בניין הבורסה
צילום: שלומי יוסף
סקירה

סגירה באדום - ת"א 35 ירד ב-1.5%, הבנקים ב-0.7%, נייס צללה ב-13%

המדדים בבורסה סגרו בירידות של עד 1.5% במדדים המובילים בהובלת ת"א 35. ברקע צה"ל ממשיך לתקוף בדמשק כאשר חלק מהתקיפות נעשו בשכונת היוקרה  באל-מזה שם שוהים איראנים ופעילי חיזבאללה. המשקיעים רואים את המשך התקיפות ולקראת סוף השבוע, שיכול להביא התפתחויות נוספות במלחמה, מתחילים לצמצמם אחזקות. חברות התקשורת זינקו בזכות דוחות פרטנר  פרטנר -1.02%  שהמשיכה לעלות עם 4% היום אחרי זינוק של 15% לאחר הדוחות המצוינים אתמול. גם ב-IBI התרשמו והציבו למניה מחיר יעד של 25 שקל, אפסייד של 30% על המחיר בשוק, אבל ציינו שהתזרים לא מייצג. פרטנר גם הרימה את סלקום  סלקום -0.34%  ובזק  בזק -0.37%  כבר נמצאת מעל 500 אגורות - בזק הזכרנו כאן עלתה בחודשיים כ-26%. הענק השקט הזה נסחר במכפיל רווח של מתחת ל-9, זו נראתה השקעה טובה לטווח ארוך, הסתבר שגם לטווח קצר. הביטקוין  BITCOIN -4.56% ממשיך את הראלי וחוצה את רף ה-90 אלף דולר למטבע, ומשלים עלייה של 150% בשנה האחרונה. איך אפשר להשקיע בביטקוין ומה הסיכונים? מחר (שישי) בשעה 14:00 תפרסם הלמ"ס את מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר. המדד צפוי לעלות ב-0.5-0.6%, כך על פי תחזיות הכלכלנים, על רקע סימנים מתרבים להתקררות בפעילות הכלכלית במשק. התחזיות מצביעות על המשך מגמת ההתמתנות באינפלציה, כאשר האומדנים ל-12 החודשים הקרובים יורדים מ-3.2% ל-3%. מה צפוי מחר במדד?

התחזית של נייס אכזבה את המשקיעים, המניה צללה

נייס  נייס -3.58%  דיווחה על תוצאותיה לרבעון השלישי והמניה הגיבה בירידות. היא ירדה בתחילת ב-4% אך התמתנה לירידה של 1.5%, אבל המשקיעים בעצם חיכו לפתיחת המסחר בוול סטריט לראות מה הדגים הגדולים באמת עושים, והמשקיעים בוול סטריט הגיבו בנחרצות - נייס יורדת שם ב-13% אחרי פתיחת המסחר והיא סגרה עם ירידה כזו גם בתל אביב. ההכנסות של נייס ברבעון גדלו ב-15% ל-690 מיליון דולר, לעומת 601.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. צפי האנליסטים היה להכנסות של 683 מיליון דולר. הרווח (Non-GAAP) למניה בדילול מלא ברבעון גדל ב-27% ל-2.88 דולר, לעומת 2.27 דולר למניה ברבעון המקביל. צפי האנליסטים היה לרווח של 2.68 דולר למניה. מה שאכזב את המשקיעים הוא העובדה שנייס רק אישררה את תחזית ההכנסות שלה לשנה של בין 2.71-2.73 מיליארד דולר ולא העלתה אותה, למרות שהיא העלתה את התחזית שלה לרווח: נייס צופה כעת רווח של בין 10.95-11.15 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת של 10.6-10.8 דולר למניה - התחזית הזו מאכזבת. המשקיעים העלו את נייס ב-14% בחודש האחרון והם ציפו לתחזית חזקה יותר אבל נייס בעצם אומרת "ההכנסות יגדלו כצפוי". זה משמעותי כי צמיחה זו צמיחה בהכנסות, בנוגע לרווח יש פעולות שהחברה יכולה לעשות בכדי להתייעל. התחזית גם מאכזבת ביחס לצפי האנליסטים שצופים לנייס הכנסות של 2.73 מיליארד דולר השנה, בעוד אמצע טווח התחזית של נייס הוא ל-2.72 מיליאר דולר. עלבד  על בד 15.99%  קפצה אחרי הדוחות: ההכנסות ברבעון חצו לראשונה את רף ה-450 מיליון שקל. החברה דיווחה על עלייה של 4.7% בהכנסות שהסתכמו ב-451.2 מיליון שקל לעומת 430.9 מיליון שקל ברבעון המקביל; הרווח הנקי עלה ב-22.7% ל-12.8 מיליון שקל. אפסייד לחברת תעשיית הבנייה, מניית האנרגיה שתעלה והאם הראלי במנועי בית שמש ימשיך? ראיון עם ירון פרידמן, מנהל מחלקת המחקר של בנק הפועלים.  

