בנק הפועלים: ישנם סימנים מדאיגים בשוק מלבד הפסימיות בחו"ל - סטיות התקן באופציות המעו"ף עלו ל-22%
הרבעון השלישי של השנה נפתח ברגל שמאל, וכלכלני בנק הפועלים לא מאמינים כי עונת הדוחות תצליח להושיע את המשקיעים. בחודשיים הקרובים תפרסמנה החברות בישראל את הדוחות הכספיים שלהן לרבעון השני של השנה, והאנליסטים סבורים כי מה שהיה הוא שיהיה. במילים אחרות, השחיקה ברווחיות שבאה לידי ביטוי ברבעון הראשון תחזור על עצמה גם ברבעון השני.
"לאחרונה גברו הקולות הפסימיים בוול סטריט ונוספו סימנים להמשך ההאטה במשק האמריקני", אומרים בבנק הפועלים. "אנו חוששים כי הפסימיות בחו"ל תמשיך להשפיע לשלילה גם על שוק המניות המקומי בטווח הקצר והבינוני. ביטוי נוסף לחשש זה (מלבד הירידות בשוק המניות) הוא העלייה שנרשמה לאחרונה בסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף, לרמה של כ-22%. הדבר מעיד על חשש המשקיעים מפני עליה בתנודתיות בשוק, בעיקר בכוון השלילי (שכן סטיות התקן הגלומות באופציות מסוג PUT גבוהות משמעותית מאלו הגלומות באופציות ה-Call)".
להערכת האנליסטים, עליית האינפלציה והיחלשות הדולר ברבעון השני צפויה לפגוע ברווחי החברות בעונת הדוחות הנוכחית. הם מזהירים כי "בין הענפים שתוצאותיהן צפויות לבלוט לשלילה ברבעון השני אנו מעריכים כי יהיו חברות האחזקה והנדל"ן, בעוד שחברות התקשורת צפויות לבלוט בהמשך המגמה החיובית".
יתרה מזאת, ציפיות האינפלציה עדיין גבוהות היום והדולר ממשיך להיחלש מול השקל, מה שמביא את כלכלני הפועלים להאמין כי גם עונת הדוחות ברבעון השלישי תהיה שלילית, ואולי אף ברבעון הרביעי.
"רמת הסיכון בשוק המניות המקומי גבוהה; בטווח הקרוב השוק עלול לסבול מחוסר ודאות שעלולה להקרין לרעה על המדדים המובילים", אומרים הכלכלנים. "נוכח העלייה ברמת הסיכון באפיק המנייתי, המלצתנו היא להחזיק במרכיב מנייתי נמוך תוך התמקדות במניות הערך הגדולות, שמפגינות יציבות ועוצמה לאורך זמן, ובעדיפות לענפים דפנסיביים כגון תקשורת ואנרגיה".
