מחקר חדש: הסכם שלום עם הפלסטינים יזרים לישראל מעל 120 מיליארד דולר בעשור

כך לפי מכון ראנד. מנגד, אל הכלכלה הפלסטינית יוזרמו 50 מיליארד שקל בעשור כאשר מכון המחקר צופה כי התוצר לנפש יעלה ב-36%
מערכת Bizportal | (23)
נושאים בכתבה פלסטינים

הסכם שלום שיסיים את הקונפליקט הישראלי-פלסטיני יזרים לישראל יותר מ-120 מיליארד דולר לכלכלה הישראלית בעשור הקרוב, כך לפי מחקר של מכון ראנד. מנגד, אל הכלכלה הפלסטינית יוזרמו 50 מיליארד דולר בעשור כאשר מכון המחקר צופה כי התוצר לנפש יעלה ב-36%.

תגובות לכתבה(23):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 19.
    מוטי 08/06/2015 16:10
    הגב לתגובה זו
    אם ואם ואם. ספרו לנו מה יקרה אם נחתום הסכם שתי מדינות, והפלסתינים יעשו הפיכה, וחמאס או דעעש יעלו לשלטון. כמה מינהרות ייחפרו מקלקיליה לרעננה וכפר סבא? כמה גראדים יירו ביום על פתח תקוה ותל אביב? כמה משקיעים יבואו לשדה התעופה בלוד כאשר יפלו טילים על המסלול? זה יהיה שלום כמו הסכם צ'מברליין עם היטלר. יחזיק חודשיים . אולי.
  • 18.
    ליצן 08/06/2015 13:35
    הגב לתגובה זו
    פלסטיני מתון רוצה להחזיר את היהודים לאירופה . פלסטיני ימני רוצה להשמיד את היהודים . אף פלסטיני כולל אבו מאזן ( המתון ) לא הצהיר על ויתור על זכות השיבה . היהודים ויתרו על זכות השיבה לאירופה ומדינות ערב .
  • 17.
    רז 08/06/2015 12:58
    הגב לתגובה זו
    .
  • 16.
    לא מוכרים אמא בשביל כסף!!! (ל"ת)
    כסף..כסף..כסף... 08/06/2015 12:44
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    כמה נזק הדיקטטור עושה לנו--"דימונה" תתעוררי...... (ל"ת)
    אלי 08/06/2015 12:33
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    ואז יהיה לנו טוב? צריך לשאול את החוקר (ל"ת)
    יובל 08/06/2015 12:25
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    מאיר 08/06/2015 12:24
    הגב לתגובה זו
    ואלה שחוקרים הגיע הזמן שיחקרו את עצמם למה הם כל הזמן חוקרים. כניראה משועממים שיא
  • 12.
    הגז יכניס לנו יותר. שימשיכו לקגוח (ל"ת)
    גבריאל 08/06/2015 12:22
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שמואל 08/06/2015 12:13
    הגב לתגובה זו
    לאחר הפחדות הדמוגרפיה - מספר הערבים יגדל מעל היהודים, נוכחנו כי דווקא לנו גידול במספר הנפשות ; הפחדות חרם הנפט והאנרגיה - אף מדינה לא תספק לנו נפט, נמצאו מאגרים של גז והפכנו ליצואנים ; הפחדות החרם ליצוא - אף מדינה לא תקנה מוצרים מישראל, היצוא רק גדל משנה לשנה והתוצר לנפש רק עולה (גם ביחס למדינות אירופה) ; עד לא מזמן הפחידו אותנו בצונאמי מדיני - צונאמי כלכלי - צונאמי מכל דבר. ראו שבהפחדות לא הולך, מצאו דווקא סוכריה. אם תוותרו על החיים ועל "השטחים" תוכלו להרוויח 100 מיליארד דולר. לא שכחו גם המשך ההפחדות, אחרת תפסידו 250 מיליארד דולר. גם לסוכריות המורעלות אלו נמצא פתרון.
  • 10.
    מני 08/06/2015 12:11
    הגב לתגובה זו
