הכניסה של וויטסמוק לקנאביס תעלה בעשן את אחזקות הציבור
חברת וויטסמוק חתמה בשבוע שעבר על מזכר הבנות בלתי מחייב למיזוג פעילות חברת קאן פרמצבטיקה, הפועלת בתחום הקנאביס הרפואי תחת השם המסחרי "בטר" (Better). עברו מאז ארבעה ימי מסחר בלבד, מניית החברה הספיקה לזנק בכ-96% וכבר רשות ני"ע ביקשה מהחברה הבהרות בנוגע לדיווח על מזכר ההבנות.
נכון להיום, טרם המיזוג, עוסקת וויטסמוק בפרסום בוידאו ובמנועי חיפוש וכן בפיתוח תוכנות עזר לכתיבה באנגלית. בעלי המניות העיקריים הם רם פורמן המשמש כיו"ר ויאיר גולדפינגר. ציבור המשקיעים מחזיק ב-58.7% מהמניות. אלא שלאחר השלמת המיזוג (אם יושלם) צפוי הציבור להישאר עם אחזקה של 8% ממניות החברה, אשר מחיר המניה הנוכחי משקף לה שווי שוק של כ-304 מיליון שקל.
מחפשים מנועי צמיחה חדשים
נכון לסוף הרבעון השלישי של שנת 2018, נראה שפעילות וויטסמוק הולכת ודועכת, באופן בו החברה נדרשת לחפש מנועי צמיחה חדשים. הכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 הסתכמו לכ-6.9 מיליון דולר, ירידה של כ-51% לעומת כ-14.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון השלישי של השנה הסתכמו הכנסות החברה בכ-1.3 מיליון דולר, ירידה של כ-65% לעומת כ-4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
במסגרת דיווחיה הכספיים, החברה מציינת כי הקיטון בהכנסות נובע בעיקרו מאופטימיזציה שביצעה החברה במגזר הפרסום בוידאו אשר כללה התמקדות בשיתופי פעולה רווחיים, ככל הניתן, במקביל לצמצום חשיפות של החברה אשר מקורן בשיתופי פעולה. בנוסף, פעילות הוידאו בחברה הבת וייז אייר הופסקה במהלך שנת 2018. פרט לכך, הירידה בהכנסות מיוחסת גם לשינויים בשוק הפרסום בוידאו במהלך השנה אשר הובילו לירידה בהכנסות מתחום הפרסום והשיווק באמצעות מנועי חיפוש. בשורה התחתונה דיווחה החברה על הפסד של כ-48 אלף דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2018.
- סלע נדל״ן: רווח נקי תפעולי של 62 מיליון שקל - החברה הכריזה על דיבידנד
- מחירי הדלק יישארו ללא שינוי בחודש אוקטובר - למרות התחזקות הדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם לא בלוקצ'יין, אפשר קנאביס
כבר בחודש פברואר השנה, הודיעה החברה כי בכוונתה לבחון כניסה לפעילות בתחום הבלוקצ'יין, אולם לאחר כחצי שנה הודיעה כי תפסיק לבחון את הכניסה לתחום זה. עם זאת, לפני כשבוע, הודיעה החברה כי התקשרה מזכר הבנות לא מחייב למיזוג פעילות חברת הקנאביס הרפואי בטר, תמורת הקצאת מניות.
מיהי בטר, ומה דרשה הרשות?
על פי דיווח החברה, בטר הינה מחלוצות גידול הקנאביס הרפואי בישראל, הפועלת מזה מספר שנים בגידול ייצור ושיווק של מוצרי קנאביס רפואי, כאשר לבקשת הרשות לני"ע, הובהר כי לחברה אין מפעל ייצור עצמאי למוצרי קנאביס רפואי בישראל וכי הייצור מתבצע על ידי צד שלישי. בנוסף, נכון לכרגע בטר פועלת תחת רישיונות והיתרים אשר תוקפם יפוג בעוד כ-4 חודשים, עם כניסת האסדרה החדשה לתוקף, כאשר כרגע בטר פועלת לקבל רישיונות והיתרים מתאימים לאסדרה החדשה, אולם אין כל וודאות כי אכן תקבל אותם.
החברה הגדולה ביותר בתחום הקנאביס?
