צילום: אתר החברה

אינמוד חותכת את תחזית הרווח; המניה נופלת ב-12%

אינמוד ממשיכה לצלול - אינמוד חתכה את התחזית הרווח ל-2025 מ-1.95-1.99 דולר למניה ל-1.64-1.68 דולר למניה; האנליסטים ידעו שהשנה תהיה גרוע מהצפוי, הם לא ידעו עד כמה

רוי שיינמן | 28/04/2025 19:56 (1)

נושאים בכתבה אינמוד משה מזרחי

מניית אינמוד InMode 1.09% הישראלית המייצרת מכשירים אסתטיים לא פולשניים צונחת אחרי שפספסה את הצפי בדוחות לרבעון הראשון וחכה את התחזית שלה ל-2025 - החברה צופה כעת רווח של בין 1.64-1.68 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת לרווח של 1.95-1.99 דולר למניה ולעומת צפי האנליסטים שעומד על 1.92 דולר למניה. החברה צופה שההכנסות יסתכמו בין 395-405 מיליון דולר, מעל לצפי האנליסטים להכנסות של 391.7 מיליון דולר.

ברבעון הראשון דיווחה אינמוד על הכנסות של 77.9 מיליון דולר לצד רווח של 31 סנט למניה, בעוד האנליסטים ציפו להכנסות של 77.4 מיליון דולר ולרווח של 33 סנט למניה.

"ברבעון הראשון של 2025, הביצועים שלנו שיקפו המשך לחץ מצד סביבה מקרו-כלכלית מאתגרת וביקושים חלשים" אמר משה מזרחי, מנכ"ל אינמוד. "למרות שהגורמים החיצוניים הללו השפיעו על התוצאות, אנו ממשיכים להתמקד בהוצאה לפועל של האסטרטגיה שלנו, הכוללת חתירה למצוינות תפעולית, השקעה בחדשנות וניהול קפדני של הקצאת ההון". יאיר מלכה, סמנכ"ל הכספים, הוסיף: "אנחנו צופים שמגמה זו תימשך עד לסוף השנה. עם שיעור המכסים על ישראל בארה"ב שעומד כיום על 10%, אנו מצפים להשפעה של כ-2%-3% על שיעור הרווח הגולמי".

אין עשן בלי אש

מניית אינמוד הייתה עד לא מזמן אחת הכוכבות בשוק, כשהיא נסחרה בשיאה, לפני כ-3.5 שנים, לפי שווי מרשים של כ-7 מיליארד דולר, אך מאז היא התרסקה ב-86%, וכיום שווי השוק שלה עומד על כ-964 מיליון דולר בלבד. מכפיל הרווח העתידי של החברה ירד לרמה אטרקטיבית לכאורה של כ-7 בלבד, נתון שלא מעט משקיעים מוצאים כמפתה. אבל כפי שהערכנו בעבר בנוגע לאינמוד - אין עשן בלי אש.

לאורך השנים האחרונות, גם כאשר החברה הפחיתה את תחזיות הצמיחה שלה, האנליסטים נטו להמשיך ולהציג תחזיות אופטימיות, מה שהעלה סימני שאלה בנוגע להערכת השווי ההיסטורית של אינמוד, שעמדה בזמנו על מכפיל של מעל 20. ייתכן שכבר אז השוק העניק לה פרמיה שלא הייתה מבוססת.

כשחברה נסחרת במשך שנים במכפיל רווח גבוה ואז מתדרדרת במהירות לרמות של 6-7, זה בדרך כלל מעיד על שינוי מהותי בתפיסת השוק: או שהתחזיות לא נתפסות יותר כאמינות, או שהמציאות התפעולית השתנתה לרעה. במקרה של אינמוד, הדוחות הכספיים שפורסמו היום אכן היו חלשים מהציפיות, אך מה שגרם לאכזבה הגדולה יותר היה התחזית קדימה, שהייתה חלשה בהרבה מהצפוי.

נתונים נוספים מהדוחות

שיעור הרווח הגולמי של אינמון לפי GAAP עמד ברבעון הראשון של 2025 על 78%, לעומת 80% ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי לפי Non-GAAP עמד על 79%, לעומת 80% בתקופה המקבילה אשתקד.

קיראו עוד ב"גלובל"

שיעור הרווח התפעולי לפי GAAP ברבעון הראשון של השנה עמד על 20%, לעומת 23% ברבעון הראשון של 2024. שיעור הרווח התפעולי לפי Non-GAAP עמד על 23%, לעומת 27% ברבעון המקביל. החברה הסבירה כי הירידה בשיעור הרווח התפעולי נבעה בעיקר מעלייה בעלויות המכר ובהוצאות השיווק בעקבות השקת מוצרים חדשים.

