מורכבת מזה.
- 1.נו אולי זה הזמן בכל זאת להכנס לניקולה.הודעה אחת יכולה להקפיץ את השווי אלעל (ל"ת)מיקמק 21/04/2021 15:00הגב לתגובה זו
- מנוקנק 22/04/2021 07:22הגב לתגובה זואתה לא קורא עברית? או שאתה אוהב הימורים
- שמואל 21/04/2021 18:58הגב לתגובה זוחסר מניות שוות וטובות
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
אורקל עקפה בשורת הרווח אבל פספסה בהכנסות - המניה נופלת ב-4%
חברת התוכנה אורקל Oracle Corp 0.67% דיווחה על רווח למניה של 2.26 דולר עם הכנסות של 16.058 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 1.64 דולר על הכנסות של 16.19 מיליארד דולר. החברה הציגה זינוק חד בהתחייבויות עתידיות ובהכנסות מתחום הענן, לצד שינוי אסטרטגי משמעותי בתפיסת פיתוח החומרה. החברה דיווחה על התחייבויות ביצוע עתידיות (RPO) בהיקף של 523 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 438%. מנוע הצמיחה המרכזי נותר הענן, שבו רשמה החברה הכנסות של 8 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 34%.
תחום תשתיות הענן (IaaS) המשיך לבלוט במיוחד עם עלייה של 68% ל־4.1 מיליארד דולר, בעוד יישומי הענן (SaaS) צמחו ל־3.9 מיליארד דולר, עלייה של 11%. פתרונות ה־ERP בענן של Oracle Fusion ו־NetSuite, עלו בשיעורים דו־ספרתיים והגיעו יחד להכנסות של יותר מ־2 מיליארד דולר. מנגד, תחום התוכנה המסורתית ירד ב־3% ל־5.9 מיליארד דולר.
אורקל הציגה שיפור חד ברווחיות: הרווח הנקי על בסיס GAAP עמד על 6.1 מיליארד דולר, בעוד הרווח המתואם עלה ל־6.6 מיליארד דולר, קפיצה של 57% משנה קודמת. הרווח למניה זינק ב־91% ל־2.10 דולרים. חלק מהעלייה קשור לרווח חד-פעמי של 2.7 מיליארד דולר ממכירת החזקות אורקל ב־Ampere, חברת השבבים שהקימה. לארי אליסון, היו״ר וה־CTO של החברה, הסביר את ההחלטה למכור את Ampere כחלק מעבר לאסטרטגיית "ניטרליות שבבים": לדבריו, אורקל כבר אינה רואה צורך להמשיך ולעצב או לייצר שבבים בעצמה, והיא מבקשת להיות מסוגלת להשתמש בכל מעבד שיבחרו לקוחותיה, בין אם של אנבידיה ובין אם של יצרנים אחרים, על רקע השינויים המהירים בתחום הבינה המלאכותית.
מנכ״ל אורקל, קליי מַגוֹירק, ציין כי החברה מפעילה כיום למעלה מ־211 אזורי ענן פעילים ומתוכננים, יותר מכל מתחרה, וכי היא כבר בונה 72 מרכזי מולטיקלאוד שיוטמעו בתוך העננים של אמזון, גוגל ומיקרוסופט. לדבריו, אסטרטגיית הענן הניטרלי משתלמת: פעילות מסדי הנתונים הרב־עננית של החברה צמחה ב־817% ברבעון השני והפכה למנוע הצמיחה המהיר ביותר שלה.
- דוחות אורקל: 3 אסטרטגיות אופציות שוריות (מתונה עד אגרסיבית) לניצול התנודתיות הגבוהה
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנכ״ל הנוסף, מייק סיציליה, הדגיש את הפוטנציאל של שילוב AI בכל שכבות תוכנות החברה, ממערכות הדאטה סנטר, דרך מסדי הנתונים האוטונומיים ועד יישומי הארגון. לדבריו, AI מאפשר אוטומציה של תהליכים שבעבר לא ניתן היה לעשות, כולל ניהול סיכוני אשראי, תמיכה ברופאים ובמערכות בריאות, ותהליכי החזרי תשלום. הוא הוסיף כי כל חמשת מודלי ה־AI המובילים כיום רצים בענן של אורקל, מה שמעניק לה יתרון תחרותי על פני ספקי יישומים אחרים.
אורקל נסחרת כעת לפי שווי של 636.5 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-34% מתחילת השנה וב-25% ב-12 החודשים האחרונים.