מדד ת"א 35

מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN -4.56%
*האופציות על המעו"ף פקעו הבוקר ברמה של 2289.69. מחזור המסחר הסתכם ב-2.82 מיליארד שקל. גילת   גילת -0.13%  היתה מעניינת מאוד בזכות יתרת מזומנים גדולה, הפוטנציאל בתחום הפעילות והמכפיל רווח הצנוע, ואז היא רכשה פעילות בחיתולים עם פוטנציאל גדול, ועיין - היא שינתה את כל יחסי הסיכון סיכוי במניה. ממניה דפנסיבית שהמזומנים מהווים את רוב השווי של החברה, היא הפכה למניה עם סיכון גדול (המזומנים הלכו לרכישה). מצד שני הם דיברו על מספרים גבוהים להמשך בזכות הרכישה.  בהתחלה המניה נפלה, אבל הביטחון ברכישה עלה עם הזמן והמניה זינקה. ואז הגיעו התוצאות אתמול. התוצאות אכזבו ובמקביל החברה צמצמה את טווח היעד של ההכנסות והרווחים השנה מהתחזית הקודמת. השוק ציפה ליותר, המניה נפלה. החל משנה הבאה הנרכשת תבוא לידי ביטוי במכירות והנהלת החברה מדברת על כך שהביטחון בתחזית המכירות של הנרכשת עולה - זה יוסיף 120 עד 150 מיליון דולר למכירות. גילת עצמה מוכרת ב-305-315 מיליון השנה וזה יצמח בכ-7%-10% בשנה הבאה. הרכישה תהיה "תורמת" לרווח. כך מעריכים בהנהלת החברה. אפשר להגיע בשמרנות לרווח של 40 סנט למניה, החברה נסחרת ב-5 דולר.  הדוח המרתק של אתמול היה של טאואר  טאואר 2.7% . אתמול כתבנו כאן בבוקר שלמרות הכל, טאואר היא מפעל ייצור, והשאלה אם מפעל ייצור צריך להיסחר במכפיל רווח עתידי של 21-22. ההשוואה היתה ביחס לחברות המו"פ כמו קמטק   קמטק 0.03%  ונובה  נובה 0.39% , אבל ראסל אלוונגר הוכיח שוב שהוא לא סופר אותנו. האמת, כל הכבוד לו ולטאואר. מפעל השבבים הזה מעלה תחזיות, מדבר על אופק מרשים להמשך. שיחת הוועידה היתה אופטימית במיוחד. אז כן, מפעל ייצור במכפיל לשנה הבאה של 21-22 בהנחה שהוא צומח ב-20% בשנה, ועם פרמיית ניהול של אלוונגר, זה בהחלט אפשרי. טאואר זינקה אתמול ב-10%. הייפר גלובל  הייפר גלובל -0.86% מסכמת רבעון עם ירידה בהכנסות וברווח. חברת פתרונות המחשוב סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 62.4 מיליון דולר, ירידה של כ-23% ביחס לרבעון המקביל; הרווח הנקי ברבעון הסתכם לכ-3.8 מיליון דולר, לעומת כ- 4.2 מיליון דולר אשתקד. דוחות אקונרג'י אקונרג'י -2.43% : צמיחה בהכנסות והורדת תחזית. ההכנסות הסתכמו ב-3.46 מיליון אירו; החברה צופה הכנסות של 87 מיליון אירו בשנת 2024 לעומת הכנסות של 102 מיליון אירו שחזתה החברה ברבעון לפני כן. דניה דניה סיבוס -0.28% : הצבר עלה ל-13.2 מיליארד שקל; הרווח ברבעון ירד ל-45 מיליון שקל. הצבר של דניה נכון לסוף הרבעון השלישי עמד על 13.2 מיליארד שקל, עלייה לעומת 12.9 מיליארד שקל ברבעון המקביל; תחלק דיבידנד בסך 40 מיליון שקל. מטריקס  מטריקס -1.26% עם צמיחה של 22% ברווח ורכישה חדשה בשוק האמריקאי. החברה מציגה גידול של 22.8% ברווח הנקי, הכנסות של 1.41 מיליארד שקל ברבעון השלישי, ומשלימה את רכישת חברת Alacer.

