בניין הבורסה
צילום: שלומי יוסף
סקירה

סגירה באדום - ת"א 35 ירד ב-1.5%, הבנקים ב-0.7%, נייס צללה ב-13%

המדדים בבורסה סגרו בירידות של עד 1.5% במדדים המובילים בהובלת ת"א 35. ברקע צה"ל ממשיך לתקוף בדמשק כאשר חלק מהתקיפות נעשו בשכונת היוקרה  באל-מזה שם שוהים איראנים ופעילי חיזבאללה. המשקיעים רואים את המשך התקיפות ולקראת סוף השבוע, שיכול להביא התפתחויות נוספות במלחמה, מתחילים לצמצמם אחזקות. חברות התקשורת זינקו בזכות דוחות פרטנר  פרטנר -2.66%  שהמשיכה לעלות עם 4% היום אחרי זינוק של 15% לאחר הדוחות המצוינים אתמול. גם ב-IBI התרשמו והציבו למניה מחיר יעד של 25 שקל, אפסייד של 30% על המחיר בשוק, אבל ציינו שהתזרים לא מייצג. פרטנר גם הרימה את סלקום  סלקום -2.72%  ובזק  בזק 0.05%  כבר נמצאת מעל 500 אגורות - בזק הזכרנו כאן עלתה בחודשיים כ-26%. הענק השקט הזה נסחר במכפיל רווח של מתחת ל-9, זו נראתה השקעה טובה לטווח ארוך, הסתבר שגם לטווח קצר. הביטקוין  BITCOIN -0.05% ממשיך את הראלי וחוצה את רף ה-90 אלף דולר למטבע, ומשלים עלייה של 150% בשנה האחרונה. איך אפשר להשקיע בביטקוין ומה הסיכונים? מחר (שישי) בשעה 14:00 תפרסם הלמ"ס את מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר. המדד צפוי לעלות ב-0.5-0.6%, כך על פי תחזיות הכלכלנים, על רקע סימנים מתרבים להתקררות בפעילות הכלכלית במשק. התחזיות מצביעות על המשך מגמת ההתמתנות באינפלציה, כאשר האומדנים ל-12 החודשים הקרובים יורדים מ-3.2% ל-3%. מה צפוי מחר במדד?

התחזית של נייס אכזבה את המשקיעים, המניה צללה

נייס  נייס -2.23%  דיווחה על תוצאותיה לרבעון השלישי והמניה הגיבה בירידות. היא ירדה בתחילת ב-4% אך התמתנה לירידה של 1.5%, אבל המשקיעים בעצם חיכו לפתיחת המסחר בוול סטריט לראות מה הדגים הגדולים באמת עושים, והמשקיעים בוול סטריט הגיבו בנחרצות - נייס יורדת שם ב-13% אחרי פתיחת המסחר והיא סגרה עם ירידה כזו גם בתל אביב. ההכנסות של נייס ברבעון גדלו ב-15% ל-690 מיליון דולר, לעומת 601.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. צפי האנליסטים היה להכנסות של 683 מיליון דולר. הרווח (Non-GAAP) למניה בדילול מלא ברבעון גדל ב-27% ל-2.88 דולר, לעומת 2.27 דולר למניה ברבעון המקביל. צפי האנליסטים היה לרווח של 2.68 דולר למניה. מה שאכזב את המשקיעים הוא העובדה שנייס רק אישררה את תחזית ההכנסות שלה לשנה של בין 2.71-2.73 מיליארד דולר ולא העלתה אותה, למרות שהיא העלתה את התחזית שלה לרווח: נייס צופה כעת רווח של בין 10.95-11.15 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת של 10.6-10.8 דולר למניה - התחזית הזו מאכזבת. המשקיעים העלו את נייס ב-14% בחודש האחרון והם ציפו לתחזית חזקה יותר אבל נייס בעצם אומרת "ההכנסות יגדלו כצפוי". זה משמעותי כי צמיחה זו צמיחה בהכנסות, בנוגע לרווח יש פעולות שהחברה יכולה לעשות בכדי להתייעל. התחזית גם מאכזבת ביחס לצפי האנליסטים שצופים לנייס הכנסות של 2.73 מיליארד דולר השנה, בעוד אמצע טווח התחזית של נייס הוא ל-2.72 מיליאר דולר. עלבד  על בד 0%  קפצה אחרי הדוחות: ההכנסות ברבעון חצו לראשונה את רף ה-450 מיליון שקל. החברה דיווחה על עלייה של 4.7% בהכנסות שהסתכמו ב-451.2 מיליון שקל לעומת 430.9 מיליון שקל ברבעון המקביל; הרווח הנקי עלה ב-22.7% ל-12.8 מיליון שקל. אפסייד לחברת תעשיית הבנייה, מניית האנרגיה שתעלה והאם הראלי במנועי בית שמש ימשיך? ראיון עם ירון פרידמן, מנהל מחלקת המחקר של בנק הפועלים.  

