המאבק על הפד: בסנט לוחץ על פאוול לוותר על מושב בדירקטוריון

הדיון הפוליטי סביב הבנק המרכזי האמריקאי מתחמם לקראת תחילת 2026, כשעתידו של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, הופך לנושא מרכזי בוושינגטון. שר האוצר, סקוט בסנט, הצהיר על עמדה ברורה: פאוול צריך לוותר על מושבו בדירקטוריון הפד עם סיום כהונתו כיו"ר במאי 2026.

מאחורי הקלעים בממשל טראמפ נבנית אסטרטגיה להחלפת ההנהגה בפד, במטרה למנות יו"ר חדש שיתמוך במדיניות של הורדות ריבית משמעותיות יותר. המטרה היא לתאם את המדיניות המוניטרית עם כיוון הפעולה של הממשל, תוך ניסיון להימנע מערעור הוודאות בשווקים.

"נהוג שיו"ר הפד פורש גם מחברותו בדירקטוריון", אמר בסנט בריאיון לבלומברג. "יש חשש ממצב שבו יו"ר לשעבר נשאר ומעורר בלבול בשוק לקראת מינוי מחליף. עדיף להימנע ממצב כזה". הבסיס לדרישה טמון בעובדה שפאוול, אף שסמכותו כיו"ר תסתיים במאי 2026, יכול להמשיך לכהן כחבר דירקטוריון עד ינואר 2028. המשמעות היא שהוא עשוי להמשיך להשפיע על מדיניות הפד גם לאחר מינוי מחליף.

פאוול לא מגיב

פאוול עצמו לא התייחס לשאלה אם בכוונתו להישאר בדירקטוריון, והימנעותו מתגובה יוצרת אי-ודאות נוספת. עבור יועצי טראמפ, זהו גורם שמקשה על תכנון תהליך המינוי מחדש של הנהגת הבנק המרכזי.

• האם האינפלציה חוזרת? נתוני יוני בארה"ב צפויים להטריד את הפד
• האינפלציה ביוני תכלול את השפעת המכסים: הפד עשוי לדחות את הורדת הריבית

בסנט ציין כי "כבר החל תהליך פורמלי" לבחינת מועמדים לתפקיד יו"ר הפד. לדבריו, יש מועמדים ראויים הן מתוך המערכת והן מחוצה לה. כשנשאל האם טראמפ הציע לו את התפקיד, בסנט נמנע מתשובה ישירה: "אני מעורב בתהליך קבלת ההחלטות". השווקים הגיבו במהירות לדברי בסנט. תשואת האג"ח האמריקאיות לשנתיים עלתה לשיא יומי של 3.93%, ומדד הדולר התאושש לאחר ירידה מוקדמת.

מצב העניינים הנוכחי מצביע על מגבלה מעשית: אם פאוול לא יודיע על עזיבה מתוכננת של הדירקטוריון, תהיה לטראמפ אפשרות מינוי אחת בלבד בשנה הקרובה – זו של אדריאנה קוגלר, שמסיימת את כהונתה בינואר. לפי בסנט, ההחלטה על מחליף לפאוול עשויה להתקבל עוד השנה, עם מועד הכרזה משוער באוקטובר או נובמבר.

לחץ ממספר כיוונים

הלחץ על פאוול מגיע ממספר כיוונים. טראמפ הביע לא פעם את רצונו לראות יו"ר פד התומך בהפחתת ריביות, והביע ביקורת על פאוול שהשאיר את הריבית ללא שינוי מאז תחילת השנה, לאחר שחתך אותה ב-2024. מנגד, בכירי הפד סבורים כי העלאות המכסים האחרונות עלולות להגביר את האינפלציה ומעדיפים להמתין לנתונים נוספים לפני נקיטת פעולה נוספת.

• תרופת הרזיה סינית מאיימת על השליטה של אלי לילי בשוק של מיליארדים
• מזנקת ב-23% ומשלימה קפיצה של פי 3 בשנה - חברת הכרייה שיש לה הסכמים עם אפל והפנטגון
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נתוני האינפלציה שפורסמו מספקים הקשר נוסף להתפתחויות. בסנט אמר כי לא בחן את הנתונים מראש, אך ציין כי "אין לייחס משקל רב לנתון בודד". הוא התייחס למגמת הירידה המתונה במדדים האחרונים וציין כי אין סימנים לעלייה חדה במחירים.

הביקורת על הפד אינה מגיעה רק מהממשל. חברי קונגרס רפובליקנים העלו לאחרונה טענות בנוגע להוצאות על שיפוץ שני מבנים של הבנק המרכזי. חלקם אף טוענים שהדבר עשוי להעניק לנשיא עילה חוקית להחלפת היו"ר. קווין האסט, לשעבר יועץ כלכלי של טראמפ, אמר לרשת ABC: "הנושא נבחן. אם קיימת עילה, לנשיא יש את הסמכות לכך".

בין המועמדים הבולטים להחליף את פאוול נמנים קווין וורש, חבר דירקטוריון פד לשעבר; קווין האסט עצמו; וכמובן בסנט. המשקיעים שמים לב גם לכריסטופר וולר, נגיד פד נוכחי שמונה בידי טראמפ, אשר מביע פתיחות להפחתת ריבית כבר בקרוב.

למרות הכול, טראמפ הצהיר לא אחת כי אין בכוונתו לפטר את פאוול. במקום זאת, הממשל מפעיל לחץ עקיף מתוך תקווה שפאוול יבחר לעזוב את הדירקטוריון מיוזמתו – מהלך שיקל על מינוי מחליף וימנע חיכוכים משפטיים.