חברת נדל"ן שזוכה להמלצה חמה - ונסחרת ב-26% דיסקאונט
אדגר בית ההשקעות איפקס קפיטל מרקטס סיקר את חברת אדגר 0.3% השקעות – להערכתם השנתיים הקרובות צפויות להתאפיין בשיפור מהותי ב- NOI וב- FFO, בין היתר בזכות הבשלה ואכלוס פרויקטים שבפיתוח. לאור זאת, ולאור מכפיל הון של 0.75, להערכתנו, נסחרת מניית החברה במחיר אטרקטיבי בהשוואה לחברות בענף הנסחרות ברובן מעל ההון העצמי.
לפי מנהל המחקר עוז לוי, החברה רשמה יציבות ב NOI של נכסים זהים לעומת אשתקד, אשר הסתכם בשנת 2014 בכ-160 מיליון שקל (נכסים זהים: נכסים שהיו במלאי במהלך שנתיים המלאות שקדמו ליום המאזן). להערכתו, בשנתיים הקרובות ה-NOI צפוי לרשום עלייה הדרגתית בהיקף של כ- 70 מיליון שקל ברמה השנתית וה- FFO צפוי להכפיל את עצמו לרמה של כ-70 מיליון שקל, ביו היתר בזכות הפרויקטים הבאים:
1. סיום פיתוח ושיווק של פרויקטA ביד אליהו
החברה צפויה לסיים את פיתוח הנכס במהלך הרבעון השני בהשקעה נוספת של כ-71 מיליון שקל (ברמת גמר מלא), אשר תושלם עם ההתקדמות הפיתוח והאכלוס של הנכס. עד כה הושקעו בנכס כ-207 מיליון שקל (כולל עלות גמר, קרקע ומימון) ושווקו כ-49% מהנכסים, כאשר כ-5% נוספים במו"מ מתקדם.
לאור קצב ההתקדמות עד כה, קיימים סיכויים טובים להגיע לשיעור שיווק בשיעור של כ-90% עד סוף השנה. באכלוס מלא, עשויה להסתכם תוספת ה- NOI וה- FFO בכ- 25 מיליון שקל ובכ-16 מיליון שקל לשנה, בהתאמה (לעומת NOI נוכחי של כ-23 מיליון שקל), ולהביא להצפת ערך משמעותית לחברה. להערכתנו, החברה תהנה מתוספת NOI של כ- 6 מיליון שקל כבר בחציון השני השנה.
- אדגר: רווח נקי של 25.7 מ' שקל; FFO ירד ב-3.5% והסתכם בכ-30.3 מ' שקל
- מנכ"ל אדגר: "קיבלנו כפול מהשווי בספרים על קרקע בטורונטו - זו רק ההתחלה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
2. סיום השיפוץ של פרויקט Adgar Park West, עשוי להביא להמשך אכלוסו המהיר.החברה השלימה את השיפוץ המאסיבי במבנה וערוכה היטב להמשך האכלוס והשיווק של הנכס העומד נכון לפרסום הדוח על רמה של 78%. להערכתנו, עוד לפני סוף השנה עשוי היקף השיווק לעבור את שיעור ה-90%. כזכור, החברה רכשה בחודש יוני אשתקד את הנכס בשיעור תפוסה אפקטיבי של 23%. להערכתנו, במידה ויושלם אכלוסו המהיר כפי שמסתמן עד כה, עשויה החברה ליהנות מ- NOI ו- FFO בהיקף שנתי של כ- 6 וכ-4 מ' אירו, בהתאמה.
3. רכישת מבנה משרדים בוורשה בתשואה של כ-8.5%. החברה רכשה בחודש אוקטובר מבנה משרדים בוורשה, פולין בשטח כולל להשכרה של כ-14 א' מ"ר וכ- 300 מקומות חניה, בתמורה ל-31.5 מ' אירו המשקפים שיעור תשואה של 8.5%. להערכתנו, החברה תמשיך לנצל הזדמנויות במטרה להעמיק את פעילותה בפולין.