מדד ת"א 35

מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN -0.05%
  • טרם החל המסחר הרציף
*האופציות על המעו"ף פקעו הבוקר ברמה של 2289.69. מחזור המסחר הסתכם ב-2.82 מיליארד שקל. גילת   גילת -2.05%  היתה מעניינת מאוד בזכות יתרת מזומנים גדולה, הפוטנציאל בתחום הפעילות והמכפיל רווח הצנוע, ואז היא רכשה פעילות בחיתולים עם פוטנציאל גדול, ועיין - היא שינתה את כל יחסי הסיכון סיכוי במניה. ממניה דפנסיבית שהמזומנים מהווים את רוב השווי של החברה, היא הפכה למניה עם סיכון גדול (המזומנים הלכו לרכישה). מצד שני הם דיברו על מספרים גבוהים להמשך בזכות הרכישה.  בהתחלה המניה נפלה, אבל הביטחון ברכישה עלה עם הזמן והמניה זינקה. ואז הגיעו התוצאות אתמול. התוצאות אכזבו ובמקביל החברה צמצמה את טווח היעד של ההכנסות והרווחים השנה מהתחזית הקודמת. השוק ציפה ליותר, המניה נפלה. החל משנה הבאה הנרכשת תבוא לידי ביטוי במכירות והנהלת החברה מדברת על כך שהביטחון בתחזית המכירות של הנרכשת עולה - זה יוסיף 120 עד 150 מיליון דולר למכירות. גילת עצמה מוכרת ב-305-315 מיליון השנה וזה יצמח בכ-7%-10% בשנה הבאה. הרכישה תהיה "תורמת" לרווח. כך מעריכים בהנהלת החברה. אפשר להגיע בשמרנות לרווח של 40 סנט למניה, החברה נסחרת ב-5 דולר.  הדוח המרתק של אתמול היה של טאואר  טאואר 0.5% . אתמול כתבנו כאן בבוקר שלמרות הכל, טאואר היא מפעל ייצור, והשאלה אם מפעל ייצור צריך להיסחר במכפיל רווח עתידי של 21-22. ההשוואה היתה ביחס לחברות המו"פ כמו קמטק   קמטק 0.7%  ונובה  נובה 0.02% , אבל ראסל אלוונגר הוכיח שוב שהוא לא סופר אותנו. האמת, כל הכבוד לו ולטאואר. מפעל השבבים הזה מעלה תחזיות, מדבר על אופק מרשים להמשך. שיחת הוועידה היתה אופטימית במיוחד. אז כן, מפעל ייצור במכפיל לשנה הבאה של 21-22 בהנחה שהוא צומח ב-20% בשנה, ועם פרמיית ניהול של אלוונגר, זה בהחלט אפשרי. טאואר זינקה אתמול ב-10%. הייפר גלובל  הייפר גלובל -2.79% מסכמת רבעון עם ירידה בהכנסות וברווח. חברת פתרונות המחשוב סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 62.4 מיליון דולר, ירידה של כ-23% ביחס לרבעון המקביל; הרווח הנקי ברבעון הסתכם לכ-3.8 מיליון דולר, לעומת כ- 4.2 מיליון דולר אשתקד. דוחות אקונרג'י אקונרג'י 1.16% : צמיחה בהכנסות והורדת תחזית. ההכנסות הסתכמו ב-3.46 מיליון אירו; החברה צופה הכנסות של 87 מיליון אירו בשנת 2024 לעומת הכנסות של 102 מיליון אירו שחזתה החברה ברבעון לפני כן. דניה דניה סיבוס -0.27% : הצבר עלה ל-13.2 מיליארד שקל; הרווח ברבעון ירד ל-45 מיליון שקל. הצבר של דניה נכון לסוף הרבעון השלישי עמד על 13.2 מיליארד שקל, עלייה לעומת 12.9 מיליארד שקל ברבעון המקביל; תחלק דיבידנד בסך 40 מיליון שקל. מטריקס  מטריקס 0.07% עם צמיחה של 22% ברווח ורכישה חדשה בשוק האמריקאי. החברה מציגה גידול של 22.8% ברווח הנקי, הכנסות של 1.41 מיליארד שקל ברבעון השלישי, ומשלימה את רכישת חברת Alacer.

