דינה פסקא רזדינה פסקא רז
ראיוןTV

ההייטק לאן? "הגיוסים חוזרים; המוסדיים מתאימים יותר להשקעה בחברות צמיחה"

דינה פסקא רז שותפה וראש תחום טכנולוגיה KPMG על התפקוד החיובי במחצית הראשונה של השנה וגל של פיתוחים בעולמות הדיפנס; על יציאת הזרים שהשאירה פער גדול ותוכנית יוזמה של רשות החדשנות שהכניסה את המוסדיים להשקעות בהייטק בשלבים המוקדמים

צחי אפרתי |

"תוכנית יוזמה של הרשות לחדשנות, שמטרתה לעודד השקעות מוסדיים בהייטק הישראלי מיועדת לשלבים המוקדמים ולא למקומות בהם נמצאת המצוקה המשמעותית בחברות הצמיחה" כך אומרת דינה פסקא רז שותפה וראש תחום טכנולוגיה KPMG "לפעמים רואים מצבים של אבסורד - סבבי השקעה שאחד המשקיעים הגדולים זה קרן פנסיה של נהגי האוטובוס בטורונטו, הם משקיעים בהייטק הישראלי והמוסדיים לא".

איך ההייטק הישראלי תפקד בחצי שנה הראשונה של השנה?

"חצי השנה הראשונה של 2024 הציגה חזרה מסוימת לשגרה, בעיקר בשלבים המוקדמים של הגיוסים קרוב לערכים שהיו נהוגים ב-2019-2020, לפני פרוץ מגפת הקורונה וההייפ שהגיע בעקבותיה. לצד זאת, נרשמו מספר סבבי גיוס משמעותיים לחברות צמיחה (growth) אך במובן הרחב דווקא שם חסר כסף זמין להשקעה - בחברות היותר בשלות שצריכות סכומי כסף משמעותיים בשביל לממן את הצמיחה המואצת של החברות.

"נקודה נוספת שלא רק קשורה למצב המקומי אצלנו, אנחנו עדים לשנים של האטה בהייטק העולמי. בשנה וחצי האחרונות, ההשקעות הזרות בישראל חוו ירידה חדה של מעל 70%, מגמה שהוחרפה מאז תחילת המלחמה". 

מנוע של חדשנות - גל של פיתוחים בעולמות הדיפנס והבינה מלאכותית

"הדברים המעודדים שחברות קמות, יש גל של פיתוחים חדשניים בעולמות הדיפנס (defense) ובתחום הבינה המלאכותית (AI), המנוהלים על ידי יזמים ישראליים שחזרו משירות מילואים וחושבים כיצד לשפר תהליכים אזרחיים באמצעות הידע שצברו.  בסוף אחרי שריפת יער יש דשא שצומח ורואים מנוע של חדשנות שקם. עוד טרנד מפתיע זה חזרה להקמה של חברות ישראליות, רוב היועצים בתחום זאת ההמלצה שלהם. ולכן יש דברים שניתן לשאוב עידוד".  

 

כמשק אנחנו רוצים את החברות שיצמחו והכסף חסר

"באבולוציה של הסטארט אפים, השלבים המוקדמים ממומנים בעיקר על ידי תעשיית ההון הסיכון הישראלית. הישראלים פה ולא הלכו לשום מקום ושמה יש כסף. הסבבים הצטמצמו כי מכל התעשיה יצא קצת אוויר. ככל שהתקדמנו בגיוסים וצריך כסף גדול כדי לצאת לשוקי העולם וכאן הזרים היו שחקנים גדולים, הם כמעט לא באירוע.

"יש קרנות צמיחה ישראליות מוצלחות אבל מבחינת הכסף שצריך לממן את צורכי השוק יש פער. בשנים הקרובות הסכום שנדרש בשוק מוערך ב-12 מיליארד דולר, בפועל הכסף שקיים לפי הערכות שונות עומד על כ-300-400 מיליון דולר לשנה. מצב זה עלול להביא לכך שחברות ייאלצו להיסגר או להימכר מוקדם מדי, במקום להמשיך ולצמוח ולייצר עוד מקומות עבודה במשק הישראלי.

"לנו כמשק אנחנו רוצים את החברות שיצמחו זה אינטרס וצריך לראות איך המדינה נכנסת לאירוע, ורשות החדשנות שנכנסה עם תוכנית יוזמה להשקעה בסבבים המוקדמים נכנסת גם להשקעה גם בחברות צמיחה".

קיראו עוד ב"BizTech"

 

קרן יוזמה - מוסדיים יותר מתאימים לצמיחה ופחות לשלבים המוקדמים

"זאת יוזמה ברוכה ורשות החדשנות היא גורם מאוד משמעותי שהביאה את ההייטק קדימה. הנקודות הטובות של התוכנית שהיא מאפשרת למוסדיים להיכנס עם כסף גדול להשקעה בהייטק, ולקרב את המוסדיים זאת בהחלט מטרה חשובה וזה מעולה.