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    לא לקנות בישראל כלום שום דבר דרייק פה (ל"ת)
    צרפתי 15/11/2024 08:17
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    השוק שלנו גרוע נמוך עכשיו ב 40 אחוז מחול (ל"ת)
    חיים ליכט 15/11/2024 08:16
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    שוק מגעיל אצלנו לא נוגע בו. (ל"ת)
    עמי ז. 15/11/2024 08:16
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שורט מצויין במים מ 9 פלוס רק 1.3 חחח (ל"ת)
    עמי ז. 15/11/2024 08:15
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    אמרתי לכם לא להמלצות.נייס טבע קמטק צים (ל"ת)
    שמשון 15/11/2024 08:15
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אמרתי לכם.שוק זבל יורד הכי הרבה עולה הכי פחות (ל"ת)
    רוני 15/11/2024 08:14
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    רווחים יפים מאוד מהפוטים. השק אצל זבל גדול (ל"ת)
    רעות 15/11/2024 08:14
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    קרעו את השוק (ל"ת)
    בורסה תל אביב 14/11/2024 16:45
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אא 14/11/2024 14:57
    הגב לתגובה זו
    עכשיו שם עולים ופה יורדים
  • 5.
    לרון 14/11/2024 09:22
    הגב לתגובה זו
    על 67 ,גבוה,למכור חלק!לא המלצה
  • רועי 14/11/2024 15:38
    הגב לתגובה זו
    הולכות להגיע ירידות
  • 4.
    לרון 14/11/2024 09:18
    הגב לתגובה זו
    ככה הדברים עובדים,ראסל אלוונגר לא מוצא צורך להתראיין! צודק ב 300% אין צורך!!!
  • 3.
    לימור 14/11/2024 08:49
    הגב לתגובה זו
    לדעתי לאומי תיפרוץ את שער 4100 קרובים
  • 2.
    tsem 14/11/2024 08:43
    הגב לתגובה זו
    עכשיו זה כבר פחות מציאה, אבל עדיין חברה טובה מנוהלת מדהים, וזה מתכון טוב להמשך הדרך.
  • 1.
    אתם תמיד בשורט הספדתם את טאואר וזה אומר דרשני (ל"ת)
    חחח 14/11/2024 08:38
    הגב לתגובה זו
נדל"ן בישראל. קרדיט: רשתות חברתיותנדל"ן בישראל. קרדיט: רשתות חברתיות
ראיון

“המכירות נחתכו, הריבית חונקת - אבל יש מניות נדל״ן שעדיין מתומחרות בחסר”

אנליסט הנדל״ן זיו בן אלי מסביר מדוע המחצית השנייה נפתחה בחולשה חריגה בשוק המגורים, איך ה׳מידל-מרקט׳ בתל אביב נשאר תקוע, למה ריטים למגורים נסחרים מתחת להון - ואילו מניות עדיין מציגות אפסייד למרות הסביבה המאתגרת


צלי אהרון |

מצד אחד האטה כבדה בשוק המגורים, שניכרת כמעט בכל נתון, ומצד שני תמחור מעניין במספר מניות נדל״ן, כולל יזמיות ומניב בחו״ל, שאולי מציגות הזדמנויות למרות תנאי המאקרו המכבידים. השנה הנוכחית נפתחה תחת אותן ההשפעות שכבר ליוו את השוק ב-2024: ריבית גבוהה, אי-ודאות כלכלית ומדינית בעקבות המלחמה, תקנות מימון מחמירות שהוציא בנק ישראל במרץ האחרון וירידה חדה בכמות העסקאות שמורגשת היטב גם בסקירת הכלכלן הראשי באוצר וגם בנתוני למ״ס. עם זאת, חברות רבות מציגות עדיין יציבות, ולעיתים אפילו המשך ביקושים במקטעים ספציפיים. 

אחת התופעות הבולטות במחצית הראשונה של השנה היתה הירידה הדרמטית במכירות הדירות, לא מדובר על תופעה של גורם אחד בלבד אלא של כמה תהליכים שהתרחשו כמעט במקביל. העלאת המע"מ בנובמבר האחרון הביאה להקדמת עסקות לסוף 2024 ופגעה ברבעון הראשון של 2025; הגבלות המימון החדשות של בנק ישראל על מבצעי המימון של הקבלנים האטו את קצב השיווק; והעימות הביטחוני מול איראן במבצע ׳עם כלביא׳ ביוני האחרון הוביל לסגירת אתרי בנייה ולבלימת עסקאות. 

גם סביבת הריבית הגבוהה ממשיכה להכביד על רוכשי הדירות, שמתקשים לסגור פערים בין הון עצמי למשכנתא גבוהה. אבל לצד תמונה זו, דוחות הרבעון השני של חברות הבנייה מגלים כי ברבעון השלישי נרשמה התעוררות מסוימת במכירות - בעיקר בפרויקטים בפריפריה או כאלה שנהנים ממבצעי מימון. הדוחות שפורסמו לרבעון השלישי רחוקים מלהיות חזקים, אך הם גם לא מבטאים חולשה לעומת רבעון קודם, אלא מגמה של עלייה קלה במכירות.  

