צילום: Istock

הכניסה של וויטסמוק לקנאביס תעלה בעשן את אחזקות הציבור

המניה זינקה ב-96% בתוך 4 ימים, אך אם יושלם המיזוג, הציבור ידולל מאחזקה של כ-60% לאחזקה של כ-8%. מחיר המניה משקף לחברה הממוזגת שווי של 300 מיליון שקל

ערן סוקול | 04/12/2018 09:24 (40)

נושאים בכתבה אגורות אופטימיזציה אינטר וויטסמוק פנחס (פינו) צרויה קאן פרמצבטיקה קנאביס רשות ני"ע

חברת וויטסמוק חתמה בשבוע שעבר על מזכר הבנות בלתי מחייב למיזוג פעילות חברת קאן פרמצבטיקה, הפועלת בתחום הקנאביס הרפואי תחת השם המסחרי "בטר" (Better). עברו מאז ארבעה ימי מסחר בלבד, מניית החברה הספיקה לזנק בכ-96% וכבר רשות ני"ע ביקשה מהחברה הבהרות בנוגע לדיווח על מזכר ההבנות.

נכון להיום, טרם המיזוג, עוסקת וויטסמוק בפרסום בוידאו ובמנועי חיפוש וכן בפיתוח תוכנות עזר לכתיבה באנגלית. בעלי המניות העיקריים הם רם פורמן המשמש כיו"ר ויאיר גולדפינגר. ציבור המשקיעים מחזיק ב-58.7% מהמניות. אלא שלאחר השלמת המיזוג (אם יושלם) צפוי הציבור להישאר עם אחזקה של 8% ממניות החברה, אשר מחיר המניה הנוכחי משקף לה שווי שוק של כ-304 מיליון שקל.

מחפשים מנועי צמיחה חדשים

נכון לסוף הרבעון השלישי של שנת 2018, נראה שפעילות וויטסמוק הולכת ודועכת, באופן בו החברה נדרשת לחפש מנועי צמיחה חדשים. הכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2018 הסתכמו לכ-6.9 מיליון דולר, ירידה של כ-51% לעומת כ-14.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון השלישי של השנה הסתכמו הכנסות החברה בכ-1.3 מיליון דולר, ירידה של כ-65% לעומת כ-4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

במסגרת דיווחיה הכספיים, החברה מציינת כי הקיטון בהכנסות נובע בעיקרו מאופטימיזציה שביצעה החברה במגזר הפרסום בוידאו אשר כללה התמקדות בשיתופי פעולה רווחיים, ככל הניתן, במקביל לצמצום חשיפות של החברה אשר מקורן בשיתופי פעולה. בנוסף, פעילות הוידאו בחברה הבת וייז אייר הופסקה במהלך שנת 2018. פרט לכך, הירידה בהכנסות מיוחסת גם לשינויים בשוק הפרסום בוידאו במהלך השנה אשר הובילו לירידה בהכנסות מתחום הפרסום והשיווק באמצעות מנועי חיפוש. בשורה התחתונה דיווחה החברה על הפסד של כ-48 אלף דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2018.

אם לא בלוקצ'יין, אפשר קנאביס

כבר בחודש פברואר השנה, הודיעה החברה כי בכוונתה לבחון כניסה לפעילות בתחום הבלוקצ'יין, אולם לאחר כחצי שנה הודיעה כי תפסיק לבחון את הכניסה לתחום זה. עם זאת, לפני כשבוע, הודיעה החברה כי התקשרה מזכר הבנות לא מחייב למיזוג פעילות חברת הקנאביס הרפואי בטר, תמורת הקצאת מניות.

מיהי בטר, ומה דרשה הרשות?

על פי דיווח החברה, בטר הינה מחלוצות גידול הקנאביס הרפואי בישראל, הפועלת מזה מספר שנים בגידול ייצור ושיווק של מוצרי קנאביס רפואי, כאשר לבקשת הרשות לני"ע, הובהר כי לחברה אין מפעל ייצור עצמאי למוצרי קנאביס רפואי בישראל וכי הייצור מתבצע על ידי צד שלישי. בנוסף, נכון לכרגע בטר פועלת תחת רישיונות והיתרים אשר תוקפם יפוג בעוד כ-4 חודשים, עם כניסת האסדרה החדשה לתוקף, כאשר כרגע בטר פועלת לקבל רישיונות והיתרים מתאימים לאסדרה החדשה, אולם אין כל וודאות כי אכן תקבל אותם.

החברה הגדולה ביותר בתחום הקנאביס?