4. סיום פיתוח Fraser 2. החברה רכשה בחודש אוקטובר 2013 50% ממבנה משרדים לשיפוץ בטורונטו, בעלות (כולל שיפוץ) של כ- 13.9 מ' ד' קנדי. השיפוץ צפוי להסתיים עד סוף השנה וה-NOI הצפוי עשוי להסתכם בכ- 1.2 מ' ד' קנדי. נכון ליום פרסום המאזן שווקו כ-50% מהנכס.
- בריינסוויי עולה לאחר רבעון שיא, עם עלייה של 29% בהכנסות ואישור FDA חדש
- הרווח שלא יחזור - מה יקרה לאל על בשנים הבאות?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
מנכ"ל שהציל חברה והביא אותה לשווי של 11 מיליארד דולר, מניה שמזנקת למכפילי רווח שלא היו בעבר, מסיבת AI ענקית שלא ברור אם אנחנו בתחילתה, באמצע או בסופה
הדוחות של טאואר טאואר 3.36% טובים מאוד, התחזית חזקה (מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"). המניה זינקה ב-17% ל-98.2 דולר, שווי של 11 מיליארד דולר. דווקא בשווי הזה כדאי להזכיר לכולם שהקמת טאואר בארץ בתחילת שנות ה-90', שזה אומר הקמת מפעל ייצור שבבים בישראל, היתה רעיון כושל. כוח העבודה פה יקר ואין שום יתרון תחרותי מול המפעלים בעולם. טאואר הקימה מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה ואחר כך עוד מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה. היא הרוויחה כששוק השבבים המחזורי היה טוב והפסידה פי 5 כשהוא היה למטה.
היא עברה הסדר חוב. היא קיבלה הנשמה מהמדינה וממשפחת עופר. ואז הדירקטוריון קיבל את ההחלטה שבדיעבד הצילה את החברה והפכה אותה לענקית במונחים מקומיים - לגייס את ראסל אלוונגר כמנכ"ל. אלוונגר קיבל לפני 20 שנה חברה כושלת וידע לנתב אותה לשני מקומות שהצילו אותה - לנישות שבהן יש לה מומחיות (כי הגדולות לא פעלו בנישות) ולפעילות ייצור בחו"ל. טאואר בזכותו היא חברה גלובלית, רווחית, צומחת, עם נוכחות באחד התחומים החשובים בעולם - שבבים.
מניית טאואר זינקה פי 2 מאז פרסום הדוח הקודם, והיא במחיר של יותר מכפול מזה שאינטל רצתה לרכוש את החברה. רכישה שלא יצאה לפועל כי הסינים התנגדו. בהתחלה המשקיעים חששו והמניה ירדה מתחת ל-30 דולר, שנתיים אחרי, הם מאוד מרוצים.
תחום השבבים מחולק באופן גס לשניים - תחום הייצור ותחום הפיתוח. הפיתוח הוא הקצפת. אנבידיה מפתחת שבבי AI ומוכרת אותם ברווחיות גולמית של מעל 80% כי יש למוצר-לשבב ערך גדול ויתרונות טכנולוגיים. בייצור יש לרוב תחרות גדולה. יש טכנולוגיות ייצור שונות, אבל בסוף מזמין השבב יכול לעשות זאת בכמה מקומות. זאת פעילות שלא אמורה להניב רווחיות גבוהה, סוג של קומודיטי. אבל, על רקע המחסור בשבבים, הרווחיות עלתה בשנים האחרונות. טאואר גם פועלת כאמור בנישות שבהן הרווחיות טובה יותר, ומסתבר שיש בכל זאת הבדלי איכות משמעותיים בין יצרנים שונים.