כל זה כשבמקביל, שוק הנדל״ן המניב שומר על יציבות יחסית, כאשר בולטים מגזרי הלוגיסטיקה והתעשייה, בעוד שוק המשרדים מציג פער חד: ביקושים גבוהים בתל אביב, לעומת קושי משמעותי לסגור עסקאות מחוץ לה. 

בשיחה עם זיו עין אלי, אנליסט הנדל״ן של IBI, שמלווה את התחום לאורך שנים ומנתח את הדוחות מסביר עין אלי איפה עומד שוק המגורים כיום, והאם יש מניות מומלצות בתחום? 

מה בעצם הביא לירידה החדה במכירות הדירות במחצית הראשונה של השנה? 

אלדד צינמן
צילום: יחצ
דוחות

מור גמל ופנסיה: צמיחה בהכנסות אבל הרווח כמעט לא עלה

למרות עלייה של כ-22% בהכנסות ברבעון השלישי, הרווח הנקי של מור גמל ופנסיה עלה בכ-4% בלבד; ההוצאות הכוללות קפצו ב-23%, בין היתר בשל גידול בעמלות סוכנים, עלייה בהוצאות שכר והוצאה מבוססת מניות של כ-6.3 מיליון שקל, מה ששחק כמעט את כל הגידול בשורה העליונה

תמיר חכמוף |

מור גמל ופנסיה מור גמל פנסיה -1.25%   פרסמה את דוחות הרבעון השלישי לשנת 2025 המצביעים על המשך צמיחה בהכנסות, אך השורה התחתונה נותרה כמעט ללא שינוי.

הכנסות החברה, בניהולו של אלדד צינמן, מנכ"ל מור גמל ופנסיה, עמדו ברבעון השלישי של 2025 עמדו על כ-171.2 מיליון שקל, עליה של כ-22% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הצמיחה בהכנסות מקורה בעלייה בהיקף הנכסים המנוהלים, לאור פעילותה של חטיבת הלקוחות וערוצי הפצה שמנוהלת על ידי אורי קיסוס, משנה בכיר למנכ"ל מור השקעות, אשר מאפשרת לכלל חברות הקבוצה ליהנות מסינרגיה בפעילותן.

נכון ל-13 בנובמבר 2025 היקף הנכסים המנוהלים על ידי מור גמל ופנסיה עמד על כ-117 מיליארד שקל, צמיחה של כ-34% מתחילת שנת 2025. מתוך סך היקף הנכסים, כ-15.5 מיליארד שקל מנוהלים בקרנות הפנסיה שהחלו את פעילותן בחודש מאי 2022. החברה עדכנה בדוחות כי פעילות הפנסיה צפויה להגיע לאיזון במהלך שנת 2027.

עם זאת, ההוצאות עלו משמעותית. עמלות הוצאות שיווק ורכישה עלו לכ-64.5 מיליון שקל לעומת 66.5 מיליון שקל, והוצאות הנהלה וכלליות עלו לכ-52.8 מיליון שקל לעומת 45.9 מיליון שקל אשתקד. העלייה נובעת בין היתר מהוצאות גבוהות לעמלות סוכנים, גידול בהוצאות שכר והוצאה גדולה מבוססת מניות בגובה של כ-6.3 מיליון שקל. כולל הוצאות מימון (שרשמו ירידה קלה לעומת הרבעון המקביל), סך ההוצאות עמד על 141.2 מיליון שקל לעומת 114.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה, עלייה של 23% ששחקה את מרבית הגידול בהכנסות.

הרווח הנקי ברבעון השלישי של שנת 2025 עמד על 18.9 מיליון שקל, צמיחה של כ-4% בלבד ביחס לרבעון המקביל אשתקד.

דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בהיקף של כ-18 מיליון שקל, אשר מצטרפים ל-39 מיליון שקל שחולקו השנה.

נתונים נוספים

מעבר לעלייה בהכנסות, הדוח של מור גמל ופנסיה מציג תמונה חיובית של המשך התרחבות בקצב מהיר: מספר העמיתים הכולל חצה את רף המיליון והגיע ליותר מ-1.01 מיליון חשבונות, גידול חד של כמעט 180 אלף עמיתים בתוך שנה. הצמיחה הזו נובעת מהרחבת הפעילות בכל הערוצים, ומורגשת היטב גם בהיקף הנכסים, שעמד בסוף הרבעון על כ-112.9 מיליארד שקלים, ובתאריך העדכני אף טיפס ל-117 מיליארד. מדובר בזינוק של כ-34% מתחילת השנה, שהגיע משילוב של צבירות נטו גבוהות ותשואות חיוביות בשוק.