על פי הדיווח המקורי, נטען כי עם השלמת העסקה (ככל שתושלם) צפויה להיות בטר החברה הגדולה ביותר בתחום הקנאביס הרפואי מבחינת היקף הכנסות ומטופלים הנסחרת בבורסה בתל אביב. אולם, לבקשת הרשות לני"ע מבהירה החברה כי בטר תהיה החברה הגדולה ביותר רק ביחס לחברת אינטרקיור שהינה החברה היחידה הנסחרת כיום בבורסה, אשר מחזיקה ברישיון מהיק"ר (היחידה לקנאביס רפואי במשרד הבריאות).

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מה בכל זאת יש לבטר?

בישראל פועלת בטר תחת רישיון היק"ר והיא מפעילה חוות גידול בשטח של כ-10 דונם עם פוטנציאל גידול מסחרי של כ-4 טון בשנה, בשיטות גידול אורגניות של זנים ייחודיים שפיתחה. עד סוף שנת 2018 צפויה החווה לגדל כ-3 טון תוצר. כמו כן, לבטר מאגר של כ-5,000 מטופלים פעילים אשר מקבלים קנאביס רפואי מידי חודש.

בנוסף, לבטר יש 3 חברות בנות, בגרמניה, אוסטרליה וצ'כיה, אשר נמצאות בתחילת דרכן ועדיין ללא פעילות ממשית כלשהי, כאשר שלשום דווח כי החברה האוסטרלית קיבלה רישיון לייבוא וייצוא קנאביס רפואי באוסטרליה.

יציקת הפעילות כנגד הקצאת 80% ממניות וויטסמוק

בהתאם לתנאי מזכר ההבנות, כנגד העברת 100% ממניות בטר, תקצה וויטסמוק 80% ממניותיה לבעלי מניות בטר. בנוסף, תוך שבוע תעמיד וויטסמוק לבטר הלוואה של מיליון דולר לצורך מימון המשך פעילותה, אשר במידה והמיזוג לא יושלם, תישא ריבית שנתית של 12%. לאחר חתימת הסכם מפורט בין הצדדים, תעניק וויטסמוק לבטר הלוואות נוספות של עד 1.5 מיליון דולר.

גיוס הון וצפי לדילול כפול

לצורך מימון עסקת המיזוג עם בטר, נחתם במקביל למזכר ההבנות עם בטר, הסכם מחייב עם חברת אינווסט פרו שוקי הון לפיו תשקיע עד 2.5 מיליון דולר בוויטסמוק, תמורת הקצאת עד 31% ממניות החברה (לפני ההקצאה המתוכננת בהמשך של 80% ממניות וויטסמוק לבעלי בטר). בנוסף, תקצה וויטסמוק לאינווסט פרו כתבי אופציה לרכישת מניות נוספות אשר יהוו 5% ממניות החברה (לאחר כל הדילולים כאמור), לפי מחיר מימוש המשקף לחברה שווי של 70 מיליון דולר.

מחיר המניה משקף שווי שוק של 304 מיליון שקל לחברה הממוזגת

משמעות כל הדילולים הצפויים עד המיזוג (ככל שיושלם) הינה כי שיעור אחזקות הציבור במניות החברה אשר עומד כיום על כ-58.7%, יעמוד לאחר הדילולים (ולפני מימוש האופציות) על כ-8.1% ממניות החברה. כאשר שער הבסיס של המניה הבוקר (53 אגורות) משקף לאחר כל הקצאות המניות כאמור, שווי שוק של כ-304 מיליון שקל, עבור חברה המספקת קנאביס רפואי לכ-5,000 מטופלים, אשר הנכס המרכזי שלה הינו חוות גידול של 10 דונם, בה ניתן לגדל כ-6 טון תוצרת בשנה, המשקפים פדיון שנתי של כ-18 מיליון דולר (לפי מחיר של 3 דולר לגרם).