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    לא לקנות בישראל כלום שום דבר דרייק פה (ל"ת)
    צרפתי 15/11/2024 08:17
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    השוק שלנו גרוע נמוך עכשיו ב 40 אחוז מחול (ל"ת)
    חיים ליכט 15/11/2024 08:16
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    שוק מגעיל אצלנו לא נוגע בו. (ל"ת)
    עמי ז. 15/11/2024 08:16
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שורט מצויין במים מ 9 פלוס רק 1.3 חחח (ל"ת)
    עמי ז. 15/11/2024 08:15
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    אמרתי לכם לא להמלצות.נייס טבע קמטק צים (ל"ת)
    שמשון 15/11/2024 08:15
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אמרתי לכם.שוק זבל יורד הכי הרבה עולה הכי פחות (ל"ת)
    רוני 15/11/2024 08:14
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    רווחים יפים מאוד מהפוטים. השק אצל זבל גדול (ל"ת)
    רעות 15/11/2024 08:14
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    קרעו את השוק (ל"ת)
    בורסה תל אביב 14/11/2024 16:45
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אא 14/11/2024 14:57
    הגב לתגובה זו
    עכשיו שם עולים ופה יורדים
  • 5.
    לרון 14/11/2024 09:22
    הגב לתגובה זו
    על 67 ,גבוה,למכור חלק!לא המלצה
  • רועי 14/11/2024 15:38
    הגב לתגובה זו
    הולכות להגיע ירידות
  • 4.
    לרון 14/11/2024 09:18
    הגב לתגובה זו
    ככה הדברים עובדים,ראסל אלוונגר לא מוצא צורך להתראיין! צודק ב 300% אין צורך!!!
  • 3.
    לימור 14/11/2024 08:49
    הגב לתגובה זו
    לדעתי לאומי תיפרוץ את שער 4100 קרובים
  • 2.
    tsem 14/11/2024 08:43
    הגב לתגובה זו
    עכשיו זה כבר פחות מציאה, אבל עדיין חברה טובה מנוהלת מדהים, וזה מתכון טוב להמשך הדרך.
  • 1.
    אתם תמיד בשורט הספדתם את טאואר וזה אומר דרשני (ל"ת)
    חחח 14/11/2024 08:38
    הגב לתגובה זו
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברהיו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברה
דוחות

פי 7.5 ב-3 שנים - נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר

פי 7.5 ב-3 שנים והכתובת היתה על הקיר ( האם נאוויטס היא מציאה? );  החלטת ההשקעה הסופית (FID) לפיתוח השלב הראשון של SEA LION צפויה להתקבל עד סוף שנת 2025
מנדי הניג |

לפני שלוש שנים ניתחנו את נאוויטס וקיבלנו שיש שם סיכוי גדול. עם סיכון, תמיד יש סיכון, אבל המחיר של השותפות נראה לנו נמוך בהינתן החלום - כתבנו על זה ועל שותפויות אחרות  - האם מניות הגז והנפט אטרקטיביות? והאם נאוויטס היא מציאה? נאוויטס עלתה מאז פי 7.5 - 650%.  התוצאות ברבעונים האחרונים מספקים את הסיבה. האם אפשר היה לדעת זאת בעבר? זה היה החלום של גדעון תדמור ולהבדיל מחולמים אחרים הוא קיבל על החלום שלו מימון משורה ארוכה של בנקאים בארה"ב. אלה לא נכנסים כשהן חושבים שהסיכון גדול מדי. כלומר, זה היה חלום שראו אותו כבר מתגבש במציאות. היו גם סיכונים כמו מחירי הנפט שעלולים לרדת ובעיקר בעיות שעלולות להיות בתפעול וקידוח בשלבים המאוחרים.

משקיעים לקחו את הסיכון הזה כענק והוא היה בינוני. כשזה קורה, יש לפעמים הזדמנות. משקיעים גם נדבקו בסנטימנט השלילי של תחום הגז והתרחקו מנאוויטס. תדמור ידע לנצל את הסנטימנט בשוק הנפט בצורה מושלמת. הסנטימנט השלילי שנבע בעיקר מהקולות הרבים והחזקים שקראו להפסקת השימוש בדלקים פוסילים גרם לגופי הענק בתחום לעצור את התקדמות הקידוחים למרות שהושקעו בהם מיליארדים. זה היה עניין של תדמית והם חיפשו ועדיין מחפשים להיראות פחות פוגעים בסביבה. מעבר לכך, הם העריכו שמחירי הנפט יפלו.

אחרי שהשקיעו מעל מיליארד דולר בקידוח  מכרו אותו במחיר של דירת 5 חדרים יקרה בת"א. תדמור סגר מימון, השקיע, הנפיק והצליח לייצר ברבעון האחרון Ebitda  של 68 מיליון דולר כשנאוויטס נסחרת ב-14.4 מיליארד שקל. הצפת ערך עצומה. יש לטענת תדמור הזדמנויות נוספות והוא קודח בהם, אבל שוב נזכיר שהתחום לא חף מסיכונים. הסיכון הגדול ביותר הוא מחיר הנפט. טראמפ אמר בנאום כניסתו לבית הלבן Drill Baby Drill ושינה שוב את כללי המשחק, אבל המגמה ארוכת הטווח היא ירידה במחיר הנפט ושימוש מופחת. רק שזה לא עניין של שנתיים-שלוש, זה עניין של טווח ארוך.

