ההנפקה הצפויה של אורלקלי מעלה את הציפיות מכיל: בכלל מעלים את מחיר היעד ב-13%

בית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה חזר היום (ג') על המלצת "תשואת יתר" למניית כיל והעלה את מחיר היעד למניה ל-44 שקל לעומת 39 שקל. מחיר היעד החדש, מהווה אפסייד של כ-15.7% למחיר המניה טרם פתיחת המסחר בבורסה. יסכה ארז, אנליסטית בכלל פיננסים, ציינה בסקירתה כי סקטור האשלג ממשיך להיות חזק ועם סימנים טובים להמשך עוצמה גם בעתיד כאשר ישנם שני קטליזטורים הצפויים בתקופה הקרובה להשפיע על כיל.

הראשונה, המו"מ עם סין הצפוי להתחיל לקראת סוף השנה או תחילת 2008, לאור עליית מחירי האשלג בעולם בשנה האחרונה והזינוק החד במחירי ההובלה מדיגשה ארז, כי חברות האשלג צריכות לדרוש העלאת מחיר של 50-70 דולר לטון לפחות. בכלל צופים שאם המו"מ יימשך מעל 3 חודשים יהיה דשדוש במניה שיסתיים עם חתימת ההסכם. בכלל מניחים שההסכם יחצם בסופו של דבר בעליית מחיר שיהיה פשרה בין חברות האשלג לסין.

השניה הינה הנפקת אורלקלי המתוכננת ב-16 באוקטובר 2007 והיא תיתן למעשה לטענת כלל אינדיקציה לחוזקו של הסקטור. ארז מציינת, כי בשנה שעברה אורלקלי ניסתה להנפיק לפי שווי של כ-4.5 מיליארד דולר ונכשלה והפעם היא מתכננת להנפיק כ-10% מההון במחיר של 2.8-3.5 דולר למניה המשקף שווי של 6.-7.5 מיליארד דולר לחברה. ארז מדגישה, כי לפי תמחור השוואתי טווח המחירים להנפקת החברה הרוסית משקף מחיר של 40-48 שקל למניית כיל.

בכלל מציינים בסקירתם, כי ישנם שלושה גורמים שיקזזו מעט מההשפעה של עליות מחירי האשלג. הראשונה, התיסוף של השקל צפוי להביא גידול של 10-15 מיליון דולר בהוצאות ברבעון. השניה, התייקרות מחירי ההובלה גורמת להוצאות של כ-25 עד 30 מיליון דולר ברבעון. השלישית הינם מחירי הנפט, שאמנם ירדו משיא של 84$ אבל עדיין נמצאים ברמות ה-80$. העלייה הנוכחית צפויה להגדיל את הוצאות הייצור בכ-5 עד 8 מיליון דולר ברבעון.

ארז מסכמת בסקירתה כי תנאי הסקטור החזקים צפויים להימשך גם בשנה הבאה ומביאים אותה להעלות את מחיר היעד ל-44 שקל למניה ולהמשיך בהמלצת "תשואת יתר".