השלמת העסקה מותנית בקיום שורה של תנאים מתלים

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(40):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

19.
בטר 10/12/2018 20:48
הגב לתגובה זו
היום התפרסם במאיה כי לאחר ההקצאה יהיה לציבור מעל 40%! לא הבנתי איך הגעתם ל-8%?
18.
שט 05/12/2018 03:17
הגב לתגובה זו
חברת פיליפ מוריס, השולטת בשוק הסיגריות הולחכת להינס לשוק הקאנאביס. לאף חברת יבחושים ישראלית אין שום סיכוי הכי קטן בשוק הקאנאביס שישלט על ידי חברות ענקר. אז מה עושות חברות יבחושים ישראליות ? פשוט מאוד הן חברות נוכלות שמחפשות פריירים ישראלים שיאמינו שיש סיכוי להרויח מצאותן חברות יבחוש. פריירים, אל תיזרקו שקל על חברות הקטנאביס הישראליות, כולן נוכלים.
17.
ערן סוקול 04/12/2018 13:54
הגב לתגובה זו
אתמול השקעתי מספר שעות בניתוח ועיבוד הנתונים והכנת הכתבה, אשר הושלמה אתמול לאחר נעילת המסחר בבורסה. לאחר מכן, בוצעה לכתבה בקרת איכות על ידי עורך האתר בלילה, לכן פורסמה רק הבוקר.
כל הכבוד על העבודה 04/12/2018 15:25
הגב לתגובה זו
משקפת את מצב הדברים ומסבירה לי הרבה שלא ידעתי קודם לכן. עבודה טובה. לדעתי אנשים לא מעריכים מספיק ורק מחפשים לקטר, אני חושב שעשית עבודה טובה וממצה.
ולגבי הכותרת הסנסציונית? זה נחוץ? (ל"ת)
מייקל 04/12/2018 13:59
הגב לתגובה זו
שט 05/12/2018 03:36
ההסבר המסובך הורא שכל חברות הקאנאביס הישראליות הן חברות נוכלות שאין להן סיכוי וכל ורווחים שלהן הם מהונאת משקיעים פריירים.
16.
רר 04/12/2018 13:38
הגב לתגובה זו
תגידו שלא אמרתי
15.
moses 04/12/2018 13:23
הגב לתגובה זו
המוכרים הקלים התחילו להתאדות... המחיר עולה
שט 05/12/2018 03:37
הגב לתגובה זו
אבל תיפול ב 80 אחוז ובסוף תתאפס.
שט 05/12/2018 03:24
הגב לתגובה זו
בכלל לא חשוב מה הקומבינות שעושים. הנתון היסודי הוא שחברות יבחוש ישראליות יכשלו בשוק שנישלט על ידי חברות ענק כמו חברת פילפיפ מוריס. רק טיפש בונה על כך שחברות יבחוש ישראליות ימכרו קאנאביס בכמויות. חברות היבחוש הישראליות ירוויחו רק מגניבת כסף ממשקיעים ישראלים פריירים.
* צ"ך: פיליפ מוריס (ל"ת)
שט 05/12/2018 10:52
14.
מייק 04/12/2018 12:10
הגב לתגובה זו
אם היו דואגים למשקיע הקטן היו שמים את הכתבה אתמול. הם דואגים למשקיעים הכבדים ועוזרים להם לזיין אותם
13.
שט 04/12/2018 11:58
הגב לתגובה זו
ובכל מקרה אוכלים חרא מהנוכלים שמוכרים להם ארשליות. מהקנאביס הישראלי לא יצא כלום, רק יבלע את הכסף של הפריירים הישראלי שמאמין לכל שטות.
סבס 04/12/2018 13:01
הגב לתגובה זו
אני רוצה לראות כתבה אחת שלילית על טבע שמזיינת את המשקיעים 20 שנה
12.
איזה כותרת 04/12/2018 11:39
הגב לתגובה זו
איזה כותרת מוזמנת!
11.
רון 04/12/2018 11:37
הגב לתגובה זו
כל פעם שיש קפיצה מהירה של מניה טובה יום אחר כך יש כתבה כזו היא נופלת והגדולים קונים. זה פשוט פקל. אותו הדבר בגז. ובכל מניה אחרת. רוצים להתערב שהיא סוגרת על 0 או ירוק? סתם מפרקים את המשקיע הקטן.
10.
מועלם 04/12/2018 11:35
הגב לתגובה זו
אל תהיו תמימים, ואל תתלהמו. בסוף היום, חברה מגיעה לשווי הכלכלי שלה. תראו מה קורה במדיקל. החברה לאחר דילול שווה כ 270 מיליון שח, כשהחברה הממוזגת מרוויחה רק 3.4 מיליון שח. האם יש כאן הגיון כלכלי ? ההכנסות כרגע רק 14 מיליון שח. תהנו מהטרנד, ותברחו בזמן. אל תישארו לכבות את האור. כתבתי אותו הדבר בזמנו, על מניות הבלוקצ'ין. תמיד תבדקו כלכלית. ומי שמתעקש...בבקשה, הפראיירים אף פעם לא נעלמים
כלכלן 04/12/2018 12:02
הגב לתגובה זו
זה לא נכון
9.
שי 04/12/2018 11:35
הגב לתגובה זו