בשורה התחתונה, אינמוד רשמה רווח נקי לפי GAAP של 18.2 מיליון דולר, או 0.26 דולר למניה בדילול מלא, בהשוואה לרווח נקי של 23.7 מיליון דולר, או 0.28 דולר למניה בדילול מלא, ברבעון הראשון של 2024. על בסיס Non-GAAP, דיווחה אינמוד על רווח נקי של 21.4 מיליון דולר, או 0.31 דולר למניה בדילול מלא, לעומת 27.7 מיליון דולר, או 0.32 דולר למניה, ברבעון המקביל אשתקד.

נכון ל-31 במרץ 2025, לאינמוד היו בקופתה מזומנים ושווי מזומנים בהיקף כולל של 512.9 מיליון דולר.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
דניאל 28/04/2025 22:00
הגב לתגובה זו
נסחרת בשווי נמוך מאוד של כ 11 מיליון דולר בלבד על הכנסות של 35 מיליון דולר.קרן אקסלמד של מורי ארקין היא בעלת השליטה.החברה מתקדמת יפה בשוק העולמילדעתי כשל שוק מחזורים נמוכים זו הסיבהhttpsfinance.yahoo.comquoteSSKN

וול סטריט, Photo by Keenan

וול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?

המדדים המובילים נסחרים ברמות שיא לקראת סיום השנה, ה-S&P 500 מתקרב ל-7,000 נקודות, והמשקיעים בוחנים את המשך מדיניות הריבית של הפד לצד מעבר הדרגתי מהובלת מניות הטכנולוגיה לסקטורים אחרים

ליאור דנקנר ואדיר בן עמי | 28/12/2025 18:01

נושאים בכתבה וול סטריט אנליסטים

שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.

מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.

מדיניות הפד במוקד

על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.

נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.

למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: בואינג

הנוסעת שהצילה מטוס באוויר; 147 אנשים חייבים לה את חייהם

על חדות העין של הנוסעים שהצילו במצטבר אלפי אנשים מאסונות תעופה; וגם - האם כדאי לשבת ליד החלון?

עופר הבר | 23/10/2025 12:02

נושאים בכתבה טיסות אסון

בין עשרות מיליוני טיסות נוסעים המתבצעות מדי שנה ברחבי העולם, יש רגעים נדירים שבהם דווקא נוסעים מן השורה, אנשים שאינם אנשי צוות, טכנאים או טייסים, הופכים לגורם מציל חיים. הם מבחינים בפרטים קטנים, בריח חריג, בקול לא שגרתי, או בניצוץ אור מפתיע, ומאותו רגע הכול משתנה. לעיתים, ערנות של נוסע אחד בלבד היא ההבדל בין טיסה שגרתית לבין אסון תעופתי. במהלך ההיסטוריה של התעופה התרחשו מספר מקרים בלתי נשכחים שבהם הנוסעים במטוס הצילו את חייו של הצוות ונוסעים נוספים ומנעו התרסקות המטוס.

הנוסעת שראתה את הניצוץ

אחד המקרים המפורסמים ביותר אירע בשנת 2018, בטיסת נוסעים של חברת “Southwest Airlines” מעל שמי ארצות הברית. דקות ספורות לאחר ההמראה, הבחינה אחת הנוסעות שישבה ליד החלון בניצוצות קטנים שיצאו ממנוע שמאלי של המטוס. היא הזעיקה את הדיילת, שדיווחה מיידית לקברניט. הטייסים, שראו בשעוני תא הטייס מדדים תקינים, לא הבחינו תחילה בתקלה, אך לאחר התרעה נוספת מהנוסעת – החליטו לבצע בדיקה חוזרת, ואז הבחינו בירידת לחץ חריגה באחד המדחסים.

תוך דקות התקבלה ההחלטה לבצע נחיתת אונס מתוכננת היטב בשדה התעופה הקרוב בפילדלפיה. הודות לתגובה המהירה ולחדות העין של הנוסעת, 147 נוסעים ואנשי צוות נחתו בשלום, והתקלה התגלתה כנזק חלקי ללהב טורבינה, תקלה שעלולה הייתה להתפתח לאסון של ממש.

פסיכולוגיה של ערנות באוויר

חוקרי תעופה מסבירים כי הנטייה של אנשים לשים לב לפרטים משתנה מאוד בין נוסעים. חלקם נוטים להתנתק ולבהות מחלון המטוס או במסך האישי, ואחרים בוחנים כל צליל וריח. במחקרים שבוצעו באוניברסיטת סטנפורד נמצא כי רמת הערנות של נוסעים עולה באופן ניכר כאשר הם יושבים סמוך לחלונות או בקרבת כנפי המטוס – אזור שבו תנועות המנועים מורגשות היטב.

חברות תעופה רבות אימצו את המסקנות הללו ומעודדות כיום נוסעים לדווח על כל תופעה חריגה. דיילי אוויר עוברים הכשרה לזהות דיווחים אמינים ולהגיב בהתאם, מבלי לעורר פאניקה או תחושת סכנה מיותרת.

להמשך הכתבה לחץ כאן