    להם כוח אדם זול, הכול יעתיקו או יעבירו לשטחים ושלא יעבדו עליכם בעלי ההון האינטרסנטים כמו לאוט.שהעביר מפעליו לאירביד. וחבריו מאותה הברנז'ה
  • 9.
    מני 08/06/2015 12:10
    הגב לתגובה זו
    כוח אדם זול הכול יעתיקו או יעבירו לשטחים ושלא יעבדו עליכם בעלי ההון האינטרסנטים כמו לאוט.. וחבריו מאותה הברנז'ה
  • 8.
    עוד קשקוש - כמו נבואת אוסלו על מזרח תיכון חדאש (ל"ת)
    007 08/06/2015 12:02
    הגב לתגובה זו
  • אכן, מזרח תיכון חדעש 08/06/2015 23:03
    הגב לתגובה זו
    זה יזרים 500 מליארד לסוריה, לוב, עיראק, ומצרים. בכלל, אולי תוותר לרוסיה על אוקראינה? זה מצויין לכלכלה! יזרים מליארדים לאוקראינה. ואולי תוותר על ניו מכסיקו למכסיקו? למה לכבוש בכח? ההתנחלות האמריקאית שם היא בלתי חוקית!
  • 7.
    יאיר 08/06/2015 11:54
    הגב לתגובה זו
    מרכז ראנד - מה תעשה הבורסה ביומיים הבאים? אני מניח שקטן עליכם לענות על זה אחרי שידעתם לתת תחזיות מה יקרה אחרי השלום. קצת צניעות חכמים שלי.
  • 6.
    זה יחזק את השקל, יפחית את הריבית, ומחירי הדירות ימריאו (ל"ת)
    בעיה 08/06/2015 11:38
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    בעז 08/06/2015 11:37
    הגב לתגובה זו
    ה"מחקר" הנ"ל מתעלם מהמציאות, סוג של מומחיות של שמאלנים. כל מה שקרה מאז הסכם אוסלו מלמד על ההפך !!
  • איך בדיוק הפסדנו ? אולי תפרט ??? (ל"ת)
    קורמורן 08/06/2015 12:23
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    זה בדיוק מה שאמרו אחרי הסכמי אוסלו. קבלנו הרוגים וחרמות (ל"ת)
    שוב פעם הזויות 08/06/2015 11:35
    הגב לתגובה זו
  • קורמורן 08/06/2015 12:32
    הגב לתגובה זו
    האמת היא שלאחר חתימת הסכם אוסלו, הארגונים שמתנגדים להסדר שלחו מתאבדים שהתפוצצו באוטובוסים ומסעדות במטרה ללבות את השנאה ולטרפד את הנכונות הישראלית למו"מ. רבין ז"ל הבין את המהלך והתעקש להמשיך ולהתקדם מול הפלסטינים. הבעיה שחלק גדול מאזרחי ישראל בלעו את הפתיון, קנאי חסר אחריות רצח את רבין וכך נעצר תהליך שאולי היה חוסך לנו הרבה דם והוצאות בטחון.
  • מוטי 08/06/2015 16:16
    אולי שכחת כבר איך נראו רחובות תל אביב וירושלים. אנשים פחדו לעלות על אוטובוס. בפתח המסעדות עמדו מאבטחים שלא פעם נהרגו על ידי המתאבדים. ואם המנוול עמיר לא היה רוצח את רבין, רבין היה מפסיד את הבחירות לביבי . כי העם היה מיואש מהשלום המתפוצץ כל יום. 1200 הרוגים אזרחים ואלפי פצועים זה מתכון לשלום?
  • 3.
    בתנאי שישראל תשרוד את העשור... (ל"ת)
    אלכס 08/06/2015 11:32
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    נוני 08/06/2015 11:31
    הגב לתגובה זו
    תעמולה של האמריקאים
  • 1.
    סוחר נוסטרו 08/06/2015 11:26
    הגב לתגובה זו
    יכול להרוויח חבילות של כסף בבורסה הפלסטינית http://www.pex.ps/psewebsite/English/default.aspx
משקיע מאוכזב. צילום: Andrea Piacquadio, Pexelsמשקיע מאוכזב. צילום: Andrea Piacquadio, Pexels

מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים את האמת המרה

מה הגורמים שמשפיעים על משקיעים פרטים בהשקעות? וגם - משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם  וביטחון יתר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה משקיע

בשנים האחרונות אתם מרוויחים הרבה כסף בהשקעות שלכם - גם משקיעים-חוסכים דרך גופים מוסדיים וגם משקיעים באופן ישיר. השקעה עצמאית יכולה להיות נהדרת, אתם עוקפים את דמי הניהול, אתם אמורים גם להרוויח יותר כי אן לכם דמי ניהול והבנצ'מרק-מדד הוא בהישג יד ודווקא הגופים המוסדיים לרוב לא מגיעים למדד, ומעבר לכך - אם אתם קוראים, לומדים, משקיעים זמן ויש לכם סבלנות, אתם יכולים להרוויח תשואה עודפת. 

צריך לזה אופי, צריך משמעת, צריך הבנה בקריאת דוחות, מגמות, קריאת המפה, ובעיקר סבלנות כי שווקים יכולים לרדת. זו התורה שלנו להשקעות ויש לא מעטים שפועלים בדרך הזו ומייצרים תשואות מצוינות על פני זמן. 

אבל בשנים האחרונות רוב המשקיעים העצמאיים עשו כסף גם בלי מחשבה, בלי ניתוח, אלא אחרי נהירה להייפיים - מניות כמו פלנטיר, קרנות על הביטקוין, טסלה, אנבידיה ועוד הן ההשקעות המרכזיות של משקיעים עצמאיים. חלק קטן יחסית מושקע במניות בארץ, הרוב בוול סטריט.

דווקא בגלל שמשקיעים עצמאיים הרוויחו הרבה, דווקא בגלל שחלקם עשו זאת באופן אוטומטי, בלי לחשוב, אל פשוט בהתחברות למגמה, כדאי להם לקרוא מה קרה בעבר בשיטות ההשקעה האלו -  בגדול, משקיעים הפסידו. אז תפעלו איך שתרצו, זה הכסף שלכם, אבל תנסו לראות גם את הצד השני. 

על פי המחקרים בתחום, משקיעים פרטיים מאבדים עד 10% בשנה בגלל סחר מוגזם - ביטחון יתר הוא האשם המרכזי. המסקנה הכואבת עולה מסדרה של מחקרים מקיפים: המשקיע הפרטי הממוצע פשוט לא מצליח להכות את השוק. יותר מכך - ככל שהוא סוחר יותר בניירות הערך שלו, כך הוא דווקא מפסיד יותר כסף. שניתח 66,465 משקי בית בהובלת פרופ' בראד ברבר וטרנס אודיאן מאוניברסיטת קליפורניה, מגלה תמונה מדאיגה: המשקיע העצמאי הפעיל ביותר מפסיד כ-10% בשנה לעומת מדד השוק.

גיא פרופר, צילום: לירון מולדובןגיא פרופר, צילום: לירון מולדובן
ניתוח

סוגת מנצלת את כספי ההנפקה ורוכשת את פילטונה במכפיל EBITDA אטרקטיבי

חודש אחרי שהונפקה סוגת רוכשת את פילטונה תמורת כ-55 מיליון שוקל שחקנית דומיננטית בשוק שימורי הטונה בישראל, עם הכנסות של כ-117.8 מיליון שקל ב-2024 ו-EBITDA של כ-14 מיליון שקל - האם זו עסקה טובה?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה גיא פרופר סוגת

קבוצת סוגת סוגת 0%   שבשליטת קרן פורטיסימו מבצעת את עסקת הרכישה הראשונה שלה מאז ההנפקה בבורסה בתל אביב, ורוכשת את חברת שימורי הטונה פילטונה תמורת כ-55 מיליון שקל. זה מהלך שמיישר קו עם האסטרטגיה שהציגה החברה במסגרת ההנפקה, הכוללת הרחבת פעילות באמצעות רכישות לצד המשך פיתוח הפעילות הקיימת.