על פי הדיווח המקורי, נטען כי עם השלמת העסקה (ככל שתושלם) צפויה להיות בטר החברה הגדולה ביותר בתחום הקנאביס הרפואי מבחינת היקף הכנסות ומטופלים הנסחרת בבורסה בתל אביב. אולם, לבקשת הרשות לני"ע מבהירה החברה כי בטר תהיה החברה הגדולה ביותר רק ביחס לחברת אינטרקיור שהינה החברה היחידה הנסחרת כיום בבורסה, אשר מחזיקה ברישיון מהיק"ר (היחידה לקנאביס רפואי במשרד הבריאות).
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
מה בכל זאת יש לבטר?
בישראל פועלת בטר תחת רישיון היק"ר והיא מפעילה חוות גידול בשטח של כ-10 דונם עם פוטנציאל גידול מסחרי של כ-4 טון בשנה, בשיטות גידול אורגניות של זנים ייחודיים שפיתחה. עד סוף שנת 2018 צפויה החווה לגדל כ-3 טון תוצר. כמו כן, לבטר מאגר של כ-5,000 מטופלים פעילים אשר מקבלים קנאביס רפואי מידי חודש.
בנוסף, לבטר יש 3 חברות בנות, בגרמניה, אוסטרליה וצ'כיה, אשר נמצאות בתחילת דרכן ועדיין ללא פעילות ממשית כלשהי, כאשר שלשום דווח כי החברה האוסטרלית קיבלה רישיון לייבוא וייצוא קנאביס רפואי באוסטרליה.
יציקת הפעילות כנגד הקצאת 80% ממניות וויטסמוק
בהתאם לתנאי מזכר ההבנות, כנגד העברת 100% ממניות בטר, תקצה וויטסמוק 80% ממניותיה לבעלי מניות בטר. בנוסף, תוך שבוע תעמיד וויטסמוק לבטר הלוואה של מיליון דולר לצורך מימון המשך פעילותה, אשר במידה והמיזוג לא יושלם, תישא ריבית שנתית של 12%. לאחר חתימת הסכם מפורט בין הצדדים, תעניק וויטסמוק לבטר הלוואות נוספות של עד 1.5 מיליון דולר.
גיוס הון וצפי לדילול כפול
לצורך מימון עסקת המיזוג עם בטר, נחתם במקביל למזכר ההבנות עם בטר, הסכם מחייב עם חברת אינווסט פרו שוקי הון לפיו תשקיע עד 2.5 מיליון דולר בוויטסמוק, תמורת הקצאת עד 31% ממניות החברה (לפני ההקצאה המתוכננת בהמשך של 80% ממניות וויטסמוק לבעלי בטר). בנוסף, תקצה וויטסמוק לאינווסט פרו כתבי אופציה לרכישת מניות נוספות אשר יהוו 5% ממניות החברה (לאחר כל הדילולים כאמור), לפי מחיר מימוש המשקף לחברה שווי של 70 מיליון דולר.
מחיר המניה משקף שווי שוק של 304 מיליון שקל לחברה הממוזגת
משמעות כל הדילולים הצפויים עד המיזוג (ככל שיושלם) הינה כי שיעור אחזקות הציבור במניות החברה אשר עומד כיום על כ-58.7%, יעמוד לאחר הדילולים (ולפני מימוש האופציות) על כ-8.1% ממניות החברה. כאשר שער הבסיס של המניה הבוקר (53 אגורות) משקף לאחר כל הקצאות המניות כאמור, שווי שוק של כ-304 מיליון שקל, עבור חברה המספקת קנאביס רפואי לכ-5,000 מטופלים, אשר הנכס המרכזי שלה הינו חוות גידול של 10 דונם, בה ניתן לגדל כ-6 טון תוצרת בשנה, המשקפים פדיון שנתי של כ-18 מיליון דולר (לפי מחיר של 3 דולר לגרם).
השלמת העסקה מותנית בקיום שורה של תנאים מתלים
- 19.בטר 10/12/2018 20:48הגב לתגובה זוהיום התפרסם במאיה כי לאחר ההקצאה יהיה לציבור מעל 40%! לא הבנתי איך הגעתם ל-8%?