- טאואר מכה את הצפי בשורה העליונה ובשורה התחתונה
- "אפסייד של 48% במניית טאוואר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חוץ מזה, אלו הסכמים שעוטפים את הלקוח. חברה שרוכשת שבבים מיוחדים שהיא עיצבה וטאואר ייצרה, תמשיך לרכוש את השבבים האלו מטאואר במקביל לגידול בהיקף המכירות שלה, וזה יחלחל לגידול בפעילות טאואר. כלומר כשמארוול שהיא לקוחה מדווחת על גידול במכירות זה יכול לחלחל לטאואר.
בריינסוויי עולה לאחר רבעון שיא, עם עלייה של 29% בהכנסות ואישור FDA חדש
חברת הנוירוטכנולוגיה הישראלית רשמה ברבעון השלישי של 2025 הכנסות של 13.5 מיליון דולר ורווח נקי של 1.6 מיליון דולר – גידול של 137% לעומת השנה שעברה • ה-FDA אישר פרוטוקול טיפולי מואץ ב-Deep TMS לדיכאון מז'ורי, והחברה העלתה את תחזית ההכנסות וה-EBITDA לשנה
כולה
בריינסוויי חברת בריינסוויי הדואלית, בריינסוויי -2.1% שמפתחת טיפולים לא פולשניים להפרעות מוחיות באמצעות טכנולוגיית Deep TMS, דיווחה על תוצאות חזקות לרבעון השלישי של 2025, לצד התפתחויות רגולטוריות, עם אישור FDA.
בנוסף, כ-70% מהחוזים החדשים שחתמה החברה במהלך הרבעון הוגדרו כהסכמי שכירות רב שנתיים מתחדשים, מה שתורם ליציבות בהכנסות העתידיות. יתרת ההזמנות החתומות (RPO) צמחה לכ-65 מיליון דולר, ואילו בסיס ההתקנות הפעילות של מערכות החברה עבר את רף 1,600 המערכות.
ברבעון האחרון סיפקה בריינסוויי 90 מערכות Deep TMS, עלייה של 43% בהשוואה לאשתקד.
שיעור הרווח הגולמי עמד על 75%, לעומת 74% בתקופה המקבילה. בקופת החברה נרשם מזומן ושווי מזומן של 70.7 מיליון דולר נכון לסוף ספטמבר 2025.
פריצת דרך רגולטורית
בארה״ב
במהלך השנה השלימה החברה ארבע השקעות מיעוט במוסדות בריאות הנפש בארה״ב, כחלק מיוזמה אסטרטגית להרחבת השימוש בטכנולוגיית Deep TMS בקרב רשתות טיפוליות קיימות. בנוסף, הכריזה בריינסוויי על השקעה ראשונית של 5 מיליון דולר בחברת Neurolief, המפתחת
מערכת נוירומודולציה לשימוש ביתי, עם אופציה להגדלת ההחזקה בעתיד.
- בריינסוויי קיבלה אישור FDA מואץ לטיפול בדיכאון
- בריינסוויי: עלייה של 26% בהכנסות והעלאת תחזיות לשנה כולה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"המומנטום בשוק ממשיך לפעול לטובתנו, ואנו שומרים על צמיחה חזקה בהכנסות וגידול ברווחיות. טכנולוגיית ה-Deep TMS שלנו הניבה ביקושי שיא ברבעון השלישי של 2025, עם אימוץ משמעותי בקרב לקוחות קיימים וחדשים כאחד. במבט קדימה, אנו צופים הזדמנויות משמעותיות לחיזוק מעמדנו כמובילים בתעשייה באמצעות אינדיקציות חדשות, פרוטוקול טיפול מואץ ויוזמות להרחבת החדירה לשוק, לרבות שיתוף פעולה אסטרטגי הכולל פתרון לטיפול ביתי שמציעה Neurolief, בה השקענו לאחרונה", מסר הדר לוי, מנכ"ל בריינסוויי.