בינתיים, הביקושים לנפט מתגברים. זה התחיל במלחמה בין רוסיה לאוקראינה שגרם למחירי הנפט לעלות, נמשך במתיחות אצלנו במזרח התיכון ועכשיו מפנימים שהביקוש לאנרגיה מכל הסוגים יזנק כדי לתמוך במהפכת ה-AI. אז הנפט ישאר כאן עד תקופה ארוכה. 



נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש  מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.

שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצשאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצ
ראיון

שאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"

אחרי התוצאות הרבעוניות שהציגו גידול של 42% בתיק האשראי והציפו גם חששות בשוק האח"ב, שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים מתאר את מדיניות ניהול הסיכונים ומסביר את היתרון במח״מ הקצר: "אם יש מדורה קטנה, אני יוצא. אני לא מחכה שיהיה ל״ג בעומר"
מנדי הניג |

האח"ב בתקופה רגישה מאוד. אנחנו יוצאים ממלחמה ארוכה שהאטה את המגזר העסקי וגרמה ללחצים אצל לווים בעיקר במגזר הנדל״ן, הריבית עדיין גבוהה וככל שתרד היא עדיין תהיה ברמות גבוהות יחסית לשנים האחרונות מה שמוביל את השוק להסתכל בחשדנות על תיקי האשראי הגדולים של החברות, רק שצריך לזכור שיש כאן מנעד רחב מאוד, וכל תיק שונה מהותית מרעהו גם מבחינת סוגי הלווים וגם מבחינת אורכי המח״מ, וזה כנראה אחד הסעיפים החשובים ביותר, כי חברה שמתנהלת במח״מ קצר פחות מרותקת לשוק ופחות תלויה ביכולת של לקוחות להחזיק אשראי ארוך בתקופה תנודתית.

הדוח הרבעוני של יעקב פיננסים נופל בדיוק לתוך האווירה הזאת. מצד אחד, המספרים ממשיכים להראות צמיחה. אנחנו רואים זינוק בתיק האשראי של 42%, הרווח הנקי בקצב שנתי של 80 מיליון שקל, וההון העצמי גם הוא עולה. אבל השוק עצבני, בתגובה לתוצאות המניה יורדת עד 7% כשהשווי של  יעקב פיננסים -7.31%   נע על 810 מיליון שקל למרות זינוק של 64% מתחילת השנה, שזה נותן לה מכפיל של 10 שגם משקף את החששות של המשקיעים כלפי התחום כשגם המניה של האח דורי נאוי -0.72%   נעה סביב המכפיל.

על הרקע הזה שוחחנו עם יו"ר יעקב פיננסים, שאול נאוי, ועם סמנכ״ל האשראי הבכיר דור גורי, כדי להבין איך הם רואים את התקופה האחרונה, מה עומד מאחורי הצמיחה הגדולה בתיק, ואיך הם נשארים רגועים כשהשוק כל כך חושש מתברר שכשעושים "עסקים עם אנשים הגונים" אפשר לנטרל חלק גדול מהסיכון לדברי נאוי.


אנחנו רואים צמיחה ברמת השורה העליונה והתחתונה, עם קצב רבעוני של 20 מיליון שקל בשורה התחתונה, אפשר לצפות להמשך צמיחה כזאת?

"אנחנו לא משנים את הגישה ואת העבודה שלנו. הבסיס הוא הלקוחות. למי נותנים כסף. זה תמיד מתחיל מאנשים. מי עומד מאחורי החברה, מה האישיות שלו, האם הוא ישר. אם משהו בהתנהגות או בדברים שנאמרים לא מסתדר לי - אני לא עושה את העסקה. אחרי הבדיקה האישית מגיעה בדיקת החברה: מה היא עושה, מה המאזנים, עם איזה בנקים היא עובדת, מה ההיסטוריה. יש המון פרמטרים. אנחנו כמעט לא מקבלים לקוחות שמגיעים מהאקראי - אנחנו מסמנים חברות שאנחנו רוצים לעבוד איתן ופונים אליהן. זה קשה, אלה חברות טובות עם מערכת בנקאית חזקה. חברה שאין לה בנקים בכלל - אני לא רוצה שתהיה לקוחה שלי. אנחנו משלימים לבנקים, לא מובילים אותם."