- 18.שט 05/12/2018 03:17הגב לתגובה זוחברת פיליפ מוריס, השולטת בשוק הסיגריות הולחכת להינס לשוק הקאנאביס. לאף חברת יבחושים ישראלית אין שום סיכוי הכי קטן בשוק הקאנאביס שישלט על ידי חברות ענקר. אז מה עושות חברות יבחושים ישראליות ? פשוט מאוד הן חברות נוכלות שמחפשות פריירים ישראלים שיאמינו שיש סיכוי להרויח מצאותן חברות יבחוש. פריירים, אל תיזרקו שקל על חברות הקטנאביס הישראליות, כולן נוכלים.
- 17.ערן סוקול 04/12/2018 13:54הגב לתגובה זואתמול השקעתי מספר שעות בניתוח ועיבוד הנתונים והכנת הכתבה, אשר הושלמה אתמול לאחר נעילת המסחר בבורסה. לאחר מכן, בוצעה לכתבה בקרת איכות על ידי עורך האתר בלילה, לכן פורסמה רק הבוקר.
- כל הכבוד על העבודה 04/12/2018 15:25הגב לתגובה זומשקפת את מצב הדברים ומסבירה לי הרבה שלא ידעתי קודם לכן. עבודה טובה. לדעתי אנשים לא מעריכים מספיק ורק מחפשים לקטר, אני חושב שעשית עבודה טובה וממצה.
- ולגבי הכותרת הסנסציונית? זה נחוץ? (ל"ת)מייקל 04/12/2018 13:59הגב לתגובה זו
- שט 05/12/2018 03:36ההסבר המסובך הורא שכל חברות הקאנאביס הישראליות הן חברות נוכלות שאין להן סיכוי וכל ורווחים שלהן הם מהונאת משקיעים פריירים.
- 16.רר 04/12/2018 13:38הגב לתגובה זותגידו שלא אמרתי
- 15.moses 04/12/2018 13:23הגב לתגובה זוהמוכרים הקלים התחילו להתאדות... המחיר עולה
- שט 05/12/2018 03:37הגב לתגובה זואבל תיפול ב 80 אחוז ובסוף תתאפס.
- שט 05/12/2018 03:24הגב לתגובה זובכלל לא חשוב מה הקומבינות שעושים. הנתון היסודי הוא שחברות יבחוש ישראליות יכשלו בשוק שנישלט על ידי חברות ענק כמו חברת פילפיפ מוריס. רק טיפש בונה על כך שחברות יבחוש ישראליות ימכרו קאנאביס בכמויות. חברות היבחוש הישראליות ירוויחו רק מגניבת כסף ממשקיעים ישראלים פריירים.
- * צ"ך: פיליפ מוריס (ל"ת)שט 05/12/2018 10:52
- 14.מייק 04/12/2018 12:10הגב לתגובה זואם היו דואגים למשקיע הקטן היו שמים את הכתבה אתמול. הם דואגים למשקיעים הכבדים ועוזרים להם לזיין אותם
- 13.שט 04/12/2018 11:58הגב לתגובה זוובכל מקרה אוכלים חרא מהנוכלים שמוכרים להם ארשליות. מהקנאביס הישראלי לא יצא כלום, רק יבלע את הכסף של הפריירים הישראלי שמאמין לכל שטות.
- סבס 04/12/2018 13:01הגב לתגובה זואני רוצה לראות כתבה אחת שלילית על טבע שמזיינת את המשקיעים 20 שנה
- 12.איזה כותרת 04/12/2018 11:39הגב לתגובה זואיזה כותרת מוזמנת!
- 11.רון 04/12/2018 11:37הגב לתגובה זוכל פעם שיש קפיצה מהירה של מניה טובה יום אחר כך יש כתבה כזו היא נופלת והגדולים קונים. זה פשוט פקל. אותו הדבר בגז. ובכל מניה אחרת. רוצים להתערב שהיא סוגרת על 0 או ירוק? סתם מפרקים את המשקיע הקטן.