 

"התוכנית מתמקדת בשלבים המוקדמים של הסטארט אפ ופה יש 2 בעיות -  מוסדיים באופן טבעי יותר מתאימים להשקעה בשלבי הצמיחה ופחות לשלבים המוקדמים. נקודה שניה, כאשר משקיעים בהון סיכון מתוך איקס חברות גם אם לא כולן יסגרו 7-8 לא יהיו סיפור הצלחה ו-2-3 כן יצליחו. למעשה המדינה שמה כסף על חברות שחלקן יסגרו והמשכורות ילכו גם כך לאנשים שימצאו עבודה - מהנדסים, בוגרי מדעי המחשב, בוגרי 8200 וכו'.

"אם היינו משקיעים בחברות צמיחה למרות שזה לא אינטואיטיבי, אלא חברות שכבר גייסו עשרות מיליונים. בשביל לעשות סקייל-אפ צריך הרבה מאוד כסף וזה גם מכניס אנשים נוספים למעגל העבודה לא רק מ-8200 אלא גם מהפריפריה, ועוד חלק מהעובדים שזה לא רק עובדי הייטק. המסר עבר לרשות החדשנות וצריך לגרום לזה לקרות".  

 

יזמים שהתאגדו בארה"ב וסיפרו על הכאבים והבעיות האוויר קצת יצא מהגלגלים

"ברגע שמקימים חברת אם אמריקאית אתה מכפיף את עצמך למדינה הכי מורכבת, יקרה ופורמליסטית בעולם שזה ארה"ב וזה מעורר לא מעט קשיים. בסוף קהילת ההייטק מדברים וככל שיזמים שהקימו חברת אם האמריקאית התחילו לספר על הכאבים שלהם והתחילו בעיות וכל מיני באגים האוויר קצת יצא מהגלגלים.

"יש עניין של טרנד והיה באז מאוד גדול, בפועל אם מקימים חברת אם אמריקאית היא חברת אחזקות והחברה המרכזית היא ישראלית והסיכון למדינה לא ירד. היזמים לא יכולים ללכת לקרן זרה בסיליקון ואלי ולהגיד שאין חשיפה לישראל - זה ישראבלוף. המשקיעים יותר מורכבים והשוק יותר משוכלל".  

 

לראיון המלא:

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מימין לשמאל - אדמירל מייק רוג'רס, אלון ליפשיץ, אמיר אשל, צילום: יח"צמימין לשמאל - אדמירל מייק רוג'רס, אלון ליפשיץ, אמיר אשל, צילום: יח"צ

בצל מירוץ החימוש העולמי: הושקה קרן אורליוס וגוייסו 50 מיליון דולר להשקעות בדיפנס-טק

בין השותפים יזמים ובכירים לשעבר במערכת הביטחון: אמיר אשל, מייק רוג’רס ואודי לביא; המייסדים מתכננים לגייס עד 150 מיליון דולר ולהשקיע בטכנולוגיות מתקדמות בתחומי הביטחון, ה-AI והחלל

מנדי הניג |



קרן השקעות חדשה - אורליוס - משלימה סבב גיוס ראשוני של כ-50 מיליון דולר ומתכננת להרחיב את הגיוס עד לכ-150 מיליון דולר. הקרן תפעל מישראל, ניו יורק ולונדון, ותתמקד בהשקעות בתחומי ה-Defense Tech וה-Dual Use - טכנולוגיות לשימושים ביטחוניים ואזרחיים גם יחד.

את הקרן מובילים אנשי העסקים אלון ליפשיץ ותומר יעקב, לצידם שותפים בעלי רקע ביטחוני בכיר: האלוף במיל’ אמיר אשל, לשעבר מפקד חיל האוויר ומנכ"ל משרד הביטחון; אדמירל מייק רוג’רס, לשעבר מפקד הסוכנות לביטחון לאומי של ארה"ב (NSA) ומפקד פיקוד הסייבר האמריקאי; ואודי לביא, לשעבר סגן ראש המוסד. השילוב בין ניסיון פיננסי לבין ידע ביטחוני וניהולי אמור לאפשר לקרן לזהות ולתמוך בחברות טכנולוגיה רלוונטיות למערכות ביטחוניות ולשוק האזרחי.

אלון ליפשיץ, ממייסדי הקרן, מסביר כי "ההשקה מגיעה בעיתוי קריטי, שבו הצורך בפתרונות טכנולוגיים חדשניים לביטחון ולשוק האזרחי נמצא בשיאו. החיבור בין ההון הגלובלי, הניסיון הפיננסי שלנו והידע הביטחוני של השותפים מאפשר לתת מענה לאיומי העתיד".

אורליוס תפעל כקרן פרייבט אקוויטי גלובלית. זה תהיה קרן ראשונה מסוגה שמגיעה מישראל, והיא תשלב השקעות הון סיכון ופרייבט אקוויטי בתחומים כמו בינה מלאכותית, טכנולוגיות חלל, מחשוב קוונטי ויישומים דו-שימושיים. היתרון של הקרן, לפי הצוות המייסד, נובע מהשילוב בין ניסיון עסקי וניהולי לבין הבנה טכנולוגית וביטחונית עמוקה, שמאפשרת לאתר וללוות חברות בעלות פוטנציאל צמיחה מהותי.