עדיף על לוטו כי יש סיכוי גובה יותר לזכות.אומנם הזכיה לא בשמיים אך עדיין זכיה או הפסד כמובן
8.
גרינגו 04/12/2018 11:18
הגב לתגובה זו
90% מהאנשים לא מבינים מה הם עושים פה, ומקבלים החלטות מאיזו גחמה של כתב כזה או אחר. אתמול העדר העלה את המניה ב- 54% , היום העדר מוריד אותה ב- 10%, ומחר יהיה פרסום חיובי על התקדמות ושוב אותו עדר ייכנס להרים את המניה. לא יודעים מה לעשות? אל תכנסו! נכנסתם? תסתכלו על זה כהשקעה והבעת אמון בהחלטה של החברה ולא בניסיון לעשות סיבוב של 10%.
גרג 04/12/2018 11:33
הגב לתגובה זו
הם יודעים מה זה יעשה למניה
שט 05/12/2018 03:39
כל חברות הקאנאביס בישראל הן נוכלויות.
קונספירציה 04/12/2018 11:42
ביזפורטל תנו לנוכלים להריץ את המניות בשקט! ואל תתערבו! מה איכפת לכם שאנשים טמבלים שקנו ביוקר יפסידו כסף? זה כסף שלכם? תנו למריצי המניות גם להרווחי כסף! זו עבודה מכובדת! כל עבודה מכבדת את בעליה, לא?
7.
מי שהאלה את המשקיעים בעשן זה הכתבה הזו - תודה (ל"ת)
כלב 04/12/2018 11:12
הגב לתגובה זו
6.
הוואלה הבא! (ל"ת)
yy 04/12/2018 10:54
הגב לתגובה זו
קונספירציה 04/12/2018 11:21
הגב לתגובה זו
אבל אתה הס"כ מנסה להריץ מניות תחת שם בדוי... אז מה איכפת לך?
כן וואללה עיתון מכובד (ל"ת)
קק 04/12/2018 11:36
אא 04/12/2018 11:31
למה וויטסמוק בכלל מגיע לכותרת של ביזפורטל?
5.
שוש 04/12/2018 10:30
הגב לתגובה זו
פונה לעורך דין ובודק מה אפשר לעשות כנגדכם. הגזמתם וכמו כן גם נגד רשות לניירות ערך אחרי שמאשרים דיווחים מבקשים הסברים. אני עכשיו הולך לעורך הדין שלי
לא יעזור לך כלום (ל"ת)
גג 04/12/2018 11:40
הגב לתגובה זו
4.
טט 04/12/2018 10:23
הגב לתגובה זו
הם מחסלים מניות שקופצות לפי דרישה פשוט ידעתי שיהיה היום כתבה כזו
קונספירציה 04/12/2018 11:19
הגב לתגובה זו
המניה תיפול עם או בלי ביזפורטל. השאלה כמה עוד אנשים יאבדו את הכסף עד אז. בדיוק כמו שקרה בטוגדר, שם אנשים קנו וקנו את המניות של השלד הבורסאי ועד היום בוכים.
אפרת 04/12/2018 11:42
זה כמו להזהיר מישהו שהוא בתוך שדה מוקשים על ידי לדחוף אותו
כן. הם דואגים למשקיעים נכון? (ל"ת)
רר 04/12/2018 11:32
3.
טט 04/12/2018 10:20
הגב לתגובה זו
אין אימון בעיתונים
2.
משקיע 04/12/2018 10:11
הגב לתגובה זו
גם בטר וגם אינטרקיור חברות רציניותעם אנשים רציניים..מאמין ששתיהן תצלחנה בשווקים הבינלאומיים שנמצאים בתחילת דרכם..הסתירו את הקנאביס במשך כ 90 שנהקצת סבלנות..שיהיה בהצלחה לכולם
1.
תום 04/12/2018 09:31
הגב לתגובה זו
תיק 7000 לנתניהו על הקומבינה החדשה של תקיעת ייצוא הקנאביס

שווקים מסחר (AI)

תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?

המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה

מערכת ביזפורטל | 28/12/2025 09:39

נושאים בכתבה תחזית

אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.

אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב, מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.

ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:

התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%

יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל

מערכת ביזפורטל | 28/12/2025 16:00

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל

סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.

חלל תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים "על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.

מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"

אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?

להמשך הכתבה לחץ כאן