- 10.מועלם 04/12/2018 11:35הגב לתגובה זואל תהיו תמימים, ואל תתלהמו. בסוף היום, חברה מגיעה לשווי הכלכלי שלה. תראו מה קורה במדיקל. החברה לאחר דילול שווה כ 270 מיליון שח, כשהחברה הממוזגת מרוויחה רק 3.4 מיליון שח. האם יש כאן הגיון כלכלי ? ההכנסות כרגע רק 14 מיליון שח. תהנו מהטרנד, ותברחו בזמן. אל תישארו לכבות את האור. כתבתי אותו הדבר בזמנו, על מניות הבלוקצ'ין. תמיד תבדקו כלכלית. ומי שמתעקש...בבקשה, הפראיירים אף פעם לא נעלמים
- כלכלן 04/12/2018 12:02הגב לתגובה זוזה לא נכון
- 9.שי 04/12/2018 11:35הגב לתגובה זועדיף על לוטו כי יש סיכוי גובה יותר לזכות.אומנם הזכיה לא בשמיים אך עדיין זכיה או הפסד כמובן
- 8.גרינגו 04/12/2018 11:18הגב לתגובה זו90% מהאנשים לא מבינים מה הם עושים פה, ומקבלים החלטות מאיזו גחמה של כתב כזה או אחר. אתמול העדר העלה את המניה ב- 54% , היום העדר מוריד אותה ב- 10%, ומחר יהיה פרסום חיובי על התקדמות ושוב אותו עדר ייכנס להרים את המניה. לא יודעים מה לעשות? אל תכנסו! נכנסתם? תסתכלו על זה כהשקעה והבעת אמון בהחלטה של החברה ולא בניסיון לעשות סיבוב של 10%.
- גרג 04/12/2018 11:33הגב לתגובה זוהם יודעים מה זה יעשה למניה
- שט 05/12/2018 03:39כל חברות הקאנאביס בישראל הן נוכלויות.
- קונספירציה 04/12/2018 11:42ביזפורטל תנו לנוכלים להריץ את המניות בשקט! ואל תתערבו! מה איכפת לכם שאנשים טמבלים שקנו ביוקר יפסידו כסף? זה כסף שלכם? תנו למריצי המניות גם להרווחי כסף! זו עבודה מכובדת! כל עבודה מכבדת את בעליה, לא?
- 7.מי שהאלה את המשקיעים בעשן זה הכתבה הזו - תודה (ל"ת)כלב 04/12/2018 11:12הגב לתגובה זו
- 6.הוואלה הבא! (ל"ת)yy 04/12/2018 10:54הגב לתגובה זו
- קונספירציה 04/12/2018 11:21הגב לתגובה זואבל אתה הס"כ מנסה להריץ מניות תחת שם בדוי... אז מה איכפת לך?
- כן וואללה עיתון מכובד (ל"ת)קק 04/12/2018 11:36
- אא 04/12/2018 11:31למה וויטסמוק בכלל מגיע לכותרת של ביזפורטל?
- 5.שוש 04/12/2018 10:30הגב לתגובה זופונה לעורך דין ובודק מה אפשר לעשות כנגדכם. הגזמתם וכמו כן גם נגד רשות לניירות ערך אחרי שמאשרים דיווחים מבקשים הסברים. אני עכשיו הולך לעורך הדין שלי
- לא יעזור לך כלום (ל"ת)גג 04/12/2018 11:40הגב לתגובה זו
- 4.טט 04/12/2018 10:23הגב לתגובה זוהם מחסלים מניות שקופצות לפי דרישה פשוט ידעתי שיהיה היום כתבה כזו
- קונספירציה 04/12/2018 11:19הגב לתגובה זוהמניה תיפול עם או בלי ביזפורטל. השאלה כמה עוד אנשים יאבדו את הכסף עד אז. בדיוק כמו שקרה בטוגדר, שם אנשים קנו וקנו את המניות של השלד הבורסאי ועד היום בוכים.
- אפרת 04/12/2018 11:42זה כמו להזהיר מישהו שהוא בתוך שדה מוקשים על ידי לדחוף אותו
- כן. הם דואגים למשקיעים נכון? (ל"ת)רר 04/12/2018 11:32
- 3.טט 04/12/2018 10:20הגב לתגובה זואין אימון בעיתונים
- 2.משקיע 04/12/2018 10:11הגב לתגובה זוגם בטר וגם אינטרקיור חברות רציניותעם אנשים רציניים..מאמין ששתיהן תצלחנה בשווקים הבינלאומיים שנמצאים בתחילת דרכם..הסתירו את הקנאביס במשך כ 90 שנהקצת סבלנות..שיהיה בהצלחה לכולם
- 1.תום 04/12/2018 09:31הגב לתגובה זותיק 7000 לנתניהו על הקומבינה החדשה של תקיעת ייצוא הקנאביס
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