פילטונה היא חברה פרטית הפועלת בייצור, אריזה, שיווק ומכירה של שימורי טונה, כולל סלטים וממרחים, לשוק הקמעונאי והמוסדי. בשנת 2024 הסתכמו הכנסות החברה בכ-117.8 מיליון שקל, וה-EBITDA עמד על כ-14 מיליון שקל. בסוף אותה שנה עמד החוב הפיננסי נטו המתואם של פילטונה על כ-32-36 מיליון שקל, בניתוח מהיר סוגת רוכשת את פילטונה במכפיל נמוך יחסית. 

סוגת משלמת 55 מיליון שקל על המניות (שבחלקו יממון כדיבידנד של הנרכשת), אבל פילטונה מגיעה עם חוב פיננסי נטו של כ-34 מיליון שקל, כלומר, שווי הפעילות הכולל בעסקה הוא כ-89 מיליון שקל. עם EBITDA של 14 מיליון שקל ב-2024, העסקה משקפת מכפיל EV/EBITDA של כ-6.3 או כ-4 ביחס למחיר המניות. בשביל חברת מזון יציבה עם מותג יחסית מוכר, זה מכפיל נמוך ודי אטרקטיבי עוד מבלי להתחשב בסינרגיות שיבואו, חברות כמו שטראוס שטראוס 0%   או דיפלומט דיפלומט אחזקות 0%   מקבלות מכפילים גבוהים בהרבה, דיפלומט עם 7.6 ושטראוס עם 11.3. זה אפילו מכפיל נמוך ממה שחברות פרטיות בגודל של פילטונה מקבלות שנע בדרך כלל בין 6-8. במונחים תזרימיים, המשמעות היא שסוגת יכולה, תיאורטית, להחזיר את ההשקעה בתוך כארבע שנים, עוד לפני שקלול השפעות של צמיחה או התייעלות.

מעבר למחיר, פוטנציאל ההשבחה טמון בסינרגיה. שילוב פילטונה במערך ההפצה הרחב של סוגת צפוי לאפשר הרחבת מכירות וצמצום עלויות כפולות, בעיקר בלוגיסטיקה, רכש וחומרי גלם. אם סוגת תצליח להעלות את ה-EBITDA של פילטונה מרמה של כ-14 מיליון שקל לכ-20 מיליון שקל, מכפיל ההשקעה בפועל על מחיר המניות יירד לאזור 2.7. לכך מצטרף מבנה העסקה, שבו חלק מהתמורה ממומן באמצעות דיבידנד שמחלקת החברה הנרכשת לפני ההשלמה, מה שמפחית את היקף המזומן שסוגת מוציאה מהקופה ומעלה את יעילות הקצאת ההון בעסקה.

אבל צריכים להשים את העסקה גם בקונטקסט של סוגת עצמה. סוגת דיווחה בתשקיף על הכנסות של כ-716 מיליון שקל בתשעת החודשים, נניח קצב שנתי של כ-955 מיליון שקל, בהשוואה למחזור המכירות של סוגת, פילטונה עם מכירות של 117.8 מיליון שקל מוסיפה סדר גודל של כ-10%-12% להכנסות השנתיות, זה גידול משמעותי עבור חברה שדיווחה על ירידה קלה של 1.3% במכירות בתשעת החודשים הראשונים של 2024. סוגת נמצאת בעיצומו של תהליך "השבחה" זניחת מוצרים לא רווחיים ומעבר למותגים חזקים. רכישת פילטונה מתלבשת בדיוק על המגמה הזו: סוגת דיווחה על רווח תפעולי של 55.5 מיליון שקל ב-9 חודשים (שיעור של 7.7%). אם נניח EBITDA שנתי של כ-85-90 מיליון שקל לסוגת, הרי שפילטונה (14 מיליון שקל EBITDA) מוסיפה לקבוצה כ-15%-16% ל-EBITDA. שיעור ה-EBITDA של פילטונה עומד על כ-11.8%, זה גבוה משמעותית משיעור הרווח התפעולי הנוכחי של סוגת (7.7%). כלומר, הרכישה משפרת את שיעור הרווחיות הממוצע של הקבוצה כולה.


יש כאן קאץ'?