המייסדים מביאים איתם רקע מגוון:

ליפשיץ הוא ממייסדי Hanaco Ventures, שמנהלת נכסים בכ-2.5 מיליארד דולר ומשקיעה בחברות בתחומי הסייבר, הפינטק, הבינה המלאכותית והבריאות הדיגיטלית. בעבר שימש Managing Director ב-Blumberg Capital והוביל השקעות בחברות כמו Credorax ו-BioCatch.

תומר יעקב שימש במשך יותר משני עשורים ב-UBS Group AG בתפקידי ניהול השקעות ופיננסים, ולצידו ממשיך להיות שותף ב-Hanaco Ventures.

אמיר אשל שירת בתפקידים בכירים בחיל האוויר ובמטה הכללי, ולאחר מכן כיהן כמנכ"ל משרד הביטחון.

מימין לשמאל - אדמירל מייק רוג'רס, אלון ליפשיץ, אמיר אשל, צילום: יח"צמימין לשמאל - אדמירל מייק רוג'רס, אלון ליפשיץ, אמיר אשל, צילום: יח"צ

בצל מירוץ החימוש העולמי: הושקה קרן אורליוס וגוייסו 50 מיליון דולר להשקעות בדיפנס-טק

בין השותפים יזמים ובכירים לשעבר במערכת הביטחון: אמיר אשל, מייק רוג’רס ואודי לביא; המייסדים מתכננים לגייס עד 150 מיליון דולר ולהשקיע בטכנולוגיות מתקדמות בתחומי הביטחון, ה-AI והחלל

מנדי הניג |



קרן השקעות חדשה - אורליוס - משלימה סבב גיוס ראשוני של כ-50 מיליון דולר ומתכננת להרחיב את הגיוס עד לכ-150 מיליון דולר. הקרן תפעל מישראל, ניו יורק ולונדון, ותתמקד בהשקעות בתחומי ה-Defense Tech וה-Dual Use - טכנולוגיות לשימושים ביטחוניים ואזרחיים גם יחד.

את הקרן מובילים אנשי העסקים אלון ליפשיץ ותומר יעקב, לצידם שותפים בעלי רקע ביטחוני בכיר: האלוף במיל’ אמיר אשל, לשעבר מפקד חיל האוויר ומנכ"ל משרד הביטחון; אדמירל מייק רוג’רס, לשעבר מפקד הסוכנות לביטחון לאומי של ארה"ב (NSA) ומפקד פיקוד הסייבר האמריקאי; ואודי לביא, לשעבר סגן ראש המוסד. השילוב בין ניסיון פיננסי לבין ידע ביטחוני וניהולי אמור לאפשר לקרן לזהות ולתמוך בחברות טכנולוגיה רלוונטיות למערכות ביטחוניות ולשוק האזרחי.

אלון ליפשיץ, ממייסדי הקרן, מסביר כי "ההשקה מגיעה בעיתוי קריטי, שבו הצורך בפתרונות טכנולוגיים חדשניים לביטחון ולשוק האזרחי נמצא בשיאו. החיבור בין ההון הגלובלי, הניסיון הפיננסי שלנו והידע הביטחוני של השותפים מאפשר לתת מענה לאיומי העתיד".

אורליוס תפעל כקרן פרייבט אקוויטי גלובלית. זה תהיה קרן ראשונה מסוגה שמגיעה מישראל, והיא תשלב השקעות הון סיכון ופרייבט אקוויטי בתחומים כמו בינה מלאכותית, טכנולוגיות חלל, מחשוב קוונטי ויישומים דו-שימושיים. היתרון של הקרן, לפי הצוות המייסד, נובע מהשילוב בין ניסיון עסקי וניהולי לבין הבנה טכנולוגית וביטחונית עמוקה, שמאפשרת לאתר וללוות חברות בעלות פוטנציאל צמיחה מהותי.

המייסדים מביאים איתם רקע מגוון:

ליפשיץ הוא ממייסדי Hanaco Ventures, שמנהלת נכסים בכ-2.5 מיליארד דולר ומשקיעה בחברות בתחומי הסייבר, הפינטק, הבינה המלאכותית והבריאות הדיגיטלית. בעבר שימש Managing Director ב-Blumberg Capital והוביל השקעות בחברות כמו Credorax ו-BioCatch.

תומר יעקב שימש במשך יותר משני עשורים ב-UBS Group AG בתפקידי ניהול השקעות ופיננסים, ולצידו ממשיך להיות שותף ב-Hanaco Ventures.

אמיר אשל שירת בתפקידים בכירים בחיל האוויר ובמטה הכללי, ולאחר מכן כיהן כמנכ"ל משרד הביטחון.